加密市場簡報：2025年1月13日至2025年1月17日
本週市場受惠於美國經濟數據放緩、穩定幣供應恢復及ETF資金流入，BTC價格突破10萬美元，山寨幣市場資金回流，短期內BTC維持上漲趨勢，但需警惕波動風險。
宏觀經濟影響
- 美國核心CPI ：季增0.20%，低於預期0.30%，緩解通膨壓力，有利於維持聯準會寬鬆政策，推動風險資產需求，利好BTC 。
- 美國零售銷售：季增0.4%，成長放緩但仍積極，中性於BTC 。
- 初請失業金人數：217K，略高於預期，顯示勞動市場疲軟，可能促使聯準會暫停升息，溫和利好BTC
市場資金流動
- 穩定幣流動：本週增發量回升至7.51億USD，顯示市場流動性恢復，支持BTC 。
- ETF資金流入：流入量為8.87億USD，較上週增幅5.74億USD，支持BTC價格突破100,000美元，增強市場信心。
- USDT需求下降：場外溢價降低至99.85% ，顯示市場對USDT需求減弱，資金流向更合規穩定幣USDC，可能影響BTC價格波動。
市場交易量與市值
- BTC交易量：1月16日交易量為1004.96億USD，價格上漲至100,465美元，市場活躍度回升，預計BTC價格可能進一步突破105,000美元。
- BTC市佔率：目前57.55% ，略為回落，資金流向山寨幣市場，短期內BTC或面臨資金流出壓力。
- 加密市場總市值：1月17日為3.4兆美元，市場擴展和資金多元化表明，山寨幣可能迎來資金流入。
山寨幣市場
- 資金流入回升：山寨幣市場的資金流入逐漸恢復，短期內可能迎來反彈。
- BTC市佔率下降：若持續回落，山寨季可能啟航，但需警惕BTC價格波動對市場的影響。
- USDT市佔率下滑：如果BTC持續震盪，可能加劇市場不確定性，短期內流動性壓力加大。
結論
- BTC趨勢：預計BTC短期內維持上漲，突破100,000美元後，市場情緒正向。若流動性維持，可能挑戰105,000美元。
- 山寨幣表現：資金流向山寨幣可望恢復，AI、公鍊和L2擴展平台可能受益，但需警惕BTC的短期波動對市場的影響。
市場建議：短期內維持對BTC的關注，山寨幣可適度佈局，但需控制風險。
一、宏觀
1.1 宏觀指標觸發訊號表- BTC市場趨勢指導
降息通常會增加貨幣供應，從而刺激經濟成長。在傳統理論中，降息旨在透過降低借貸成本促進消費和投資，刺激經濟活動。然而，在高通膨的環境下，降息可能會加劇通膨，因為降息會增加市場上的貨幣供應，進一步推高物價水準。因此，市場對降息的反應並非總是“抗通膨”，而是可能產生相反的效果——市場的反身性。
在這種情況下，市場可能認為升息緊縮才是有效遏止通膨的手段。若聯準會繼續維持升息或暫停降息，這表明聯準會可能認為通膨尚未得到有效控制，這樣的政策預期會增強市場對比特幣作為抗通膨資產的需求。因此，緊縮政策（如昇息或不降息）可能會促進資金流入比特幣等抗通膨資產，推動比特幣價格上漲。
TIPS（通膨保護債券）的價格與殖利率是市場通膨預期的重要指標。當市場預期通膨上升時，TIPS的收益率會提高，因為投資者要求更高的通膨補償。這意味著如果TIPS殖利率上升，顯示市場對通膨的擔憂加劇，甚至可能反映出市場對未來降息的負面反應。
圖中顯示，自2024年10月以來， TIPS收益率出現回升，並逐漸接近2.44% 。這表明市場對未來通膨的預期正在增加。尤其是在聯準會開始降息後，市場認為通膨壓力可能重新上升。
美股與比特幣的連動性增加意味著美股市場的波動可能直接影響BTC的走勢，但當市場擔憂通膨時，比特幣可能會獨立上漲，作為對抗貨幣貶值的工具。現貨ETF的通過促進了比特幣市場的成熟，並使其與傳統資產類別（如美股）的波動更加相關，但同時比特幣的避險屬性在通膨上行的情況下依然強烈。
下週重點關注的宏觀數據
根據當前宏觀經濟的動態，以下幾個因素值得關注，可能對加密貨幣市場產生重要影響：
2. 產業分析
本週鏈上數據對BTC的影響解讀
結合本週的鏈上數據，以下從資金流動、價格指標以及交易量等方面解析這些數據對BTC市場的影響，並評估未來走勢中的關鍵風險與機會。
2.1 資金流向
2.1.1 穩定幣資金流動狀況
數據概述
- 1月10日-1月16日：穩定幣數量為1836.73億，本週增加增加量+7.51億，每日平均增加+1.07億。
- 穩定幣供應量增幅回升，顯示市場流動性恢復，且資金逐漸回流到市場。
影響分析
- 穩定幣增發與市場流動性：
- 穩定幣的持續增發顯示市場的流動性有所恢復，尤其是相較於之前的兩週（12月27日至2025年1月2日），供應量減少。穩定幣的回流可能為未來加密市場提供更多的資金支持，尤其是BTC市場。
- USDT的溢價下降（約99.85% ），顯示市場對USDT的需求依然較弱，這可能促使資金流向USDC等合規穩定幣。
- 市場情緒：
- 穩定幣供應量的成長通常是市場情緒回暖的訊號，反映了部分投資者的風險偏好恢復。
2.1.2 ETF資金流動狀況
數據概述
- 1月13日至1月17日：ETF流入量為18.63億USD，較上週的3.13億增加了15.5億USD。 BTC價格上升至100,344美元，本週流入BTC數量為18591.27 BTC ，佔流通量的0.094% 。
影響分析
- 資金回流與市場支撐：
- 本週ETF的強勁流入為BTC市場提供了顯著的資金支持，流入量增加了接近15.5億USD，且流入量佔比增加至0.094% ，顯示資金的推動效應正在增強。
- 流入量的提升，尤其是在BTC價格突破100,000美元大關之後，顯示出市場情緒的正面回升，投資者信心有所恢復。
- 市場情緒的變化：
- 強勁的ETF資金流入支持BTC價格上漲，顯示機構投資者的參與度逐漸增加。隨著資金逐漸回流，市場的流動性得到改善，價格可望進一步上漲。
2.1.3 場外交易的溢價或折價
數據概述
- USDT場外溢價：約99.85% （1月17日），顯示USDT需求下降。
- USDC場外溢價：較為穩定，維持在100.14% 。
影響分析
- USDT的需求下降：
- USDT市場的溢價逐步收窄，顯示市場對其需求降低，可能反映出市場的風險情緒上升，投資人逐步轉向更合規的穩定幣如USDC。
- 穩定幣市場的流動性變化可能導致BTC的價格波動性增加，尤其是USDT的需求減少可能會影響其作為交易對的流動性。
2.2 相關價格指標
2.2.1 加密貨幣市值
數據概述
- 市場總市值：根據CoinGecko數據，1月17日全球加密市場總市值為約3.4兆美元。
- BTC市佔率：目前BTC市佔率為57.55% ，略有下降。
影響分析
- BTC市佔率的變化：
- BTC市佔率持續小幅回落，顯示資金流向其他領域，尤其是山寨幣。目前的57.55%仍處於較高水平，但如果市佔率持續下滑，可能會促使更多資金流入山寨幣市場。
- 市場市值的提升（1月17日突破3兆美元）為市場提供了強勁的支撐，預示著市場的多元化和擴展。
- 山寨幣市場的影響：
- 市場的資金分流顯示山寨幣（尤其是AI、公鏈、meme相關項目）有望繼續吸引資金流入。 BTC在短期內或許面臨一定的資金流出壓力，山寨幣的反彈可能對整體市場產生正面影響。
2.2.2 BTC整體交易量
數據概述
- 1月11日至1月17日：
- 成交量：1月16日錄得1004.96億USD ，比1月12日的最低點343.42億USD大幅回升。
- 價格波動：BTC價格從94,728美元（1月11日）上漲至99,994美元（1月17日）。
影響分析
- 交易量波動與市場參與度：
- 交易量的大幅波動（尤其是1月13日和1月14日的交易量顯著增加）顯示市場活躍度回升，且資金的流入有助於推動價格上漲。
- 儘管交易量出現波動，但整體成交量的回升表明市場情緒正在恢復，並且BTC的上漲動力逐步得到資金的支撐。
- 市場趨勢的訊號：
- 高交易量和價格的上漲趨勢顯示BTC市場短期內有可能持續維持上漲趨勢。如果交易量能夠持續增加，BTC可能會進一步挑戰105,000美元以上的價格水準。
結論
BTC市場趨勢
- BTC價格可望繼續上漲：
- 受惠於ETF資金流入和穩定幣供應量恢復的雙重支持，BTC價格短期內可望繼續上漲，尤其是突破100,000美元後，市場情緒較為積極。
- 支撐位：100,000美元一線，若跌破，可能回落至96,500美元區域。
- 潛在風險：
- 如果流動性收緊（USDT折價擴大、穩定幣供應量下降），可能導致市場波動性加大，短期內出現回檔的風險。
山寨幣市場表現（詳細見於山寨版塊解析）
- 山寨幣的資金流入回升：
- 隨著BTC市佔率的下降，山寨幣市場的資金流入可望進一步恢復。 AI賽道、ETH相關項目以及L2擴展平台可能受益於資金的湧入。
- 市場的高波動性和資金分流將為山寨幣帶來反彈機會，但需警惕流動性不足和宏觀不確定性帶來的波動風險。
- 中期展望：
- 山寨幣市場或進入反彈週期，但仍需關注BTC價格的走勢和穩定幣市場的流動性變化，以便判斷資金是否會持續流向山寨幣市場。
山寨版塊解析
總結
- 山寨幣反彈：本周山寨市場普遍反彈，山寨行情從鏈上逐漸流回交易所。
- 資金流出放緩：本週淨流出放緩，短線上淨流入反映出了短時抄底情緒強烈。
- 三大市佔率指標：BTC市佔率回到長期支撐線，OTHERS.D和USDT.D仍在等待BTC的下一步。
結合本週宏觀指標與市場數據分析，山寨幣市場正經歷持續的調整與資金流出壓力。以下從山寨季指標、資金流向、BTC市佔率、OTHERS市佔率、 USDT市佔率等多維度解析本週的山寨市場表現，並展望後續可能的發展路徑。
山寨季指標
本週五山寨指數55，對比上週51變化不大，仍在中間區間內震盪，說明山寨正在蓄力，如果能夠繼續保持中間區間震盪，則山寨季有望在中期上到來。
從Cryptobubbles可以觀察到週內幾乎所有山寨幣都有5~20%的普漲，還有許多標的漲幅超過了30%。而且，需要注意的是大部分代幣都是交易所代幣，而AI16Z跌幅最大達到18%，顯示市場流動性開始回歸交易所，Agent行情可能暫告一段落，即將偃旗息鼓。
牛市逃頂指標清單
目前30個指標中沒有任何一個指標進入逃頂區間，集合綜合建議繼續持有現貨。
山寨流入量
本週市場仍然是淨流出狀態，全幣種淨流出15.18億美元，環比上週（35.07億）減少-56.7%，BTC的反复震盪讓許多投資者受損，但是24小時上淨流入了5.49億美元，說明許多用戶在進行下跌後的抄底以及右側交易。
BTC市佔率
BTC市佔率短線上面跌破了新的小級別支撐，並踩到了長期支撐線上，震盪三角的下跌趨勢已經確認，我們希望這一下跌能夠保持並且跌破長期支撐線，從而確立山寨季的趨勢甚至開啟。但會有兩種情形導致BTC市佔率再次上升：
- BTC啟動：川普上台，確認振興加密產業，扶持BTC，價格大幅上升，再次迎來暴漲；
- BTC暴跌：川普上台，利好落地，BTC被空頭砸盤，山寨大幅跟跌。
由於這是一個相對具有滯後性的指標，因此我們只能對BTC走勢保持關注，再藉助市場份額指標來判斷山寨季情況，任何的短期趨勢都有被打破的可能，疊加近期特朗普行情降至，波動加劇，所以也請山寨交易者註意風險。
OTHERS.D
前十名以外全代幣市值市佔率本週仍在上繼續測試，跌破斐波那契0.236級別以後在下方區間找到支撐再次反彈，繼續測試，無重大進展。
USDT市佔有率
最後，本週USDT.D又被長期支撐線拒絕，繼續回落至支撐區間中，如果BTC繼續保持波動的話，這樣的震盪測試可能仍會繼續持續。
特別鳴謝
創作不易，如需轉載、引用可事先聯絡作者授權或說明出處來源，再次感謝讀者朋友們的支持；
撰稿：Sylvia / Jim / Mat / Cage / WolfDAO
編輯：Punko / Nora
感謝以上小夥伴對本期週報的傑出貢獻，本週報由WolfDAO協作發布，僅供學習交流、研究或欣賞
