2025年の米中貿易戦争
2025年4月2日、ドナルド・トランプ米大統領は国家経済非常事態を宣言し、一連の新たな輸入関税政策を導入しました。
「解放記念日」として知られるこの政策は、すべての外国製品に10％の基本関税を設定し、中国からの製品には最大145％の重税を課した。トランプ政権は、この措置は長期的な貿易不均衡に対処し、国内産業を保護するための重要な措置だと述べた。
中国はほぼ即座に反応し、アメリカ製品への関税を125％に引き上げ、世界の製造業にとって極めて重要な材料である希土類元素の輸出を制限した。わずか数日間で、世界最大の二大経済大国間の貿易は劇的に冷え込んだ。
市場はこれに強く反応した。 S&P 500は1週間足らずで15%下落した。 4月7日現在、ナスダック指数は今年に入って20％近く下落している。投資家たちは、緊張の高まりの規模と世界経済成長への潜在的な連鎖反応に不安を感じている。
暗号通貨市場も穏やかではない。株式市場が下落し不確実性が広がるにつれ、ビットコイン（当時の価格は84,680ドル）の取引量が急増し、多くの人がヘッジ手段としてこのデジタル資産に注目した。
以下では、この貿易摩擦が金融市場、まず従来の株式市場、次に暗号資産に与える影響を詳しく見ていきます。
貿易戦争が株式市場に与える影響
市場はサプライズを好まないが、貿易戦争はそれ以上に好まない。
2025年4月に米国が中国からの輸入品に145%の関税を課すと発表したとき、ウォール街の反応は迅速かつ激しいものだった。 S&P 500 はわずか 2 日間で 10% 以上下落しました。テクノロジー株はさらに大きな打撃を受け、ナスダックは年初から20％近く下落した。
しかし、過去の貿易摩擦を経験した人なら、こうした光景は実に見慣れたものではない。 2018年から2019年にかけての第1ラウンドの米中貿易戦争では、交渉や追加関税に関するあらゆるツイートが株式市場の急激な変動を引き起こす可能性がありました。さらに時系列を長く見てみると、1930年のスムート・ホーリー関税法は歴史上最も悪名高い例の一つであり、世界的な関税の高騰と貿易の急激な減少により大恐慌はさらに悪化しました。
では、なぜ株式市場はこれほど大きな打撃を受けたのでしょうか?理由はいくつかあります。まず、関税によって輸入品のコストが上昇し、世界的なサプライチェーンに依存する企業の利益率が圧迫される。例えば、部品のコストが上昇した場合、自動車メーカーや電化製品ブランドは利益圧力を飲み込むか、消費者に転嫁することになります。いずれにせよ、企業収益は悪化するだろうが、収益は株式市場の評価の中心的な原動力である。
2つ目は「パニック効果」です。貿易戦争は経済に大きな不確実性を生み出す傾向がある。さらなる関税はかかるのだろうか？他の国々も反撃するでしょうか?予測不可能な状況により、企業は投資や雇用を遅らせる可能性があり、消費者も支出を削減し始める可能性がある。市場の不確実性は典型的にはボラティリティの増加として現れ、この感情を測る指標はウォール街の有名な「恐怖指数」（VIX）であり、同様の状況で急上昇する傾向がある。
中央銀行は金利を調整したり流動性を注入したりすることでショックを緩和することがあります。しかし、問題の根本が政治的なものである場合、金融政策でできることは限られている。
関税の導入で暗号通貨は打撃を受けたが、その後すぐに回復した。
仮想通貨市場も関税の打撃を受けたが、数日後には回復し、世界的な不確実性の中での仮想通貨資産の不安定で繊細な性質を浮き彫りにした。
トランプ大統領が新たな関税を発表した後、ビットコインは約7万6000ドルまで下落した。イーサリアムや他の主要な暗号通貨も同調して下落し、世界の暗号通貨の市場価値は数日間で約2,000億ドル減少した。
こうしたタイプの売り出しは、実のところ珍しいことではありません。貿易摩擦の予想外の激化など、不確実性が急上昇すると、投資家は「安全策を取る」ことを選択し、仮想通貨などのボラティリティの高い資産から手を引いて、現金や債券などのより安全な資産に移行する傾向がある。これは典型的な「リスク回避」モードです。
しかし、ご覧のとおり、暗号通貨は通常、長い間下落し続けることはありません。 4月中旬までにビットコインは85,000ドル近くまで回復した。イーサリアム（ETH 1,600ドル）やリップル（XRP 2.09ドル）などの主流トークンも反発した。多くの投資家にとって、今回の上昇は、仮想通貨市場がボラティリティが高いにもかかわらず、政府や政策に左右されない資産として「ヘッジ」として見られるようになってきていることを改めて示すものだ。
2018年から2019年にかけての米中貿易摩擦の間も、ビットコインは短期的な下落の後、急速な回復という同様の傾向を示しました。 2025年初頭、米国がカナダとメキシコからの輸入品に関税を課したときも、暗号資産市場の下落の波が引き起こされましたが、すぐに反転して回復しました。
対照的に、株式市場の回復はより困難となっている。 2025年4月現在、S&P 500は年間で約9%下落しており、ナスダックは13%以上下落しています。その後、米国が一部国に対する関税の90日間の停止を発表し、一時的に株価が上昇したものの、全体としては株式市場のセンチメントは低迷したままだった。
貿易戦争がサプライチェーンと消費者に及ぼす影響
2025 年の貿易戦争は世界のサプライ チェーンに波及し、業界ごとに連鎖反応を引き起こしています。
電子機器から自動車、医薬品に至るまで、世界中で商品を輸送するコストは上昇しています。たとえば、電子機器や半導体の影響を考えてみましょう。
最初に打撃を受けたのはエレクトロニクス業界だ。 2024年に米国は中国から1460億ドル相当の電子機器を輸入した。これらの商品に対する関税が大幅に引き上げられるため、この関税水準が続くと、企業は毎年最大1,820億ドルの追加コストを負担することになる。
これは消費者にとっても悪いニュースです。 Appleの場合、iPhone 16 Pro Maxは長期免除をまだ受けていないため、価格が1,199ドルから1,800ドル以上に上がる可能性がある。ノートパソコン、チップ、スマートデバイスも将来的には新たな関税に直面する可能性があることを考えると、業界全体が緊張状態にあります。
関税が上昇し、市場が不安定、次に何が起こるのか？
2025年の米中貿易戦争を巡る全体像は依然として不透明だが、投資家、企業幹部、そして世界の政策立案者への影響はすでに明らかだ。
今後の動向は、短期、中期、長期の3つの視点から見ることができます。
短期的には、少し余裕が生まれます。米国はスマートフォンやノートパソコンなど一部のテクノロジー製品を最も厳しい関税の対象から一時的に除外すると発表し、市場に一時的な安堵をもたらした。 S&P 500 は反発し、世界市場もそれに追随した。アジアのハイテク関連指数は上昇し、ドイツのDAXや英国のFTSE100など欧州市場も上昇した。米銀行セクターの好調な業績報告が市場心理をさらに押し上げた。
しかし、この緩和は一時的なものに過ぎないかもしれない。免除政策はまだ評価期間中であり、全体的な貿易政策は流砂のようなものでいつでも変更される可能性があります。
中期的にはリスクが増加し始めます。貿易紛争が続くと、世界経済の成長が著しく鈍化する可能性がある。 JPモルガンは世界的景気後退リスクを60％に引き上げたが、これは決して小さい数字ではない。世界中の中央銀行も再び様子見と準備モードに入り、金利調整、協調行動、緊急計画などが再び議題に上がっている。
2008年の金融危機に似た世界規模の協調対応を提案したゴードン・ブラウン元英国首相のように、世界的な対応を求める声も出始めている。企業もサプライチェーンを見直し、代替手段を見つけようとしているが、これは言うは易く行うは難しだ。
長期的には、世界情勢は構造的な変化を経験するかもしれない。多くの国々が新たな貿易協定を締結し、伝統的な経済大国への依存を減らそうとしています。例えば、中国は人民元の国際化を加速させ、「一帯一路」構想を推進している。一方、米国は輸入への依存を減らす努力の一環として国内製造業への投資を増やしてきた。
この変化は大きな結果をもたらす可能性がある。世界貿易機関（WTO）は、米中貿易総額が最大80％縮小する可能性があると警告した。ご存知のとおり、この2カ国を合わせると世界貿易の約3%を占めています。これほど急激な落ち込みがあれば、世界経済も大きな揺さぶりを受ける恐れがある。
要約する
2025年の貿易戦争は、単なる関税の表面的な数字のゲームをはるかに超えるものだ。それは世界経済の信頼、市場構造、地政学的状況に重大な影響を及ぼします。短期的な救済、中期的な嵐、そして長期的な復興 ― これが私たちが次に直面しなければならない現実なのかもしれません。
ブラッドリー・ピーク、コインテレグラフ
編集：PowerBeats
オリジナル：
https://cointelegraph.com/explained/how-trade-wars-impact-stocks-and-crypto
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免責事項: この記事は PowerBeats をまとめたものであり、投資やアプリケーションに関するアドバイスを構成するものではありません。この記事を他の友達と共有していただければ幸いです。
