香港，这座世界知名的自由港与国际金融中心，其加密经济生态早在官方优惠政策出台前便已蓬勃发展。其中，以线下门店、网络群组等形式运营的虚拟资产场外交易服务商（VAOTC），与原生及海外虚拟资产交易服务商（VATP）共同为投资者提供代币兑换与出入金服务，形成了独特的市场景观。
然而，区块链技术下虚拟资产的高度匿名性与无国界特性，却也为违法犯罪活动打开了方便之门，大量与犯罪相关的加密货币，尤其是稳定币，悄然流入香港加密生态，给经营者与普通投资者带来了资金污染以及法律与合规风险等诸多难题。
本文以近期内地在校大学生赴港帮人跑腿换U的经历为切入点，深入探究东南亚欺诈产业对香港加密经济产业造成的损害。
本文作者：
Bitrace &邵诗巍律师
事件经过：去香港跑腿买USDT，大学生无意间成了诈骗团伙“洗钱工具”
大学生小王本以为在香港交易虚拟货币合法的，没什么问题，但最近发现自己的银行卡、微信、支付宝全被内地警方冻结了。原来，他最近一直待在香港，偶然在闲鱼平台上结识一个人，对方让他帮忙买 “U”，可以给他跑腿费
具体流程是，对方把人民币转到他内地的银行卡，他在当地法币兑换店换得港币现钞后，去香港加密货币找换店购买USDT，让店员把虚拟货币转到对方指定的钱包地址。但交易后没多久，警方告知他涉嫌诈骗。他一头雾水，怎么就涉嫌诈骗了呢？所以，去香港帮人跑腿买卖USDT虚拟货币，有风险吗？
原来，对方每次转给他的钱，都是不同被害人打进来的。
实质上，这是一起典型的“卡接回U”式洗钱手法，与东南亚地区的有组织犯罪网络密切相关。
链上分析：如何通过链上数据识别香港OTC洗钱链条？
邵诗巍律师和币追Bitrace团队（加密货币安全服务平台）联手对此展开深入调查。经Bitrace团队对指定的收 U 地址 TTb8Fk 进行资金分析发现，大学生从指定找换店处购买了 2396 枚 USDT，这笔资金在随后流入了担保平台商家地址 TKN5Vg，后者长期与汇旺担保（HuioneGuarantee）、新币担保（NewcoinGuarantee）两家东南亚存在业务关联。
（Bitrace链上追踪香港VAOTC交易路径，下同）
这两家担保平台长期为东南亚地区有组织犯罪产业提供服务，包括非法网络博彩、黑灰产、洗钱、欺诈等，而在此事件中，则承担了帮助处理上游欺诈资金的作用。
表明这是一起东南亚欺诈团体利用香港加密货币找换店进行资金清洗的恶性事件。
其模式为常见的“卡接回U（Crypto-based money laundering）”手法，意为洗钱人员从欺诈受害者处收取法币赃款后，迅速去场外交易市场将其兑换为 USDT，再转回给欺诈人员的区块链地址，并从中获取佣金。由于购买 USDT 需要较多的银行卡与实名信息，洗钱人员会提前招募大量兼职人员组成“洗钱车队（Crypto Laundering Syndicate）”，这些兼职人员则被称为“卡农”或者“车手”。
本次事件中，内地大学生在不知情的情况下成为洗钱车手，与香港虚拟资产场外交易服务商（即：VAOTC，通俗说法为加密货币找换店），一起帮助洗钱人员完成了资金的转换。所获取的 USDT 首先进入车队地址，车队在扣除佣金后（经计算返佣比例为 33%）再将资金转给担保商家，并最终通过担保平台进行资金结算。
“洗钱车队”揭秘：香港VAOTC被东南亚诈骗团伙利用进行USDT资金清洗
这类案件背后，已形成一套成熟的黑灰产流水线，诈骗团伙在东南亚遥控指挥，利用“卡农”转账、“车手”换U，将非法资金伪装成合规交易。
通过进一步对洗钱车队的返佣地址 TGeZzC 进行了拓展，我们发现这起洗钱事件并非孤例，而是一个高度产业化的大型洗钱团伙的冰山一角。
追溯返佣地址的资金来源，可以找到 7 个其他一级回 U 地址（左三），这批地址与 TTb8Fk 位于同一层级，均从香港找换店（左一左二， HKVAOTC）处收取不等金额的 USDT，其中 33%转入返佣地址（标红），67%转入二级回 U 地址（右二）后各自通过担保平台倾销，整个过程具备非常清晰的分工特征。
分析显示这批地址最早从 2024 年开始活跃，最初的资金来源与香港无关，而是大量东南亚黑灰产风险地址，这更加表明该案背后是一个与东南亚有组织犯罪网络息息相关的团伙。
在不到三个月时间里，仅这一个洗钱车队就已经在香港通过同样的手法非法清洗了超过 31 万美金，考虑到本案中仍有其他地址未被拓展，或者其他团伙地址未被察觉，这类非法利用HKVAOTC的产业化洗钱活动的实际规模可能更为巨大。
香港VAOTC找换店：合规政策出台前的灰色地带
上海曼昆律师事务所邵诗巍律师指出，目前香港虚拟资产场外交易（VAOTC）行业仍处于监管不完善阶段，不少平台因缺乏有效合规机制，成为诈骗资金洗钱的重要通道。放眼全球，各国在加密货币和OTC场外交易服务的监管框架仍未完全统一，但香港、欧盟、美国等虚拟资产主要交易市场，已纷纷着手推进虚拟资产服务商的牌照制度和反洗钱（AML）监管体系建设。
以香港为例，金融服务及库务局（FSTB）在 2024 年 2 月发布了有关虚拟资产场外交易（OTC）服务的立法咨询文件。文件中提出了一个重要的建议，即借助《反洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）来引入 OTC 商的牌照制度 。按照这一提案，香港方面计划通过《反洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（AMLO）建立 OTC 商的牌照管理体系，其核心目的在于确保这些公司能够满足反洗钱（AML）以及客户身份验证（KYC）等合规方面的要求 。
这意味着，所有开展虚拟资产场外交易服务的公司，包括场外交易商，都必须向香港海关（CCE）申请相应的牌照，并严格遵守相关法律规定。但截至目前，该立法仍处于咨询阶段，具体实施细则和生效时间仍有待政府正式公布。
VAOTC商家如何应对香港虚拟币合规监管？
随着香港即将出台针对虚拟资产场外交易（OTC）的监管政策，OTC服务商正面临前所未有的合规压力。当前，虚拟资产场外交易服务（VAOTC）已成为加密货币市场中的关键一环，为用户提供高效的出入金通道，但其高度匿名性也使其易成为洗钱和电信诈骗的下游环节。
在这一背景下，VAOTC经营者亟需系统梳理客户尽职调查（KYC）流程和资金来源审查机制（AML），全面排查业务中潜在的非法资金风险。若未能履行应尽的合规义务，一旦被查实协助处理违法资金，极有可能面临刑事责任。
为积极应对即将落地的OTC牌照制度，产业参与者不仅要主动了解香港海关（CCE）和金融服务及库务局（FSTB）即将实施的合规要求，还需建立起完善的内部风险控制体系，确保所有交易活动符合反洗钱及恐怖融资防控标准。
此外，OTC平台应加强与监管机构及行业自律组织之间的沟通，及时掌握政策动态，并通过技术手段强化交易监控，及时识别可疑行为。同时，平台应严格拒绝与任何涉嫌黑灰产资金产生关联，切断违法资金利用OTC通道洗白的可能性。这不仅有助于维护企业自身的良好声誉，同时也是企业履行社会责任的重要体现。
总体而言，香港即将出台的 OTC 合规政策对于虚拟资产场外交易行业来说，是一个实现规范化发展的重要契机。产业内的经营者应当牢牢抓住这个机会，积极主动地去适应监管环境的变化，不断提升自身的合规水平，从而增强自身的竞争力。只有这样，才能在香港这个加密经济繁荣的市场当中立于不败之地，实现长期稳定的发展。
本文为邵诗巍律师的原创文章，仅代表本文作者个人观点，不构成对特定事项的法律咨询和法律意见。文章转载、法律咨询、同行交流，请添加：sswls66。
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