マーケットウォッチウィークリーレポート：BTCは変動し、安定する一方、アルトコインは圧力を受け、修復を待っている

暗号通貨市場ブリーフィング: 2025 年 2 月 3 日 - 2025 年 2 月 7 日

BTC は依然として変動範囲内にあります。アルトコインは、修正的な反発を経験する前に、BTC が安定するまで待つ必要があります。

今週（2月3日から2月7日）、暗号通貨市場は、主にマクロ経済指標と市場資本フローの影響を受けて、ある程度の変動を示しました。

1.マクロ経済への影響

今週のマクロ経済データは、経済成長の鈍化と雇用市場の冷え込みを示唆しているが、サービス部門の業績は好調で、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待に若干の変動が生じている。 ISM製造業PMIとADP非農業部門雇用者数データの弱いパフォーマンスにより、市場では金利引き下げへの期待が高まっており、これは短期的にはBTCにとって好ましい状況です。しかし、ISMサービスPMIと予想を下回る失業率は経済が引き続き堅調であることを示しており、BTCのさらなる上昇は制限され、金曜日に発表された2月の1年間のインフレ率の急上昇はBTCの上昇に大きな影響を与えた。

主な影響:

• 金利引き下げへの期待の高まりが BTC にいくらかの支援を与えたが、インフレ率が以前の値よりはるかに高くなるとの期待が上昇を制限した。
• 資本流入の減少と慎重な市場センチメントにより、BTC は短期的には変動し、安定するでしょう。

2.資金フロー分析

• ステーブルコインの流入が大幅に増加しました。2月3日から2月7日までの間に、44億1,300万ドル相当のステーブルコインが追加発行されました。ステーブルコインの流入により市場の潜在的な購買力が高まりましたが、BTC需要に完全には変換されませんでした。
• ETFの流入額は1億300万ドルで、4週間連続の減少となり、ほぼ4週間ぶりの最低水準となった。 ETF資金の減少はBTCに短​​期的な圧力をかけており、市場は様子見の状態に留まっている。
• OTC プレミアムは、水面下から水面上まで回復しました。暗号資産に対する市場の需要は増加していますが、それはまだ BTC 価格の明確なサポートにはつながっていません。この傾向を確認するには、さらなる資本流入が必要になる可能性があります。

3. BTC市場のパフォーマンス

• BTC の市場シェアは61.88% で推移し、市場におけるリスク回避の高まりとアルトコイン市場への圧力を反映して上昇傾向にあります。
• 今週のBTC全体の取引量は、最初は拡大し、その後縮小する傾向を示し、価格は激しい変動の後、徐々に下落しました。現在の市場での取引熱は低下しており、BTC 価格は短期的には調整圧力に直面し続ける可能性があります。

4.アルトコイン市場

• アルトコインが急落：DeepSeekと関税政策の影響を受けて、アルトコインはより不安定になり、一般的に2023年12月のプラットフォームを下回りました。多くのアルトコインは9月23日までにプラットフォームに戻り、強気相場全体からの利益を回復しようとしています。
• 資本流出が激化：今週は全通貨の資本流出が大量に発生し、30日レベルの流出も極めて高い水準に達した。
• 3 つの主要市場シェア指標: 3 つの主要市場シェア指標は、当初予想していた範囲を完全に突破しました。これは間違いなく模倣市場にとって非常に悪いニュースであり、中期的な修復を待つ必要があります。

結論は

今週、BTC市場は全体として、連邦準備制度理事会による度重なる利下げ期待の影響を受け、統合と変動の傾向を示しました。ステーブルコインの発行増加は市場に一定のサポートを提供しているが、ETF資金の流入減少は機関投資家の慎重な姿勢を示している。 OTC USDT および USDC プレミアムの増加は、市場の需要がまだ存在しているものの、まだ強力な原動力にはなっていないことを示しています。短期的には、BTCは95,000〜97,000 USDTの範囲に留まり、市場センチメントは慎重になる傾向がある。

未来への焦点

• 短期的:来週のCPIデータに注目してください。インフレが低下し、FRBの利下げ期待が高まれば、BTCは反発する可能性があります。インフレが予想を上回れば、市場はさらなる下押し圧力に直面する可能性がある。
• 中期: ETF ファンドの流入は依然として BTC 市場のバロメーターです。資金が流入すれば、BTC は 97,000 USDT を突破する可能性があります。
• 長期的:連邦準備制度理事会の金融政策がハト派に転じれば、市場は新たな上昇サイクルに入る可能性がある。アルトコイン市場は、BTC が安定するまで、修正的な反発が見られるまで待つ必要がある。

1. マクロ

1.1 マクロ指標トリガーシグナル表 - BTC市場動向ガイダンス

これらのデータから:

1. 製造業のデータが弱かった→経済成長は鈍化したが、FRBの政策に対する市場の影響は限定的であり、BTC市場は一時的に圧力にさらされた。
2. 雇用データ（ADPおよび非農業部門）が弱くなったため→利下げ期待が高まり、BTCはいくらかサポートを受けました。
3. サービス部門の好調なデータと失業率の低下→ Fedの利下げ余地が制限され、BTCの上昇の勢いが弱まります。
4. 市場は依然として経済成長の鈍化と金利引き下げの期待との間でバランスを取ろうとしており、今週はBTCが変動する原因となっている。

BTCは今週変動しています。経済成長の減速と金利引き下げ期待の駆け引きの影響を受け、短期的には明確な方向性を欠いています。

来週注目すべきマクロ経済データ

現在のマクロ経済動向に基づくと、以下の要因は注目に値し、暗号通貨市場に大きな影響を与える可能性があります。

2. 業界分析

今週のオンチェーンデータがBTCに与える影響の解釈

以下では、今週のオンチェーンデータと組み合わせて、資本フロー、価格指標、取引量の観点からこれらのデータがBTC市場に与える影響を分析し、将来の動向における主要なリスクと機会を評価します。

2.1 資金の流れ

2.1.1 ステーブルコイン資金の流れ

• ステーブルコイン総量の増加：1月31日から2月6日まで、ステーブルコイン総量は44億1,300万増加し、1日あたり6億3,000万増加しました。今週、ステーブルコインの数は大幅に増加しており、市場資本流入の増加を示しており、短期流動性の向上に役立つ可能性があります。

BTC市場への影響:

• 流動性の向上: 追加のステーブルコインの発行は通常、市場の流動性の増加を意味し、BTC 市場に潜在的な資金源を提供します。これらの資金が BTC の購買力に変換されれば、BTC 価格の上昇を支える可能性があります。
• ステーブルコインの発行動向：発行が引き続き高い水準を維持すれば、市場資金が流入し続けることを意味し、BTCのさらなる上昇につながる可能性があります。

2.1.2 ETFファンドフロー

• ETFの資金流入：今週（2/3～2/7）のBTC ETFの資金流入は1億300万ドルで、前週より4億5600万ドル減少し、4週連続の減少となり、約4週間ぶりの最低水準を記録し、機関投資家の買いが大幅に弱まっていることが示された。短期的には、資本流入の減少により BTC 価格に圧力がかかり、市場は引き続き下落する可能性があります。

BTC市場への影響:

• 資金流入は大幅に減少し、市場心理は慎重になっている。ETF資金流入は過去4週間にわたって減少し続けており、市場の投資家心理が徐々に冷え込んでいることを反映しており、これはBTC市場での買い支えが短期的に弱まっていることを意味している可能性がある。
• BTC 価格は圧力を受けており、短期的な修正圧力が高まっています。ETF の流入は BTC 価格の動向と高い相関関係にあります。資本流入が大幅に減少したため、BTC価格は今週96,926ドルまで下落し、市場での新たな購入サポートが不足していることを示しています。BTCは短期的には調整圧力に直面する可能性があります。

2.1.3 店頭取引におけるプレミアムまたは割引

• 2月3日〜2月5日（USDTとUSDCのプレミアムが増加）
  • プレミアムの上昇は通常、資金が市場に流入していることを示しています。このとき、BTC価格は95,000〜96,000米ドルの範囲に反発し、反発傾向が明らかになりました。
• 2月6日 - 2月7日 (BTC価格が99,000ドルを突破)
  • BTC価格が99,000ドルを突破したため、USDTとUSDCのプレミアムは高い水準（101%～103%）を維持しました。このプレミアムの着実な上昇は、資金が暗号通貨市場に流入しており、BTC価格の上昇が資金によって支えられていることを示しています。

BTC市場への影響:

• ポジティブな市場センチメント：プレミアムの上昇は、投資家が暗号通貨市場に信頼を置いていることを示しており、BTC は短期的にも力強い反発をもたらしました。
• BTC の反落: BTC 価格は 99,000 ドルを突破しましたが、2 月 7 日に 96,000 ドルまで反落し、プレミアムは大幅に下落しませんでした。これは、市場センチメントが安定しており、資本流出の明らかな兆候がないことを示しています。

2.2 関連価格指標

2.2.1 暗号通貨の市場価値

総時価総額は下落、BTCの市場シェアは上昇：2/7現在、世界の暗号通貨市場の総時価総額は約3.26兆円で、週を通して下落傾向を示し、10.9%の下落（2/1の時価総額は3.66兆円）を示し、BTCの市場における支配的地位は依然として堅調で、その市場シェアは並行アクセスの上位軌道に戻り、61.88%付近にとどまりました。

BTC市場への影響:

• 市場全体の価値は下落し、BTC の市場シェアは上昇しました。これは、市場全体が売り圧力にさらされていることを示していますが、資金は比較的 BTC に傾いており、これはリスク回避 (マクロ経済の不確実性など) の高まりによるものと考えられます。 BTC は下落に対して比較的耐性があるかもしれないが、アルトコイン市場は調整圧力に直面するだろう。

2.2.2 BTC全体の取引量

• 今週、BTC全体の取引量は最初は拡大し、その後縮小する傾向を示し、価格は激しく変動した後、徐々に下落しました。現在の市場での取引熱は低下しており、BTC 価格は短期的には調整圧力に直面し続ける可能性があります。

BTC市場への影響:

• 市場流動性が低下し、短期的な回復は弱い

  取引量は2/4のピークから徐々に減少しており、市場の取引熱が弱まっていることを示しています。短期的には、BTCは反発の勢いを欠いており、低水準で変動し続ける可能性があります。

• 市場センチメントは慎重で、価格は依然として下落するリスクがある

  取引量が減少するにつれて、BTC 価格は下落し続け、市場心理が慎重になっていることを示しています。今後数日間、取引量が低いままであれば、BTC は94,000 ～ 95,000 ドルのサポートエリアをテストする可能性があります。

結論は

現在の市場状況:

• ステーブルコインの発行は大幅に増加したが、資金の流れの方向は依然として不明瞭。ETFの資金流入は大幅に減少し、機関投資家の買いは弱まった。BTCの取引量は拡大した後縮小し、BTC価格は97,000前後で推移し、市場センチメントは慎重だった。

将来の動向に関する主なリスクと機会:

• リスク：ETFファンドは引き続き弱体化し、市場の流動性は低下し、短期的な取引熱は弱まり、アルトコインの売り圧力は高まる
• 機会: ステーブルコインの発行は潜在的な資本流入をもたらすでしょう。BTC が 94,000 ～ 95,000 のサポートエリアを効果的に守ることができれば、BTC は安定し、反発するチャンスがあるかもしれません。

模倣品セクションの分析

今週のマクロ指標と市場データ分析を組み合わせると、アルトコイン市場は継続的な調整と資本流出圧力にさらされていることがわかります。以下は、アルトコインシーズン指標、資本フロー、BTC市場シェア、OTHERS市場シェア、 USDT市場シェアなど、さまざまな側面から今週のアルトコイン市場のパフォーマンスを分析し、今後の発展の可能性のある道筋を展望したものです。

1. 山寨シーズン指標

今週の金曜日、アルトコイン指数は39でした。指数は、1か月以上のボラティリティの後、正式に中間範囲を下回ったことを示しています。アルトコイン市場は中間の安値を維持できず、BTCの優位性がさらに高まりました。これはすべてのアルトコインにとって悪いニュースでした。

Cryptobubbles は、アルトコイン市場の現在の惨状を示しています。すべてのアルトコインが 20 ポイント以上下落しています。

 *2025.02.07*

CMC市場センチメント指数を比較すると、BTC価格とアルトコイン価格の乖離が明確にわかります。

 *2025.02.07*

したがって、現段階では、 BTCと他の通貨はほぼ完全に2つの異なる市場です。アルトシーズンの復活には、金利引き下げやQEによる資金の増加、PMFによるキラーアプリケーション/トラックの誕生など、さらに新たな有利な要因の達成が必要になる可能性があります。

前者はより長い期間を必要とし、トランプ大統領自身の政策傾向と密接に関連しているが、後者にとって現在この条件に最も近いトラックはAIエージェントトラックであるが、これもまたバブル崩壊の段階にあり、底値を形成するのに時間がかかり、製品が大規模に発売されるまで待ってからでないと新たな感染拡大が始まることはないかもしれない。

2. 強気相場脱出指標リスト

今週の市場状況は非常に悪く、トップのエスケープシグナルはどれもヒットしませんでしたが、シグナルの傾向に敏感であり続けるために、毎週記録を残していきます。

3. 模倣者の流入

今週、市場はトランプ大統領の関税政策の影響を大きく受け、7日には全通貨で49億5,700万ドルの純流出となった。幸いにも、この流出水準は新年前の最後のデータとほぼ同じであり、それ以上悪化することはなかった。しかし、30日間の純流出額は150億ドルに達しています。過去2週間のETFデータと合わせると、楽観的ではありません。アルトコインの流入転換率について議論する前に、マクロ的なプラス要因がBTCを軌道に戻すのを待つ必要があります。

 *2025.02.07*

4. BTC市場シェア

私たちは新年前の週次レポートで、BTC の市場シェアの上昇のリスクについてすでに警告しています。

今週のBTC市場シェアの全体的な上昇傾向は非常に明白です...価格に明らかな大きなブレイクスルーがないという前提の下で、アルトコインの下落により市場シェアはさらに増加し​​ました。 現在は抵抗範囲の上限に達しており、この範囲を突破する可能性が高いため、模倣者にとっては不利です。したがって、投資家は模倣的な反落のリスクに注意を払う必要があります。現在のサポート プラットフォームはもはや十分ではない可能性があり、新しいサポート プラットフォームを見つける必要があります。

前年と比較すると、現在の BTC 市場シェアは、三角形パターンの上端を一気に突破しました。これは主に、アルトコインに対する 2 つの要因の影響によるものです。

• DeepSeekが米国株に上場
• トランプ大統領の関税政策が市場パニックを引き起こす

BTC 市場シェアのテクニカル レジスタンスは、市場のブラック スワンやマクロ政策の影響を受けやすいことがわかります。悲観的な観点から見ると、さまざまな大陸で BTC 準備計画が実施されると、市場シェア指標は前回のラウンドのピーク範囲である 70% に戻る可能性があります。

このトレンドが実際に起こった場合、現在（61％）から最高値（約71％）まで約10ポイント上昇する過程で、ほぼすべてのアルトコインが2023年9月までにプラットフォームに戻り、2023年10月以降の利益が完全に回復することになります。この急騰期を乗り切ることができれば、今度は本当の模倣シーズンが到来する可能性が高く、2021年第1四半期と第2四半期の間の大規模な急落の傾向を再現すると予想されます。

一方、マトリックスポートはレポートの中で、BTC の強さのもう一つの理由を指摘した。

10,000 SOL以上を保有するウォレットの数は過去2か月で大幅に減少しており、大口保有者が保有分を売却していることを示しており、SOL価格の継続的な上昇が抑制される可能性があります。しかし、これは、2023年後半のミームコインサイクルに先立ってSOLを蓄積した初期のクジラが現在、利益を現金化し、ビットコインに再配分していることの兆候である可能性もあります。この動きは、暗号通貨市場全体の調整にもかかわらずビットコインが堅調を維持している理由を説明できるかもしれない。

Matrixport: Solanaのクジラは利益を現金化し、ミームコインの誇大宣伝は後退している

しかし、アルトコインの季節がいつ来ようとも、この強気相場はアルトコインの長期保有者やETHの信奉者にとっては非常に苦痛なものとなるでしょう。ETHが戻ってくるまで、アルトコイン市場全体が大幅に上昇することは難しいでしょう。

5.その他.D

OTHERS.Dに関しては、以前描いたOTHERS.Dの三角形のパターンも一時的に無効になりました。16年以来の長期サポートラインを直接突破し、フィボナッチの底値レベルに戻りました。このパターンの失敗は、BTCが強すぎて、アルトコインが弱すぎることを示しています。全体的に、ETHはこの強気相場で弱い立場にあり、業界全体の発展を牽引できず、批判されています。どのアルトコインも、前回のDeFiのキラーストーリーに完全に一致するように登場しておらず、エージェント市場、MEME市場などはほとんどチェーン上で発生し、取引所のトークンは基本的に一般的な上昇を経験していません。現在の米国の政治ゲームにおける BTC の特別な地位と相まって、長期サポート ラインの突破は避けられないかもしれません。

我々は以前、OTHER.D の周期的な傾向を推測しましたが、それはおおまかに 4 つの段階、すなわち下落 (弱気相場)、反発 (強気の罠)、さらなる下落 (弱気の罠)、そして模倣シーズンの始まり (Alt szn) に分けられます。

形状には多少のダメージがあるものの、ボリュームから判断すると、現在は黄色のベアトラップ絶望範囲にあり、基本的には以前の再下落範囲に対応しています。**この絶望的な下落期間を経験した後、私たちは依然として模倣シーズンが最終的に来ると信じています。

6. USDT市場シェア

最終的に、多くの失敗の末、トランプ大統領の関税政策によって引き起こされたパニックにより、USDT の市場シェアは間違いなく長期サポートラインを上回った。

BTCのシェアは増加し、USDTのシェアは増加（発行量は減少）しましたが、OTHERSのシェアは減少しました。これは基本的に、ほとんどの投資家がアルトコインをステーブルコインに交換するか、BTCを購入したことを意味します。その後の市況の焦点は、依然としてサークル自体よりもマクロレベルにあります。資本の引き出しを避けるために、マクロレベルによって引き起こされるリスクに必ず注意してください。

特別な感謝

創作は容易ではありません。転載・引用の必要がある場合は、事前に著者に連絡して許可を得るか、出典を明記してください。改めましてご協力をお願いいたします。

執筆者: シルビア / ジム / マット / ケージ / WolfDAO

編集者: プンコ / ノラ

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