著者: ナンシー、PANews
312事件の5周年と重なり、暗号通貨市場は再び全面的な下落を経験し、チェーン上の大規模な清算の波が市場のパニックを悪化させた。
1億2000万ドル以上のオンチェーン清算が発生する可能性があり、 1億元以上を保有するクジラの清算リスクが高まっている
米国の景気後退に対する懸念の高まりなど、複数の否定的な感情が醸成される中、暗号通貨市場は再び周期的な打撃を受け、市場の信頼は深刻な後退に見舞われた。 CoinGeckoのデータによると、暗号通貨市場の総時価総額は過去24時間で2.66兆ドルに下落した。その中で、ビットコインの価格は8万ドルを下回り、イーサリアムの価格は2,000ドルを下回りました。
このような市場環境では、イーサリアム価格の継続的な下落により、オンチェーン清算のリスクと規模が大幅に拡大しました。 DeFiLlamaのデータによると、イーサリアムは価格が1,830.08ドルの場合、オンチェーンで約1億2,480万ドルの清算の可能性がある。この清算は主にMakerDAOプロトコルからのもので、規模は1億2,450万米ドル、99.7%を占めました。
強制清算を回避するために、一部のクジラは損失を出して株式を売却しなければならなかった。例えば、Paidun のモニタリングによると、6,370 weETH (負債総額は約 1,000 万ドル) と 1,500 weETH (負債総額は約 227 万 DAI) のレバレッジロングポジションを保有するアドレスが清算されました。 ETH価格が1,800ドルを下回った後、2頭のクジラはそれぞれ2,160 rETH（約463万ドル相当）と643.78 weETH（約123万ドル相当）を没収されました。DeBankは、Aaveクジラ0xa33...e12cが清算ラインを下げて清算を回避するために25,800 ETHを売却し、レバレッジ損失が3,175万ドルになったことを示しました。
同時に、MakerDAOプロトコルの多くのクジラも清算圧力に直面していますが、プロトコルのOSMメカニズムは現在の環境において圧力に耐える能力を実証しています。 MakerによるOracle Security Module（OSM）の使用により、システム価格の更新に約1時間の遅延が発生していることがわかりました（短期的な変動が悪意を持って利用されるのを防ぐため、中央値はMedianizer契約を通じて参照価格として計算されます）。これにより、これらの投資家は清算を回避するための追加担保を得ることができ、一部のクジラは自分自身を救うために行動を起こしました。現在、Makerオラクル価格は依然として1,806.31ドルで、ETH価格は反発しています。最新のオラクル価格もこれらの清算ラインよりも高くなっています。これらのクジラは強制清算のリスクを一時的に回避しました。
例えば、Summer.fiのデータによると、67,000 ETH（約1億2,400万米ドル）を保有するクジラ（アドレス0xab...2313）は、オラクル価格が10時に更新される前に、返済のために2,882 ETH（約521万DAI）を売却し、清算価格を1,798米ドルから1,781米ドルに引き下げました。イーサリアム財団に属すると疑われる別のアドレス（0x22...1246）は、5時間前に30,098 ETH（約5,608万米ドル）をMakerに入金し、Makerの保有総額は100,394 ETH（約1億8,500万米ドル）に増加し、清算価格も1127.06米ドルに下落しました。60,810 ETH（約1億900万米ドル）を保有するMakerクジラ（アドレス0x6b...30b3）の清算価格は1798.72米ドルでした。
オンチェーン清算活動とそのリスクが激化するにつれ、クジラの自己救助能力とシステムメカニズムのストレス耐性が暗号通貨市場の回復力を試しています。市場がさらに悪化すると、クジラの資金操作の余地はさらに制限され、これらのレバレッジをかけたプレーヤーはより厳しい課題に直面する可能性があります。さらに大規模な清算イベントが発生すると、市場への下押し圧力が悪化し、悪循環が形成される可能性があります。
暗号通貨市場の回復力は大きな試練に直面しており、依然として重要な触媒を待っている
世界的なマクロ圧力と暗号通貨の清算および負債削減の傾向が絡み合う中、暗号通貨市場の回復力は厳しい試練に直面しています。市場アナリストは一般的に、世界的なマクロ経済の不確実性と連邦準備制度理事会の金融政策引き締めの見通しが、暗号資産の急激な下落の主な要因であると考えている。
ブルームバーグによると、関税戦争の緊張の高まりと連邦準備制度理事会によるさらなる金利引き下げへの期待の低下が、先週のトランプ米大統領による一連の仮想通貨支持発言のプラスの影響を相殺したという。連邦準備制度理事会（FRB）が昨年12月中旬に利下げ一時停止を示唆して以来、暗号通貨などのリスク資産は圧力にさらされている。金曜日の雇用統計では、米国の失業率が4％から4.1％に上昇したことが示され、市場の不確実性に拍車がかかった。 「『不完全雇用』率が5年ぶりの高水準に急上昇したことで景気後退懸念が高まり、利下げ観測が初夏に前倒しされたことで利回りが低下した」と、仮想通貨デリバティブソフトウエア提供会社シグナルプラスのパートナー、オーガスティン・ファン氏は述べた。
NEXOのアナリストらはまた、連邦準備制度理事会が現在、困難な政策環境に直面していると指摘した。雇用の伸びが鈍化していることは利下げの根拠となるが、特に供給側の制約と地政学的不確実性に起因する根強いインフレ懸念により、FRBは慎重に行動せざるを得なくなり、不確実な環境は暗号通貨業界に重くのしかかる可能性がある。
ドイツ銀行のアナリスト、マリオン・ラブレ氏は、トランプ大統領のビットコイン準備計画について明確な詳細がないため、仮想通貨のボラティリティは高いままになる可能性が高いと述べた。プログラムのスケジュール、資金、配分については不確実性があります。市場は慎重で、計画がうまくいけば利益が得られ、失敗すれば損失が出る可能性があると予想している。
マトリックスポートは最新のレポートで、ホワイトハウスの暗号通貨サミットと米国のビットコイン戦略準備金の確認は市場感情を刺激することができず、暗号通貨市場は大幅な上昇を見せず、永久契約資金調達率は1桁台にとどまったとも述べている。これは、資金調達率が2桁の高値に急上昇した2024年4月と12月とは対照的に、個人投資家の熱意が依然として低迷していることを示唆している。トランプ大統領の正式就任によってもたらされた市場の勢いも比較的横ばいだったが、これはビットコインが新たな上昇局面を迎えるためには、より影響力のある触媒がまだ必要であることを明確に示している。
「ビットコインの価格変動は米国の経済指標と密接に結びついている。考えられるシナリオは、景気後退が起きた場合、ビットコインの最大潜在的下落幅は約5万ドル。景気後退が起きなければ、ビットコインの底値は7万ドルから7万5000ドルの間になると予想される。主要な市場観測筋は水曜日に発表される消費者物価指数（CPI）データを注視しており、これはビットコインの価格変動に大きな影響を与える可能性がある」とDeFiアナリストのアダオラ・ファヴォル・ンワンクォ氏は投稿で述べた。
Bravos Researchの分析によると、現在の暗号通貨市場では、2022年5月のLUNA暴落以来、最大のアルトコインの清算が発生している。市場ではおよそ100億ドルの清算が見られ、これはFTX崩壊後に起こった規模をはるかに上回る。データによれば、ビットコインの優位性は引き続き上昇しており、短期的にはアルトコインシーズンの明確な兆候はないことを示しています。
BitMEX の共同創設者アーサー・ヘイズ氏は、ビットコインは真に自由な市場である一方、株式市場は政策介入の影響を受けると考えています。そのため、法定通貨の流動性危機の際には、BTC の価格が下落と回復において株式市場をリードする傾向があります。ビットコインは7万ドル前後で底を打つ可能性があるが、これは史上最高値の11万ドルから36%の下落を意味し、強気相場では通常の調整となる。次のステップとしては、米国株（SPX、NDX）の急落と伝統的金融機関の破綻に注意する必要がある。その後、FRB、中国人民銀行、欧州中央銀行、日本銀行が景気刺激策として緩和政策を採用する可能性がある。同氏は、トレーダーは辛抱強く待つべきだと示唆した。リスク許容度が高い場合は、底値で購入を試みてもよい。より慎重な場合は、長期の横ばい取引や潜在的な浮動損失による心理的プレッシャーを避けるために、中央銀行の政策変更を待ってポジションを増やすべきだ。
デゲン・スパルタン氏は、暗号通貨市場は初期の頃は優れた技術的スキルを必要とした「勝者のゲーム」から「敗者のゲーム」へと進化したと示唆した。暗号市場の核心は「死なないこと」です。不必要なリスクを回避することで生き残り、市場での将来のチャンスを待つ機会を得ることができます。
