作者：WOO
Raydium 是Solana 上頭部Dex，Pump Fun 則是最大的Launchpad。有趣的是，彼此雖然賽道、業務不同，卻仍對彼此發動攻擊，試圖爭取更多的收入。
首先是Pump Fun 推出PumpSwap，近期每日交易量站穩4 億美元，逼近Raydium 的6 億美元日交易量。 Raydium 官方更是指出，Pump Fun 過去一個月貢獻了其高達41 % 的AMM 收入，但在Pump Fun 自建PumpSwap 後，Raydium 流量大減，被迫推出LaunchLab “收回流動性主導權”。
究竟LaunchLab 與Pump Fun 差異為何？當中又有哪些值得注意的項目，就讓WOO X Research 帶你去看看。
LaunchLab 基本介紹
Raydium 推出的LaunchLab 本質上是「零程式碼發幣工具＋自動流動性遷移服務」，共有兩種主要使用模式：
- JustSendIt 模式：開放用戶一鍵創建代幣，預設需募集85 SOL，募資成功後將自動遷移至Raydium 的AMM，並燒毀LP token 以實現流動性鎖倉。
- LaunchLab Pro 模式：可自訂總量，可自訂最低募集30 SOL 即可發行、bonding curve 斜率、歸屬條件與是否啟用AMM 分潤（最多可開啟10% 交易手續費返還給專案方）。
在費用結構上，Raydium 統一收取1 % 基礎手續費，其中50 % 進「Community Pool」、25 % 用於$RAY 回購、25 % 作為基礎建設與營運基金
LaunchLab 也允許第三方介面接入其後端服務，建立自己的發幣前端。當中最知名的便是cook.meme
cook.meme 是第一個使用LaunchLab 合約、但自建UX 前端的「迷因發幣平台，主打零費用、即時交易與簡潔UI，一推出即吸引不少開發者嘗試，定位有點像是Pump Fun 的UI 副本，但底層則綁定Raydium 的流動性。
Raydium 採取這樣開放模式，目的不只是導流，而是複製Pump Fun 當年藉由社群前端所築起的內容與生態飛輪。
LaunchLab VS Rump.fun
重點項目
LaunchLab 開啟，最直接受惠肯定便是$RAY( 費用的25% 回購)，而$RAY 在LaunchLab 公佈後，價格上漲約8%。若LaunchLab 能延續熱潮，$RAY 的回購力道也會越來越高，當需求大於供給，就有價格上漲的機會。
LaunchPad 的生命週期取決於能產生多少只「金狗」，當平台不斷出現造富效應，用戶資產自然會向該平台集中。資產密集後，誕生金狗的機率也會提升，最後形成正向飛輪閉環。
因此飛輪的第一步是先有金狗，但很遺憾的是，在LaunchLab 上線24 小時內，畢業代幣僅有$TIME 市值超過100 萬美元。其餘代幣如$ARUA、$Gaydium 等等雖在上線初期市值飆升，但最終市場合力決定拉高單一市值代幣。
那麼$TIME、$ARUA 與$Gaydium 分別敘事為何？
在上文有提到，Raydium 允許第三方接上他們的路由搭建平台且發幣，當前是Raydium、Cook.meme 以及Pump Fun Robinhood 這三個平台與其合作，而$TIME 便是Cook.meme 第一個創建的迷因幣; Raydium 自己發行的幣則是$ARUA，雖然更早發射但較晚發射部。
$Gaydium 除了諧音梗之外，則是Raydium 的開發人員將$Gaydium 的合約地址放在Rytdium 的GitHub 當中，但不到一小時後隨即刪除，也造成代幣隨之暴跌。
$TIME
- 目前市值：600 萬
- 最高市值：850 萬
- 24 HR 交易量：3,020 萬
- 持幣人數：7,600
結語
Raydium 的LaunchLab 看似「遲來的反擊」，但整體設計上已針對Pump Fun 的優勢做出系統性應對，不僅提供自訂化發幣模式，更擴展出以cook.meme 為代表的開放前端策略，目標就是將流量、手續費、敘事重新帶回Raydium 生態。
但LaunchLab 是否真能創造致富、能否重新引爆一波meme 熱潮，仍取決於三個核心要素：
- 是否能產出夠強的爆紅項目；
- 手續費與流動性設計是否對散戶友善；
- 生態是否能快速聚集前端工具、做出網路效應。
目前雖然看起來三個要素都有待努力，但LaunchLab 才開放不到一個月，若因此宣告平台失敗過於武斷。幣圈千變萬化，或許下一隻百倍迷因會誕生在LaunchLab，就讓我們拭目以待。
