最近、DuneとSlice Analyticsは共同でDePINに関する最新の調査レポートを発表しました。このレポートでは、Solana上の複数のコアDePINプロジェクトの開発状況、市場パフォーマンス、オンチェーンデータの詳細な分析が実施されました。
いくつかのデータは、DePIN の開発見通しについて楽観的な見方をさせています。たとえば、（2025年4月現在）世界のDePINプロジェクト（独立プロジェクトL1/チェーンを除く）のオンチェーン市場価値の合計は71億米ドルに達しており、そのうちSolana上のDePINプロジェクトの総市場価値は32億5,000万米ドルです。プロジェクトあたりの平均時価総額で計算すると、Solanaが再び1億9,130万ドルでトップとなり、Cardano（9,760万ドル）、Cosmos（9,320万ドル）、Sora（8,010万ドル）、EVM（4,060万ドル）が続きます。
DePIN 分野では、コンピューティングとワイヤレスのカテゴリを合わせると市場シェアの 93.4% を占め、平均市場価値が最も高いカテゴリとなっています。
しかし、オンチェーンとオフチェーンを組み合わせたプロジェクトである DePIN は、オフチェーンのハードウェアとサードパーティの統合に依存しているため、オンチェーンのアクティビティを追跡することがより難しい暗号分野の 1 つです。データとプロセスの不透明性は、DePIN が現在直面している課題です。
1. コンピューティングとワイヤレスネットワークの分野は、DePIN の市場シェアの 93.4% を占めています。これは業界のどのようなシグナルを明らかにするのでしょうか?
1.強力なインフラの特性が需要の硬直性を決定する
コンピューティング（GPU、CPU、エッジコンピューティングなど）とワイヤレス（セルラー、WiFiネットワーク、LoRaネットワークなど）のトラックは、DePINの市場シェアの93.4％を占めており、将来のインターネット時代に画像生成やモデルレンダリングに使用されるコンピューティング操作とネットワーク接続が不可欠な基盤であり、Web3とAIおよびIoTの統合におけるコアインフラストラクチャ層とみなすことができることを示しています。これらは「オプションのサービス」を提供するのではなく、すべての分散型アプリケーションが実行される「基盤」を提供します。特にAI主導の時代では、トレーニングと推論のためのコンピューティング能力の需要が爆発的に増加し、コンピューティングベースのDePINは「供給不足」の中核トラックとなっています。
2.先行者利益と規模のネットワーク効果
長年の展開を経て、Helium プロジェクトなどのワイヤレス プロジェクトは、広範囲にわたるコミュニティ ノードと基本的なカバレッジを形成しました。 PowerVerseなどのコンピューティングプロジェクトは、Web3とAIの統合のトレンドを捉え、急速に拡大しました。先行者利益と規模のネットワーク効果は、ネットワークとコンピューティングがインターネットに不可欠な属性であるという事実から生まれます。サポート属性により、上記の領域が分散化されているかどうかは、市場、業界、およびユーザーによって必要とされるかどうかによって決まります。
分散化により、この導入プロセスが加速されます。プロジェクト開発においては、ネットワーク効果が支配的な DePIN モデルでは、展開密度と早期市場浸透がその後の成長スペースを直接決定します。
3.市場価格は実用性重視になる傾向がある
コンピューティングとネットワーキングの 2 つのカテゴリは、DePIN の市場シェアの大部分を占めることができます。これは、コンピューティング リソースは GPU の価格とトレーニング タスクの順序を通じて直接評価でき、ワイヤレス サービスはネットワーク トラフィックとカバレッジに応じて課金できるという、それらの「測定可能」な性質に関係しています。市場では、これらのユーティリティ ネットワークに、単なる物語ではなく実際の収入 (オンチェーン料金、API 呼び出し、コンピューティング能力のリースなど) があるため、より高い評価が与えられる傾向があります。
📌業界シグナルの概要：
●物語から製品市場適合へ
●分散型インフラの軌道は実質所得に向かって進化している
● Web3とAI/IoTの基本レイヤーの統合が形になりつつあり、リソースベースのDePIN（コンピューティングパワー、帯域幅）が優先される着陸パスとなっている。
2. 「コンピューティング ネットワークは AI ワークロードに時価総額の高いユーティリティ トークンを提供する」とはどういう意味ですか?
AI モデルのトレーニングと推論は高性能 GPU に大きく依存しますが、AWS や Google Cloud などの Web2 の巨人はすべての開発者のニーズ (高価格と集中したリソース) を満たすことができません。分散型コンピューティング ネットワークは、アイドル状態の GPU コンピューティング能力を市場に提供し、開発者が AI に必要なリソースをより低コストで入手できるようにします。この GPU 商業化事業の本質は、リソースを商業化することです。
DePIN プロジェクトのトークンは、リソース アクセスの「支払い証明書」と見なすことができます。ガバナンストークンとしての役割だけでなく、「GPU時間」や「タスク演算能力シェア」に紐づいた実際のリソース交換の媒体としても機能し、明確な評価基準を形成しやすくなります。 AI の使用 (AI 生成画像、ビデオ、コードなど) が増えるにつれて、これらのトークンのユーティリティ需要は自然に増加し、「収益に支えられた評価」が形成されます。
📌 要するに:
DePIN コンピューティング トークンは、「高頻度使用 + コスト削減 + ネットワーク規模の外部性」という 3 つの力によって駆動されるリソース トークン化モデルです。市場価値は、単なる憶測ではなく、実際の AI ワークロードの変換需要に基づいています。
3. DePINの価値：オンチェーンデータによる製品市場適合性（PMF）の検証
レポートでは、いくつかのDePINプロジェクトがオンチェーン収益で約600万ドルを生み出していると指摘されており、これは比較的初期の段階としては非常に説得力のある数字だ。この事実は、DePIN が真に価値をもたらし、人々に支払いを促す分散型分野であることを示しています。ミームプロジェクトと比較して、DePINのオンチェーン収益はPMFの検証可能な指標であり、TVL、コミュニティの人気などよりも長期的な価値があります。実際の収入値は、トークンの価値と評価アンカーをさらに決定し、DePINプロジェクトに実際の市場価値を提供し、より健全なトークン経済モデルを構築します。
📌結論：DePIN の真の価値は、現実世界のインフラストラクチャと暗号経済を結び付けることにあります。ミーム プロジェクトと比較すると、バリュー フローには実際のアプリケーション サポート、検証可能性、収益モデルがあります。
4. DePINコンピューティングにおける透明性の課題と提案
計算 DePIN プロジェクトは大量のオフチェーン リソース (GPU、ノード) とオフチェーン実行ロジックに依存しますが、チェーンは支払いやタスクの結果などの限られたデータのみを記録します。その結果、その透明性は純粋なオンチェーン金融プロジェクト（DEX など）に比べてはるかに低くなります。
例えば、分散型クラウドコンピューティングシステムでは、ユーザーがコンピューティングパワーをチェーン上に置き、それをNFTにキャストして循環させる場合、リアルタイムの負荷、温度、仕様、使用データなどの初期の機器パラメータの透明性と追跡可能性が問題となります。プロジェクト側は、さまざまなコンピューティングパワーノードを安定性、信頼性などに応じてグレード分けし、そのグレード分けの結果を NFT メタデータに書き込むことで、需要側がコンピューティングパワーの品質をより直感的に理解できるようになります。 NFT を作成するときに、AI モデルのトレーニング、ビデオのレンダリングなどのコンピューティング能力の使用シナリオのラベル付けオプションを追加して、需要者によるスクリーニングを容易にします。
コンピューティング機器のオフチェーンデータが十分にオープンで透明でない場合、分散型クラウドコンピューティングパワーの開発と運用に必然的に影響を及ぼします。しかし、現時点で採用できるアプローチがいくつかあります。
1.検証可能性を向上させるための「証明メカニズム」を導入する
a.ゼロ知識証明 (ZKP)、信頼できる実行環境 (TEE)、計算証明 (PoC) などの技術を使用して、オフチェーン計算の信頼性と正確性を証明します。
b.たとえば、io.net と PowerVerse は、チェーン上でオフチェーンのタスク実行サマリーを提供し、タスク実行結果に対してハッシュ検証を実行できます。
2.標準化されたオンチェーンメトリクス
アナリスト、投資家、ユーザー間のコンセンサス形成を促進するために、統一されたオンチェーン メトリックを開発します。のように：
私。アクティブなコンピューティング電力供給（GPU 時間/日）
ii.オンチェーン注文成功率
iii.ユーザーコンピューティングタスクの完了時間の分布
iv.トークン単価と実際の計算能力の比率
3.オープンAPIと追跡ダッシュボード
Dune や Slice Analytics によって提供されるダッシュボードと同様に、信頼できるデータ インターフェイスとパブリック クエリ サービスのセットがコンピューティング DePIN 担当者によって維持され、コミュニティがネットワークの動作状態を視覚的に理解できるようにする必要があります。
4.第三者監査メカニズムを確立する
a.専門的なWeb3データサービスプロバイダーと協力して、オンチェーン決済とオフチェーンコンピューティングパワースケジューリングの定期的なデータ検証を実施します。
b.分散型オラクル (Pyth、Chainlink など) を使用して、オフチェーン データをチェーンに供給することができます。
📌主な目標：オンチェーン証明ロジックを使用してオフチェーン実行をパッケージ化し、データの信頼性のギャップを狭め、透明性と信頼性を向上させ、DePINエコシステム全体の信頼できる評価と成長の期待を確立します。
結論
現在、DePIN はまだ開発の初期段階にあり、関連するコンセンサスと標準が確立されているところです。しかし、ブロックチェーンアプリケーションの新たな領域として、DePIN の価値の可能性は依然として非常に大きいです。本質的に、DePIN はオンチェーン価値と現実世界の市場価値を組み合わせたもので、純粋なオンチェーン価値のさらなる拡大です。
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