アメリカ金融史におけるマイルストーン
2025 年 5 月 7 日、ニューハンプシャー州は金融史上に名を残しました。ケリー・エイヨット知事がHB302に署名し、同州は米国で初めて仮想通貨、具体的にはビットコインを戦略的準備金に公式に含める州となった。 60日以内に発効するこの画期的な法案は、国庫が公的資金の最大5％を、時価総額5000億ドル以上のデジタル資産や金、銀などの貴金属に投資することを可能にする。現在の市場では、時価総額が約1兆8,800億ドルのビットコインのみがこの基準を満たしており、ニューハンプシャー州は暗号通貨の主流導入の先駆者となっています。
この動きは州境をはるかに越えた影響を及ぼす。これは、米国政府のデジタル資産に対する姿勢が疑念から戦略的な受容へと転換したことを示すものだ。ニューハンプシャー州は、このような政策を実施する最初の州として、単に様子見をしているのではなく、ビットコインが金などの伝統的な資産と同等になる可能性のある未来を大胆に受け入れている。この記事では、HB 302の詳細、その潜在的な経済的影響、他の州における同様の立法動向、そしてビットコインが世界金融において果たす役割のより広範な重要性について掘り下げていきます。
HB302の解体：大胆な金融実験
共和党下院議員キース・アモン氏が提出した法案HB302は、超党派の支持を得て、州下院で192対179の僅差で可決され、上院委員会でも4対1の投票で可決された。この法案は、州財務長官に対し、公的資金（一般会計および歳入安定化基金を含む）の最大5%を、対象となるデジタル資産および貴金属に投資する権限を与えるものである。当初の提案では10％の割り当てが提案されていたが、ボラティリティとセキュリティに関する懸念を受けて、最終版では5％に引き下げられた。
この法案は、時価総額が5000億ドルを超える資産への投資を明示的に要求しており、ビットコインは基準を満たす唯一の暗号通貨となっている。これと比較すると、第2位のイーサリアムの時価総額はわずか約2,140億ドルです。このターゲット設定は、国家レベルの投資に適した規模と安定性を備えた唯一のデジタル資産としてビットコインを強調しています。この法案では、安全な保管方法も規定されており、強固なセキュリティ対策を確保するために、国が管理するマルチ署名ウォレット、資格のある保管人、または上場投資商品を通じて資産を保管することが可能となっている。
潜在的な購買力
ニューハンプシャー州の2025年度予算総額は約154億ドルで、そのうち一般会計は約56億ドルです。 5%の上限では、州はビットコインと貴金属への投資に2億8000万ドルから7億7000万ドルを投入できることになる。モニカ・メザペッレ州財務大臣は、当初の投資は市場の反応をテストするために約1億8000万ドルの試験投資として開始し、その後徐々に拡大する可能性があると述べた。
これを具体的に説明すると、ニューハンプシャー州がビットコイン1個あたり95,000ドル（最近の市場動向に基づく妥当な見積もり）で2億8,000万ドルを投資した場合、約2,947ビットコインを購入できることになります。 7億7000万ドルを投資すると、約8105ビットコインを購入できます。これは、総流通量1970万ビットコインの0.04%に相当します。世界規模で見れば規模は小さいが、この割り当てによりニューハンプシャー州は重要な機関投資家となり、ビットコインの長期的な価値に対する同州の信頼を示すことになる。
この法案が可決されたのは、2025年3月にトランプ大統領が連邦レベルで署名した大統領令により、押収された20万ビットコインを使って国家ビットコイン準備金を設立すると発表したこともあり、ビットコインの価格が10万ドルを突破した時期だった。ニューハンプシャー州の動きはその勢いをさらに強め、機関投資家の需要が高まるにつれて価格がさらに上昇する可能性がある。
なぜニューハンプシャー州なのか?花崗岩州のユニークな立場
ニューハンプシャー州がHB302を可決したのは偶然ではなかった。 「自由に生きるか、死ぬか」というモットーで知られるこの州は、長年にわたり独立と革新の文化を育んできた。州の売上税がなく、規制上の負担が最小限であるため、経済的自由を求める企業や個人にとって安全な避難場所となります。同州はまた、フリーステート・プロジェクトなどの取り組みを通じてブロックチェーン愛好家や自由主義者を惹きつけ、暗号通貨に優しい環境を作り出している。
HB302はこの精神に沿っており、ビットコインをインフレと戦い、州の資金の購買力を保護するツールとして位置付けています。従来の資産とは異なり、ビットコインは分散型の性質と2100万の固定供給上限を備えているため、特に連邦債務の増加と金融の不確実性の高まりの時代には、魅力的な価値の保存手段となります。議員らは法案に貴金属を含めることで、ビットコインを金と並んで不安定な時代における「実物資産」として位置づけた。
波及効果：他の州でも法案が前進
ニューハンプシャー州の画期的な動きは、単発的な出来事ではない。米国では少なくとも26の州がビットコインやデジタル資産の準備金を設立するための法案を提案、あるいは積極的に検討しており、暗号通貨の可能性に対する認識が高まっていることを反映している。連邦政府の奨励とビットコインの主流化に向けた取り組みによって推進されているこれらの取り組みは、範囲と進捗状況がさまざまです。ここでは、入手可能なデータに基づいて、いくつかの主要な州とその取り組みの概要を示します。
アリゾナ：僅差
アリゾナ州はビットコイン準備金の構築候補州として人気となっている。 2025年4月、州下院はSB1373とSB1025の2つの法案を可決し、州財務長官が公的資金の最大10％をビットコインやその他のデジタル資産に投資することを許可しました。ケイティ・ホッブズ知事の署名を待つこの法案が可決されれば、アリゾナ州は正式な準備金を持つ2番目の州となる可能性がある。予算が約180億ドルなので、10％の上限は18億ドルの投資に相当し、ニューハンプシャー州をはるかに上回る額となる。しかし、民主党のホッブズ知事は懐疑的であり、拒否権発動の可能性は残っている。
オハイオ州：長期的な取り組み
2025年1月にサンドラ・オブライエン上院議員によって提出されたオハイオ州の SB57 は、大胆なアプローチを採用しています。この法案はビットコインへの直接投資を認可し、少なくとも5年間の保有期間を義務付け、州機関に暗号通貨による支払いを受け入れることを義務付け、住民や機関がビットコインを準備金に寄付することを許可している。現在、上院財政・保険・技術委員会で審議中のこの法案は、その野心的な範囲で注目を集めているが、障害にも直面している。オハイオ州の860億ドルの予算では、10％の上限は86億ドルの投資を支援することになるが、当初の配分はより保守的になる可能性が高い。
テキサス州：地方分権化を推進
テキサス州は暗号通貨イノベーションの中心地であり、ジョバンニ・カプリリオーネ下院議員は2024年12月にテキサス州戦略ビットコイン準備法案を提出した。この法案は、州の会計監査官が管理するビットコイン専用の基金を設立し、少なくとも5年間保有することを義務付け、一般からの寄付を可能にするものだ。テキサス州の予算は1500億ドルを超えており、10％の上限を設ければ150億ドルの投資をサポートでき、州レベルでのビットコイン導入において有力な存在となる可能性がある。この法案はまだ初期段階にあり、委員会による審査が進行中です。
オクラホマ州とフロリダ州：勢いを増す
オクラホマ州のコーディ・メイナード議員が提出した法案HB1203は、ビットコインの成長ポテンシャルを活用するためにビットコイン準備金を構築することを目指している。フロリダ州は、州財務長官がビットコインに投資することを許可する法案を進めており、下院での採決が迫っている。これら2つの州の予算はニューハンプシャー州よりもはるかに大きく、法案が可決されれば、潜在的な投資額は10億ドルから30億ドルに及ぶ可能性がある。
ロードアイランド州：柔軟な戦略
ロードアイランド州のHB6007法案は、インフレに対するヘッジとして、州財務長官と退職年金制度にビットコインやその他のデジタル資産への投資を認めるものである。この法案では、ステーブルコインやNFTを含むデジタル資産が幅広く定義されており、より包括的な戦略を反映しています。ロードアイランド州は、予算が約140億ドルで、最大7億ドルを割り当てることができる。この法案は委員会で審議されており、議論が続いている。
挫折した努力と反対
すべての州がビットコインの準備金を認めているわけではありません。ペンシルバニア州、モンタナ州、ノースダコタ州、ワイオミング州、サウスダコタ州は、不安定さ、エネルギー消費、納税者の資金へのリスクを理由に同様の法案を拒否した。ワイオミング州の拒否権発動は、シンシア・ルミス上院議員が連邦レベルでビットコインの積極的な支持者であったため、特に注目に値する。この挫折は、イノベーションと財政の健全性とのバランスを取ることの難しさを浮き彫りにしている。
州別の潜在購買力
ビットコイン準備法案が施行されている、または提案されている26州すべてが5～10％の割り当てを採用した場合、集団購買力は驚異的なものとなるでしょう。各州の平均予算を300億ドル、上限を控えめに5％と仮定すると、26州は合計で390億ドルを投資することができ、これは1ビットコインあたり95,000ドルで約410,500ビットコイン、つまりビットコインの総供給量の2％を購入するのに十分な額となる。 10%の上限が適用されると、この数字は倍増して780億ドル、または82万1000ビットコインになる。ビットコインの供給量は限られているため、この需要によって価格が大幅に上昇する可能性があります。
しかし、政治的および経済的な現実により、この可能性は制限されます。カリフォルニアやニューヨークのような民主党主導の州ではそうした政策を追求する可能性は低いが、テキサスやフロリダのような共和党の牙城ではより熱心である。実際の投資は段階的に行われるとみられ、ニューハンプシャー州の1億8000万ドルのパイロットプログラムは他の州のモデルとなる可能性がある。
ビットコインの新時代
ニューハンプシャー州のHB302は、同州だけでなく、ビットコインに対する世界の認識にとっても画期的な出来事でした。暗号通貨を戦略的資産として合法化することで、ニュージャージー州は他の州にも同様の措置を講じる道を開くことになります。直接的な経済的影響（潜在的投資額は2億8000万ドルから7億7000万ドル）は限られているものの、象徴的な意味合いは非常に大きい。これは、ビットコインがもはや非主流の実験ではなく、金融界における真剣な競争相手であることを示しています。
米国では、アリゾナ州、テキサス州、オハイオ州などの州が独自の法案を進めているため、ビットコインの制度的導入の波が起こり、市場と政策が再編される可能性がある。投資家にとって、これはビットコインの価値保存手段としての役割が認識されつつあり、ポートフォリオにおけるその比重が増加する可能性が高いことを明確に示すシグナルです。懐疑論者にとって、急速に変化する世界においてデジタル資産に関する前提を再評価することは困難です。
HB302 が発効する 60 日後、ニューハンプシャー州は米国における暗号化の先駆者としての道を歩み始めます。これが革命のきっかけとなるのか、それとも教訓となるのかはまだ分からないが、一つ確かなことは、グラナイト州がゲームのルールを変えたということだ。
