지난 라운드의 마켓을 돌이켜보면, 가장 큰 게임플레이는 실제로 PVP로 요약될 수 있습니다.
여기서 PVP를 하고, 저기서 PVP를 하고, 여전히 흥미와 스토리가 남아 있는 모든 체인에서 PVP를 하세요.
시간이 2025년으로 접어들면서 이러한 체인들은 이미 주식 경쟁 단계에 들어섰습니다. 몇 년 전만 해도 이더리움 킬러라는 타이틀을 놓고 수백 개의 체인이 경쟁했지만, 지금은 대부분 체인이 "개 한 마리 값어치도 못 한다"는 꼬리표가 붙었고, 남은 체인들도 스스로 식량 문제를 해결하려고 애쓰고 있습니다.
P 플레이어만 PVP에 참여하는 것이 아니라, 이 체인도 PVP에 참여합니다.
각 체인점이 솔라나의 흥분을 따라하고 싶어하는 것 같지만, 아무리 노력해도 솔라나의 밈 장면을 재현할 수 없습니다.
땅과 물은 사람을 키우고, 공공 체인은 한 가지 일만 할 수 있을지도 모릅니다.
아직 살아있는 모든 공공 체인에는 그 목적이 비밀리에 표시되어 있습니다.
최근 해외 뉴스 및 연구 기관인 Syndica(@Syndica_io)가 발표한 3월 L1/L2 데이터 통찰 보고서는 숫자를 통해 이러한 운명의 의미를 더욱 구체적으로 보여주었습니다.
- 모든 솔라나 거래의 72%는 분산형 거래소(DEX)와 관련이 있는데, 이는 당연히 여러분의 인상에 부합합니다.
- Base 거래의 51%는 토큰 전송에 사용됩니다.
- ETH 거래의 약 40%가 크로스체인 거래에 사용됩니다(위 그림의 보라색 막대)
이러한 데이터 집합에 직면했을 때, Delphi Digital의 연구 책임자인 @ceterispar1bus는 주제의 본질을 직접적으로 지적했습니다.
- Solana는 거래를 위한 것입니다
- Base는 Coinbase의 USDC 회계에 사용됩니다.
- 이더리움은 체인 간 자산을 전송하는 데 사용됩니다.
오늘날 산업은 이 단계에 도달했으며, 프로젝트는 더 이상 단순히 기술 경쟁이 아니라 논리적으로 배치할 수 있는 자체적인 "앵커", 즉 사용 위치를 찾는 것입니다.
그것은 정체성 라벨이기도 하지만 운명이기도 합니다.
표면적으로 보면 퍼블릭 체인의 목적은 사용자와 시장에 의해 선택되는 것처럼 보입니다. 하지만 좀 더 깊이 생각해 보면, 그것은 자원의 보유와 배경에 따른 '비밀 가격 책정'의 결과와 더 비슷합니다.
3개의 퍼블릭 체인의 ID 태그를 요약해 보겠습니다.
솔라나는 거래의 중심지이고, 베이스는 코인베이스의 "회계사"가 되었으며, 이더리움은 브릿지에 납치당했고, 자산은 가속적인 속도로 유출되고 있습니다.
각 체인의 현재 상태 이면에는 기술적 요인과 비기술적 요인이 모두 존재합니다.
먼저 솔라나에 대해 이야기해 보겠습니다.
솔라나의 온체인 생태계는 2025년에도 여전히 이 분야에서 가장 인기 있는 밈 거래 핫스팟이 될 것입니다.
DEX 거래량은 2개월 연속으로 생태계에서 1위를 차지했으며, 시장 점유율도 훨씬 앞서 있습니다. 솔라나는 2024년 10월부터 매달 50만 개가 넘는 MEME 코인을 만들어냈는데, 마치 끝없는 "개 때리기 파티"와도 같습니다.
젊은 플레이어들은 앉아서 각도를 찾을 만큼 용감하고, 상인들은 수영장과 차량 앞부분을 모니터링하는 데 바쁘고, Meme을 플레이해 본 사람들이 솔라나를 언급하면, 그들의 첫 반응은 "이 체인점이 그냥 큰 카지노가 아닌가?"입니다.
Solana의 높은 처리량(TPS는 Base의 12배)과 낮은 비용(0.01달러 미만의 거래 비중 높음)은 거래가 활발하게 이루어지는 기반입니다. 신디카 보고서에 따르면 솔라나는 소액 거래(100달러 미만)에서 선두를 달리고 있으며, 이는 MEME 코인의 고빈도 거래에 적합합니다.
분산화 여부는 실제 운영과 물리적 경험 측면에서 그다지 중요하지 않을 것입니다.
더 중요한 점은 자원 보유에 있어서 시작상의 이점이 있다는 것입니다.
2019년부터 2023년까지 Solana는 a16z, Multicoin Capital 등으로부터 투자 지원을 받았고, 보조금과 인큐베이터를 통해 DeFi 및 MEME 코인 개발자를 유치했습니다.
솔라나의 브레이크포인트 컨퍼런스는 밈 코인에 대한 영감의 원천이기도 합니다. 2년 전 톨리가 컨퍼런스에서 녹색 만화 용 의상을 입었던 걸 기억하시나요? 그로 인해 엄청난 인기를 끈 Meme SillyDragon에 대한 관심이 쏠렸죠.
창립자는 의도적이든 아니든 일종의 밈 연관성을 암시하는 이미지를 설정하는 데 주도권을 잡았는데, 이는 오늘날 점차 일반적인 게임 방식으로 자리 잡았습니다.
지역사회 문화는 또한 밈 토양을 "보관"해 두었습니다. 소셜 미디어(예: X)와 밈 코인 경연 대회를 통해 솔라나는 "초보 플레이어"의 천국이 되었고, PEPE, BONK, POPCAT도 성공적으로 긍정적인 피드백을 형성했습니다.
유저들의 생각은 '솔라나 = 트레이딩'으로 굳어져 있고, 다양한 개발자들이 몰려들면서 펌프펀의 등장이 더욱 논리적으로 느껴진다.
Base에 대해 이야기해 봅시다.
베이스에도 밈이 있고, 지난 AI 에이전트 열풍 당시에도 생태계에 눈길을 끄는 토큰들이 많이 있었지만, 이번 건은 이전 솔라나의 자본 오버플로우와 PVP 난이도가 낮은 상황에서의 중재 행위의 결과와 더 비슷할 듯합니다.
3월 데이터에 따르면 Base에서 이루어진 거래의 51%가 토큰 전송이었습니다. 더 근본적인 이유는 Coinbase와 Circle 사이의 이해관계에 있습니다.
Coinbase와 Circle은 2018년에 센터 컨소시엄을 공동으로 설립했습니다. 이 조직은 USDC의 발행과 관리를 전담합니다. 공동 후원사인 Coinbase와 Circle은 USDC의 대중화를 공동으로 추진했을 뿐만 아니라, Centre를 통해 USDC의 운영 기준을 수립하기도 했습니다.
Coinbase의 "아들"로서 Base는 USDC 전송을 위한 선호 채널이 되었습니다.
또한 Circle이 최근 제출한 IPO 문서에 따르면 Coinbase와 Circle이 USDC에 대해 협력하면서 명확한 이익 분배가 이루어졌음이 드러났습니다. Coinbase는 USDC 준비금에서 남은 이익의 50%를 가져갑니다.
즉, Coinbase가 USDC 거래를 처리하거나 USDC 사용을 홍보할 때마다 더 큰 몫을 차지할 수 있다는 뜻입니다.
Base의 낮은 비용과 높은 효율성은 이러한 "회계" 요구 사항에 적합합니다. Coinbase 내에서의 자금 이체든 사용자의 USDC 거래든 Base는 이체 기록, 유동성 관리, 결제 작업과 같은 체인 내 활동을 효율적으로 기록하고 관리할 수 있습니다. 이런 종류의 "회계 관리"는 Coinbase의 운영 비용을 줄일 뿐만 아니라 USDC의 수익 분배를 통해 직접적으로 수익을 창출합니다.
생태적 문화를 살펴보면 Base는 기관과 규정을 준수하는 사용자에게 더 많은 서비스를 제공하는 경향이 있습니다. Coinbase의 1억 명이 넘는 사용자 대부분은 "열정적인 플레이어"이고, 개발자들은 자연스럽게 Coinbase를 "개 때리기 파티"를 여는 장소로 선택하지 않을 것입니다.
처음부터 Base는 Coinbase와 Circle에 의해 USDC의 "회계사"가 되는 것이 전략적으로 정해진 것이었으며, 이 두 파트너의 이해관계 사슬에 의해 확고하게 자리 잡았습니다.
마지막으로 이더리움에 대해 말하자면, 이는 의심할 여지 없이 오래되고 실망스러운 주제입니다.
거래의 약 40%가 크로스체인 브리징과 관련되어 있어 다른 퍼블릭 체인의 "중계역" 역할을 합니다.
ETH의 가격은 마치 불에 구워져 점점 수분을 잃는 것과 같습니다. 이더리움은 여전히 DeFi 분야에서 선두를 달리고 있으며, 잠금 가치(TVL)가 60%(신디카 데이터)를 넘습니다. 하지만 커뮤니티 내에서는 부정적인 감정이 확산되고 있습니다.
기술적으로 이더리움의 "브릿지 운명"은 높은 가스 요금으로 인해 강요되었습니다.
시장이 좋을 때는 일반 사용자들이 오랫동안 압도당해 크로스체인 브리지를 통해서만 자산을 비용이 낮은 체인으로 옮길 수 있었습니다. 시장이 나쁠 때는 놀 수 있는 게 아무것도 없다는 건 말할 것도 없죠.
또한, ETH의 메인넷 처리량도 제한적이어서 솔라나의 고성능에 크게 못 미치고, 거래 효율성이 낮아 크로스체인에 대한 수요는 더욱 증가합니다.
더 근본적인 이유는 역사적 지위의 차이에서 비롯됩니다.
이더리움은 가장 초기의 스마트 계약 플랫폼으로서 가장 많은 자산과 dApp을 축적하였으며, 자연스럽게 크로스 체인 브리지의 허브가 되었습니다.
생태학적 경로 의존성으로 인해 DeFi 프로젝트와 펀드는 이더리움에 집중했지만, 높은 비용으로 인해 사용자들이 떠나게 되었고, 브리징은 "필연적인 선택"이 되었습니다.
동시에 레이어 2의 등장으로 사용자가 분산되었고, 이더리움 재단은 여러 차례 조정을 했으며, 비탈릭은 여성과 같은 프레임에 등장하면서 전문성이 부족하다는 비난을 받았고, 화폐 가격이 떨어졌으며, 심지어 호흡조차 제대로 되지 않았습니다...
꿈은 '세계 컴퓨터'인데, 현재는 '현금 인출기'입니다.
그 운명은 네트워크 효과와 시장 변화에 따라 결정될 것으로 보이며, DeFi의 지배자에서 자산 전송소로 변모했습니다. 이더리움이 획기적인 발전을 이루는 길은 아마도 솔라나와 베이스보다 더 어려울 것이다.
운명을 받아들이고 닻을 찾으세요
2025년의 퍼블릭 체인 경쟁은 더 이상 백체인 전쟁의 광란이 아니라, 주식 게임의 평온함이 될 것입니다.
결국 공공 체인이 살아남는 방법은 "운명을 받아들이고 닻을 찾는 것"입니다.
거래가 앵커포인트가 될 수 있고, 스테이블코인의 유통이 앵커포인트가 될 수 있으며, 심지어 크로스체인도 가능할 수 있습니다. 하지만 '앵커포인트'가 굳어진다는 것은 퍼블릭 체인의 상상력 공간이 압축된다는 것을 의미합니다.
솔라나는 "밈 카지노"라는 꼬리표를 없앨 수 있을까? 베이스는 '회계사'의 틀에서 벗어날 수 있을까? 이더리움이 '환승역'에서 벗어날 수 있을까?
이 질문에 대한 답변은 없습니다.
하지만 더욱 아이러니한 점은 대부분의 P보이들이 이런 문제에 관심이 없다는 것입니다.
"개를 이기기" 위해서는 인기 있는 체인점으로 가고, "양을 털기" 위해서는 차익거래 공간이 있는 체인점으로 가세요. 공공 체인을 둘러싼 경쟁은 실제로 돈을 벌고 천 배의 이익을 기대하는 모든 지나가는 사람들에게는 단지 배경일 뿐입니다.
아마도 다음 주기가 도래해야만 진짜 답을 알 수 있을 것입니다. 점진적인 성장을 가져올 수 있는 사람은 새로운 "기준점"을 찾을 수 있을 것입니다.
업계의 미래와 퍼블릭 체인의 미래는 아직 결정되지 않았습니다.
