최근 Dune과 Slice Analytics가 공동으로 DePIN에 대한 최신 연구 보고서를 발표했는데, 이 보고서는 Solana에서 여러 핵심 DePIN 프로젝트의 개발 현황, 시장 성과 및 온체인 데이터에 대한 심층 분석을 수행했습니다.
일부 데이터는 사람들이 DePIN의 개발 전망에 대해 낙관적이게 만듭니다. 예를 들어, (2025년 4월 기준) 글로벌 DePIN 프로젝트의 총 온체인 시장 가치(독립 프로젝트 L1/체인 제외)는 71억 달러에 달했고, 그 중 Solana의 DePIN 프로젝트의 총 시장 가치는 32억 5천만 달러입니다. 프로젝트당 평균 시가총액을 기준으로 계산하면 Solana가 다시 1억 9,130만 달러로 선두를 달리고 있으며, Cardano(9,760만 달러), Cosmos(9,320만 달러), Sora(8,010만 달러), EVM(4,060만 달러)이 그 뒤를 따릅니다.
DePIN 분야에서 컴퓨팅과 무선 부문은 시장 점유율의 93.4%를 차지하며 평균 시장 가치가 가장 높은 부문입니다.
하지만 온체인과 오프체인을 결합한 프로젝트인 DePIN은 여전히 오프체인 하드웨어와 타사 통합에 의존하기 때문에 온체인 활동을 추적하기가 더 어려운 암호화폐 분야 중 하나입니다. 데이터와 프로세스의 불투명성은 DePIN이 현재 직면하고 있는 과제입니다.
1. 컴퓨팅 및 무선 네트워킹 범주는 DePIN 시장 점유율의 93.4%를 차지합니다. 이는 어떤 산업적 신호를 나타내는가?
1. 강력한 인프라 속성은 수요 경직성을 결정합니다.
컴퓨팅(GPU, CPU, 엣지 컴퓨팅 등)과 무선(셀룰러, WiFi 네트워크, LoRa 네트워크 등) 트랙은 DePIN의 시장 점유율에서 93.4%를 차지할 수 있는데, 이는 미래 인터넷 시대에 그림을 생성하고 모델을 렌더링하는 데 사용되는 컴퓨팅 작업과 네트워크 연결이 없어서는 안 될 기반이며, Web3와 AI, 사물 인터넷을 통합하기 위한 핵심 인프라 계층으로 볼 수 있음을 보여줍니다. 그들은 "선택적 서비스"를 제공하지 않고 모든 분산형 애플리케이션이 실행되는 "기반"을 제공합니다. 특히 AI 시대에서는 학습 및 추론을 위한 컴퓨팅 파워에 대한 수요가 폭발적으로 증가하여 컴퓨팅 기반 DePIN이 "공급 부족"의 핵심 경로가 되었습니다.
2. 선점자 우위와 규모 네트워크 효과
수년간의 배포를 거쳐 Helium 프로젝트와 같은 무선 프로젝트는 광범위한 커뮤니티 노드와 기본 범위를 형성했습니다. PowerVerse와 같은 컴퓨팅 프로젝트는 Web3와 AI의 통합 추세를 포착하여 급속히 확장되었습니다. 선두주자로서의 이점과 규모의 네트워크 효과는 네트워크와 컴퓨팅이 인터넷에 없어서는 안 될 속성이라는 사실에서 비롯됩니다. 지원 속성은 위의 영역이 분산화되어야 하는지 여부가 시장, 산업 및 사용자에게 반드시 필요한지를 결정합니다.
분산화는 이러한 도입 과정을 가속화합니다. DePIN 모델에서 네트워크 효과가 지배하는 프로젝트 개발의 경우, 배포 밀도와 초기 시장 침투가 이후의 성장 공간을 직접적으로 결정합니다.
3. 시장 가격은 실용성을 중심으로 책정되는 경향이 있습니다.
컴퓨팅과 네트워킹이라는 두 범주는 DePIN의 시장 점유율 대부분을 차지할 수 있는데, 이는 측정 가능한 특성과 관련이 있습니다. 컴퓨팅 리소스는 GPU 가격과 교육 작업 순서를 통해 직접 평가할 수 있으며, 무선 서비스는 네트워크 트래픽과 적용 범위에 따라 요금을 부과할 수 있습니다. 시장에서는 이러한 유틸리티 네트워크에 순수한 내러티브보다는 실제 수입(체인 수수료, API 호출, 컴퓨팅 파워 임대 등)이 있기 때문에 더 높은 가치를 부여하는 경향이 있습니다.
📌산업 신호 요약 :
● 내러티브에서 제품-시장 적합성으로
● 탈중앙화 인프라 트랙은 실질 소득을 향해 진화하고 있습니다.
● Web3와 AI/IoT 기본 계층의 통합이 구체화되고 있으며, 리소스 기반 DePIN(컴퓨팅 파워, 대역폭)이 선호되는 진입 경로가 되었습니다.
2. "컴퓨팅 네트워크는 AI 워크로드에 시가총액이 높은 유틸리티 토큰을 제공한다"는 말을 어떻게 이해해야 할까요?
AI 모델 학습 및 추론은 고성능 GPU에 크게 의존하지만, AWS, Google Cloud와 같은 Web2 거대 기업은 모든 개발자의 요구(높은 가격과 집중된 리소스)를 충족할 수 없습니다. 분산 컴퓨팅 네트워크는 유휴 GPU 컴퓨팅 성능을 마케팅하여 개발자가 AI에 필요한 리소스를 더 낮은 비용으로 확보할 수 있도록 합니다. 이 GPU 상용화 작업의 본질은 리소스를 상용화하는 것입니다.
DePIN 프로젝트의 토큰은 리소스 접근에 대한 "결제 바우처"로 볼 수 있습니다. 이들은 거버넌스 토큰의 역할을 할 뿐만 아니라, "GPU 사용 시간"과 "작업 컴퓨팅 파워 공유"에 연계된 실제 자원 교환의 매개체 역할도 하므로, 명확한 가치 평가 기준을 쉽게 형성할 수 있습니다. AI 사용이 증가함에 따라(AI가 생성한 이미지, 비디오, 코드 등) 이러한 토큰에 대한 유틸리티 수요도 자연스럽게 증가하여 "수익 지원 가치 평가"가 형성됩니다.
📌 간단히 말해서:
DePIN 컴퓨팅 토큰은 "고빈도 사용 + 비용 절감 + 네트워크 규모 외부성"의 세 가지 힘에 의해 구동되는 리소스 토큰화 모델입니다. 시장 가치는 헛된 추측이 아닌 실제 AI 워크로드의 전환 수요에 따라 결정됩니다.
3. DePIN의 가치: 온체인 데이터는 제품 시장 적합성(PMF)을 검증합니다.
보고서는 일부 DePIN 프로젝트가 온체인 수익에서 약 600만 달러를 창출했다고 지적했는데 , 이는 비교적 초기 단계에 있음을 보여주는 매우 설득력 있는 수치입니다. 이 사실은 DePIN 이 진정한 가치를 제공하고 사람들이 비용을 지불하게 만드는 분산화된 분야임을 보여줍니다. DePIN의 온체인 수익은 밈 프로젝트와 비교했을 때 PMF의 검증 가능한 지표이며, TVL, 커뮤니티 인기 등보다 장기적으로 더 큰 가치를 지닙니다. 또한 실제 수익 가치는 토큰의 가치와 평가 기준점을 결정하는데, 이는 DePIN 프로젝트가 더욱 건강한 토큰 경제 모델을 구축할 수 있도록 실제 시장 가치를 제공합니다.
📌결론 : DePIN의 진정한 가치는 현실 세계의 인프라를 암호화폐 경제와 연결한다는 데 있습니다. 밈 프로젝트와 비교했을 때 가치 흐름은 실제 적용 지원, 검증 가능성 및 수익 모델을 갖추고 있습니다.
4. DePIN 컴퓨팅의 투명성을 위한 과제와 제안
계산적 DePIN 프로젝트는 대량의 오프체인 리소스(GPU, 노드)와 오프체인 실행 로직에 의존하는 반면, 체인은 지불 및 작업 결과와 같은 제한된 데이터만 기록합니다. 이로 인해 순수하게 온체인 금융 프로젝트(예: DEX)보다 투명성이 훨씬 낮습니다.
예를 들어, 분산형 클라우드 컴퓨팅 시스템에서 사용자가 체인에 컴퓨팅 파워를 부여하고 이를 NFT로 변환하여 순환시킬 때, 실시간 부하, 온도, 사양, 사용 데이터 등 초기 장비 매개변수의 투명성과 추적성은 해결해야 할 문제입니다. 프로젝트 당사자는 안정성, 신뢰성 등에 따라 다양한 컴퓨팅 파워 노드를 평가하고 평가 결과를 NFT 메타데이터에 기록하여 수요 측에서 컴퓨팅 파워 품질을 보다 직관적으로 이해할 수 있도록 할 수 있습니다. NFT를 주조할 때 AI 모델 학습, 비디오 렌더링 등 컴퓨팅 파워 사용 시나리오에 대한 라벨링 옵션을 추가하여 수요자가 쉽게 선별할 수 있도록 합니다.
컴퓨팅 장비의 오프체인 데이터가 충분히 공개되고 투명하지 않으면 분산형 클라우드 컴퓨팅 파워의 개발과 운영에 필연적으로 영향을 미치게 됩니다. 하지만 현재 적용할 수 있는 접근방식도 몇 가지 있습니다.
1. 검증 가능성을 높이기 위한 "증명 메커니즘" 도입
에이. 제로 지식 증명(ZKP), 신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE), 계산 증명(PoC)과 같은 기술을 사용하여 오프체인 계산의 진위성과 정확성을 입증합니다.
비. 예를 들어, io.net과 PowerVerse는 체인에서 오프체인 작업 실행 요약을 제공하고 작업 실행 결과에 대한 해시 검증을 수행할 수 있습니다.
2. 표준화된 온체인 메트릭
분석가, 투자자, 사용자 간의 합의 구축을 촉진하기 위해 통합된 온체인 지표를 개발합니다. 좋다:
나. 활성 컴퓨팅 전원 공급 장치(GPU 시간/일)
2. 온체인 주문 성공률
3. 사용자 컴퓨팅 작업 완료 시간 분포
4. 토큰 단위 가격 대비 실제 컴퓨팅 파워 비율
3. 개방형 API 및 추적 대시보드
Dune이나 Slice Analytics가 제공하는 대시보드와 유사하게, 신뢰할 수 있는 데이터 인터페이스와 공개 쿼리 서비스 세트는 컴퓨팅 DePIN 담당자가 유지 관리해야 하며, 이를 통해 커뮤니티가 네트워크 운영 상태를 시각적으로 이해할 수 있어야 합니다.
4. 제3자 감사 메커니즘 구축
에이. 전문적인 Web3 데이터 서비스 제공자와 협력하여 온체인 결제 및 오프체인 컴퓨팅 파워 스케줄링에 대한 주기적 데이터 검증을 실시합니다.
비. 오프체인 데이터를 체인에 공급하기 위해 분산형 오라클(Pyth, Chainlink 등)을 사용하는 방법을 알아볼 수 있습니다.
📌핵심 목표 : 온체인 증명 논리를 사용하여 오프체인 실행을 패키징하고, 데이터 신뢰도 격차를 줄이고, 투명성과 신뢰성을 개선하고 , DePIN 생태계 전체에 대한 신뢰할 수 있는 평가와 성장 기대치를 확립합니다.
결론
현재 DePIN은 아직 개발 초기 단계에 있으며, 관련 합의와 표준이 아직 확립되지 않았습니다. 하지만 블록체인 애플리케이션의 새로운 영역으로서 DePIN의 가치 잠재력은 여전히 엄청납니다. 본질적으로 DePIN은 온체인 가치와 현실 세계의 시장 가치를 결합하는데, 이는 순수한 온체인 가치를 더욱 확장한 것입니다.
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