저자: Lawrence, Mars Finance
1. Doodles의 간략한 역사: "만화 아바타"에서 "웹3 디즈니"의 야망까지
이더리움 생태계에서 가장 상징적인 블루칩 NFT 프로젝트 중 하나인 Doodles의 성장 역사는 Web3 시대의 IP 육성의 전형적인 사례입니다.
1. 예술적 유전자와 공동체의 공동창작의 시작점 (2021-2022)
2021년 10월, 캐나다 일러스트레이터 스콧 마틴(Burnt Toast)이 만든 10,000개의 밝은 색상의 만화 아바타가 이더리움에 등장했습니다. 두들(Doodles)이라 불리는 이 NFT는 독특한 "어린이 스케치" 스타일로 금세 인기를 얻었고, 최저가는 5ETH 이상으로 치솟으며 "블루칩 클럽"에 합류했습니다.
핵심 팀의 창립자 3명(Scott Martin, Evan Keast, Jordan Castro)은 각자 핵심 역할을 수행합니다.
- Scott Martin: 비주얼 소울, 모든 캐릭터 디자인과 세계관 구축을 담당
- Evan & Jordan: CryptoKitties 핵심 멤버 출신으로 NFT 커뮤니티 운영 규칙에 정통
Doodles는 다른 PFP(프로필 사진) 프로젝트와 다르게 처음부터 "소유자는 주주다"라는 개념을 강조합니다.
- 보유자가 자금 사용 방법을 결정하기 위해 투표하는 Doodlebank 커뮤니티 재무부를 설정합니다.
- Genesis Box 등의 메커니즘을 통해 웨어러블 기기를 배포하여 NFT의 동적 업그레이드를 달성합니다.
2. 국경 간 확장 및 자본 지원(2022-2024)
2022년은 Doodles의 전략적 전환점이 될 것입니다.
- 임원 소개: 전 Billboard 사장 Julian Holguin이 CEO로, 음악 슈퍼스타 Pharrell Williams가 최고 브랜드 책임자로 임명
- Capital Action: 776 Fund(Reddit 공동 창립자 Alexis Ohanian 소유)가 주도하여 7억 400만 달러의 가치로 5,400만 달러의 자금 조달 완료
- 생태학적 레이아웃:
- 에미상 후보에 오른 애니메이션 스튜디오 골든 울프 인수
- 아디다스, 맥도날드와 공동 제품 출시
- 크로스 플랫폼 캐릭터 커스터마이징을 지원하는 Doodles 2 동적 NFT 시스템 개발
이 시점에서 Doodles는 단순한 NFT 프로젝트에서 "Web3 Entertainment Group"으로 발전했으며, 사업 범위는 애니메이션, 음악, 게임, 오프라인 활동 등 다양한 시나리오를 포괄합니다.
3. 위기 속의 변화(2025)
2025년 1월, 창립자 스콧 마틴이 CEO로 복귀하여 "급진적 혁신" 노선으로의 복귀를 발표했습니다.
- 지나치게 상업화된 협업(예: 맥도날드 커피 협업)을 중단하세요.
- AI 기반 분산형 콘텐츠 플랫폼을 구축하기 위해 DreamNet 생태계 출시
- 이러한 조정의 이면에는 NFT 시장의 지속적인 침체라는 현실이 있습니다. 2024년 Doodles 거래량은 전년 대비 67% 감소했으며, 최저가는 오랫동안 3 ETH 범위에 머물렀습니다.
2. 토큰화 혁신: DOOD의 경제 모델과 전략적 논리
NFT 트랙의 전반적인 침체 속에서 Doodles는 토큰화를 통해 돌파구를 찾기로 결정했습니다. 2025년 5월 9일, 네이티브 토큰인 DOOD가 솔라나에서 출시되고 Base L2로 크로스 체인화될 예정입니다.
1. 토큰 경제학: 커뮤니티 내러티브 하의 이해관계 재구성
백서에 따르면 DOOD의 총 공급량은 100억 개이며, 분배 프레임워크는 다음과 같습니다.
디자인 하이라이트:
- 커뮤니티 우선 순위: 토큰의 68%가 커뮤니티에 할당되며, 이는 유사 프로젝트(예: Azuki의 37.5%)보다 높습니다.
- 다중 체인 호환성: Solana의 첫 번째 릴리스는 높은 TPS(초당 65,000+)와 밈 문화를 활용하며 이후의 크로스 체인 Base는 Ethereum 생태계에 연결됩니다.
잠재적 분쟁:
- "신혈"의 정의는 모호합니다. 신혈의 13%를 할당하는 데는 투명한 규칙이 없고 내부 조작의 위험이 있습니다.
- 기관의 퇴출 압력: 776펀드 등 초기 투자자들은 아직 퇴출 계획을 발표하지 않았으며, 생태펀드를 통해 현금화할 가능성도 있음
2. 가치 포착: JPG에서 "디지털 스킨"으로
DOOD는 Doodles 생태계의 "경제적 혈액"으로 자리 잡았으며, 그 가치 획득 메커니즘은 다음 세 가지 계층을 중심으로 구성됩니다.
1. 통치
- 제안 투표: 보유자는 DreamNet 콘텐츠 제작 방향에 대한 의사 결정에 참여할 수 있습니다.
- 스테이킹 수입: 토큰을 잠금하여 애니메이션 IP 배당금, 공동 브랜드 제품 할인 및 기타 혜택을 받으세요
2. 소비 시나리오
- DoodlesTV: DOOD에 비용을 지불하여 독점 애니메이션 단편을 시청하세요
- 가상 패션: Stoodio 플랫폼에서 웨어러블 기기를 구매하세요
- 게임 내 구매: 향후 메타버스 게임의 소품 거래
3. 투기적 대상
- 솔라나 온체인 MEME 문화, 거래 인기 끌어올려
- Base와의 크로스체인 브리징은 차익거래 기회로 이어질 수 있습니다.
하지만 경쟁사와 비교하면 DOOD의 실용성은 여전히 약합니다.
- PENGU와의 비교: Pudgy Penguins는 물리적 장난감을 통해 안정적인 현금 흐름을 창출했습니다.
- ANIME과 비교했을 때, Azuki는 애니메이션 크라우드펀딩 플랫폼에 묶여 있으며 명확한 소비 시나리오를 가지고 있습니다.
3. 화폐 발행의 동기를 분석해 보자: 생명을 구하는 약인가, 수확을 위한 낫인가?
NFT 거래량이 절반으로 줄고 대형 프로젝트들이 저조한 성장을 겪고 있는 시기에 Doodles가 코인을 발행하기로 한 결정은 양극화된 반응을 불러일으켰습니다.
전략적 합리성
1. 유동성 딜레마 해결
NFT의 비표준적 특성으로 인해 유동성이 부족합니다. 토큰을 바인딩하면 보유자는 스테이킹, 에어드롭 등을 통해 유동 자산을 확보할 수 있으며, NFT를 가격 인하로 판매해야 하는 압박을 피할 수 있습니다.
2. 커뮤니티 활성화 실험
DreamNet 시스템의 운영은 토큰 인센티브에 의존합니다.
- 콘텐츠를 업로드하는 크리에이터는 DOOD 보상을 받을 수 있습니다.
- 사용자는 상호작용(좋아요, 리포스트)에 참여하여 포인트를 획득합니다.
- 이 "창조는 채굴이다" 모델은 StepN의 성공적인 경로를 복제하려고 시도합니다.
3. 자본금 회수 요건
초기 투자 기관은 토큰 상장을 통해 투자 종료를 달성해야 합니다. 추산에 따르면 5,400만 달러의 자금 조달을 기준으로, DOOD의 FDV(완전 희석 가치 평가)는 VC가 손실을 보지 않으려면 7억 달러에 도달해야 하는 반면, Doodles의 NFT의 현재 시장 가치는 6,480만 달러에 불과합니다.
부추를 자른 혐의
1. 토큰 배포의 숨겨진 위험
커뮤니티 할당 비율은 68%로 높지만, 세분화 규칙은 의심스럽습니다.
- 커뮤니티 에어드랍의 30%는 스냅샷 시간을 지정하지 않아 "쥐 거래"의 위험이 있습니다.
- 생태 기금은 팀에 의해 통제되며 시장 가격을 조작하는 데 사용될 수 있습니다.
2. MEME화 함정
솔라나를 첫 출시 대상으로 선택한 것은 기본적으로 MEME 열풍 문화에 부응하기 위한 것입니다. 이 체인의 토큰 평균 수명 주기를 참조하세요.
- 80%의 프로젝트가 상장 후 1개월 이내에 시장 가치의 90%를 잃었습니다.
- 거래량은 CEX에 집중되어 있으며, 온체인 유동성이 부족합니다.
3. NFT 반사성 위험
토큰 가격 하락은 NFT 매각을 촉발해 '죽음의 나선'을 형성할 수 있습니다. Azuki가 2024년에 토큰을 발행한 이후 NFT의 최저가격은 58% 하락했습니다.
4. IPO 전망: 공매도 신호와 위험 경고
Marsbit Research Institute 모델에 따르면 DOOD는 다음과 같은 추세를 보일 수 있습니다.
단기 투기 창
- 상장 첫날: MEME 감정에 힘입어 FDV가 15~20억 달러까지 상승할 수 있음
- 에어드랍 판매 압력 : 커뮤니티 할당량 30% 기준으로 첫 주 잠재 판매량은 30억(약 4억 5천만 달러)에 달했습니다.
중장기적 위험
- 생태계 현금화 압박: DreamNet MVP 제품이 6개월 이내에 출시되지 않으면 토큰은 내러티브 지원을 잃게 됩니다.
- 멀티체인 운영 및 유지관리 비용: 솔라나와 베이스의 크로스체인 브릿지가 해커 공격의 표적이 될 수 있다
공매도 전략 제안
공매도 신호에 적합:
- FDV가 25억 달러를 초과했습니다(DOOD 단위 가격 0.25달러에 해당).
- 팀 주소로의 대량 전송
- DreamNet 출시 지연
위험 경고:
- 솔라나는 체인에 대한 높은 수준의 시장 통제력을 가지고 있으므로 숏 스퀴즈 위험에 주의하십시오.
- 바이낸스와 다른 거래소들이 공매도 제한을 도입할 가능성이 있습니다.
5. 결론: 패러다임 혁명과 Web3IP의 투기적 버블
Doodles의 토큰화 실험은 본질적으로 "디지털 자산 증권화"의 모험입니다. 그 이상주의적인 측면은 다음에서 반영됩니다.
- 토큰 경제를 통해 창작자와 소비자 간 가치 공유를 실현하고자 노력
- 수집품에서 "디지털 신원 여권"으로의 NFT의 변화 탐구
하지만 현실의 잔혹함도 마찬가지로 분명합니다.
- VC, 거래소, 마켓메이커 등이 형성하는 이해관계 사슬에서 커뮤니티는 여전히 취약한 위치에 있습니다.
- Web3 엔터테인먼트 생태계의 성숙도는 수십억 달러의 가치를 뒷받침하기에는 아직 멀다.
일반 투자자에게 다음과 같은 조언을 드리겠습니다.
- 단기 참여 : 거래소 상장 초기 유동성 프리미엄 차익거래를 활용하고 손절매선을 -20%로 설정
- 장기 회피: DreamNet의 사용자 유지율이 출시 후 50%를 넘지 않는 한, 해당 포지션을 3개월 이상 유지하는 것은 바람직하지 않습니다.
- 생태학적 관찰 : Pharrell Williams와의 음악 협업과 Golden Wolf의 애니메이션 제작 진행에 초점을 맞추다
암호화폐 세계에서 "혁신"과 "수확"은 종종 같은 동전의 양면입니다. 두들스가 "코인 발행에 정점을 찍는다"는 저주를 깨뜨릴 수 있을지 여부는 2025년 가을과 겨울에 주요 시험 기간이 될 것입니다.
