作者： Nico , 加密KOL
編譯：Felix, PANews
近期社群媒體上有不少人宣稱Memecoin「已死」。
Memecoin 的交易量不如前幾個月，而川普幣($TRUMP) 無疑在Memecoin 的認知度、交易量和流動性吸引力方面達到了局部峰值。
然而，當時SOL 正值290 美元的高點，BTC 超10 萬美元，牛市正如火如荼地展開。此後，BTC 價格回落至7.4-8.8 萬美元，SOL 則創下95 美元的局部低點。然而，SOL 現已突破140 美元（僅15 天就上漲46%），BTC 也回升至9 萬美元以上。下面一起來重新評估下當前情勢。
儘管SOL 價格較低，市場普遍看跌且情緒低迷，但數據卻呈現出另一番景象，以下為4 月份迄今的數據：
Pump.fun 迄今已創造約6.5 億美元的收入。 4 月份日收入為100 萬至270 萬美元，平均在150 萬美元至200 萬美元的較高區間內。
隨著SOL 價格走高以及川普事件期間交易量下降，4 月交易量開始顯著回升，而且隨著Pumpswap 的推出以及幾乎即時的遷移，交易體驗變得更加順暢。這可以從每週總交易量的增加中看出。
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迄今已創建970 萬種代幣，4 月每天推出2 萬至4 萬種代幣，每天有100 至350 種代幣畢業（畢業率為0.4%至0.8%）。
隨著時間的推移，畢業率下降與用戶數量和交易量的減少有關，這表明在激烈競爭中，有更高比例的對手交易（PvP）行為。小團體在新項目上線時囤積供應，互相傾銷，當無法吸引到綁定代幣所需的額外流動性時，他們決定提前退出。
活躍用戶
在2024 年12 月至2025 年2 月的峰值期間，Pump.fun Memecoins 的每日平均交易用戶數達到20 萬至40 萬。此後呈下降趨勢，過去兩個月一直低於20 萬。
目前，每日活躍錢包數穩定在15 萬左右，其中現有/重複使用的錢包和新錢包的數量大致相當。需要注意的是，大多數挖礦者會在多個錢包上進行交易，並且至少偶爾會更換活躍錢包。
交易機器人數據
眾所周知，大部分Memecoin 交易活動都發生在排名前五的平台，例如Axiom、BullX、Photon、GMGN、Trojan。具體詳情如下：
平台|日活用戶(DAU) |日交易量|每日交易筆數
Axiom：日活用戶1.7-3 萬| 日交易2000-3300 萬美元| 日交易70-150 萬筆
Bullx：日活用戶2-3 萬| 日交易2000-3300 萬美元| 日交易20-40 萬筆
Photon：日活用戶1.8-2.7 萬| 日交易3000-5000 萬美元| 日交易25-35 萬筆
GMGN：日活用戶1-1.8 萬| 日交易800-2000 萬美元| 日交易18-29 萬筆交易
Trojan：每日活用戶1.4-2.5 萬| 日交易700 萬-3000 萬美元| 日交易約20 萬筆
這與所看到的情況大致相符，增加了約10 萬+ 的用戶和1 億多美元的每日交易量。
終身費用及資產管理規模（平台上的SOL ）
Bullx：1.86 億美元| 管理資產：21.5 萬枚SOL 約3000 萬美元
Axiom：3,900 萬美元| 管理資產：未知，但估計與Bullx 相似，可能略低
Photon：3.82 億美元| 管理資產：53.9 萬枚SOL 約8260 萬美元
GMGN：6,600 萬美元費用| 管理資產：未知，但估計至少為Bullx 的一半。
在相關平台及其他平台上，Memecoin 領域流通的流動SOL 價值可能在2 億美元以上。
PumpSwap
Pumpswap 日交易量在3 億至4.8 億美元之間，佔Solana 去中心化交易所交易量的9% 至19%，由於所有新的Pump.fun 代幣都在Pumpswap 上發行和交易，這意味著大量交易仍發生在透過Raydium/Meteora 交易的早期發行代幣上。
推出Pumpswap 是Pumpfun 團隊的明智之舉，他們收取0.25% 的費用，其中0.02% 分配給流動性提供者（LP），0.05% 分配給協議。
上線後的第一個月左右，Pumpswap 就產生了約2500 萬美元的總費用（每天10 萬至24 萬美元），其中LP 獲得約2000 萬美元，其餘500 萬美元分配給協議。
預計隨著Pumpswap 市場份額的擴大（一直在穩步上升），這一數字還會繼續增長，因為人們傾向於交易新代幣而非舊代幣。
優先交易新幣與Memecoin 領域將如何持續發展的觀點相契合。最近Memecoin 領域的競爭愈發激烈，這已不是什麼秘密，因為剩下的活躍參與者都是「久經沙場」的老手，他們在SOL 價格走低、交易量和用戶減少的艱難時期仍堅守陣地。
Memecoin 領域依賴新用戶帶來的新流動性，最初流動性來自那些更冷靜的加密投資者/行業參與者，他們因持有的山寨幣持續貶值而“投降”，轉而尋求更快的收益。
隨著整個市場的不斷壯大，散戶也開始涉足其中。
玩家已對那些需要精心管理、深入了解協議設計和動態的DeFi 代幣感到厭倦。 Memecoin 仍然是投機的首選工具，而Solana 則如同賭場/莊家。它們易於理解，門檻低，而且由於其高度不對稱的上漲空間，對新交易者來說回報更高。每天都有新事物發生，一切都可以被代幣化，內容無限豐富：人物、內容、事件、meme 等。
一切才剛開始。
