편집자: Felix, PANews
미국 암호화폐 거래소 코인베이스가 현지 시각으로 5월 8일 1분기(Q1) 재무 보고서를 발표했습니다. 전 분기에 미국 대선 이후 상승세를 보였던 시장 거래가 냉각되면서 매출과 순이익이 모두 예상치에 미치지 못했습니다.
3월 31일 마감 회계연도의 조정 순이익은 5억 2,700만 달러였습니다. 주당순이익은 0.24달러로, 합의 추정치인 1.93달러보다 낮았습니다. 총 수익은 20억 달러로, 21억 2천만 달러라는 예상치와 2024년 4분기 23억 달러보다 약간 낮았습니다. 1분기 거래 수익은 19% 감소하여 12억 달러가 되었고, 거래량은 10% 감소했습니다.
아마도 이 소식의 영향을 받았는지, 코인베이스(COIN) 주가는 전 거래일의 5% 상승에 비해 시간 외 거래에서 2.67% 하락했습니다. COIN은 올해 초부터 16.83% 하락했습니다.
소득
1분기에 암호화폐 자산의 평균 변동성이 증가했으며, BTC는 1월에 역대 최고치를 기록했습니다. 그러나 관세 정책과 거시경제적 불확실성의 영향을 받아 암호화폐 가격도 전체 시장과 함께 하락했습니다. 1분기 말 현재 암호화폐 시장 총 시가총액은 4분기 말에 비해 19% 감소해 2조 7,000억 달러를 기록했습니다.
이러한 배경 속에서 코인베이스의 매출은 전월 대비 10% 감소한 20억 달러를 기록했습니다. 순이익은 전월 대비 94% 급감해 6,600만 달러를 기록했습니다. 이는 주로 암호화폐 포트폴리오에서 세전 손실이 5억 9,700만 달러 발생했기 때문이며, 이 중 대부분은 실현되지 않은 손실이었습니다. 조정된 순이익은 5억 2,700만 달러이고 조정된 EBITDA는 9억 3,000만 달러였습니다.
거래 수입
Coinbase의 재무 보고서에 따르면 거래가 주요 수입원으로, 총 수익의 60% 이상을 차지합니다. 1분기 거래 수익은 13억 달러로, 전 분기 대비 19% 감소했습니다. 코인베이스의 총 현물 거래량은 전월 대비 10% 감소한 3,931억 달러를 기록했지만, 전월 대비 거래량이 13% 감소한 글로벌 현물 시장보다는 성과가 좋았습니다. 파생상품 측면에서 코인베이스의 거래량은 8,036억 달러에 달했으며, 시장 점유율은 계속해서 증가했습니다.
이 중 1분기 소매 거래 규모는 781억 달러로 전월 대비 17% 감소했습니다. 소매 거래 수익은 11억 달러로 전월 대비 19% 감소했으며, 거래량 감소와 거의 비슷한 수준입니다. 기관 거래 측면에서는 기관 거래 규모는 3,150억 달러로 전월 대비 9% 감소했고, 기관 거래 수익은 9,900만 달러로 전월 대비 30% 감소했습니다.
거시경제적 배경의 영향 외에, 매출이 전월 대비 감소한 두 번째 요인은 파생상품 사업이었습니다. 재무 보고서에 따르면 Coinbase는 유동성을 구축하고 고객을 유치하기 위해 거래 리베이트와 인센티브에 투자하고 있다고 합니다. 이러한 할인과 인센티브는 기관 거래 수익에서 공제됩니다.
기타 거래 수입
1분기 기타 거래 수익은 6,800만 달러로 전분기 대비 변동이 없었습니다. Base의 거래량은 전월 대비 16% 증가했지만, 거래당 평균 수익은 21% 감소했습니다.
구독 및 서비스 수익
1분기 구독 및 서비스 수익은 6억 9,800만 달러로 전월 대비 9% 증가했습니다. 이는 주로 스테이블코인과 Coinbase One 수익의 성장에 기인하며, USDC 시장 가치는 600억 달러를 돌파하며 역대 최고치를 기록했습니다. 이러한 성장은 블록체인 인센티브 수익이 전월 대비 9% 감소한 데 따라 일부 상쇄되었습니다. 하락은 주로 자산 평균 가격의 월별 하락으로 인한 것이며, 특히 ETH와 SOL의 하락이 두드러졌습니다.
1분기 스테이블코인 매출은 전월 대비 32% 증가해 2억 9,800만 달러를 기록했습니다. 코인베이스는 이러한 성장이 평균 이자율의 하락으로 인해 부분적으로 상쇄되었다고 밝혔습니다. Coinbase 상품의 USDC 보유액 평균은 전월 대비 49% 증가해 123억 달러를 기록했습니다.
기타 구독 및 서비스 수익은 1억 4,100만 달러로 전분기 대비 5% 증가했습니다. Coinbase One 가입자 수는 1분기에 사상 최고치를 기록했으며, Coinbase One 프리미엄 서비스(월 300달러)도 성장세를 보였습니다.
지출
1분기 총 영업 비용은 13억 달러로, 이전 분기 대비 7%, 즉 9,100만 달러 증가했습니다. 이는 주로 분기 초반의 시장 활동으로 인한 가변 비용 증가와 운영을 위해 보유한 암호화폐 자산의 손실 때문입니다. 기술 및 개발, 일반 및 관리, 판매 및 마케팅 비용은 전체적으로 4,000만 달러 또는 전분기 대비 4% 증가했습니다. 이는 주로 마케팅 비용(성과 마케팅 및 USDC 보상 포함) 증가와 고객 지원 비용 증가 때문입니다. 분기말 현재 Coinbase의 정규직 직원 수는 전월 대비 5% 증가해 3,959명이 되었습니다.
거래 수수료는 3억 300만 달러로 순수익의 15%를 차지했는데, 이는 전분기 대비 4% 감소한 수치입니다. 전월 대비 감소는 주로 고객 거래 활동 감소와 평균 자산 가격 하락으로 인한 블록체인 보상 수수료 감소로 인한 것입니다.
기술 및 개발 비용은 3억 5,500만 달러로 전분기 대비 4% 감소했습니다. 감소는 주로 전체 직원 수가 증가했음에도 불구하고 인건비가 감소했기 때문입니다. 일반 및 관리 비용은 3억 9,400만 달러로 전분기 대비 9% 증가했습니다. 증가는 주로 고객 지원과 인사 비용의 증가로 인한 것입니다. 판매 및 마케팅 비용은 2억 4,700만 달러로 전분기 대비 10% 증가했습니다.
시야
4월에 코인베이스의 총 거래 수익은 약 2억 4천만 달러였습니다. Coinbase는 2분기 구독 및 서비스 수익이 6억 달러에서 6억 8천만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 자산 가격 하락으로 인해 블록체인 보상 수익이 감소함에 따라 스테이블코인 수익이 전월 대비 증가하는 것으로 예상되기 때문입니다. 순수익에 대한 거래 수수료 비율은 약 15%가 될 것입니다. 기술, 개발, 일반 및 관리 비용은 7억 달러에서 7억 5천만 달러 사이가 될 것입니다.
Coinbase가 파생상품 시장에 진출하려는 노력을 하고 있다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 코인베이스는 세계 최대의 비트코인 및 이더리움 옵션 거래소인 데리비트를 29억 달러에 인수한다고 발표했습니다. 인수 금액에는 현금 7억 달러와 코인베이스 보통주 1,100만 주가 포함되었으나, 인수 가격은 관례에 따라 조정되어야 합니다. 이 거래는 규제 당국의 승인과 기타 관례적 마감 조건을 거쳐야 하며 연말까지 완료될 것으로 예상됩니다. 작년에 데리비트의 미결제약정 규모는 300억 달러가 넘었고 거래량은 1조 달러를 넘었습니다.
Coinbase의 최고재무책임자(CFO)인 알레시아 하스는 실적 발표 전화에서 "Derebit가 당사의 수익성을 즉시 개선하고 거래 수익의 다양성과 지속성을 높일 것으로 기대합니다."라고 말했습니다.
또한 Coinbase의 CEO인 브라이언 암스트롱은 투자자 컨퍼런스 콜에서 이번 분기에 Coinbase가 기업이 지불 및 지출에 스테이블코인을 사용할 수 있도록 하는 시범 프로젝트를 시작할 것이라고 말했습니다.
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