2025년 3월 24일, 글로벌 가상자산 시장의 반복적인 강세에 힘입어 BTC는 다시 한번 87,000을 돌파하며 암호화폐 시장에 대한 일정 수준의 두려움을 완화했습니다. CoinMarketCap 데이터에 따르면, 시장 심리 지수는 31로 어제보다 4포인트 상승했습니다.
동시에 광산 관련 뉴스가 시장에 약간의 파장을 일으켰을 가능성이 있습니다.
Public Pool과 Umbrel에 따르면, 베이징 시간 3월 23일 오전 8시 30분에 개인 채굴자가 자체 호스팅 Umbrel 노드와 Bitaxe 채굴 머신을 사용하여 Public Pool 프로토콜을 통해 첫 번째 비트코인 블록(888989)을 성공적으로 채굴하여 3.15188086 BTC의 블록 보상을 받았습니다.
저는 많은 보수적인 Web3 투자자들에게 있어서 초기 몇 년 동안 채굴에 참여하는 것이 모든 사람이 수익을 낼 수 있는 가장 좋은 방법 중 하나라고 믿습니다. 하지만 국내에서 가상화폐 채굴에 대한 단속이 강화되면서 최근 몇 년 동안은 잠잠해졌습니다.
글로벌 규제 정책의 변화와 BTC 가격의 지속적인 상승으로 해외로 가서 채굴에 참여하는 것이 모든 사람의 다음 "기회"가 될 수 있을까요?
그렇다면 이 시점에서 개인 및 기관 투자자는 여전히 해외 BTC 채굴에 참여할 수 있을까요? 그리고 그들은 어떻게 혜택과 위험의 균형을 맞출까요?
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최근 광산 정책 목록
우선, 이 나라에서는 채굴이 절대 허용되지 않는다는 점을 모든 사람에게 상기시켜야 합니다.
해외 진출도 가능하지만, 특정 지역의 규제 정책에 따라 달라집니다. 예를 들어, 지난 2개월 동안 해외에서 채굴을 진행 중인 일부 국가와 지역에서는 다음과 같은 신호가 발생했습니다.
미국: 규제가 활성화되고 있으며 지방정부도 지지를 표명했습니다.
최근 미국 증권거래위원회(SEC)는 마침내 PoW 채굴이 증권거래행위가 아니라는 점을 분명히 밝혔고, 이로 인해 채굴 회사의 규정 준수 압박이 크게 완화되었습니다. 동시에 켄터키주와 유타주는 채굴권을 보호하는 법안을 연이어 통과시켜 개인과 회사가 채굴하고, 셀프호스팅하고, 노드를 운영하는 것의 합법성을 명확히 했습니다. 물론, 일부 주가 여전히 에너지 규제와 환경 정책에 신중한 태도를 취하고 있다는 사실도 무시할 수 없습니다.
벨로루시: 대통령이 직접 잉여 전력을 광산에 사용하도록 장려하고 홍보
2025년 3월, 벨라루스 대통령은 에너지 부서에 암호화폐 채굴 산업의 개발을 촉진하라고 직접 지시했으며, 특히 잉여 전기 자원을 최대한 활용하는 데 중점을 두었습니다. 현재 모길레프 지역은 정부의 승인을 받았고, 대규모 광산 건설을 적극적으로 계획하기 시작했습니다. 이러한 높은 수준의 정치적 지원은 의심할 여지 없이 광산 산업에 긍정적인 신호를 보냅니다.
파키스탄: 금지에서 초기 지원으로 전환
주목할 점은 파키스탄이 이전에 암호화폐 채굴을 강력히 금지했다는 것입니다. 하지만 2023년부터 태도가 바뀌기 시작했고, 2025년에는 채굴이 공식적으로 에너지 자원 활용 계획에 포함되었습니다. 법적 틀은 아직 탐사 초기 단계이지만, 이 긍정적인 변화는 투자자들의 상상력에 약간의 여지를 제공합니다.
러시아와 카자흐스탄: 에너지 거대 기업들이 계속해서 힘을 발휘하고 있습니다.
러시아는 2024년에 여러 법안을 발표하여 국내 합법적 광산의 운영과 개발을 적극 촉진하고, 이를 통해 국가 광업 산업의 경쟁력을 더욱 강화했습니다. 카자흐스탄은 엄격한 전기 규제를 유지하는 한편, 대규모 광산 작업이 규정을 준수하고 규모를 확대하도록 장려합니다.
캐나다: 브리티시 컬럼비아 에너지 정책 제한
캐나다는 항상 BTC 채굴에 개방적이었지만, 브리티시 컬럼비아는 최근 법원을 통해 채굴장의 전기 사용에 대한 지역 전력 회사의 제한을 분명히 지지했습니다. 에너지 공급 압박은 현지 광산 확장에 중요한 제한 요소가 되었는데, 이는 캐나다 광산에 투자를 계획하는 투자자들이 반드시 고려해야 할 핵심 요소입니다.
현재 광산 감독의 추세는 "분극화"를 보여줍니다.
한 가지 범주는 미국과 벨로루시로 대표되는데, 이들 국가의 채굴 정책은 에너지 산업과 디지털 경제 전략의 개발에 연계되어 있으며, 채굴은 에너지 분배 시스템에 통합되어 있습니다.
또 다른 유형은 탄소 배출과 에너지 부하 고려 사항으로 인해 캐나다 일부 지역에서 정책을 강화한 것입니다. 투자자들은 향후 정책 반전을 막기 위해 해당 지역의 에너지 정책이 광산 경제와 연계되어 있는지 여부에 주목해야 합니다.
하지만 어떤 경우이든 최근의 글로벌 규제 추세는 분명히 긍정적으로 바뀌어 주류 시장이 BTC 채굴에 대한 새로운 인식을 하고 있음을 보여줍니다.
이러한 변화의 핵심 동인에는 BTC 가격 상승으로 인한 경제적 이익, 에너지 혁신에 있어서 채굴의 잠재적 역할, 그리고 국가들이 Web3 산업을 개발하려는 움직임의 배경에 있는 전략적 고려 사항이 포함됩니다.
예를 들어, 2월 보고서에 따르면 미국 비트코인 채굴 산업은 직간접적으로 31,000개 이상의 일자리를 창출했으며, 채굴 활동은 매년 미국 GDP에 41억 달러 이상 기여한다고 합니다. 또한 전력망에 대한 부하 분산 자원 역할을 하여 지역 에너지 인프라의 안정적인 운영을 효과적으로 지원합니다.
BTC 글로벌 채굴 현황
규제 정책을 준수하는 것 외에도 투자자는 다음 사항도 이해해야 합니다. 지금 시점에서 참여하면 투자 수익률은 얼마입니까? 수만, 수십만 달러를 써도 소리 하나 들리지 않을 수는 없잖아요, 그렇죠?
투자자가 채굴에 참여하는 방법은 채굴 풀 호스팅, 채굴 풀 형성, 개별 채굴자의 세 가지가 있습니다. 그러면 이 두 경로에 대한 현재 데이터는 무엇입니까?
마이닝 풀 호스팅 데이터
2025년 2월 기준 글로벌 비트코인 네트워크의 총 컴퓨팅 파워는 810EH/s를 돌파하였으며, 상위 5개 채굴 풀의 블록 출력량과 출력 데이터는 다음과 같습니다.
이러한 채굴 풀은 글로벌 컴퓨팅 파워의 약 88%-90%를 제어합니다. Foundry USA와 AntPool은 여러 지역에 자체 채굴 팜을 구축하고 대규모 호스팅 서비스를 제공합니다.
채굴 풀 호스팅 모델에서는 투자자가 직접 장비를 관리할 필요가 없습니다. 그들은 기여한 컴퓨팅 파워의 비율에 따라 안정적인 수익을 얻기 위해 호스팅 비용과 채굴 풀 처리 수수료만 지불하면 됩니다. 현재 주요 채굴 풀이 제공하는 보관 서비스의 연간 수익률은 18%에서 30% 사이이며, 채굴 풀은 규모와 규정 준수가 매우 뛰어나 고액 자산 투자자가 낮은 위험으로 시장에 진입하기에 적합합니다.
기관 채굴 데이터
순자산이 많은 투자자가 보관을 고려하지 않더라도 대규모 채굴 농장에 직접 투자하거나 협력할 수도 있습니다. 2025년 2월 기준 대표적인 광산회사 5곳의 실제 데이터를 살펴보자.
그 중 Marathon과 Riot은 자체 채굴장을 완전히 운영하는 반면, Bitdeer, Canaan, BitFuFu도 일부는 자체 구축하고 일부는 관리하는 사업을 하고 있으며, 수익률은 비교적 안정적입니다.
현재 선두적인 채굴 풀은 "자체 운영 채굴 팜 + 글로벌 호스팅"의 이중 레이아웃 추세를 보이고 있으며, 컴퓨팅 파워 집중도는 2023년 이후 10% 이상 증가했습니다. 채굴 풀의 독점이 더욱 안정됨에 따라 소매 투자자가 컴퓨팅 파워에서 경쟁하기가 더 어려워지고 있습니다.
따라서 고액 자산을 보유한 투자자들이 컴퓨팅 파워를 결합하기 위해 소매 투자자들에게만 의존한다면 수익 변동성과 높은 거래 수수료 비용이 비교적 높을 것입니다. 채굴 풀 호스팅이나 기관 채굴 팜 지분 협력에 직접 연결하는 것이 좋습니다. 이를 통해 운영상의 위험을 줄일 수 있을 뿐만 아니라 채굴 풀의 규모 배당으로부터 이익을 얻을 수도 있습니다.
개인 광부 데이터
대규모 채굴 풀이 전체 시장을 지배하고 있지만, 개별 채굴자들도 여전히 활동하고 있습니다.
특히, 다음 두 가지 모드를 통해서:
그 중 하나는 처음에 언급한 개인 채굴자로, 자신만의 채굴 장비와 노드를 사용하여 Public Pool 프로토콜을 통해 성공적으로 블록을 채굴합니다.
다른 하나는 Solo 마이너입니다. Mempool의 공개 통계에 따르면, 2025년 2월에 Solo 채굴자들이 전체 네트워크에서 생산한 블록의 평균 수는 하루 약 1~2블록이었으며, 이는 0.7% 미만에 해당합니다. 성공 가능성은 극히 낮지만, 여전히 이익을 얻을 가능성은 있습니다.
하지만 2025년 3월 24일 비트코인 채굴 난이도는 1.43% 상승해 역대 최고치에 가까운 112.15T를 기록했고, 비트코인 가격은 7만6500달러~8만5000달러 범위에 머물러 개인 채굴자들의 경쟁 환경이 여전히 치열하다는 것을 의미합니다.
현재 주류 채굴 장비의 가격은 테라헤르츠(TH)당 약 16달러로 떨어졌으며, 2022년 대비 상당히 하락했습니다. 성능 측면에서 주류 모델은 다음과 같습니다.
Antminer S21 XP Hyd.: 473 TH/s, 전력 소비량 5676 W, 에너지 효율 12 J/TH
WhatsMiner M63S+: 424 TH/s, 전력 소모 7208 W, 에너지 효율 비율 17 J/TH
Avalon A1566: 185 TH/s, 3420 W 전력 소비, 18.5 J/TH 효율
개인 채굴자가 Antminer S21 XP Hyd.를 사용하고, 전기 비용이 kWh당 0.05 USD, 평균 BTC 가격이 87,000 USDT라고 가정해 보겠습니다. 공개 시장 데이터에 따르면 비트코인 1개를 채굴하는 데 드는 평균 비용이 약 24,119달러인 상황에서 개인 채굴자의 일일 순수입은 7.8~10 USDT 사이이며, 고정 회수 기간은 약 12~16개월입니다.
그러나 가장 큰 불확실성은 전기 비용입니다. 동시에 개별 채굴자들이 겪는 문제는 블록 보상의 절반 감소, 장비 감가상각과 같은 비용에 국한되지 않으며, 이는 실제 수익에 영향을 미칠 것입니다. 또한, 향후 3년 동안 BTC 반감기 주기가 진행되고 해외 규정 준수 압박이 커짐에 따라 개별 채굴자가 겪는 수입 변동과 비용 압박이 계속 커질 수 있습니다.
따라서 개별 투자자는 자신의 재정 여건에 맞게 행동하고, 운영상의 위험을 줄이기 위해 채굴 풀 호스팅이나 노드 파트너십을 우선시하는 것이 좋습니다.
결론
전반적으로 현재 BTC 채굴 산업은 여러 요인이 수렴되는 시기에 있습니다. "높은 코인 가격 - 우호적 정책 - 반감기 접근"으로 인해 채굴 산업에 일정한 이익 마진이 생겼습니다.
프로젝트 당사자와 투자자가 이 기간을 이용해 컴퓨팅 파워와 규정 준수 레이아웃을 완성할 수 있다면 향후 사이클에서 유리한 위치를 차지할 수 있습니다. 하지만 채굴 풀 호스팅, 자체 구축 또는 개별 채굴자 모델 중 무엇을 선택하든 투자자는 여전히 자신의 재정적 힘, 위험 감수 능력 및 운영 리소스에 따라 합리적인 계획을 세워야 합니다.
포털랩스는 투자자들이 우호적인 규제, 안정적인 에너지, 채굴 레이아웃에 대한 상당한 전기 비용 이점을 갖춘 지역에 집중하고, 우수한 신용 기록과 안정적인 운영 역량을 갖춘 채굴 풀 또는 채굴 팜 호스팅 서비스 제공업체와 협력하는 것을 우선시하여 수익의 지속 가능성과 규정 준수를 보장할 것을 권고합니다.
동시에 투자자들은 환율 변동, 정책 조정, 설비 감가 상각, 운영 및 유지 관리 비용 등 여러 위험 요소에 대해 계속 경계해야 하며, 합리적으로 자산 배분을 계획하여 위험을 헤지하고 유연하게 대응해야 합니다.
* 팁: 투자는 위험합니다. 합법적이고 규정을 준수하여 Web3에 참여해 주시기 바랍니다.
