アラナ・レビン（Variant Venture パートナー）

編集：ルフィ、フォーサイトニュース

VC が投資プロジェクトに対してデューデリジェンスを実行するのと同様に、創業者も潜在的な投資家に対してデューデリジェンスを実行する必要があります。

VCの主な使命は、企業の成功の可能性を高めることです。 VC はさまざまな方法でこれを達成できますが、各投資家がスタートアップをどれだけ効果的にサポートできるかを判断することが、創業者のデューデリジェンスの中核となるはずです。もし私が創業者の立場だったら、以下の基準に基づいて VC を選別するでしょう。

まず、VCは本当にプロジェクトの成功の可能性を高めることができるのでしょうか?

投資家は純粋な資本以外の価値を提供できるでしょうか?

それは可能だと思います。創業者との会話から、VC が本当に役立つとよく言われる方法をいくつか紹介します。

ブランド: 「一流」のベンチャーキャピタル企業からのサポートを得ることは、通常 (少なくとも短期的には) 企業のブランドを強化します。これは人材の採用に直接役立ちます。ブランドハロー効果は、最初の 10 人の従業員を採用するときにはそれほど重要な役割を果たしません。しかし、企業がシリーズ A の資金調達またはそれ以降に達した後は、優秀な人材を引き付けるために非常に重要になります。初期の採用が会社の進路や文化に及ぼす影響の大きさを考えると、創業者は理想的には、こうした人材を自分のネットワークから引き入れたいと考えるでしょう。

強力なブランドとは、代理店またはパートナーがよく知られ、尊敬され、プロジェクトの成功に重要な要素として認識されていることを意味します。成功は最高のブランドです。

知識と洞察力: 投資家は起業家に有益なアドバイスを提供できる経験を持っていますか?市場やビジネスに影響を与える要因を特定するのが特に得意ですか?

ここでは実際に 2 つのことが起こっています。1 つ目は、VC がポートフォリオ内の成功した企業から得た関連経験 (または創業者としての自身の同様の経験) です。 2 つ目は、より広範な市場の動向と、それが今後 6 ～ 12 か月で会社にどのような影響を与える可能性があるかを明確に示すことです。

ネットワーキング: 場合によっては、VC が創設者 (または他の機能責任者) と適切な人々とのつながりを支援できることがあります。 「適切な人材」には、関連する経験を持つ他の幹部や潜在的な顧客が含まれる場合があります。創業者は依然として自力でビジネスを獲得する必要があり、VC の影響によって獲得されるクライアントはほとんどありません。しかし、投資家は確かに、起業家が入りたいと願う扉の少なくともいくつかを開く手助けをすることができます。

プロモーション チャネル: 一部の VC にはオーディエンスが存在するため、「KOL」になることは彼らが提供する価値の一部となります。これは今日では明らかです。多くの VC が、ポッドキャスト、ニュースレター、X アカウントなどを通じて独自のアウトリーチ チャネルを構築しようとしています。場合によっては、これらのチャネルが新しいスタートアップの認知度とトラフィックを生成する効果的な手段となることがあります。

投資の招待を受けましたが、次に何をすべきでしょうか?

まずはおめでとうございます！競争力のある幅広い投資オファーの中から選択する機会を得られることは、成果であると同時に特権でもあります。時間をかけてプロセスを楽しんでください。

おそらく、誰と仕事をしたいかについて、すでに何らかの直感があるでしょう。デューデリジェンスのプロセスでは、多くの場合、人々が尋ねる質問の種類、プロセスを通じて共有される洞察、フォローアップの対応の速さ、文化的適合性が感じられるかどうかなどが明らかになります。

この直感をテストする時が来ました。以下は、特に順序はありませんが、私が実行するプロセスです。

投資家の身元調査を実施する: この調査では、VC ポートフォリオ内の成功した企業だけでなく、倒産寸前または倒産した企業も対象とする必要があります。成功している状況でもストレスの多い状況でも、投資家がどのようなパートナーであるかを理解することが重要です。理想的には、これらの参照先は、潜在的な投資家も取引のある企業になります。

利益相反リスクの確認: 当該機関は競合企業に投資した履歴がありますか?さらに重要なのは、理論上はあなたの会社と競合できる企業に投資したことがあるかどうかです。

代理店でのパートナーの在籍期間を考慮します。多くの場合、代理店と個々のパートナーの両方を選択することになります。より多くの創業者に、潜在的なパートナーに彼らの野望や将来の計画について尋ねることを勧めます。関連する思考実験として、自分自身に問いかけてみましょう。「もしこのパートナーが明日辞めたとしても、あなたはまだこの組織に興味を持ちますか？」

投資会社が貴社のステージに適しているかどうかを判断する: ファンドが貴社と同じステージにある企業に継続的に投資しているかどうかは、ファンドのリソースの有用性、リソース配分において貴社がどの程度優先されるか、投資家が提供できるアドバイスの妥当性に影響します。 10億ドルのファンドは500万ドルのシードラウンド投資を提供しますが、これは総配分のわずか0.5%に相当します。率直に言って、ファンドが後期段階の企業に 5,000 万ドルから 1 億ドルを投資する場合、以前の企業が社内でその機関の注目や支援を得るのは非常に難しくなります。

代理店が退職についてどう考えているかを調べてください。これは少し奇妙に聞こえるかもしれません。しかし、IPO がますます稀になっている時代では、投資家が二次株式の取得や売却についてどのように感じているかを理解しておくと、後で多くのトラブルを回避できます。同様に、暗号通貨分野では、投資家がトークン販売についてどう感じているかを理解することは、トークンの設計と発売戦略において役立つ要素となり得ます。

パートナーを選ぶことは、多くの場合、一方通行です。適切な VC を選んでも会社が「作られる」わけではありませんが、成功の可能性は高まり、少なくとも創業者の生活は多少楽になります。潜在的投資家に対するデューデリジェンスを実施するために数日余分に費やすことは、長期的には利益をもたらす可能性があります。