美國金融史上的里程碑
2025年5月7日，新罕布夏州在金融史上留下了濃墨重彩的一筆。州長凱利·阿約特（Kelly Ayotte）簽署了《HB302法案》，使該州成為美國首個正式將加密貨幣——特別是比特幣——納入戰略儲備的州。這項具有開創性的法案將在60天後生效，允許州財政部門將其高達5%的公共資金投資於市值超過5000億美元的數位資產以及貴金屬（如黃金和白銀）。在當前市場中，只有比特幣以約1.88兆美元的市值符合此標準，這使得新罕布夏州成為加密貨幣主流化的先鋒。
這項舉措的意義遠超過州界。它標誌著美國政府對數位資產的態度從懷疑轉向戰略接納。作為第一個實施此類政策的州，新罕布夏不僅在試水，而是在大膽擁抱一個比特幣可能與黃金等傳統資產比肩的未來。本文將深入探討HB302法案的細節、其潛在經濟影響、其他州的類似立法進展，以及比特幣在全球金融中角色的更廣泛意義。
解構HB302：一場大膽的金融實驗
HB302法案由共和黨眾議員基斯·阿蒙（Keith Ammon）提出，經過兩黨支持，以微弱優勢在州眾議院以192票對179票通過，並在參議院委員會以4比1通過。該法案授權州財政部長將最多5%的公共資金（包括一般基金和收入穩定基金）投資於符合條件的數位資產和貴金屬。最初提案建議分配10%，但為應對有關波動性和安全性的擔憂，最終版本下調至5%。
法案明確要求投資於市值超過5,000億美元的資產，這使得比特幣成為唯一符合標準的加密貨幣，相較之下，排名第二的以太坊市值僅約2,140億美元。這種針對性凸顯了比特幣作為唯一具備規模和穩定性的數位資產，適合州級投資。法案還規定了安全託管方式，允許透過州控制的多重簽名錢包、合格託管機構或交易所交易產品持有資產，確保穩健的安全措施。
潛在購買力
新罕布夏州2025財年的總預算約為154億美元，一般基金約56億美元。以5%的上限計算，該州可將2.8億至7.7億美元的資金用於比特幣和貴金屬投資。州財政部長莫妮卡·梅扎佩爾（Monica Mezzapelle）表示，初期投資可能以試點形式啟動，規模約1.8億美元，以測試市場反應，然後逐步擴大。
為便於理解，若新罕布夏州以每枚比特幣9.5萬美元（根據近期市場趨勢的合理估算）投資2.8億美元，可購買約2947枚比特幣。若投資7.7億美元，可購買約8,105枚比特幣，相當於比特幣1,970萬枚總流通量的0.04%。雖然在全球範圍內規模不大，但這項分配將使新罕布夏州成為重要的機構持有者，並彰顯其對比特幣長期價值的信心。
該法案的通過正值比特幣價格突破10萬美元之際，這部分得益於聯邦層級2025年3月川普總統簽署的行政命令，宣布利用20萬枚沒收的比特幣建立國家比特幣儲備。新罕布夏州的舉措進一步放大了這一勢頭，可能推動價格進一步上漲，因為機構需求不斷增長。
為何是新罕布夏州？花崗岩州的獨特定位
新罕布夏州通過HB302並非偶然。該州以「自由生活或死亡」（Live Free or Die）的座右銘著稱，長期以來培養了獨立和創新的文化。無州銷售稅和最小的監管負擔使其成為企業和個人追求財務自由的避風港。該州還透過「自由州計畫」等措施吸引了區塊鏈愛好者和自由主義者，創造了加密友善的環境。
HB302與這個精神契合，將比特幣定位為對抗通貨膨脹的工具，保護州資金的購買力。與傳統資產不同，比特幣的去中心化特性和2,100萬枚的固定供應上限使其成為有吸引力的價值儲存手段，尤其是在聯邦債務上升和貨幣不確定性加劇的時代。透過將貴金屬納入法案，立法者將比特幣與黃金並列，定位為動盪時期的「硬資產」。
漣漪效應：其他州的立法推進
新罕布夏州的開創性舉措並非個案。全美至少26個州已提出或正在積極考慮建立比特幣或數位資產儲備的立法，反映出對加密貨幣潛力的日益認可。這些努力受到聯邦鼓勵和比特幣主流化的推動，範圍和進展各異。以下是幾個關鍵州及其舉措的概覽，基於現有數據。
亞利桑那：緊隨其後
亞利桑那已成為建立比特幣儲備的熱門候選州。 2025年4月，州眾議院通過了SB1373和SB1025兩項法案，允許州財政部長將高達10%的公共資金投資於比特幣和其他數位資產。這些法案正等待州長凱蒂·霍布斯（Katie Hobbs）的簽署，若獲通過，亞利桑那可能成為第二個擁有正式儲備的州。以其約180億美元的預算計算，10%的上限可轉化為18億美元的投資，遠超過新罕布夏州。然而，民主黨州長霍布斯對此持懷疑態度，否決的可能性依然存在。
俄亥俄州：長期承諾
俄亥俄州的《SB57法案》由參議員桑德拉·奧布賴恩（Sandra O'Brien）於2025年1月提出，採取了大膽的策略。該法案授權直接投資比特幣，要求至少持有五年，並要求州機構接受加密貨幣支付，也允許居民和機構向儲備捐贈比特幣。該法案目前在參議院金融、保險和技術委員會審查中，因其雄心勃勃的範圍而備受關注，但也面臨阻礙。以俄亥俄州860億美元的預算計算，10%的上限可支持86億美元的投資，儘管初期分配可能更為保守。
德州：擁抱去中心化
德州作為加密創新中心，眾議員喬瓦尼·卡普里利奧內（Giovanni Capriglione）於2024年12月提出了《德州戰略比特幣儲備法案》。該法案為比特幣設立專用基金，由州審計長管理，要求至少持有五年，並允許公眾捐贈。以德州超過1500億美元的預算計算，10%的上限可支持150億美元的投資，使其成為州級比特幣採用的潛在重量級選手。該法案尚處於早期階段，委員會審查正在進行中。
俄克拉荷馬和佛羅裡達：勢頭增強
俄克拉荷馬州的《HB1203法案》由眾議員科迪·梅納德（Cody Maynard）提出，旨在建立比特幣儲備以利用其成長潛力。佛羅裡達州則在推動立法，允許州財政部長投資比特幣，眾議院投票即將來臨。這兩個州的預算遠超過新罕布夏州，若法案通過，潛在投資可能在10億到30億美元之間。
羅德島：靈活策略
羅德島的《HB6007法案》授權州財政部長和退休系統投資於比特幣及其他數位資產，以對沖通貨膨脹。該法案對數位資產的定義較廣，包括穩定幣和NFT，反映了更包容的策略。以約140億美元的預算計算，羅德島可分配高達7億美元。該法案正在委員會審查中，討論仍在繼續。
受阻的努力與反對
並非所有州都接受比特幣儲備。賓州、蒙大拿、北達科他、懷俄明和南達科他州已否決類似法案，理由包括波動性、能耗以及對納稅人資金的風險。懷俄明的否決尤其引人注目，因為參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）在聯邦層面積極倡導比特幣。這些挫折凸顯了在創新與財政謹慎之間平衡的挑戰。
各州的潛在購買力
若所有26個有活躍或提議比特幣儲備法案的州都採用5-10%的分配，集體購買力將令人震驚。假設平均州預算為300億美元，保守的5%上限計算，26個州可共同投資390億美元，足以以每枚9.5萬美元的價格購買約41.05萬枚比特幣，佔比特幣流通量的2%。若以10%的上限，這一數字可翻倍至780億美元，或82.1萬枚比特幣。這種需求可能推動價格顯著上漲，因為比特幣的供應有限。
然而，政治和經濟現實限制了這一潛力。民主黨領導的州如加州和紐約不太可能推行此類政策，而共和黨大本營如德州和佛羅裡達則更熱衷。實際投資可能會分階段進行，新罕布夏州的1.8億美元試點計畫或將為其他州樹立榜樣。
比特幣的新時代
新罕布夏州的HB302是一個分水嶺，不僅對該州，對比特幣的全球認知亦然。透過將加密貨幣合法化為戰略資產，花崗岩州為其他州打開了大門。雖然直接的財務影響——2.8億至7.7億美元的潛在投資——較為有限，但其像徵意義巨大。它顯示比特幣不再是邊緣實驗，而是金融世界的嚴肅競爭者。
隨著亞利桑那、德州和俄亥俄州等州推進自己的法案，美國可能迎來機構比特幣採用的浪潮，重塑市場和政策。對於投資者，這是一個明確的信號：比特幣作為價值儲存的角色正在獲得認可，其在投資組合中的權重可能會增加。對於懷疑者，這是一個重新評估數位資產在快速變化世界中假設的挑戰。
60天后，當HB302生效時，新罕布夏州將開啟作為美國加密先鋒的旅程。這是否會引發一場革命，還是成為一個警示故事，仍有待觀察，但有一點是明確的：花崗岩州剛剛改變了遊戲規則。
