Jessy（@susanliu33），金色財經
自1月20日川普正式就職美國總統，已過去半個月的時間，加密行情在這段期間也坐上了一輪接著一輪的過山車，尤其是在川普宣布加關稅之後，幣圈地震，加密圈陷入了一片哀嚎，紛紛叫喊著「熊市已來」。
川普上台之後，雖然兌現了競選時關於加密行業的相關承諾，但這並未給行業帶來太多的信心的提振。甚至因為其加關稅行為引發了市場的暴跌，也讓類似「川普的上台對加密來說是福還是禍」的困惑蔓延於幣圈。
一方面，身為美國總統，川普在積極推動友善的加密產業相關法令法規的推出，但是這些利好似乎「不如預期」。另一方面，與川普家族相關的企業，積極佈局加密產業，尤其是發Meme幣，WLFI計畫空手套白狼的行為，又是明晃晃的地在用「用加密圈錢」。
當下，行情隨著川普的一舉一動而上下波動，川普本人或許都沒想到，在這樣一個把去中心化奉為圭臬的行業，他被人奉為了皇帝，擁有了至高無上的權力。
身為總統，川普在積極履行競選時的加密承諾
自上任半個月以來，川普確實在逐步推進加密相關政策法規的的落地，那些他曾在競選時所許下的諾言，確實在一一兌現。如禁止央行數位貨幣，解僱時任美國證券交易委員會主席加里・根斯勒，成立比特幣和加密貨幣諮詢委員會等等。一系列利好加密產業在美國發展的政策正在一步步落地。
具體來說，2025年1月23日，川普簽署行政令，要求在國家經濟委員會下設立工作小組，由白宮「AI和加密貨幣沙皇」David Sacks擔任主席，成員包括財政部長、SEC主席等。該工作組的任務是製定聯邦監管框架，管理數位資產（包括穩定幣），並評估創建國家數位資產儲備的可能性。
而在2月4日由David Sacks與幾位美國國會的立法者在國會山莊召開了首次關於數位資產的新聞發布會上，David Sacks就首先審視比特幣儲備的可行性，但他指出，該倡議仍處於初期階段。
在會上，美國參議員Bill Hagerty也提出了一項旨在為穩定幣創建監管框架承的法案，該法案將Tether和USDC等代幣納入美聯儲的監管規則，法案還規定了穩定幣發行者的儲備要求——對發行超100 億美元穩定幣的發行者採用美聯儲及貨幣監理署的監管框架，建立監管、檢查和執行機制等等。
而在立法方面，則是計劃以去年在眾議院金融服務委員會通過的市場結構立法“FIT21” 法案為基礎，推動新一輪立法，致力於為監管框架帶來“明確性”，據悉有望在六個月內推出加密貨幣的立法。
而除了成立工作小組，在1月23日簽署的加密相關行政命令中，其明確禁止美國境內建立、發行或推廣央行數位貨幣。也明確了美國公民的公鏈自由使用權－允許公民開發、部署軟體，參與挖礦、交易及數位資產自我保管。
川普政府的加密友好，不僅體現在行政立法之上。 2月4日，SEC被曝縮減了專注於加密執法的部門，將50多名律師和工作人員調離或降職。這也是川普放鬆加密監管的首批具體措施之一。
但以上這些措施的推出，並未為市場帶來極大的振奮作用，市場最期待的，還是國家比特幣戰略儲備的真正落地，但David Sacks也表明了國家比特幣戰略儲備目前還處於很早期的籌備階段。不過美國各州已經掀起了一場比特幣戰略儲備的競賽。如已經有十一個州提出了相關法案，其中有兩個州的法案已經進入了委員會批准階段。例如，賓州提出法案允許州財政部將10%資金用於購買比特幣；德州試點綠色能源挖礦補貼。聯邦層級則提出《比特幣戰略儲備法案》，計畫五年內累計購買100萬枚比特幣，並推動《比特幣能源與技術創新法案》支持綠色挖礦。
2月3日，川普也宣布了成立美國主權財富基金，由產業內人分析，認為美國的主權財富基金大概率會投資比特幣等加密貨幣。
整體而言，川普確實是在積極履行競選時對於加密社群的承諾了，只是涉及到國家比特幣戰略儲備，立法本就需要走一個固定的流程。只是加密產業，似乎等不急了，在國家比特幣戰略儲備這個重大利好未出現之前，就先跌為敬。
是總統，更是商人川普
身為總統，川普這個曾經的商人沒辦法親自參與到商業上的經營。但其可以把其商業帝國交給其家族管理，這符合美國法律規定。
在川普正式就職美國總統之後，其家族的主要的加密事業的運作，就是WLFI計畫。根據WLFI代幣發行的協議，在扣除營運費用和初始儲備金3000 萬美元後剩下的淨收入中，川普家族將獲得75%，這些收入歸川普家族旗下的DT Marks DEFI LLC 公司。其次，川普家族將獲得225 億枚WLFI 代幣，以發行價格的1.5 美分計算，這筆代幣價值3.375 億美元。
而當下，持有該項目預售代幣的人，都還無法轉移和交易該代幣——強制鎖倉一年。
該計畫的願景就是做DeFi，所以在早期累積了較多的ETH、CBTC、AAVE、Ondo、ENA等DeFi領域的代幣。而在先前業界把這些代幣當作總統嚴選，跟風購買。也因為總統的帶貨能力，使得這些代幣成為了一段時間內投資者追捧的香餑餑。
而或者正是看中了「總統嚴選」所帶來的巨大的財富效應，根據Blockworks報道，知情人士稱特朗普家族加密項目WLFI一直在與區塊鏈團隊接洽進行「代幣互換」交易。這種交易簡單來說就是專案方給WLFI付錢，購買WLFI代幣，那WLFI團隊也會購買專案方指定的代幣，而出現在WLFI錢包內的代幣，也就獲得了曝光和宣傳。
而TRX出現在了WLFI的持幣錢包中，就是「代幣互換」的作用，在一月中下旬，孫宇晨分兩次總計投資了7500萬美金的WLFI，而在2月初，WLFI的錢包內就出現了TRX。大概率，WLFI計畫這次的購買TRX的行為，就是一次「代幣互換」。
從WLFI的超額發售，再到“代幣交換”，WLFI的司馬昭之心，已經路人皆知。而WLFI代幣本身，本來就是一個空手套白狼的計畫。投資人用手上的價值幣換取一年後才能交易的WLFI代幣，WLFI專案套得價值幣用於購買上述提到的ETH、Ondo、AAVE、LINK、ENA等等，可以說是毫無成本的，那麼這些代幣的下跌對於WLFI專案方來說，也只是原本的利潤回撤了。
對WLFI專案來說，下跌只是利潤的回撤，但對散戶來說，卻是虧損。而WLFI另一個讓人措手不及的舉動則是，在川普的次子Eric Trump喊單以太坊的第二天，WLFI錢包就顯示，其把7萬多枚以太坊轉入了Coinbase Prime。同時被轉入到Coinbase Prime的，還有大量的WBTC、AAVE、LINK、ENA、Move、ONDO、USDC，准入Coinbase Prime的相關虛擬貨幣就再無法鏈上追踪，雖然WLFI項目方表示其沒有賣出所持有的加密貨幣，只是在重新調配資產，但是沒有鍊上的證據，也就無法被證實。
而在上任之後，川普家族除了在加密領域「大撈特撈」之外，川普家族也在涉入傳統金融產業，2月6日，川普的社群媒體公司Truth宣布，其已經為旗下客製化ETF產品和單獨管理帳戶產品註冊了6個商標，具體的金融產品將在年內推出。從已經推出的幾個商標的名字來看，川普媒體科技集團大概率會推出美國製造業、能源產業和比特幣三個方向的主題產品。這些產品都將歸於集團剛成立的金融服務品牌Truth.Fi。
此前，川普是該公司的最大股東，而在上個月宣誓就職之前，川普已經把其手下的股份都轉給了長子小唐納德·川普控制的信託。
不過，當下這些ETF本身都還未進入申請流程，只是申請了商標，並且，就算是最後這些ETF均通過，有多少資金會流入其中也也是存疑的。
但以上這些動作也都闡明了，川普家族正積極涉入傳統金融和加密金融領域。但是其產品究竟能有多大的聲量，目前還很難預期。
不過，從上台前發Meme幣，到上台後其家族的各種動作，都闡明了，川普最根本的底色是商人，逐利是商人的本性，這並沒有什麼好譴責的。
總結
商人是川普的底色，身為商人，川普肯定會用加密賺錢，也會用自己當總統的影響力賺錢。
另一方面，身為總統，川普確實履行了競選時對加密產業許下的承諾，這也展現了其信守諾言的一面。
而近日市場的大跌，不能簡單歸咎於川普的各種極端行為：如發幣、加關稅等等。市場上的資金會根據各種資訊去做出選擇。川普無法為下跌或上漲負責，一個成熟的投資者，應該對自己的投資行為負責。
而當下加密本就愈發融入全球的金融市場，加密行情的上漲不只看加密相關政策，還要看宏觀的經濟環境。當下宏觀經濟沒有太大的利多政策，加密產業本身也難獨善其身，只能維持焦灼狀態。
而從另一個角度來看，一個倡導去中心化的行業，天天盯著川普的一舉一動，指望著美國政府政策的垂涎，是不是也是一種對產業理想的背叛呢？
