作者：Jessy，金色財經

近日，一個名為Odin.fun 的計畫在小範圍內引發了風潮。這是一個類似Pump.fun 的Runes 協定發射平台。其小範圍的火熱為沉寂了許久的比特幣生態帶來了熱度。 3 月7 日，有社群成員反映，Odin.fun 鏈上74 枚比特幣消失，或遭到了駭客攻擊。很快，專案聯合創始人在X 上回應稱硬存款同步代碼中存在一個錯誤，導致一些用戶的餘額超過了存款額。所以無法在鏈上找到74 BTC 存款交易，目前用戶的資金是安全的。

談到公鍊和代幣發射平台之間的關係，不難想到Solana 和Pump.fun，以及Base 和Viturals 等等，一個火熱的代幣發射平台，能為其所處的公鏈帶入大量的流量。如在Viturals 大火之時，Base 上的淨資金流入就超過了Solana。

這也是代幣發射類平台為何會熱門的原因之一。而不同於以上這些其它公鏈上的代幣發射平台，類似Odin.fun 這樣的比特幣生態上的代幣發射平台，其並不搭載在比特幣鏈上，為了用戶的交易體驗以及降低手續費的需求，其一般搭載在比特幣的二層網絡之上。而其所面臨的問題則是，這些項目，很難共享比特幣主鏈的安全性，而Odin.fun 此次的黑客烏龍，正是這一問題的顯現。

而另一個更值得探討的問題則是，對於比特幣本身的生態復興來說，類似搭載在二層上的代幣發射平台真的有足夠大的勢能吸引到足夠多的資金和流量嗎？

Odin.fun 的產品設計邏輯

Odin.fun 誕生於2025 年2 月，由比特幣序數市場Bioniq 的創始人創立，本質上是一個Runes 協議的發射和交易平台。根據官方揭露，在過一個月內，Odin.fun 平台交易量超1000BTC，平台地址數突破3.7 萬，龍頭符文ODINDOG•ID•YTTL•ODIN 市值最高突破3500 萬美元。

Runes 協議本身並不是新東西，其誕生於2024 年比特幣減半之後。開發者Casey 早先推出了Ordinals 銘文協議，之後開發者們衍生出了BRC-20 代幣協議，但BRC-20 暴露出轉帳效率低下和UTXO 膨脹等問題，為解決這些問題，Casey 提出了Runes 協議。

也正是得益於這兩個協議的誕生，使得比特幣有了除了價值儲存之外，有了更多資產發行方面的玩法。而正是得益於這兩個協議，比特幣生態，相關的各種基建，在2023 年和2024 年有了一個爆發式的發展。

對加密產業來說，有一種創新一直未曾停歇，那便是資產的發行方式的創新。而odin.fun 正是對於Runes 協議資產發行和交易方式的一種變革。

而對於一個代幣發射類的平台來說，其成功關鍵則在於「賭場」的體驗設計如何，是否能夠讓人們有著較好的「賭博」體驗。

Odin.fun 這項產品，在具體的使用體驗上來說，首先是在資產發行和交易上，其都實現了秒級發行Runes 資產和一鍵交易在平台上發行的Runes 資產。

依照其官網給出的解釋，正是Odin.fun 使用二層方案Valhalla，從而實現了2 秒完成對交易的最終確認。

除了快速，使用者還可以體驗到帳號抽象( 無社群登入)、無Gas 交易、交易無需重複簽名確認這些十分便捷的體驗。

而這些都要歸功於Odin.fun 隱藏掉了鏈的底層複雜性。正是源自於Odin.fun 本就是一個比特幣主鏈之下的二層產品，而官方將該二層方案稱為Valhalla。

也正是因為是在比特幣的二層上搭建的產品，所以在用戶的具體使用上，需要用自己的比特幣錢包創建帳戶，再把其錢包內的比特幣充值進入到帳戶中。而儲值比特幣的過程，就是一個把比特幣跨鏈到該專案所搭建的二樓的一個過程。

用二層方案給到用戶便利，但是官方並未公佈詳細的二層技術是如何實現的，而在這次的黑客烏龍事件中，我們可以大致窺探出一些其技術上有漏洞或者說不成熟的地方。

根據其聯合創始人的說法，當用戶存入資金到平台時，他們會將資金存入閾值簽名設置，這是一個去中心化的12/34 閾值簽名設置，可確保BTC 的安全。而這些資金隨後被送到ODIN•FUN 智能合約。所有用戶BTC 都以1:1 的比例與Odin.fun 平台中的BTC 掛鉤。而此次74 枚比特幣的消失，正是因為存款同步錯誤，導致其未顯示。

而這些用戶存入的比特幣的安全是如何保證的呢？官方給出的說法，就是透過多簽方式來實現。但多簽​​也不是絕對的安全，對使用者來說，無法自行管理自己的資產，而是把資產交給Odin 平台，本質上還是中心化的交易所的邏輯。

先前，X 網友@Real0xJason 表示，Odin.Fun 上用戶持有的BTC 本質上是存在於ICP 公鏈上的ckBTC，其安全性的終極安全性保障來源於ICP 公鏈，而ICP 和比特幣主網之間是不需要跨鍊橋的，ICP 的整合式加密技術允許其跨性別的整合式加密技術允許其跨數字化加密技術允許其跨元加密技術產生高比加密性。

而作為一個代幣的發行和交易平台，其代幣交易的具體規則如下：在該平台上，代幣發射的過程稱為Ascend，即代幣綁定（bonding）的過程。在Odin 上創建的代幣最初會沿著一條綁定曲線（bonding curve）進行交易。在這條曲線上80% 的代幣供應量以0.211 BTC 的價格售出。在Odin 中使用sats（聰）作為代幣價格，一個代幣的起始價格為0.11 sats（市值3000 美元），在4.76 sats（市值10 萬美元）時完成Ascend。

而完成了Ascend 時，一個專案就進入到了下一個階段了，即AMM 階段，按照官網的介紹，一旦代幣完成綁定（即Ascend），剩餘20% 代幣供應量和0.2BTC 會被存入AMM 池中以支持進一步的交易。之後代幣交易將遵循AMM 曲線k = X * Y，不再是先前的綁定曲線y = e^x。

而對於平台的用戶來說，不僅可以發射和交易代幣，其還可以在這之上做LP。而且該平台採取了推薦回饋的行銷模式，25% 的平台費用歸推薦用戶所有。

Odin.fun 可以扛起比特幣生態復興的大旗嗎？

當下，比特幣生態發展的情況並不算樂觀，沒有一個類似先前的銘文之類的，能夠引爆全民參與的計畫。也因為如此，資金和流量的流入都無法引發市場對於比特幣生態的新一輪熱情。

而曾經的Pump.fun 和Viturals 都因為在其之上Meme 炒作的火熱，帶火了Solana 和Base 本身的熱度，使得其鏈上生態得到了發展。但odin.fun 似乎並未掀起同樣的鏈上生態熱潮。而且目前其龍頭代幣總市值最高時才3,500 萬美金的市值。

但odin.fun 並不適用於這套邏輯，類似的MemePump 並不是第一次出現在比特幣生態上，此前比特幣二層Fractal 上有Satspump.fun，閃電網絡上有Lnpump.fun，Stacks 上有Stx.city 等等。但這些二層或側鏈網路上的Meme Pump 都未取得如Pump.fun 一樣的聲量。

畢竟一個後來的模仿者是難以超越成功的前者的，而一個更主要的原因是，這些二層或者是側鏈上的Meme Pump 平台其實也少了比特幣主鏈的正統性。而這一次，Odin.fun 能夠稍微掀起一些聲量，則正是因為其踩中了Runes 這個跟比特幣主網關聯較大的新資產發行方式。再加之行情冷淡的時候，可以被炒作的熱點較少。

不過，Odin.fun 的影響力，也就到這裡了，對於比特幣生態來說，它不是類似銘文這種獨具創新，炒作熱點足的東西，也只是疊加了符文和Meme pump 這兩個曾經十分熱門的敘事，但是當下這兩個敘事都是舊敘事了。所以這個項目本身，能夠掀起的熱度是有限的，而對於比特幣生態來說，這樣一個敘事較弱的項目，也是無法扛起比特幣復興的大旗的。

不過對於投資人來說可以小資金參與。如何選擇一個有潛力，可以倍增的代幣，一看社區，二看莊家。而本質上這更是一種賭博，跟Meme 的玩法一樣。