저자: Nancy, PANews
312사건 5주년을 맞이한 암호화폐 시장은 다시 한번 전반적인 하락세를 경험했고, 해당 체인에서 발생한 대규모 청산 물결로 인해 시장의 공황은 더욱 심화되었습니다.
온체인 청산 1억2천만달러 이상 발생할 수 있어 1억위안 이상 보유한 고래 청산 위험 커져
미국 경제 침체에 대한 우려가 커지는 등 여러 부정적인 감정이 팽배해지면서 암호화폐 시장은 또 다른 순환적 타격을 입었고 시장 신뢰는 심각하게 훼손되었습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 암호화폐 시장의 총 시장 가치가 2조 6,600억 달러로 감소한 것으로 나타났습니다. 그 중 비트코인의 가격은 8만 달러 이하로 떨어졌고, 이더리움의 가격은 2,000달러 이하로 떨어졌습니다.
이러한 시장 환경에서 이더리움 가격의 지속적인 하락으로 인해 체인상 청산의 위험과 규모가 크게 커졌습니다. DeFiLlama 데이터에 따르면 이더리움은 1,830.08달러 가격에서 약 1억 2,480만 달러에 달하는 온체인 청산 가능성이 있습니다. 이러한 청산은 주로 MakerDAO 프로토콜에서 발생했으며, 규모는 1억 2,450만 달러로 최대 99.7%를 차지합니다.
강제 청산을 피하기 위해 일부 고래들은 손실을 보고 주식을 팔아야 했습니다. 예를 들어, Paidun의 모니터링에 따르면 6,370weETH(총 부채는 약 1,000만 달러)를 보유한 주소와 1,500weETH(총 부채는 약 227만 DAI)의 레버리지 롱 포지션이 청산되었습니다. ETH 가격이 1,800달러 이하로 떨어진 후, 두 고래는 각각 2,160개의 rETH(약 463만 달러 상당)와 643.78개의 weETH(약 123만 달러 상당)를 압수당했습니다. DeBank는 Aave 고래 0xa33...e12c가 청산을 피하기 위해 청산 한도를 낮추기 위해 25,800개의 ETH를 매도했으며, 레버리지 손실이 3,175만 달러였다고 밝혔습니다.
동시에 MakerDAO 프로토콜의 많은 고래들도 청산 압력에 직면해 있지만, 프로토콜의 OSM 메커니즘은 현재 환경에서 압력을 견딜 수 있는 능력을 보여주었습니다. Maker가 Oracle Security Module(OSM)을 사용하기 때문에 시스템 가격 업데이트에 약 1시간의 지연이 있는 것으로 알려졌습니다(중간값은 단기 변동이 악의적으로 악용되는 것을 방지하기 위해 Medianizer 계약을 통해 참조 가격으로 계산됩니다). 이를 통해 이러한 투자자들은 청산을 피하기 위한 추가 담보를 제공받고 일부 고래들은 스스로를 구하기 위해 조치를 취했습니다. 현재 Maker 오라클 가격은 여전히 $1,806.31이며, ETH 가격은 반등했습니다. 최신 오라클 가격도 이러한 청산 라인보다 높습니다. 이러한 고래들은 일시적으로 강제 청산의 위험을 피했습니다.
예를 들어, Summer.fi 데이터에 따르면 67,000 ETH(약 1억 2,400만 달러)를 보유한 고래(주소 0xab...2313)가 오라클 가격이 10시에 업데이트되기 전에 2,882 ETH(약 521만 DAI)를 상환을 위해 매도하여 청산 가격이 1,798달러에서 1,781달러로 낮아졌습니다. 이더리움 재단에 속한다고 의심되는 또 다른 주소(0x22...1246)가 5시간 전에 Maker에 30,098 ETH(약 5,608만 달러)를 입금하여 Maker에서 보유한 총 ETH가 100,394 ETH(약 1억 8,500만 달러)로 늘어났으며, 청산 가격도 1,127.06달러로 떨어졌습니다. 60,810 ETH(약 1억 900만 달러)를 보유한 Maker 고래(주소 0x6b...30b3)의 청산 가격은 1,798.72달러였습니다.
체인상 청산 활동과 그에 따른 위험이 심화됨에 따라 고래의 자체 구조 능력과 시스템 메커니즘의 스트레스 저항력이 암호화폐 시장의 회복력을 시험하고 있습니다. 시장이 더 악화되면 고래들의 자본 조작 공간은 더욱 제한될 것이고, 이러한 레버리지 플레이어들은 더 심각한 도전에 직면할 수 있습니다. 더 큰 규모의 청산 사건이 시장에 대한 하향 압력을 심화시켜 악순환을 형성할 수 있습니다.
암호화폐 시장 회복력은 여전히 주요 촉매를 기다리고 있는 큰 시험에 직면해 있습니다.
글로벌 거시경제적 압박과 암호화폐 청산 및 부채 축소 추세가 얽히면서 암호화폐 시장의 회복력은 심각한 시험에 직면하고 있습니다. 시장 분석가들은 일반적으로 세계 거시경제 불확실성과 연방준비제도의 통화 정책 강화에 대한 기대가 암호화폐 자산의 급격한 하락의 주요 원인이라고 생각합니다.
블룸버그에 따르면, 관세 전쟁으로 인한 긴장이 고조되고 연방준비제도이사회(Fed)의 추가 금리 인하 기대가 약화되면서 지난주 미국 트럼프 대통령이 암호화폐에 대한 일련의 지지 입장을 밝힌 것의 긍정적 영향이 상쇄되었습니다. 지난해 12월 중순에 연방준비제도가 금리 인하를 일시 중단할 뜻을 내비친 이후, 암호화폐 등 위험 자산은 압박을 받아왔습니다. 금요일에 발표된 일자리 데이터는 미국의 실업률이 4%에서 4.1%로 상승했다는 사실을 보여주며 시장의 불확실성을 증폭시켰습니다. 암호화폐 파생상품 소프트웨어 공급업체인 SignalPlus의 파트너인 오거스틴 팬은 "5년 만에 가장 높은 수준으로 '취업 부족' 비율이 급증하면서 경기 침체에 대한 우려가 커졌고 수익률이 낮아졌습니다. 금리 인하 예상이 여름 초로 앞당겨졌기 때문입니다."라고 말했습니다.
넥소의 분석가들은 또한 연방준비제도가 현재 어려운 정책 환경에 직면해 있다고 지적했습니다. 약한 일자리 성장이 금리 인하의 근거가 되지만, 지속적인 인플레이션 우려(특히 공급 측 제약과 지정학적 불확실성에서 비롯된 우려)로 인해 Fed가 신중하게 움직일 수 있으며, 불확실한 환경이 암호화폐 산업에 부담을 줄 수 있습니다.
도이체은행의 분석가인 마리온 라부르는 트럼프 대통령의 비트코인 준비 계획에 대한 구체적인 내용이 나오지 않는 한 암호화폐의 변동성은 높은 수준을 유지할 가능성이 높다고 말했습니다. 프로그램의 일정, 자금 조달 및 할당에 대한 불확실성이 있습니다. 시장은 신중한 태도를 취하며, 계획이 잘 진행되면 수익을 기대하고, 실패하면 손실을 볼 가능성을 예상합니다.
Matrixport는 최신 보고서에서 백악관 암호화폐 정상회의와 미국의 전략적 비트코인 비축량 확인이 시장 심리를 촉발하는 데 실패했으며, 암호화폐 시장은 상당한 상승세를 보이지 않았고, 영구 계약 자금 조달 비율은 한 자릿수에 머물렀다고 밝혔습니다. 이는 개인 투자자들의 열광이 여전히 낮은 수준임을 시사하는데, 이는 2024년 4월과 12월에 자금 조달 금리가 두 자릿수로 급등했던 것과는 극명한 대조를 이룹니다. 트럼프의 공식 취임이 가져온 시장 모멘텀조차 상대적으로 침체되어 있었는데, 이는 비트코인이 새로운 상승 국면을 열려면 더 영향력 있는 촉진제가 필요하다는 것을 분명히 보여줍니다.
"비트코인의 가격 움직임은 미국 경제 지표와 긴밀하게 연관되어 있습니다. 가능한 시나리오는 다음과 같습니다. 경기 침체가 발생하면 비트코인의 최대 잠재적 하락은 약 50,000달러입니다. 경기 침체가 발생하지 않으면 바닥은 70,000달러에서 75,000달러 사이로 예상됩니다. 주요 시장 관찰자들은 수요일에 발표된 소비자물가지수(CPI) 데이터를 주의 깊게 지켜보고 있으며, 이는 비트코인의 가격 움직임에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다." DeFi 분석가 Adaora Favour Nwankwo가 게시물에서 말했습니다.
Bravos Research 분석에 따르면, 현재 암호화폐 시장은 2022년 5월 LUNA 폭락 이후 가장 큰 규모의 알트코인 청산을 경험하고 있습니다. 시장에서는 약 100억 달러 규모의 청산이 발생했는데, 이는 FTX 붕괴 이후에 발생한 규모를 훨씬 웃도는 수준입니다. 데이터에 따르면 비트코인의 지배력이 지속적으로 상승하고 있어 단기적으로는 뚜렷한 알트코인 시즌의 징후가 보이지 않습니다.
BitMEX의 공동 창립자인 아서 헤이즈는 비트코인이 진정한 자유 시장인 반면 주식 시장은 정책 개입의 대상이라고 믿습니다. 따라서 법정 통화 유동성 위기 동안 BTC 가격은 하락과 반등에서 주식 시장을 선도하는 경향이 있습니다. 비트코인은 7만 달러 근처에서 바닥을 칠 수 있는데, 이는 역대 최고치인 11만 달러에서 36% 하락한 수준이고 강세장에서 나타나는 정상적인 조정입니다. 다음 단계는 미국 주식(SPX, NDX)의 폭락과 전통적인 금융 기관의 파산에 주의를 기울이는 것입니다. 이후 연방준비제도, 중국인민은행, 유럽중앙은행, 일본은행이 경제를 자극하기 위해 느슨한 정책을 채택할 수 있습니다. 그는 트레이더들이 인내심을 가지고 기다려야 한다고 제안했습니다. 위험 감수성이 높다면 바닥에서 매수를 시도할 수 있습니다. 더 조심스럽다면 장기 횡보 거래나 잠재적인 변동 손실로 인한 심리적 압박을 피하기 위해 중앙은행의 정책이 바뀔 때까지 기다려야 합니다.
데겐 스파르탄은 암호화폐 시장이 초기에는 뛰어난 기술력이 필요한 "승자의 게임"에서 "패자의 게임"으로 진화했다고 제안했습니다. 크립토 시장의 핵심은 "죽지 마라"입니다. 불필요한 위험을 피함으로써 살아남고 시장에서 미래의 기회를 기다릴 수 있는 기회를 얻을 수 있습니다.
