著者：サミュエル｜OKG Research
トランプ氏が第60代米国大統領に就任した2日後の2025年1月23日、「デジタル金融技術における米国のリーダーシップの強化」大統領令に署名した。この政策は、暗号資産のイノベーションと経済的自由に対する米国の強力な支持とみなされており、デジタル金融技術分野における政策調整を示すものである。特にデジタル資産の自己保管権維持の重要性について明確に言及しており、Web3や暗号経済の分野における米国のリーダーシップの決意を示している。
同時に、トランプ大統領就任前夜にトランプ家が立ち上げたミームコインが市場で注目を集めた。その中で、$TRUMP は Solana チェーン上で最初に発行されました。これは、通常の暗号通貨の発行であるだけでなく、個人の影響力を資本に変換することに関する「実験」でもあり、新しいオンチェーンのゲームプレイを定義します。このトークンは、アイデンティティ、コミュニティ、市場の需要を組み合わせることで、すぐに現象レベルの流行を引き起こしました。
興味深いことに、オンチェーンデータは、トランプ家のミームコインを購入したウォレットアドレスのほぼ半数が新しく開設されたウォレットであることを示しています。さらに、このセールでは仮想通貨取引ペアをサポートするだけでなく、ユーザーが銀行カードを通じて直接購入できるようになり、参加の敷居が大幅に下がります。これまでオンチェーントランザクションに手を出したことがない多くの新規ユーザーにとって、これはより低い理解コストで暗号空間に参入する機会を提供します。
しかし、このブームが実際に仮想通貨市場に新たな流動性を注入したかどうかについては、まだ議論の余地がある。市場のパフォーマンスから判断すると、他のほぼすべてのオンチェーン プロジェクトは、短期間にさまざまな程度の衰退を経験しています。対照的に、ソラナはこの傾向に逆行し、強い取引需要により価格を史上最高値に押し上げました。同時に、チェーン上のアクティブなウォレットの数は、1月19日にほぼ1か月ぶりのピークに達しました。この二極化現象は、単一のホットスポットに直面した場合の市場流動性の脆弱性を示しており、また、オンチェーンエコロジーにおけるいくつかの根深い問題も明らかにしています。
このミームコインの流行は、Web3 エコロジーにとっての機会であるだけでなく、現在のチェーンに存在する 3 つの主要な矛盾、つまり流動性の障壁、生態学的断片化、ユーザーの行動と市場構造の間の矛盾を明らかにする「ストレステスト」でもあります。
この文脈において、Web3 が「バブルカーニバル」から「持続可能な価値創造」に移行できるかどうかは、テクノロジーとプロトコルの進化だけでなく、ユーザー参加のルールとエコシステムの内部ロジックをどのように再構築するかにもかかっています。この革命に対する答えが、Web3 の将来の方向性を決定します。
オンチェーンの流動性: ブームから危機へ
トランプ大統領の通貨発行事件は市場に火をつけただけでなく、チェーン上の生態学的流動性システムの脆弱性も明らかにした。短期的な大量の資金流入により、チェーン上のウォレット活動と取引量の急増が促進されましたが、その後の「局所過熱」現象により、チェーン上の構造的問題が露呈しました。
1.流動性の集中と市場の脆弱性
オンチェーンの流動性には分散化メカニズムが欠如しており、$TRUMP のような驚異的な機会が現れると、資金はすぐに人気のある資産に集中し、資本流出により他のプロジェクトが急落し、市場価格設定メカニズムは短期的にはほとんど効果がありません。
2. CEXの「制御効果」
DEX はオンチェーン取引の重要なツールとなっていますが、依然として集中取引所 (CEX) が主要な流動性ハブを制御しています。 CEX の運営戦略と流動性配分モデルは、オンチェーンのエコロジーに大きな影響を与えます。たとえば、トランプ通貨の発行中に、Solana 資産に対するユーザーの需要が急増しましたが、CEX とチェーン間の資産移転の効率により、一部のユーザーは資金配分において特定の課題に直面しました。この集中インフラへの依存により、現在のオンチェーン市場は依然として CEX の流動性に大きく依存しています。
3.生態学を超えた流動性の島
EVM エコシステムと Solana などの非 EVM エコシステムとの間のギャップにより、ホットスポット集中効果がさらに増幅されます。一部のクロスチェーン プロトコルはこの問題を改善していますが、現在のクロスチェーン エクスペリエンスは依然として断片化されており、ユーザーの運用コストは高くなります。
今後の展望
チェーンには、より豊富な資産保有形態と多様化したチャネルが必要です。セルフホスト型ウォレットとその派生機能は流動性システムの重要な部分となり、トランザクション、クロスチェーンおよび財務管理アプリケーションのサポートを提供し、オンチェーン ウォレットをセキュリティ ツールから Web3 エコシステムの中核ハブにアップグレードします。
「恐怖をホストする」から「自らホストする革命」へ
集中型ホスティングの信頼の危機により、ユーザーの行動が変わりつつあります。 FTX 暴落などの出来事は、CEX モデルに対する業界の深い反省を引き起こしました。セルフホスト型ウォレットは、もはや経験豊富なプレイヤーだけの選択肢ではなく、より多くのユーザーにとって「必須ツール」となっています。しかし、この傾向の背後には依然として課題があります。ユーザーは秘密鍵管理の複雑さを恐れており、ウォレットの操作インターフェースは依然として煩雑です。
しかし同時に、取引所の流動性を集約し、個人の Web3 を管理するためにセルフカストディ ウォレットを統合することで、CEX とセルフ カストディ ウォレットの組み合わせによって生み出される中間点の増加を求める機関が増えてきていることもわかります。同時に、業界のトレンドも抗しがたいものになっています。数日前、OKXのホン・ファン社長はコインデスクとのインタビューで、OKXプラットフォームの自己ホスト型ウォレットに保有されている総資産は現在500億米ドル近くで、集中取引所の総資産308億米ドルを超えていると述べた。ドル。この変化はユーザーの行動の変化であるだけでなく、市場の需要によって引き起こされる業界の革新でもあります。
$TRUMP の流行では、オンチェーン ウォレットの利点が特に際立っています。データによると、多くの X プラットフォーム ユーザーが、OKX Web3 ウォレットを通じてこのミームコイン「PVP」戦争にすぐに参加した経験を共有しました。 1 つのアプリケーションを通じて、取引所資産をチェーンに交換するだけでなく、チェーン上での資産管理、エコシステム全体での取引と取引を行うことで、操作エクスペリエンスがよりスムーズになるだけでなく、技術的な敷居が大幅に下がります。 OKX Web3 ウォレットのようなツールは、ユーザーのオンチェーン アクティビティの重要なエントリ ポイントになりつつあります。
資産の自律性への要求に加えて、市場のホットスポットもユーザーの行動の変化を引き起こしています。 2024 年に始まった Solana でのミームの流行は、より簡単な参加パスと高い利益の機会をユーザーに提供します。この「インカム指向」の傾向は、より多くの「リスクテイカー」投資家を惹きつけて、このチェーンに積極的に参加しています。長期的な価値に注目する従来の Web3 ユーザーとは異なり、これらの新しいユーザーは、オンチェーン トランザクションの即時性と収益率をより重視します。ミームの流行により、オンチェーン プロジェクトはもはや参入障壁が高いようには見えず、手の届くところにあるようになり、オンチェーン エコノミーの人気がさらに加速しています。
この変革は単なる短期的な現象ではなく、オンチェーン エコロジーの主流化の重要な原動力でもあります。ユーザーの「保管恐怖」から「自己保管革命」への移行は、資産主権意識の目覚めを示すとともに、市場がより効率的で利便性の高い資産管理モデルを求めていることを反映している。 CEX とオンチェーンのセルフホスティング ツールによって推進される Web3 の将来は、より分散化されたダイナミックな経済システムを構築します。
AIインタラクション: ツールからアクターまで
オンチェーンの大規模導入のもう 1 つの中心的な推進力は、AI の導入です。過去の単純な「補助ツール」の役割と比較して、AI は現在、オンチェーン エコシステムに積極的に参加し、ユーザー エクスペリエンスとプロトコル機能を再定義しています。これは、ユーザーが複雑なトランザクション操作を完了するのに役立つだけでなく、将来的には分散型ガバナンスを支配する可能性があります。
1.ユーザーのしきい値を下げる
AI は、大規模な言語モデルと自然言語対話を通じて、一般ユーザーに前例のない操作上の利便性をもたらしています。例えば、ユーザーは簡単な指示を出すだけで、複雑なクロスチェーン資産の移転やLPパラメーターの設定をAIが自動で完了させることができます。この簡素化により、技術的な敷居が下がるだけでなく、より多くのユーザーにオンチェーンの世界への扉が開かれます。
2.動的最適化と自律性
AIの能力は支援だけにとどまらず、高度な自律性も発揮します。たとえば、流動性プール管理では、AI が市場の変動に応じて資本の配置を動的に調整し、収益を最大化できます。さらに、AIのリアルタイム収益予測機能やリスク警告機能により、ユーザーは市場の変化に対してより冷静に対応できるようになります。
3.プロトコル層の更新
AI の導入は、ユーザーの操作方法を変えるだけでなく、プロトコル自体にさらなる柔軟性をもたらします。たとえば、AI はオンチェーン データの詳細な分析を通じて DeFi プロトコルのパラメーターを動的に調整し、それによってプロトコルの適応性と安定性を向上させることができます。将来的には、完全に AI によって駆動される分散型プロトコルが登場する可能性があり、これがオンチェーン経済の新しい動力エンジンとなるでしょう。
断片化から統合へ
現在のオンチェーン導入は依然として流動性の断片化や不十分な自己ホスト型教育などの問題に直面していますが、この傾向は不可逆的です。クロスチェーンテクノロジーの継続的な成熟、AI ツールの人気の高まり、ユーザーの資産主権の重視の高まりはすべて、オンチェーンエコノミーを完全な統合に向けて推進しています。
教育とツール: 誰もがセルフホスティングにアクセスできるようにする
将来的には、ユーザーはツールだけでなく知識も必要になります。教育とツールの組み合わせを通じて、すべてのユーザーがオンチェーン資産を簡単に管理できるようにすることが、大量導入を達成するための鍵となります。
クロスチェーンテクノロジー: 生態学的障壁を打ち破る
ウォレットに組み込まれたオンチェーン集約機能を通じて、ユーザーは異なるエコシステム間で資産をシームレスに転送できるようになり、フルチェーンの流動性がよりスムーズになります。
AI : オンチェーンの可能性を解き放つ
AI はもはや単なるツールではなく、オンチェーン エコシステムの中核コンポーネントとなるでしょう。ユーザー対話からプロトコル設計に至るまで、AI はオンチェーン経済のあらゆる側面に深く関与することになります。
ネットワーク変革の時代において、チェーンはもはや単なる概念ではなく、アプリケーションの種類やシナリオがさらに拡張される主戦場となっています。 Web3 時代は集中管理の復活ではなく、オンチェーン アプリケーションの台頭になります。
