マット・ホーガン、ビットワイズ最高投資責任者

編集：ルフィ、フォーサイトニュース

今月初め、私は全国証券会社カンファレンスの初日の終わりに閉会のスピーチをしました。

これ自体は注目に値する。 4大証券会社（メリルリンチ、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴ、UBS）は10兆ドル以上の顧客資産を管理しているが、これらのプラットフォームではアドバイザーがビットコインETFに簡単にアクセスできるようにはまだなっていない。しかし、私が受け取った基調講演の招待状が示唆するように、この状況は急速に変化しています。

実際、私は4大証券会社すべてが今年末までにビットコインETFを保有すると予想しています。これは、ビットコインETFの純流入額が2024年の350億ドルに対して、2025年は今のところ「わずか」37億ドルにとどまっているにもかかわらず、今年も純流入額の新記録を達成すると私が依然として予想している理由の1つです。

私はこの記事を仲介業の問題について議論するために書いているのではありません。代わりに、リスナーの話を共有したいと思います。

もし誰もがビットコインを信じなくなったら、私に何が残るでしょうか？

スピーチの最高の部分は、多くの場合、最後に現れます。拍手を期待しながらステージを降りると、通常は追加の質問をしたい大勢の人々に囲まれます。これらの質問は最高です。

イベントが終わった後、1人が他の20〜30人が順番に質問するのを辛抱強く待っていました。それから彼は言いました。

「あなたの話を聞いて、納得できました。でも、どうしても心理的な障壁を乗り越えられなかったんです。」

これは非常に一般的な感情です。人々はビットコインに投資する理由を合理的に理解し、魅力的だと感じていますが、購入を阻む何かが常に存在します。

彼の懸念を深く掘り下げていった結果、私たちはその「何か」が何なのかを突き止めました。彼は、誰もがビットコインを信じなくなったらビットコインに何が起こるのかを心配していたのです。

「もし「音楽」が止まったら、ビットコインの価値はいくらになるだろうか？」彼は尋ねた。

もちろん、その答えは無価値です。もし世界中で誰もビットコインを保有したくないのであれば、ビットコインの価値はゼロになります。

金や他の資産についても同じことが言えると私は指摘したが、彼はそうではないと主張した。おそらく彼の言う通りだろう。金があれば少なくとも光り輝く物体は手に入る。ビットコインでは本当に何も残りません。

正直に言うと、私は以前にも同じことを考えたことがあり、おそらくほとんどのビットコイン投資家もそう思っていると思いますが、ビットコインの非物理的な性質は確かに課題です。

私のアドバイス：書き留めてください

新しい友人が矛盾した表情で出発の準備をしているとき、私は彼に簡単な質問をしました。「何が必要でしょうか？」言い換えれば、ビットコインが今後も存在し続けるとどうして彼は信じることができるのでしょうか?

この質問に対する答えによって、ビットコインを決して買わないだろうと気づく人もいるでしょう。ビットコインが金よりも人気になるのを待っているなら、またはそのボラティリティがゼロに近づくのを待っているなら、ビットコインを買うことは決してないでしょう。

しかし、もしそのような障害がないなら、真剣に「何が必要だろうか？」と自問してみる価値はある。

それは制度的に管理されていますか?現在、Coinbaseのような上場企業やFidelityのような有名な機関がビットコインを保管しており、Bank of New York Mellonのような金融大手もそれに追随している。

それは機関投資家による取引ですか?現在、Bitwise は Jane Street や Cumberland/DRW などの大手企業と並んで暗号通貨取引事業を行っています。

それは機関によって採用されていますか?現在、世界最大のヘッジファンド10社のうち9社がビットコインを保有しているほか、エモリー大学（基金110億ドル）、テキサス州教職員退職年金基金（運用資産2,100億ドル）、レイ・ダリオ氏やスタン・ドラッケンミラー氏などの投資界の大物もビットコインを保有している。

大手資産運用会社の関与でしょうか？ブラックロックやインベスコのような企業だけで十分でしょうか?

企業でも採用されていますか？ストラテジー、ブロック、テスラなど80社以上の上場企業が関与している。

アクセスしやすいですか？すでにビットコインETFは存在します。

投資モデルが採用されているのでしょうか？ブラックロックは現在、投資家に対しポートフォリオの2%をビットコインに割り当てることを推奨している。

規制は安定していますか?市場構造に関する法案は今年中に議会を通過すると予想されている。

それは政府によって採用されるのでしょうか?米国は戦略的なビットコイン準備金を構築している。

どのような状況であっても、書き留めてください。なぜなら、数年前を振り返ると、米国政府がビットコインを保有したり、世界最大の資産運用会社がこの資産を受け入れるといったことは非現実的だと考えられていたが、現在ではこうしたことが実際に起こっているからだ。

友人は少し考えて、深呼吸をして、「ビットコインを買うよ」と言いました。

今年も多くの人が同じ結論に達すると思います。