2020년 DeFi 여름 이후 AMM(자동화된 시장 조성자), 대출 프로토콜, 파생상품 거래 및 스테이블코인은 암호화폐 거래 세계의 핵심 인프라가 되었습니다. 지난 4년 동안 많은 기업가들이 이러한 트랙에서 반복적으로 혁신을 거듭해 Trader Joe 및 GMX와 같은 프로젝트를 새로운 차원으로 끌어올렸습니다. 그러나 이러한 제품이 점차 성숙해짐에 따라 암호화 거래 트랙의 성장이 한계에 도달하기 시작하고 새로운 상위 프로젝트의 탄생이 점점 더 어려워지고 있습니다.
2024년 미국 선거 이후 암호화 업계의 합법화 및 규정 준수 프로세스는 업계에 새로운 발전 기회를 가져올 것으로 예상됩니다. 전통적인 금융과 DeFi의 통합이 가속화되고 있습니다. 민간 신용, 미국 재무부 채권 및 상품과 같은 실물 자산(RWA)은 초기의 단순한 토큰화된 인증서에서 점차적으로 자본 효율적인 소득 기반 스테이블 코인으로 사용자에게 제공됩니다. 새로운 선택을 제공하고 DeFi 대출 및 거래의 새로운 성장 엔진이 됩니다. 동시에 스테이블코인은 국제 무역에서 점점 더 중요한 전략적 역할을 수행하고 있으며 결제 회로의 업스트림 및 다운스트림 인프라가 계속해서 번영하고 있습니다. Trump 가문, Stripe, PayPal 및 BlackRock을 포함한 전통적인 금융 대기업들은 업계에 더 많은 가능성을 주입하기 위해 배포를 가속화했습니다.
Uniswap, Curve, dYdX 및 Aave와 같은 "오래된 DeFi" 이후 암호화폐 거래 분야에서 새로운 유니콘이 탄생하고 있습니다. 그들은 규제 환경의 변화에 적응하고, 전통적인 금융과 기술 혁신의 통합을 사용하여 새로운 시장을 개척하고 업계를 "새로운 DeFi" 시대로 밀어 넣을 것입니다. 신규 진입자의 경우 이는 더 이상 기존 DeFi의 마이크로 혁신에 집중할 필요가 없고 새로운 환경과 요구 사항을 충족하는 획기적인 제품을 구축하는 데 집중할 수 있음을 의미합니다.
HTX Ventures가 작성한 이 기사는 이러한 추세에 대한 심층 분석을 수행하고 암호화폐 거래 경로의 새로운 변화에서 잠재적인 기회와 개발 방향을 탐색하며 업계 참가자에게 영감과 참고 자료를 제공할 것입니다.
이번 주기 동안의 거래 환경 변화
Stablecoin은 규정 준수를 통과했으며 국경 간 결제 채택률이 계속 증가하고 있습니다.
맥신 워터스(Maxine Waters)와 미국 하원 금융서비스위원회 위원장 패트릭 맥헨리(Patrick McHenry)는 단기적으로 스테이블코인 법안을 도입할 계획으로, 미국에서 스테이블코인 법안에 대한 초당적 합의가 드물게 이루어졌습니다. 양 당사자는 스테이블 코인이 글로벌 기축 통화로서 미국 달러의 지위를 공고히 할 수 있을 뿐만 아니라 막대한 경제적 잠재력을 지닌 미국 재무부 채권의 중요한 구매자가 될 수 있다는 데 동의했습니다. 예를 들어 테더(Tether)는 지난해 단 125명의 직원으로 63억 달러의 수익을 창출하며 수익성을 충분히 입증했습니다.
이 법안은 미국 의회를 통과한 최초의 포괄적인 암호화폐 법안이 될 수 있으며, 전통적인 은행, 기업 및 개인을 위한 암호화된 지갑, 스테이블 코인 및 블록체인 기반 결제 채널에 대한 광범위한 접근을 촉진합니다. 앞으로 몇 년 안에 스테이블코인 결제가 대중화되면서 비트코인 ETF 이후 암호화폐 시장에서 또 다른 '단계적 발전'이 될 것으로 예상된다.
규정을 준수하는 기관 투자자는 스테이블코인의 가치 상승으로 직접적인 이익을 얻을 수는 없지만 스테이블코인 관련 인프라에 투자하면 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블 코인(이더리움, 솔라나 등)의 대량 공급을 지원하는 주류 블록체인과 스테이블 코인과 상호 작용하는 다양한 DeFi 애플리케이션은 스테이블 코인의 성장으로 이익을 얻을 것입니다. 현재 스테이블코인은 블록체인 거래의 50% 이상을 차지하고 있으며, 이는 2020년 3%에서 증가한 수치입니다. 핵심 가치는 신흥 시장에서 특히 빠르게 성장하고 있는 기능인 원활한 국경 간 결제에 있습니다. 터키를 예로 들면, 스테이블코인 거래량이 GDP의 3.7%를 차지하는 반면, 아르헨티나에서는 스테이블코인 프리미엄이 30.5%에 달합니다. Zarpay 및 MentoLabs와 같은 혁신적인 결제 플랫폼은 현지 에이전트 및 결제 시스템을 사용하여 풀뿌리 시장 전략을 통해 사용자를 블록체인 생태계로 끌어들이고 스테이블코인의 인기를 더욱 촉진합니다.
현재 전통적인 결제채널로 처리되는 국경 간 B2B 결제 시장 규모는 약 40조 달러에 달하며, 글로벌 소비자 송금 시장은 매년 수천억 달러의 매출을 창출하고 있다. Stablecoin은 암호화된 채널을 통해 효율적인 국경 간 결제를 달성할 수 있는 새로운 수단을 이 시장에 제공합니다. 채택률은 빠르게 증가하고 있으며 시장의 이 부분에 침투하여 전복하고 글로벌 결제 환경에서 중요한 힘이 될 것으로 예상됩니다.
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0R_fVAKAKCVtYSePtKYv8YNLrDzAEwjXVRoU
Ripple이 출시한 RLUSD 스테이블 코인은 기업 결제를 위해 특별히 설계되었으며 미국 달러 표시 거래의 요구 사항을 충족하기 위해 국경 간 결제의 효율성, 안정성 및 투명성을 향상시키는 것을 목표로 합니다. 동시에 Stripe은 스테이블 코인 플랫폼인 Bridge를 11억 달러에 인수하여 이번 거래는 암호화폐 업계 역사상 최대 규모의 인수가 되었습니다. Bridge는 기업에 명목화폐와 스테이블코인 간의 원활한 전환을 제공하여 글로벌 결제에 스테이블코인 적용을 더욱 촉진합니다. Bridge의 국경 간 결제 플랫폼은 연간 결제 금액 50억 달러 이상을 처리하고 SpaceX를 포함한 고급 고객에게 글로벌 자금 결제를 제공하여 국제 거래에서 스테이블코인의 편리성과 효율성을 입증했습니다.
또한 PEXX는 혁신적인 스테이블코인 크로스보더 결제 플랫폼으로 USDT와 USDC를 16개 법정통화로 교환할 수 있도록 지원하며 은행계좌로 직접 자금을 송금할 수 있다. 간소화된 온보딩 프로세스와 즉각적인 전환을 통해 PEXX는 사용자와 기업이 국경 간 결제를 효율적이고 비용 효율적으로 수행할 수 있도록 하여 기존 금융과 암호화폐 간의 장벽을 허물고 있습니다. 이러한 혁신은 더 빠르고 비용 효율적인 국경 간 결제 솔루션을 제공할 뿐만 아니라 분산화와 글로벌 자본 흐름의 원활한 연결을 촉진합니다. 스테이블코인은 점차 글로벌 결제의 중요한 부분이 되어 결제 시스템의 효율성과 인기를 높이고 있습니다.
무기한계약 거래 규제 완화 기대
무기한 계약 거래의 높은 레버리지 특성은 쉽게 고객 손실로 이어질 수 있기 때문에 여러 국가의 규제 기관은 항상 규정 준수 요구 사항에 대해 매우 엄격했습니다. 미국을 비롯한 많은 관할권에서는 중앙화 거래소(CEX)가 무기한 계약 서비스 제공을 금지하고 있을 뿐만 아니라, 탈중앙화 무기한 계약 거래소(PerpDEX)도 같은 운명을 피할 수 없습니다. 이는 PerpDEX의 시장 공간과 사용자 규모를 직접적으로 압축합니다.
그러나 트럼프의 선거 승리로 인해 암호화 업계의 규정 준수 프로세스가 가속화될 것으로 예상되며 PerpDEX는 개발의 봄을 맞이할 가능성이 높습니다. 최근 주목할 만한 두 가지 획기적인 사건이 있습니다. 첫째, 트럼프가 임명한 암호화 및 AI 컨설턴트인 David Sacks가 이 트랙의 베테랑 플레이어인 dYdX에 투자했습니다. 둘째, 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 예상됩니다. 미국 증권거래위원회(SEC)를 대체하여 암호화폐 산업의 주요 규제 기관이 됩니다. CFTC는 CME 비트코인 선물 거래 출시와 관련하여 풍부한 경험을 축적했으며 SEC에 비해 PerpDEX에 대해 보다 우호적인 규제 태도를 가지고 있습니다. 이러한 긍정적인 신호는 PerpDEX에 대한 새로운 시장 기회를 열어주고 향후 규정 준수 프레임워크 하에서 PerpDEX의 성장에 더 유리한 조건을 만들 수 있습니다.
RWA의 안정적인 수입의 가치는 암호화폐 사용자들에 의해 발견되고 있습니다
과거에는 고위험, 고수익 암호화폐 시장 환경으로 인해 RWA(실물자산)의 안정적인 수익이 아무도 신경 쓰지 않았습니다. 그러나 지난 약세장 사이클에서 RWA 시장은 이러한 추세에 반해 성장했으며, 고정 가치(TVL)는 100만 달러 미만에서 오늘날 수천억 달러로 뛰어올랐습니다. 다른 암호화폐 자산과 달리 RWA의 가치 변동은 암호화폐 시장 정서에 의해 좌우되지 않습니다. 이 기능은 강력한 DeFi 생태계를 형성하는 데 중요합니다. RWA는 투자 포트폴리오의 다각화를 효과적으로 늘릴 수 있을 뿐만 아니라 다양한 금융 파생 상품에 대한 견고한 기반을 제공하여 투자자가 격렬한 시장 혼란에 대비할 수 있도록 돕습니다.
RWA.xyz의 데이터에 따르면 12월 14일 현재 RWA 보유자는 67,187명, 자산 발행자 수는 115개, 총 시장 가치는 1,399억 달러에 달했습니다. 바이낸스를 포함한 Web3 거대 기업은 RWA 시장 규모가 2030년까지 16조 달러로 확대될 것으로 예상합니다. 엄청난 잠재력을 지닌 시장 구조와 안정적인 수입으로 인한 투자 매력은 점차 DeFi 생태계에서 없어서는 안될 중요한 부분이 되어가고 있습니다.
https://app.rwa.xyz/
Sanjian Capital 스캔들 이후 암호화폐 산업은 자산에 대한 지속 가능한 소득 시나리오가 부족하다는 주요 문제를 드러냈습니다. 연준이 금리 인상 절차를 시작하면서 글로벌 시장 유동성이 긴축되고, 특히 고위험 자산으로 정의되는 암호화폐가 영향을 받습니다. 반면 미국 국채 등 실물자산 수익률은 2021년 말부터 꾸준히 상승해 시장의 주목을 받고 있다. 2022년부터 2023년까지 DeFi의 중간 수익률은 6%에서 2%로 떨어졌는데, 이는 같은 기간 미국 채권의 무위험 수익률 5%보다 낮아서 고액 순자산 투자자들이 DeFi에 대한 관심을 잃게 만들었습니다. -체인 리턴. 온체인 수익이 고갈됨에 따라 업계는 안정적인 오프체인 수익을 도입하여 시장에 다시 활력을 불어넣기를 희망하면서 RWA로 전환하기 시작합니다.
https://www.theblockbeats.info/news/54086
2023년 8월, 메이커다오(MakerDAO)는 자체 대출 프로토콜인 스파크 프로토콜(Spark Protocol)에서 DAI 예금 금리(DAI Savings Rate)를 8%로 인상하며 오랫동안 휴면 상태였던 디파이 시장의 회복을 촉발시켰다. 단 일주일 만에 프로토콜의 DSR 예금이 10억 달러 가까이 급증했고, DAI의 순환 공급량도 8억 달러 증가해 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 성장을 이끄는 핵심 요소는 RWA(Real World Assets)입니다. 데이터에 따르면 2023년에는 MakerDAO 수수료 수입의 80% 이상이 RWA에서 나올 것으로 보입니다. 2023년 5월부터 MakerDAO는 Monetalis, Clydesdale 및 BlockTower와 같은 기관을 통해 미국 재무부 채권을 대량 구매하고 Coinbase Prime 및 Centrifuge와 같은 RWA 대출 프로토콜에 자금을 배치하는 등 RWA에 대한 투자를 늘렸습니다. 2023년 7월 현재 MakerDAO는 거의 25억 달러에 달하는 RWA 투자 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이 중 10억 달러 이상이 미국 재무부 채권에서 나옵니다.
MakerDAO의 성공적인 탐색은 새로운 RWA 열풍을 촉발시켰습니다. DeFi 생태계는 블루칩 스테이블코인의 높은 수익에 힘입어 빠르게 반응했습니다. 예를 들어, Aave 커뮤니티는 sDAI를 담보로 등록하여 DeFi에서 RWA 적용을 더욱 확대할 것을 제안했습니다. 마찬가지로 2023년 6월 컴파운드 창업자가 출범한 신생 기업 슈퍼스테이트(Superstate)는 채권 등 실물 자산을 블록체인에 도입해 사용자에게 현실 세계와 유사한 안정적인 수익을 제공하는 데 주력하고 있다.
RWA는 실물자산과 온체인 금융을 연결하는 중요한 다리가 되었습니다. 점점 더 많은 혁신가들이 RWA의 잠재력을 탐구함에 따라 DeFi 생태계는 점차 안정적인 수입과 다각화된 발전을 향한 새로운 길을 찾았습니다.
허가받은 기관은 시장 규모를 확대하기 위해 온체인으로 이동합니다.
올해 3월 블랙록은 퍼블릭 블록체인에서 발행된 미국 최초의 부채 토큰화 펀드인 BUIDL을 출시해 시장의 주목을 받았다. 이 펀드는 자격을 갖춘 투자자에게 미국 부채로 소득을 얻을 수 있는 기회를 제공하며 처음에는 이더리움 블록체인에 배포되었으며 나중에 Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon 및 Arbitrum과 같은 여러 블록체인으로 확장되었습니다. 현재 $BUIDL은 토큰 소득 증명서로서 실질적인 유용성이 없지만 획기적인 출시로 토큰화 금융을 향한 중요한 발걸음을 내디뎠습니다.
https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
동시에 마크 고든 와이오밍 주지사는 주 정부가 2025년에 미국 달러에 고정된 스테이블코인을 발행하고 미국 재무부 지폐와 환매 계약을 통해 이를 지원할 계획이라고 발표했습니다. 스테이블코인은 2025년 1분기에 거래 플랫폼과 협력하여 출시될 예정이며, 이는 정부 차원의 스테이블코인 실험이 시장에서 새로운 하이라이트가 될 것임을 의미합니다.
전통적인 금융 분야에서 State Street는 세계 최고의 자산 관리 회사 중 하나로 블록체인 지불 결제 시스템에 통합하기 위한 다양한 방법을 적극적으로 모색하고 있습니다. State Street는 자체 스테이블 코인 발행을 고려하는 것 외에도 블록체인에서 고객 예금을 나타내는 예금 토큰을 출시할 계획입니다. 4조 달러 이상의 자산을 관리하는 세계 2위의 펀드 관리 은행인 State Street는 블록체인 기술을 통해 서비스 효율성을 향상시키고 전통적인 금융 기관의 디지털 혁신에 긍정적인 진전을 보이고 있습니다.
JPMorgan Chase도 블록체인 사업 확장에 박차를 가하고 있으며, 24시간 자동 다중 통화 결제를 달성하기 위해 2025년 1분기에 온체인 외환 기능을 출시할 계획입니다. JPMorgan Chase는 2020년 블록체인 결제 플랫폼을 출시한 이후 일중 환매, 국경 간 결제 등의 영역에서 1조 5천억 달러 이상의 거래를 완료했습니다. 플랫폼 사용자에는 Siemens, BlackRock, Ant International과 같은 대규모 글로벌 기업이 포함됩니다. JPMorgan은 먼저 미국 달러와 유로의 자동 결제를 지원하도록 플랫폼을 확장할 계획이며 앞으로 더 많은 통화가 제공될 예정입니다.
JPMorgan Chase의 JPM 코인은 기관 고객을 위해 설계된 디지털 달러로서 은행의 블록체인 전략의 중요한 부분입니다. JPM 코인은 전 세계적으로 즉각적인 지불 및 결제를 제공합니다. 출시로 금융 기관의 블록체인에 디지털 자산을 추가하는 프로세스가 가속화되었으며, 국경 간 결제 및 자본 흐름을 주도하게 되었습니다.
또한 Tether가 최근 출시한 Hadron 플랫폼은 자산 토큰화 프로세스를 촉진하고 주식, 채권, 상품, 펀드 등과 같은 여러 자산의 디지털 토큰 전환을 단순화하는 것을 목표로 합니다. 이 플랫폼은 기관, 펀드, 정부 및 민간 기업에 토큰화, 발행, 파기 및 기타 서비스를 제공하고 KYC 준수, 자본 시장 관리 및 감독과 같은 기능을 지원하여 자산 관리 산업의 디지털 전환을 더욱 촉진합니다.
RWA 토큰 발행 규정 준수 도구 등장
Securitize는 블록체인에 대한 자금 발행 및 투자에 초점을 맞춘 혁신적인 플랫폼입니다. BlackRock과의 협력은 RWA(실물자산) 분야에 대한 깊은 관여로 시작되었으며, 토큰화된 증권의 발행, 관리, 거래 등 많은 대형 자산 유동화 회사에 전문적인 서비스를 제공하고 있습니다. Securitize를 통해 기업은 블록체인에서 직접 채권, 주식 및 기타 유형의 증권을 발행할 수 있으며 플랫폼에서 제공하는 전체 규정 준수 도구 세트를 사용하여 발행된 토큰화된 증권이 다양한 국가의 법률 및 규제 요구 사항을 엄격하게 준수하는지 확인할 수 있습니다.
시큐리타이즈는 2019년 미국 증권거래위원회(SEC)에 명의개서대리인 등록을 마친 이후 빠르게 사업을 확장해 왔다. 2021년에 회사는 Blockchain Capital과 Morgan Stanley가 주도하는 자금 조달에서 4,800만 달러를 받았습니다. 2022년 9월 Securitize는 미국 최대 투자 관리 회사 중 하나인 KKR이 사모 펀드 중 일부를 토큰화하고 이를 Avalanche 블록체인에 성공적으로 배포하도록 도왔습니다. 다음 해 Avalanche에서도 Securitize는 스페인 부동산 투자 신탁 Mancipi Partners를 위한 지분 토큰을 발행하여 EU의 새로운 디지털 자산 파일럿 시스템에 따라 토큰화된 증권을 발행하고 거래하는 최초의 회사가 되었습니다.
최근 선도적인 스테이블코인 발행사인 Ethena는 Securitize와 협력하여 새로운 스테이블코인 제품인 USDtb를 출시한다고 발표했습니다. 스테이블코인의 예비 자금은 BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)에 투자되어 블록체인 금융 생태계에서 Securitize의 입지를 더욱 공고히 합니다.
2023년 5월 Securitize는 BlackRock이 주도하는 전략적 자금 조달로 4,700만 달러를 다시 한 번 받았습니다. 이는 금융 서비스 생태계에서 파트너와의 파트너십 확장을 가속화하는 데 사용될 것입니다. 자금 조달의 일환으로 BlackRock의 글로벌 전략 생태계 파트너십 책임자인 Joseph Chalom이 Securitize의 이사회에 임명되었습니다. 이번 협력은 Securitize가 전통적인 금융과 블록체인 기술의 통합을 더욱 심화시키는 것을 의미합니다.
기회와 도전
민간 신용 RWA가 Payfi 시대에 진입, 기본 문제를 해결하는 방법
현재 사모대출 총액은 약 135억 달러, 활성 대출 가치는 86억 6천만 달러이며, 현재 평균 연 이자율은 9.46%입니다. 사모 신용은 여전히 RWA(실제 자산) 시장에서 두 번째로 큰 자산 클래스로 남아 있으며 발행량의 약 66%가 Figure Markets에서 제공됩니다.
Figure Markets는 주식, 채권, 부동산 등 다양한 자산 유형을 다루는 Provenance 블록체인을 기반으로 구축된 거래 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 올해 3월 Jump Crypto, Pantera Capital 및 기타 기관으로부터 시리즈 A 투자로 6천만 달러 이상을 받았습니다. 현재 TVL(잠금된 총 가치)은 130억 달러에 도달하여 TVL이 가장 높은 플랫폼이 되었습니다. RWA 시장. 전통적인 비표준 민간 신용 RWA와 달리 Figure Markets는 주로 부동산 대출(HomeLoan)이라는 표준화된 시장에 중점을 두어 시장 규모가 크고 성장 잠재력이 크며 앞으로 더 많은 기회가 있을 것입니다.
https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
또한, 사모대출에는 기업 기관 대출도 포함됩니다. 마지막 주기에 등장한 주요 프로젝트는 Centrifuge, Maple Finance 및 Goldfinch입니다.
TVL은 올해 반등했습니다 https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
- Centrifuge는 Tinlake 프로토콜을 통해 실제 자산(예: 부동산, 청구서, 송장 등)을 NFT로 토큰화하는 분산형 자산 금융 프로토콜로, 차용자를 위한 담보로 사용할 수 있습니다. 차용자는 이러한 NFT를 통해 분산형 자본 풀에서 유동성을 얻을 수 있고, 투자자는 이러한 자본 풀을 통해 자금을 제공하고 고정된 수익을 얻을 수 있습니다. Centrifuge의 핵심 혁신은 블록체인을 기존 금융 시장과 결합하여 기업과 스타트업이 저렴한 비용으로 자금을 조달할 수 있도록 돕고, 블록체인이 제공하는 투명성과 분산화를 통해 신용 위험과 중개 비용을 줄이는 것입니다.
그러나 원심분리기 역시 시장 변동으로 인한 위험을 안고 있습니다. 자산 토큰화 모델은 많은 전통적인 금융 기관에서 선호하지만 시장 변동성이 큰 경우 차용인이 제때에 상환하지 못해 채무 불이행이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 시장 변동성이 높은 일부 자산은 특히 유동성이 부족한 약세장 단계에서 대출 계약을 이행하지 못할 수 있으며, 이로 인해 차용자의 상환 능력이 더 큰 테스트를 받게 됩니다.
- Maple Finance는 기업 및 기관 대출자를 대상으로 하는 고수익 담보 대출을 전문으로 합니다. 플랫폼의 대출 풀은 일반적으로 BTC, ETH, SOL과 같은 암호화폐 자산에 의해 과잉 담보됩니다. 메이플은 기관 차용자가 대출 풀을 생성하고 관리하여 대출자에게 안정적인 수입을 제공할 수 있도록 하는 온체인 신용 평가 메커니즘을 사용합니다. 이 모델은 암호화폐 산업 내 기관에 특히 적합하며, 이러한 기관에 초과 담보 대출을 제공함으로써 위험을 줄이고 자본 수익을 높입니다.
하지만 메이플 플랫폼 역시 하락장에서 가혹한 테스트를 받고 있습니다. 특히 전체 암호화폐 시장이 하락함에 따라 여러 가지 주요 위반이 잇달아 발생했습니다. Orthogonal Trading을 예로 들면, Maple Finance에 대한 3,600만 달러의 대출금을 상환하지 못하여 플랫폼에 명백한 채무 불이행 압력을 가져왔습니다.
- Goldfinch는 전통적인 채널을 통해 자금을 조달할 수 없는 스타트업과 중소기업에 대출을 제공하는 것을 목표로 하는 온체인 신용 대출에 중점을 둔 플랫폼입니다. 다른 RWA 대출 플랫폼과 달리 Goldfinch는 무담보 대출 모델을 채택하고 차용인의 신용 기록과 제3자 평가 기관에 의존하여 상환 능력을 판단합니다. Goldfinch는 자본 풀을 통해 도움이 필요한 차용자에게 자금을 빌려주고 자본 제공자에게 고정 수익을 제공합니다.
Goldfinch의 문제는 주로 차용인의 선택에 있습니다. 많은 차입 회사, 특히 고위험 시장의 신생 기업과 중소기업은 더 높은 채무 불이행 위험에 직면해 있습니다. 예를 들어, 2022년 4월 Goldfinch는 1,000만 달러의 대출 채무 불이행을 겪었으며, 주요 손실은 고위험 중소기업 및 스타트업에서 발생했습니다. Goldfinch는 a16z로부터 투자를 받았음에도 불구하고 이러한 디폴트로 인해 여전히 위험 통제 및 시장 수요 측면에서 단점이 드러났습니다.
https://dune.com/huma-finance/huma-overview
최근 솔라나가 제안한 '페이파이(Payfi)' 개념은 비즈니스 로직에서 민간 신용 분야와 일정한 유사성을 갖고 있으며, 국경 간 금융, 대출, 국경 간 결제 스왑 등 다양한 시나리오로 적용 시나리오를 더욱 확장했습니다. 휴마파이낸스(Huma Finance)를 예로 들면, 플랫폼은 투자자와 차용자에게 금융 서비스를 제공하는 데 중점을 두고 있으며, 투자자는 자금을 제공하여 수익을 얻고, 차용자는 차용 및 상환이 가능합니다. 동시에 Huma의 자회사인 Arf는 국경 간 결제 사전 서비스에 중점을 두고 전통적인 국경 간 송금 프로세스를 크게 최적화합니다.
예를 들어, 싱가포르나 홍콩에서 남아프리카 공화국으로 송금할 때 전통적인 Swift 송금 방법은 시간과 비용이 많이 드는 경우가 많습니다. 많은 사람들이 웨스턴 유니온과 같은 회사를 선택하지만 이러한 송금 회사는 당일 결제를 완료하려면 남아프리카의 현지 파트너와 협력하고 막대한 현지 발전에 의존해야 합니다. 이 모델은 전 세계 여러 국가에서 서로 다른 법정 통화로 송금을 처리해야 하고 효율성을 보장하기 어렵기 때문에 송금 회사에 큰 부담을 줍니다. Arf는 결제회사에 빠른 자금 흐름 지원을 제공하기 위해 스테이블코인을 도입하여 사전 서비스를 추상화합니다.
예를 들어, 사용자가 남아프리카 공화국으로 100만 달러를 송금하면 Arf는 해당 자금이 규제 계정에 들어가도록 하고 스테이블코인을 통해 국경 간 결제를 완료합니다. 휴마는 보안 확보를 위해 결제 전 결제업체에 대한 실사를 실시합니다. 전체 과정에서 휴마는 법정화폐 입출금 업무에 개입할 필요 없이 스테이블코인을 대출하고 인출함으로써 빠르고 안전하며 효율적인 자본 흐름을 달성한다.
Huma의 주요 고객은 영국, 미국, 프랑스, 싱가폴 등 선진국 출신입니다. 이들 지역의 부실채권 비율은 극히 낮으며, 계좌 기간은 보통 1~3일이며, 요금은 매일 청구됩니다. 자본 체인은 투명하고 효율적입니다. 현재 휴마는 20억 달러의 자본 흐름과 0%의 부실채권률을 달성했다. Arf와의 파트너십을 통해 Huma는 토큰에 구애받지 않는 상당한 두 자릿수 이익을 달성했습니다.
또한 Huma는 Pendle과 같은 DeFi 프로젝트에 추가로 통합하고 토큰 포인트 보상 메커니즘과 보다 광범위한 분산형 금융 게임플레이를 탐색하여 사용자 혜택과 시장 매력을 더욱 강화할 계획입니다. Huma의 모델은 민간 신용 채무 불이행을 해결하는 혁신적인 방법이 될 수 있습니다.
소득 기반 스테이블코인의 선두주자는 어떻게 속하게 될까요?
이 사이클에서는 USDT/USDC만큼 안전하고 최소 5%의 지속 가능한 수익을 제공할 수 있는 스테이블 코인의 출현을 볼 수 있습니다. 이 시장은 의심할 여지 없이 엄청난 잠재력을 갖고 있습니다. 현재 USDT 발행사인 Tether의 연간 수익은 수백억 달러에 가깝고 팀 구성원은 약 100명에 불과합니다. 이 수익의 일부를 사용자에게 돌려줄 수 있다면 수익 기반의 안정적인 화폐라는 비전이 실현될 수 있을까요?
국가부채의 근본적인 게임플레이
현재 암호화폐 시장에서는 국고채를 기초자산으로 하는 스테이블코인이 새로운 트렌드로 자리잡고 있습니다. 이러한 스테이블 코인은 토큰화를 통해 전통적인 금융 자산을 블록체인에 도입합니다. 이는 국채의 안정성과 낮은 위험 특성을 유지할 뿐만 아니라 DeFi의 높은 유동성과 구성성을 제공합니다. 그들은 고정예산 인센티브, 사용자 수수료, 변동성 차익거래, 스테이킹이나 재담보와 같은 준비금 활용 등 위험 프리미엄을 높이기 위해 다양한 전략을 사용합니다.
온도파이낸스가 출시한 USDY가 이러한 추세를 보여주는 대표적인 예이다. USDY는 단기 미국 재무부 채권 및 은행 요구불 예금으로 보장되는 토큰화된 지폐입니다. 그 구조는 미국 법률 및 규정을 준수하도록 설계되었으며 DeFi 프로토콜의 담보 및 Web3 결제용 거래 매체로 사용될 수 있습니다. USDY는 축적형(USDY)과 리베이스형(rUSDY)의 두 가지 유형으로 구분됩니다. 전자는 장기 보유에 적합한 반면, 후자는 토큰 수를 늘려 수익을 실현해 결제 수단으로 활용하기에 적합하다. 동시에 Ondo Finance가 출시한 OUSG 토큰은 미국 단기 국채와 연계된 유동성이 높은 투자 기회를 제공하는 데 중점을 두고 있으며 기본 자산은 BlackRock USD 기관 기금에 예치되어 즉각적인 발행 및 상환을 지원합니다.
또한, OpenTrade는 다양한 사용자의 자산 관리 요구를 충족하기 위해 고정 수입 미국 재무부 빌 금고 및 가변 소득 USDC Vault를 포함하여 국채를 기반으로 하는 다양한 Vault 제품을 제공합니다. OpenTrade는 토큰화된 제품을 DeFi와 긴밀하게 통합하여 보유자에게 원활한 예금 및 수익 경험을 제공합니다.
USDT 발행자 소득분배와 일반 소득분배 비교 https://docs.usual.money/
유주얼 프로토콜(Usual Protocol)이 출시한 스테이블 코인 USD0는 미국 국채와 같은 전통적인 금융 자산을 토큰화하여 두 가지 캐스팅 방법을 제공합니다. 사용자는 RWA 자산을 직접 입금하여 USD0를 직접 발행하거나 USDC/USDT를 간접적으로 발행하여 더 높은 수익률을 제공하는 USD0++로 업그레이드할 수 있습니다. Pendle 등 DeFi 플랫폼과의 협력을 통해 사용자에게 추가 로열티 보상을 제공합니다.
솔라나 블록체인에서 Solayer가 출시한 sUSD 스테이블코인은 미국 재무부 채권을 담보로 사용하여 보유자에게 4.33%의 온체인 수입을 제공하고, 솔라나 네트워크의 안정성과 보안을 강화하기 위해 담보 자산으로 사용되도록 지원합니다. 이러한 메커니즘을 통해 두 가지는 스테이블 코인의 수익성을 향상시킬 뿐만 아니라 DeFi 생태계의 안정성과 효율성을 향상시켜 전통적인 금융과 블록체인 기술의 통합이 지닌 엄청난 잠재력을 보여줍니다.
위험성이 낮은 온체인 차익거래
국고채를 최하위층으로 하는 설계 외에도 또 다른 소득 기반 안정 통화는 암호화폐 시장의 변동, MEV 및 기타 특성을 활용하여 차익거래를 수행하여 저위험 수익을 얻습니다.
Ethena는 Terra Luna 붕괴 이후 가장 빠르게 성장하는 비통화 기반 스테이블 코인 프로젝트입니다. 기본 스테이블 코인 USDe는 미화 55억 달러 규모로 일시적으로 시장 3위를 차지했습니다. Ethena의 핵심 설계는 이더리움 및 비트코인 담보의 델타 헤징 전략을 기반으로 하며, 담보 가치와 동일한 CEX에 숏 포지션을 개설하여 USDe 가치에 대한 담보 가격 변동의 영향을 헤지합니다. 이 헤징 메커니즘은 장외 결제 서비스 제공업체에 의존하며, 프로토콜 자산은 여러 외부 기관에서 호스팅됩니다. 이는 담보 가치와 매도 포지션 간의 보완적인 상승 및 하락을 통해 USDe의 안정성을 유지하는 것을 목표로 합니다.
프로젝트 수입은 주로 세 가지 측면에서 발생합니다. LST를 스테이킹하는 사용자로부터 발생하는 펀딩 비율 또는 헤징 거래에서 발생하는 기본 수입, Liquid Stables 고정 보상, 즉 Coinbase 또는 기타 거래소에 USDC 또는 기타 스테이블 코인을 예치하여 발생하는 이자 매장. 본질적으로 USDe는 시장 상황이 좋고 유동성이 충분할 때 최대 27%의 변동 연간 수익률을 제공할 수 있는 패키지 CEX 저위험 정량 헤징 전략 금융 상품입니다.
Ethena의 위험은 주로 CEX와 보관 기관 사이의 잠재적인 뇌우뿐만 아니라 실행 중 거래 상대방 부족으로 인해 발생할 수 있는 시스템적 위험에서 비롯됩니다. 올해 중반 시장 변동성 기간 동안 프로토콜 수익률은 -3.3%로 하락했지만 시스템 리스크는 발생하지 않았습니다.
그럼에도 불구하고 Ethena는 온체인과 CEX를 통합하기 위한 혁신적인 설계 로직을 제공하여 메인 네트워크 합병으로 가져온 대량의 LST 자산을 도입하여 거래소에 부족한 유동성을 제공하는 동시에 수수료 수입과 시장을 가져옵니다. 활력. 미래에는 주문서 DEX의 등장과 체인 추상화 기술의 성숙으로 인해 이 아이디어를 기반으로 완전히 분산된 스테이블코인을 구현할 기회가 있을 수 있습니다.
동시에 다른 프로젝트에서도 다양한 소득 기반 스테이블코인 전략을 모색하고 있습니다. 예를 들어 CapLabs는 MEV 및 차익거래 수익 모델을 도입하여 소득을 달성하는 반면 Reservoir는 자산 배분을 최적화하기 위해 다양한 고수익 자산 바구니 전략을 사용합니다. 곧 수익을 창출하는 합성 스테이블 코인인 Falcon Finance 출시에는 USDf와 USDwf의 두 가지 버전이 포함됩니다.
이러한 혁신은 스테이블코인 시장에 다양한 선택을 가져왔고 DeFi의 발전을 촉진했습니다.
RWA 자산과 DEFI 애플리케이션은 서로 도움이 됩니다.
RWA 자산은 DEFI 애플리케이션 안정성을 향상시킵니다.
Ethena가 최근 발행한 스테이블코인 USDtb의 예비금은 BlackRock의 미국 부채 토큰화 펀드 BUIDL에 주로 투자되며, 이 중 BUIDL이 전체 준비금의 90%를 차지하며, 이는 전체 스테이블코인 중 가장 높은 BUIDL 할당량입니다. 이 설계를 통해 USDtb는 어려운 시장 환경, 특히 자금 조달 금리가 마이너스인 기간 동안 USDe의 안정성을 효과적으로 지원할 수 있습니다. Ethena의 위험 위원회는 지난주 USDtb를 USDe의 지원 자산으로 사용하겠다는 제안을 승인했습니다. 이를 통해 시장이 불확실할 때 Ethena는 USDe의 기본 헤징 포지션을 종료하고 지원 자산을 USDtb로 재할당하여 시장 위험을 더욱 완화할 수 있습니다.
또한 CDP 스테이블코인(예: 담보 부채 포지션)은 페그 안정성을 높이기 위해 RWA 자산 도입을 통해 스테이킹 및 청산 메커니즘을 개선했습니다. 과거 CDP 스테이블코인은 주로 암호화폐를 담보로 사용했지만 확장성과 변동성 문제에 직면했습니다. 2024년 CDP 스테이블코인은 최근 USDM(물리적 자산)을 추가한 Curve의 crvUSD와 같이 보다 유동적이고 안정적인 담보를 수용하여 위험 저항성을 강화했습니다. 일부 청산 메커니즘도 개선되었습니다. 특히 추가 악성 부채에 대한 완충 장치를 제공하고 위험을 효과적으로 줄이는 crvUSD의 소프트 청산 메커니즘이 개선되었습니다.
DEFI 메커니즘은 RWA 토큰 자산 활용 효율성을 향상시킵니다.
Pendle이 출시한 새로운 "RWA" 파티션은 현재 USDS, sUSDS, SyrupUSDC 및 USD0++를 포함한 다양한 소득 창출 자산을 포괄하는 관련 자산의 TVL이 1억 5천만 달러에 달합니다.
그 중 USDS는 DAI와 유사하며 사용자는 SKY 프로토콜에 입금한 후 SKY 토큰 보상을 받을 수 있습니다. sUSDS는 sDAI와 유사하며 수익의 일부는 MakerDAO의 국채 투자에서 발생합니다. 메이플 디지털 자산 대출 플랫폼은 기관 차용자에게 고정 금리 및 초과 담보 대출을 제공하여 수익을 창출하며 USD0++의 수익은 전적으로 1:1로 지원되는 국고채에서 발생하므로 안정적인 수익률을 보장합니다.
현재 Pendle이 제공하는 연간 수익률은 매우 매력적입니다. 그 중 sUSDS LP는 432.4%, SyrupUSDC LP는 98.88%, USD0++ LP는 43.25%, USDS LP는 22.96%입니다. RWA 스테이블코인 구매에 참여해 보세요.
올해 5월 메이플이 시작한 프로젝트인 시럽(Syrup)도 DeFi 게임플레이에 의존해 급속한 성장을 달성했으며, 하락장에서 대출 불이행을 경험한 메이플이 새로운 삶을 되찾을 수 있도록 도왔습니다.
https://dune.com/maple-finance/maple-finance
또한 Pendle에서 USD0++의 YT 자산을 구매하면 일반적인 에어드랍도 받을 수 있어 토큰 게임플레이를 통해 체인에 있는 미국 부채에 더 많은 잠재적 수익 공간을 제공합니다.
RWAFI 퍼블릭 체인이 기관 금융에 힘을 실어줄 수 있나요?
Plume은 RWA에 초점을 맞춘 레이어 2 생태계로, 전통 금융(TradFi)과 분산 금융(DeFi)을 통합하여 180개 이상의 프로젝트를 포괄하는 금융 생태 네트워크를 만들고 EEA(Enterprise Ethereum Alliance) 및 토큰화 자산 동맹(Tokenized Asset Alliance)을 통해 구축하는 데 전념하고 있습니다. (TAC)는 업계 표준 및 기관 등급 RWAfi를 촉진하기 위해 WisdomTree, Arbitrum, JP Morgan, a16z, Galaxy Digital 및 Centrifuge와 같은 기관과 전략적 제휴를 구축했습니다. 솔루션 구현.
Plume은 KYC 및 AML을 애플리케이션 수준에서 자율적으로 구성할 수 있는 모듈식 무허가 규정 준수 아키텍처를 채택하고, AML(자금 세탁 방지) 프로토콜을 내장하고, 블록체인 분석 제공업체와 협력하여 규제 대상 브로커와 협력하면서 글로벌 보안 규정 준수를 보장합니다. 미국 및 기타 시장에서 규정을 준수하는 증권 발행 및 거래를 보장하기 위한 딜러 및 양도 대리인. 이 플랫폼은 개인 정보를 보호하면서 자산 준비금을 확인하는 ZK PoR(Zero Knowledge Proof of Reserve) 기술을 도입하고 규정 A, D 및 S와 같은 글로벌 증권 면제 표준을 지원하며 여러 관할권의 소매 및 기관 투자자에게 서비스를 제공합니다.
https://www.plumenetwork.xyz/
기능적으로 Plume은 다음과 같은 사용자를 지원합니다.
- 토큰화된 RWA(예: 부동산, 민간 신용)를 담보로 사용하여 스테이블코인이나 암호화폐 자산을 빌리고 보안을 보장하기 위해 변동성이 낮은 담보를 제공합니다.
- 유동성 스테이킹을 도입하면 사용자는 유동성 토큰을 획득하여 다른 DeFi 프로토콜에 참여하고 복합 소득을 늘릴 수 있습니다. 플랫폼은 민간 신용 및 인프라 투자와 같은 복합 소득 자산을 제공하여 안정적인 수익을 창출하고 소득 재투자를 돕습니다.
- RWA가 Perpetual DEX에 상장 및 거래되도록 지원하고 사용자는 TradFi 및 DeFi 거래의 통합을 달성하기 위해 부동산 또는 상품과 같은 자산에 대해 롱/숏을 수행할 수 있습니다.
- 또한 Plume은 민간 신용, 태양 에너지, 광업 등의 영역을 포괄하여 연간 7~15%의 안정적인 소득 자산을 제공하여 투기 자산 측면에서 장기 투자자를 유치하고 Cultured는 다음과 같은 데이터를 기반으로 온체인 투기 기회를 제공합니다. 스포츠 이벤트 및 경제 지표로서 단기 고수익 거래에 대한 사용자 요구를 충족합니다.
Avalanche는 RWA를 완전히 수용한 최초의 L1 퍼블릭 체인입니다. 2022년 말부터 엔터프라이즈급 애플리케이션을 자주 탐색해 왔습니다. 고유한 서브넷 아키텍처를 통해 조직은 특정 사용 사례에 최적화된 맞춤형 블록체인을 배포하고 Avalanche와 통합할 수 있습니다. 무제한 확장성을 갖춘 네트워크의 원활한 상호 운용성. 2022년 말부터 2023년 초까지 한국, 일본, 인도의 거대 엔터테인먼트 기업들이 Avalanche에 서브넷을 순차적으로 구축했습니다. Avalanche는 또한 자산 토큰화 분야에서 홍콩의 추세를 예리하게 관찰했으며 2023년 4월 홍콩 Web3.0 서밋에서 Evergreen 서브넷을 출시하여 금융 기관에 프라이빗 체인 개발을 지원하는 전문 블록체인 배포 도구 및 서비스를 제공했습니다. 라이센스가 있는 상대방과 블록체인 결제를 수행하고 Avalanche 로컬 통신 프로토콜(AWM)을 통해 상호 운용성을 유지하여 WisdomTree 및 Cumberland와 같은 기관을 테스트 네트워크 Spruce에 참여하도록 유도합니다.
https://www.avax.network/evergreen
같은 해 11월, Avalanche는 JPMorgan Chase의 Onyx 플랫폼과 협력하여 LayerZero를 사용하여 Onyx와 Evergreen을 연결하고 WisdomTree Prime을 홍보하여 토큰화된 자산의 구독 및 상환을 제공했습니다. 이 협력은 통화 당국의 "Guardian Plan"에 포함되었습니다. 싱가포르(MAS). 이후 Avalanche는 계속해서 기관 협력을 확장했습니다. 11월에는 금융 서비스 회사인 Republic이 토큰화된 투자 펀드인 Republic Note를 출시하는 데 도움을 주었습니다. 2024년 2월에는 Citibank, WisdomTree 및 기타 기관과 함께 Spruce 테스트 네트워크에서 사모 펀드의 토큰화된 시험을 실시했습니다. 3 지난 4월에는 ANZ, Chainlink와 협력하여 CCIP를 통해 Avalanche와 Ethereum의 자산 결제를 연결했습니다. 4월에는 결제 거대 기업인 Stripe과의 통합도 완료했습니다.
또한 생태학적 내부 재단도 Avalanche Vista 계획을 시작하고 5천만 달러를 투자하여 채권, 부동산 등 토큰화된 자산을 구매하고 블리자드 펀드를 통해 발코니 및 Re와 같은 RWA 프로젝트에 투자하는 등 RWA 개발을 적극적으로 추진하고 있습니다. Ava Labs의 CEO인 John Wu는 Avalanche의 사명은 "체인에 세계 자산을 제시"하고 즉각적인 결제 및 기타 블록체인 이점을 통해 전통적인 금융의 강력한 규제 기관을 온체인 공간으로 가져와 RWA가 상승할 수 있도록 하는 것이라고 말했습니다. 온체인 구현을 달성하기 위한 기관을 위한 최선의 선택이 됩니다.
기대할만한 새로운 방향
온체인 외환
전통적인 외환 시스템은 비효율적이며 거래상대방 결제 위험(CLS가 보안을 강화했지만 프로세스는 여전히 번거로움), 다중 은행 시스템의 높은 조정 비용(예: 호주 은행의 일본 엔화 매입) 등 많은 문제에 직면해 있습니다. 6개 은행 간 조정 필요), 글로벌 정산 시간대 차이(예: 캐나다 달러와 일본 엔 은행 시스템이 하루 5시간 미만으로 중복됨), 외환 시장에 대한 접근 제한(소매 사용자는 대형 기관보다 100배 더 많은 금액을 지불함) . 온체인 FX는 실시간 오라클(예: Redstone 및 Chainlink)을 통해 즉각적인 가격 견적을 제공하고 분산형 거래소(DEX)를 사용하여 비용 효율성과 투명성을 달성합니다. 예를 들어 Uniswap의 CLMM은 거래 비용을 0.15%-0.25%로 줄입니다. , 이는 기존 외환보다 약 90% 낮습니다. 체인의 즉각적인 결제(기존 T+2 결제 대체)는 또한 차익거래자에게 시장 가격 오류를 수정할 수 있는 더 많은 기회를 제공합니다. 또한 온체인 외환은 기업 재무 관리를 단순화하여 여러 통화별 은행 계좌 없이도 여러 제품에 액세스할 수 있도록 합니다. 소매 사용자는 DEX API가 내장된 지갑을 통해 최상의 환율을 얻을 수 있습니다. 또한, 온체인 외환은 통화와 관할 구역의 분리를 달성하여 국내 은행에 대한 의존도를 제거합니다. 이러한 접근 방식에는 장단점이 있지만 디지털 효율성을 효과적으로 활용하고 화폐 주권을 유지합니다.
그러나 온체인 외환은 USD가 아닌 디지털 자산의 부족, 오라클 보안, 롱테일 통화 지원, 규제 문제, 체인 안팎의 통합 인터페이스 등의 문제에 여전히 직면해 있습니다. 그럼에도 불구하고 잠재력은 엄청나며 씨티은행은 싱가포르 통화청(MAS)의 지도 하에 블록체인 기반 FX 솔루션을 개발하고 있습니다. 외환 시장의 일일 거래량은 7조 5천억 달러가 넘습니다. 특히 개인들이 더 나은 환율을 얻기 위해 암시장을 통해 달러를 교환하는 경우가 많은 남반구에서는 더욱 그렇습니다. 바이낸스 P2P는 옵션을 제공하지만 주문장 모델로 인해 유연성이 부족합니다. ViFi와 같은 프로젝트에서는 체인을 기반으로 하는 자동화된 시장 조성(AMM) 외환 솔루션을 개발하여 온체인 외환 시장에 새로운 가능성을 가져오고 있습니다.
국경 간 결제 스택
암호화폐는 오랫동안 수조 달러 규모의 국경 간 결제 시장, 특히 매년 수천억 달러의 수익을 창출하는 글로벌 송금 시장을 해결하는 핵심 도구로 여겨져 왔습니다. Stablecoin은 이제 주로 판매자 계층, stablecoin 통합 및 외환 유동성의 세 가지 수준을 포함하는 국경 간 결제를 위한 새로운 경로를 제공합니다. 판매자 수준에서 소매 또는 상업 거래를 시작하는 애플리케이션과 인터페이스를 통해 판매자는 스테이블 코인 흐름을 구축하고 해자를 형성한 다음 다른 서비스를 상향 판매하고 사용자 경험을 제어하며 Robinhood와 유사하게 엔드투엔드 고객 범위를 달성할 수 있습니다. 스테이블코인 분야. 스테이블코인 통합 계층은 진입 및 퇴출 채널, 가상 계좌, 국경 간 스테이블코인 전송, 스테이블코인 및 명목화폐 교환을 제공합니다. 라이선스는 최저 비용과 최대 글로벌 적용 범위를 보장하는 핵심 역량이 될 것입니다. 예를 들어 Stripe의 Bridge 인수는 이를 입증합니다. 해자 건설 방법. 외환 및 유동성 계층은 스테이블코인을 미국 달러, 명목화폐 또는 지역 스테이블코인과 효율적으로 교환하는 일을 담당합니다. 또한 전 세계의 플레이어를 수용하기 위해 암호화폐 거래소가 계속 등장함에 따라 특정 시장을 대상으로 하는 국경 간 스테이블코인 결제 애플리케이션 및 프로세서도 점차 등장할 것입니다.
전통적인 금융 및 결제 시스템과 마찬가지로 방어 가능하고 확장 가능한 해자를 구축하는 것은 모든 수준에서 비즈니스 기회를 극대화하는 데 핵심입니다. 시간이 지남에 따라 스택의 각 계층은 점차적으로 통합되며 상인 계층은 다른 계층을 패키징하여 사용자에게 추가 가치를 제공하고 수익원을 늘리며 외환 거래, 진입 및 퇴출을 제어할 수 있는 가장 큰 집합 잠재력을 갖습니다. 채널 선택, 스테이블코인 발행 등을 통해 포괄적이고 효율적인 국경 간 결제 솔루션을 구축합니다.
다중 풀 모델을 갖춘 Stablecoin 통합 플랫폼
대부분의 기업이 자체적으로 스테이블코인을 발행하는 세상에서 스테이블코인에 대한 자금 단편화 문제가 커지고 있습니다. 전통적인 온체인 및 오프체인 솔루션은 단기적인 구제책을 제공하지만 암호화폐가 약속하는 효율성을 제공하지 못합니다. 이 문제를 해결하기 위해 솔라나의 Numéraire는 USD*를 도입하여 특히 스테이블코인 단편화 문제를 해결하는 효율적이고 유연한 다중 자산 스테이블코인 교환 플랫폼을 솔라나 생태계에 제공했습니다.
플랫폼은 AMM 메커니즘을 통해 다양한 스테이블 코인의 원활한 생성 및 교환을 달성합니다. 모든 스테이블 코인은 동일한 유동성 풀을 공유하여 자금 분산을 방지함으로써 자본 효율성과 유동성 관리를 크게 향상시킵니다. 시스템의 핵심 요소인 USD는 중개 단위 역할을 하여 스테이블코인 간의 교환 과정을 단순화하고 보다 정확한 가격 발견을 촉진하며 다양한 스테이블코인에 대한 시장 평가를 실시간으로 반영합니다. 사용자는 프로토콜을 통해 스테이블코인을 발행할 수 있을 뿐만 아니라 계층화된 담보 부채 포지션 시스템을 사용하여 위험 보상 할당을 맞춤화하여 자본 활용도를 더욱 향상시킬 수 있습니다. 동시에, 대출 기능을 통해 잉여 스테이블코인을 시스템 내에서 효율적으로 재활용하여 자본 운영을 최적화할 수 있습니다.
유동성 측면에서 Numéraire와 Raydium과 같은 플랫폼 사이에는 여전히 격차가 있지만, 혁신적인 설계는 스테이블코인 생태계의 단편화 문제에 대한 보다 미래 지향적인 솔루션을 제안합니다. 스테이블코인 흐름에 대한 세계 수요.
지난 시장 주기를 되돌아보면, 다중 풀 모델을 사용하는 스테이블코인 제품은 Curve on Ethereum에서만 성공적으로 구현되었습니다. 이 모델은 스테이블코인 교환에서 효율성이 높다는 점에서 널리 호평을 받았습니다. 미래에는 다른 퍼블릭 체인의 스테이블 코인 발행 규모가 계속 확대됨에 따라 유사한 멀티 풀 모델 제품이 점차 더 많은 블록체인 생태계에 등장하여 스테이블 코인 시장의 규모와 성숙도가 더욱 촉진될 것으로 예상됩니다.
참고 내용:
https://foresightnews.pro/article/detail/73859
https://app.rwa.xyz/?ref=ournetwork.ghost.io
https://docs.usual.money/
https://www.plumenetwork.xyz/
https://mirror.xyz/sevenxventures.eth/_ovqj0x0R_fVAKAKCVtYSePtKYv8YNLrDzAEwjXVRoU
https://www.theblockbeats.info/news/54086
https://cryptoslate.com/the-8-next-big-trends-in-defi/
https://medium.com/ybbcapital/the-strategic-battleground-stablecoins-ab516ee66f66
HTX 벤처스 소개
HTX Ventures는 Huobi HTX의 글로벌 투자 부문으로 투자, 인큐베이션, 연구를 통합하여 전 세계에서 가장 우수하고 뛰어난 팀을 식별합니다. 10년 이상의 역사를 지닌 업계 선구자로서 HTX Ventures는 해당 분야에서 최첨단 기술과 새로운 비즈니스 모델을 식별하는 데 특화되어 있습니다. 블록체인 생태계 내에서 성장을 촉진하기 위해 우리는 자금 조달, 리소스 및 전략적 조언을 포함한 포괄적인 지원을 프로젝트에 제공합니다.
HTX Ventures는 현재 다양한 블록체인 분야를 포괄하는 300개 이상의 프로젝트를 지원하고 있으며 일부 고품질 프로젝트가 Huobi HTX 거래소에서 거래되었습니다. 또한 가장 활발한 FOF 펀드 중 하나로 HTX Ventures는 세계 상위 30개 펀드에 투자하고 있으며 Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca 및 Hack VC 등 세계 최고의 블록체인 펀드와 협력하여 공동으로 블록체인 생태계를 구축합니다.
웹사이트: https://www.htx.com/ventures
