마켓워치 주간 보고서: 중미 경쟁 심화, 자본 유입으로 암호화폐 시장 회복세 가속화

중미 무역전쟁 심화, 자금 빠르게 유입, 암호화폐 시장 회복세 지속, 단기적으로 고조되는 변동성 억제해야

• 거시경제 상황: 중미 무역전쟁이 확대되고 외부 위험도 커지고 있지만, 시장 심리에 즉각적인 타격을 주지는 않았습니다.
• 자본 흐름: ETF로의 순유입이 크고 스테이블코인이 대량 발행되고, 현장 자금이 반등하면서 단기적으로 시장을 뒷받침했습니다.
• 시장 구조: BTC는 높은 수준에서 변동하고, ETH는 약하게 반등하며, 알트코인은 빠르게 회복되지만 폭락의 위험이 있습니다.
• 거래 전략: 높은 수준의 방어적 사고방식을 유지하고, BTC 9.16w 방어적 포지션에 주의를 기울이고, 포지션을 통제하고, 강력한 섹터(예: SOL)를 선택하세요.

1. 거시경제 및 시장 환경

미국 무역전쟁 게임

• 중국과 미국은 교착 상태에 빠져 있습니다. 현재의 중미 무역 전쟁은 전형적인 "치킨 게임"으로 볼 수 있습니다. 어느 쪽도 먼저 양보할 의사가 없어 서로에게 관세가 부과되고 점차 경제적 손실이 커지고 있습니다. 양측이 내리는 최종 선택은 전 세계 다른 국가의 입장과 입장에 큰 영향을 미칠 것입니다.
• 글로벌 경제 게임의 핵심: 중국과 미국 간의 게임에서 세계 약 80개국의 태도는 핵심적인 역할을 할 것이며, 특히 무역 전쟁 확대와 공급망 구조 조정 문제에서 그러할 것입니다. 세계 경제의 정렬은 중국과 미국 간 게임의 역학과 최종 결과를 결정합니다.
• 매파-비둘기 게임의 변화: 중국과 미국 간의 게임은 현재의 '치킨 게임'에서 '매파-비둘기 게임'으로 전환될 수 있습니다. 세계 경제의 지원에 따라 중국과 미국이 타협을 통해 무역 전쟁을 끝낼 수 있을지, 아니면 강경한 조치를 취할 수 있을지가 결정될 것입니다. 궁극적으로, 이 게임은 세계 경제의 안정과 발전에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 주요 통화의 자본 흐름 및 시장 구조 분석

외부 자금 흐름

• ETF 펀드: 이번 주 유입액은 30억 1,400만 달러로 자본 상황이 개선되었습니다.
• 스테이블코인: 이번 주에 21억 7천만 개의 신규 코인이 발행되었으며 발행 수준은 중간 수준입니다.

시장 심리 지표

• OTC 프리미엄 급등: 스테이블코인 프리미엄이 물 위로 반등, 프리미엄은 소폭 상승

비트코인(BTC)

• 기술적 측면: 4시간 라인 구간의 최고점에서 급등 후 종료 지점을 조심하세요.
• 온체인 칩 분배: 칩 피크가 약 9.3w로 복귀

이더리움(ETH)

• 추세는 BTC보다 약합니다. ETH/BTC는 변동성을 유지하다가 이번 주에 폭락했고, 자금은 계속해서 BTC 주도로 흘러들었습니다.
• 체인상 변화: 활성 주소의 증가는 단계적 바닥 형성이 완료되었음을 나타낼 수 있습니다.

거시경제 리뷰

게임 이론에 따른 미국 관세 전쟁

1. 치킨 게임

게임 이론에서 "치킨 게임"은 두 플레이어(또는 국가)가 다른 쪽에게 양보를 강요하려고 하지만 어느 쪽도 먼저 타협하려 하지 않아 양측 모두 손실을 입는 "과도한 대립" 상황이 발생하는 상황을 설명합니다. 현재 미국과 중국의 무역전쟁은 이 단계에 있습니다.

게임 설정:

• 플레이어: 미국과 중국
• 전략적 선택: 두 나라는 "확고한 입장을 고수"하거나 "타협"할 수 있습니다. "강경함"은 높은 관세 정책을 유지하는 것을 의미하고, "타협"은 관세를 낮추고 협상하는 것을 의미합니다.
• 지불 매트릭스: 두 나라 모두 "확고한 입장"을 선택하면, 관세 부과로 인해 가격 상승, 소비 약화, 글로벌 공급망 혼란 등으로 인해 양측 경제가 더 큰 손실을 입게 됩니다. 두 나라 중 한 쪽이 '확고한 입장'을 선택하고 다른 쪽이 '타협'을 선택하면, 강경한 측은 (강력한 협상 입장을 통해) 경제적 이익을 얻는 반면, 타협하는 측은 손실을 입게 됩니다. 양측이 "타협"을 선택하면 무역 상황이 완화되고 양측 모두 이익을 얻지만, 이때의 이익은 적을 것입니다.

게임 종료:

• 두 나라 모두 강경한 입장("강경 노선")을 취한다면 양측 모두에게 가장 나쁜 결과는 경제적 손실이 될 것입니다.
• 당사자 중 한쪽이 타협을 선택하면, 강자는 이점을 얻지만 타협한 당사자는 무언가를 잃게 됩니다.
• 양측이 타협을 선택하면 무역 전쟁은 완화되고 경제 성장은 회복될 수 있지만, 이는 대개 어느 쪽도 자신의 최대 이익을 완전히 달성하지 못하는 상황입니다.

현재 상황은 중국과 미국 모두 상대방이 먼저 양보하기를 바라는 것을 보여주지만, 양측 모두 상대방이 먼저 타협하기를 기다리기 때문에 현재의 교착 상태가 발생하게 되었습니다. 최종 결과는 외부 국가의 태도와 각 국가가 무역 협상에서 조정할 의지가 있는지 여부에 달려 있습니다.

2. 매-비둘기 게임

매-비둘기 게임은 전형적인 게임 모델로, "매"는 강경한 입장을, "비둘기"는 타협을 의미합니다. 플레이어가 "매파" 또는 "비둘기파"를 선택하면, 그들은 권력과 이익의 게임에 직면하게 됩니다. 양측 모두 "독수리"를 선택하면 최종 결과는 양측 모두에게 손해가 되는 상황이 될 수 있습니다. 한쪽이 '비둘기파'를 선택하고 다른 쪽이 '매파'를 선택하면 강경파가 승리하게 됩니다.

게임 설정:

• 참여 국가: 중국, 미국, 전 세계 여러 국가(예: 유럽연합, 베트남 등).
• 전략적 선택: 중국, 미국 및 전 세계의 다른 경제권은 "매파"(강경한 입장) 또는 "비둘기파"(타협)를 선택할 수 있습니다. 예를 들어, 미국은 글로벌 동맹국들에게 편을 들고 중국에 계속 관세를 부과하도록 요청할 수 있습니다. 반면 중국은 몇몇 주요 경제권의 지지를 얻고, 타협을 통해 관세를 낮추는 쪽을 선택할 수도 있습니다.
• 결제 매트릭스: 미국과 중국이 모두 "호크"를 선택하면 무역 전쟁이 격화되고 양측의 경제가 모두 피해를 입을 것입니다. 미국이 '매파'를 선택하고 다른 경제권이 '비둘기파'를 선택하면 미국은 더 많은 지지를 얻고 중국에 더 큰 압력을 가할 수 있습니다.

게임 종료:

• 미국과 중국이 모두 강경한 입장(매파적)을 선택한다면, 글로벌 공급망의 혼란, 가격 상승, 세계 경제 침체로 이어질 수 있습니다.
• 미국과 중국이 모두 타협(비둘기파)을 선택한다면 무역전쟁은 완화될 수 있겠지만, 이를 위해서는 세계의 다른 경제권도 입장을 밝혀야 하며 중국과 미국이 공동으로 노력해야 합니다.
• 한쪽이 '매파'를 선택하고 다른 쪽이 '비둘기파'를 선택하면, '매파'를 선택한 나라가 더 많은 경제적 이점과 협상 카드를 얻게 됩니다.

전 세계 다른 국가(EU, 베트남 등)가 내린 선택은 이 게임에서 핵심적인 역할을 할 것이며, 특히 글로벌 공급망과 경제적 종속성 측면에서 중요한 역할을 할 것입니다. 궁극적으로, 세계 경제가 어느 편을 들 것인지는 중국과 미국 간의 경쟁에 큰 영향을 미칠 것입니다.

3. 멀티 플레이어 게임

중미 무역전쟁은 두 나라 간의 대립일 뿐만 아니라, 세계의 다른 나라들 간의 게임이기도 합니다. 이는 각 국가의 선택이 다른 국가의 이익에 영향을 미치는 다자간 게임입니다.

게임 설정:

• 참여자: 중국, 미국 및 전 세계의 다른 경제권(예: 유럽연합, 베트남, 인도, 동남아시아 등).
• 전략적 선택: 중국과 미국 간의 다양한 국가의 입장은 협상의 최종 결과를 결정합니다. 세계 경제권은 미국 편에 서서 중국의 높은 관세 정책을 지지할 수도 있고, 중국을 지지하고 미국의 무역 보호주의에 반대할 수도 있습니다.

게임 종료:

• 글로벌 동맹: 대부분의 경제권이 중국이나 미국 편에 서면 중국과 미국의 게임 전략에 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, 중미 무역 전쟁의 "수혜자"인 베트남은 "중국과 미국 사이의 균형"을 계속 유지할 수 있지만, 그 선택은 미국으로부터 지원을 얻을 수 있는지 여부에 영향을 미칠 것입니다. 더 많은 경제권이 중국을 지지한다면, 미국은 향후 협상에서 더 비둘기파적 입장을 취할 수도 있다.
• 글로벌 공급망의 영향: 글로벌 경제가 내리는 선택은 미국-중국 무역 전쟁의 최종 결과에 상당한 영향을 미칠 것입니다. 글로벌 공급망이 근본적으로 재편된다면 '탈세계화' 추세가 나타날 수 있으며, 국가들은 지역 경제 및 공급망 협력에 더 많이 의존하게 될 수 있습니다.

4. 게임 결론

1. 중국과 미국은 교착 상태에 빠져 있습니다. 현재의 중미 무역 전쟁은 전형적인 "치킨 게임"으로 볼 수 있습니다. 어느 쪽도 먼저 양보할 의향이 없어 서로에게 관세가 부과되고 경제적 손실이 점차 커졌습니다. 양측이 내리는 최종 선택은 전 세계 다른 국가의 입장과 입장에 큰 영향을 미칠 것입니다.

2. 글로벌 경제 게임의 핵심: 세계 80여 개국의 태도는 중국과 미국 간의 게임에서 핵심적인 역할을 할 것이며, 특히 무역전쟁 격화와 공급망 재편 문제에서 중요한 역할을 할 것입니다. 세계 경제의 정렬은 중국과 미국 간 게임의 역학과 최종 결과를 결정합니다.

3. 매파-비둘기 게임의 전환: 중국과 미국의 게임은 현재의 '치킨 게임'에서 '매파-비둘기 게임'으로 전환될 가능성이 있습니다. 세계 경제의 지원에 따라 중국과 미국이 타협을 통해 무역 전쟁을 끝낼 수 있을지, 아니면 강경한 조치를 취할 수 있을지가 결정될 것입니다. 궁극적으로, 이 게임은 세계 경제의 안정과 발전에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

다음 주에 주목해야 할 주요 데이터

온체인 데이터 분석

1. 이번 주 시장에 영향을 미치는 단기 및 중기 시장 데이터의 변화

1.1 스테이블코인 자금 흐름

이번 주 스테이블코인의 총량은 2,078억 3,000만 달러로 늘어났으며, 단 1주일 만에 21억 7,000만 달러가 늘어났고, 일일 평균 증가량은 3억 1,000만 달러로, 중립 수준(2억 달러)과 상위 수준(4억 5,000만 달러) 사이에 있습니다. 이는 현재 시장에 자금 유입이 안정적으로 이루어지고 있지만, 아직 강력한 롱 포지션 단계에 이르지 않았음을 보여줍니다. 전반적으로 자본 투자 심리는 온화하고 강세이며, 시장은 관망에서 적극적 배분으로 전환되고 있습니다.

주요 통화 가격, 재정적 지원 확보

현재 발행량이 극도로 높은 수준에는 이르지 않았지만 BTC, ETH 등 주류 화폐에 기본적인 자본 모멘텀을 제공하여 느린 상승세를 뒷받침할 수 있으며, 특히 조정 기간 동안 매수 지원을 제공할 수 있습니다.

감정은 '예열 중이지만 과열은 아닌' 단계

새로운 스테이블코인 발행은 중간에서 강한 범위에 있으며, 이는 시장의 위험 감수 성향이 회복되고 있음을 나타내지만, 아직 FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)의 열풍이나 포지션의 본격적인 증가에는 이르지 않았습니다. 시장의 리듬은 주로 "안정적이지만 상승"할 수 있습니다.

1.2 ETF 펀드 흐름

이번 주에 ETF는 30억 1,400만 달러의 순 유입을 보였습니다.

자금 조달에 대한 감정이 근본적으로 바뀌었으며, 기관 자금이 강력하게 회복하면서 2월 이후 순 자금 유출의 약세가 끝났습니다. ETF 자금의 강력한 유입으로 인해 BTC 가격이 93,500달러까지 올랐을 뿐만 아니라, 중장기 추세에 대한 시장의 확신도 강화되었습니다. 수요와 공급의 관계가 긴밀해졌고, 기관들이 롱 포지션을 취하려는 의지가 커졌습니다. 시장은 기관이 주도하는 새로운 상승 사이클에 진입할 것으로 예상됩니다.

자본 유입의 매우 강력한 신호로 상승 추세가 강화됨

ETF는 기관이 시장에 진입하기 위한 주요 도구입니다. 이번 주에 대규모 자금 유입은 주류 금융 펀드가 적극적으로 포지션을 구축하거나 늘리고 있음을 나타내며, 가격 상승에 대한 시장의 기대감을 크게 높입니다. BTC는 지난주 약 84,000달러에서 이번주 93,500달러로 상승했고, ETF는 약 30,000 BTC를 흡수했습니다. 펀드 푸시는 가격 상승의 핵심 논리 중 하나가 되었습니다.

제도적 신뢰 회복, 시장 신뢰도 높아져

ETF 유입은 미국 주식 시장과 규정 준수 기관이 비트코인의 미래 추세에 대해 긍정적인 판단을 내린 것을 반영합니다. 이는 중장기 투자자의 감정을 안정시키고 전반적인 시장 신뢰와 변동성 방지 역량을 강화하는 데 도움이 될 것입니다.

1.3 OTC 할인 및 프리미엄

이번 주에 OTC 프리미엄과 할인 가격은 수중에서 약간 반등했으며, 현재는 전반적인 변화 없이 수위보다 높습니다. 4월 8일부터 프리미엄 수준이 급격히 상승한 것은 OTC 법정화폐 매수가 매우 강하다는 것을 보여줍니다. 이후 BTC 가격은 높은 프리미엄 펀드에 힘입어 74,500에서 94,500으로 상승했습니다. 현재 OTC 프리미엄은 마이크로 프리미엄 수준으로 떨어졌는데, 이는 신규 자본 유입의 모멘텀이 상당히 약화되었음을 나타내며, BTC의 현재 높은 수준은 기존 자금의 내부 회전에 의해 더욱 뒷받침되고 있습니다. 단기적으로는 비트코인이 여전히 강세를 보이고 있지만, OTC 프리미엄이 계속해서 부진하거나 할인이 발생하고, 신규 자금이 부족하면 시장 심리가 약화되면서 비트코인은 폭락의 위험에 직면하게 되며, 자금 조달 측면의 변화를 면밀히 모니터링해야 합니다.

1.4URPD

왼쪽 그림은 18일 칩 분포 차트입니다. 8.45W에서 칩 볼륨이 급격히 상승한 것을 볼 수 있는데, 이는 9.7W 부근에서 칩의 대량 이탈로 인한 것입니다. 오른쪽 그림은 25일 칩 분포 차트입니다. 가격이 계속 상승하면서 칩 피크는 9.3W에 도달하여 이전 칩 범위로 돌아갔는데, 이는 시장이 압력을 견뎌낼 수 있는 강력한 능력을 반영합니다. 단시간에 칩 용량의 약 1%를 견딜 수 있습니다. 동시에, 주력 세력이 고레벨 칩에 대한 손절매 행동을 만들기 위해 의도적으로 카드를 섞었지만, 더 많은 칩을 모으기 위해 가격을 최대한 끌어올렸을 가능성도 배제할 수 없습니다.

2. 이번 주 시장에 영향을 미치는 중기 시장 데이터의 변화

2.1 코인 보유 주소별 코인 보유 비율

10k-100k 코인을 보유한 사람들의 관점에서 보면, 가격이 상승할수록 코인을 보유한 주소의 수는 감소한 반면, 100-1k와 1k-10k 코인을 보유한 주소의 수는 크게 증가했습니다. 코인의 분포가 확대되었다는 것은 BTC 공급이 점차 분산되고 있으며 더 이상 초대형 보유자의 손에 극도로 집중되지 않는다는 것을 의미합니다. 이러한 구조적 변화는 단기적으로는 가격 안정에 도움이 되지만, 미래에도 가격이 계속 오르려면 소수의 거물들이 시장을 통제하는 데 의존하기보다는 보다 광범위한 재정 지원이 필요하다는 것을 의미합니다.

2.2 시장 패턴 분석

BTC는 이번 주에도 8.87w의 위치를 ​​강력하게 돌파했습니다. 현재 4시간 구간에서 높은 수준을 보이고 있습니다. MACD 지표는 높은 수준의 데드크로스 상태를 보여주며, 풀백이 필요합니다. 하지만 시장은 지표의 영향을 옆으로 떨어뜨려 복구하고 있으며, 이는 매우 강력한 상태를 보여줍니다. 4시간 지표가 회복된 후에는 다음 고점이 더욱 강화되어야 할 것입니다. 4시간 상승 구간(일간선)은 여기서 끝날 수 있습니다. 1시간 차트에서는 거래 범위를 벗어날 수 있습니다. 검은색 점선은 잠재적인 추세 유형입니다. 아래의 방어 지점은 빨간색 원 근처 9.16w입니다. 가격이 하락한 후 반등하지만 고점을 돌파하지 못하면 풀백이 시작되었다는 것을 알아야 합니다.