本文以懷疑眼光拆解這波反彈，誰在真實版面、誰在政治秀、潛在黑天鵝躲在哪裡？

LaunchPad 百家爭鳴，帶動市場熱度。

山寨季的真正起點，不僅是比特幣持續創高，更是風險偏好上升、資金從BTC 擴散到其他主題賽道的過程。

在這個動盪時期稍穩陣腳，而以下將介紹四種基於穩定幣的收益產品。

Raydium 的LaunchLab 看似「遲來的反擊」，但整體設計上已針對Pump.fun 的優勢做出系統性應對。

RFC 在市況不明的情形下市值突破1 億美元，帶動solana meme 回升。

當下VIX 處於50，面對美國關稅的不確定性，市場情緒仍在極端恐慌狀態，然而行情總是在絕望之中誕生。

PoL 機制下的Berachain 生態，本質上是一場「協議間的賄賂競賽」。

Sonic 宣布將發行總量為1.905 億枚的S 代幣，這些代幣的獎勵機制分為兩部分：25% 的獎勵可立即提取，而其餘的75% 將以可交易的NFT 形式逐步釋放。

MCP 敘事是超級加強版的AI Agent。

最好的解方還是Perp Dex 協議本身隨著市場成熟，流動性逐漸加厚，拉高讓攻擊者付出成本，直至無利可圖，而當前困境為賽道發展必經之路。

從川普一聲令下，到美國監管風向逐步轉暖，「美國製造」加密幣正悄悄成為市場的新焦點。

AI Agent 乏力、名人發幣等同詐騙，各大敘事暫緩。

睽違六年後，Pi Network 終於宣佈上線主網，且多間交易所上線代幣交易，看來這次是Pi 是玩真的，那麼又該如何對Pi 幣估值呢？

或許下一波真正的「DeFi Summer」將因DeFAI 而到來，讓更多用戶能夠以低門檻的方式享受去中心化金融帶來的潛在收益。

Virtual與AI16Z已成觀察AI Agent 賽道的風向球，他們之間又有什麼相似性以及差異之處？發展路線的差別又是什麼呢？

下一階段，AI Agent 不僅僅是功能或應用的聚合體，而是整個經濟模型的核心。

有鑑於Ethena 的成功案例，市場上也浮出越來越多生息穩定幣相關協議。

各國政府和國際組織開始紛紛推出政策，對穩定幣進行監管。

川普家族的幣圈計畫World Liberty Financial 在一個月內瘋狂購買DeFi 相關幣種，分別是：ETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA、ONDO。這些幣種如今幣價表現為何？代幣之間有什麼共同特色？又還有哪些概念幣種？