저자: 로렌스
2025년 4월, 비트코인 가격은 83,000달러에서 85,200달러 사이를 계속 오르내렸고, 핵심 저항 수준인 86,000달러를 돌파하지 못했습니다. 이러한 가격 변동은 거시경제 데이터의 미묘한 변화와 밀접한 관련이 있습니다.
미국 실업수당 청구 데이터.
4월 17일, 미국 노동부는 신규 실업수당 신청 건수가 215,000건으로 시장 예상치인 225,000건보다 낮았다고 발표하면서 노동 시장이 여전히 회복력이 있음을 시사했습니다. 이 데이터는 미국 경제 안정성의 중요한 신호로 여겨졌지만, 연방준비제도의 금리 인하에 대한 시장의 기대치를 낮추어 위험 자산에 대한 단기 투기 심리를 억제했습니다.
연방준비제도이사회(FRB) 의장 파월은 4월 16일 연설에서 미국이 최근 시행한 '상호 관세' 정책이 예상을 크게 뛰어넘었으며, 이로 인해 인플레이션 상승과 경제 성장 둔화라는 이중 압력이 발생할 수 있다고 강조했습니다.
트럼프 대통령은 기자회견에서 "파월 의장은 최악이라고 생각하지만 불평할 수는 없다"며 첫 임기 동안 경제가 강했다고 지적했다. 트럼프는 파월 의장에 대해 불평을 늘어놓으며, 연준 의장이 "정치를 하고 있다"고 생각하며 파월 의장은 "내가 결코 좋아하지 않는 사람"이라고 말했다.
트럼프 대통령은 이어서 "파월이 조만간 금리를 인하할 것으로 생각한다"고 말했다. 파월이 잘하는 일은 금리를 인하하는 것뿐입니다.
연방준비제도는 시장에 개입하거나 금리를 인하하지 않을 것이라고 분명히 했지만, 유럽중앙은행은 관세 정책이 경제에 미치는 영향을 완화하고자 2022년 말 이후 최저 수준인 2.50%에서 2.25%로 금리를 낮추는 데 앞장섰습니다. 세계 통화 정책의 이러한 차이로 인해 시장 불확실성이 더욱 커졌고, 투자자들은 비트코인과 같은 안전 자산의 특성을 재평가하게 되었습니다.
기술적인 관점에서 볼 때, 비트코인은 중요한 "전환점"에 서 있습니다. 익명의 트레이더인 Titan of Crypto는 BTC 가격이 삼각형 패턴 내에서 계속 수축하고 있으며 RSI 지표가 50 이상이며 저항 수준을 돌파하려고 시도하고 있어 방향성 돌파가 임박했음을 시사한다고 지적했습니다. 주문 흐름 분석가인 마구스는 비트코인이 가능한 한 빨리 85,000달러를 돌파하지 못하면 장기 차트가 하락세로 돌아설 수 있다고 생각합니다. 이 가격대를 둘러싼 경쟁은 단기 추세에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 비트코인이 2024년 이후의 강세장을 이어갈 수 있을지 여부를 결정할 수도 있습니다.
역사적 상관관계: 금값 최고치 이후 비트코인의 지연 효과
4월 17일, 금 가격은 1온스당 3,357달러라는 역대 최고치로 치솟았는데, 이는 비트코인의 후속 추세에 대한 시장의 폭넓은 관심을 불러일으켰습니다.
비트코인과 금의 역사적 추세 비교.
역사적 데이터에 따르면 금과 비트코인 사이에는 상당한 지연 상관관계가 있습니다. 금이 새로운 최고가를 기록할 때마다 비트코인은 대개 100~150일 이내에 이전 최고가를 따라가고 이를 돌파합니다.
예를 들어, 2017년에 금이 30% 상승한 후, 비트코인은 같은 해 12월에 사상 최고치인 19,120달러를 기록했습니다. 2020년 금이 2,075달러를 돌파한 후, 비트코인은 2021년 11월에 69,000달러까지 상승했습니다.
이러한 상관관계는 경제적 불확실성의 시기에 두 가지가 상호 보완적인 역할을 하는 데서 비롯됩니다. 전통적인 안전 자산인 금은 보통 인플레이션 예상과 통화 완화 신호를 가장 먼저 반영합니다. 비트코인은 공급이 엄격하고 분산화된 특성으로 인해 "디지털 금"이라는 이야기에서 뒤늦게 등장했습니다.
비트코인과 금 가격 변동 간의 상관관계.
Theya 성장 이사인 조 컨소시(Joe Consorti)는 비트코인이 금의 추세에 뒤처지는 것은 시장 성숙도와 관련이 있다고 지적했습니다. 즉, 기관 투자자들이 기존 자산에서 암호화폐 자산으로 자산 배분 전환을 완료하는 데 더 오랜 시간이 필요하다는 것입니다.
현재 금 가격의 급등은 연방준비제도의 정책의 불확실성과 공명합니다.
갤럭시 디지털의 CEO인 마이크 노보그라츠는 이 단계를 미국 경제의 "민스키 모멘트"라고 부릅니다. 이는 부채가 지속 불가능해지고 시장의 신뢰가 붕괴되는 중요한 시점입니다. 그는 비트코인과 금이 동시에 강세를 보이는 것은 미국 달러화 약세와 35조 달러에 달하는 국가 부채에 대한 투자자들의 우려를 반영하는 것이며, 관세 정책으로 인해 세계 경제 질서가 혼란스러워졌기 때문이라고 생각합니다.
사이클 모델과 장기 예측: 비트코인의 "전력 법칙 곡선"과 40만 달러 목표
단기적인 변동성에도 불구하고 분석가들은 비트코인의 장기적 전망에 대해 낙관적인 견해를 유지하고 있습니다. 익명의 분석가 apsk32는 "멱함수 법칙 곡선 시간 윤곽" 모델을 기반으로 비트코인이 2025년 하반기에 포물선형 성장 단계에 진입할 것으로 예측했으며, 목표 가격은 최대 40만 달러에 이를 수 있다고 밝혔습니다.
이 모델은 비트코인의 시장 가치를 금의 시장 가치로 정규화하고, 비트코인의 가치를 금의 온스 단위로 측정하여 "디지털 금"으로서의 잠재적 가치 평가 논리를 드러냅니다.
비트코인 가격 및 해시레이트 그래프.
과거의 주기 패턴도 이러한 예측을 뒷받침합니다. 비트코인의 반감기 효과(4년마다 발생)는 일반적으로 향후 12~18개월 내에 강세장을 촉발하며, 2024년 4월에 발생할 반감기는 2025년 3~4분기에 그 위력을 보일 수 있습니다.
동시에 기관 투자자들은 ETF와 같은 규정을 준수하는 도구를 통해 비트코인 보유량을 계속 늘리고 있습니다. 2025년 2월 현재 BTC ETF의 총 순자산 가치는 936억 달러에 도달하여 주류 자산으로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다.
하지만 시장은 또한 '예상 초과인출'의 위험에 대해서도 경계해야 합니다. 현재의 강세장은 주로 기관의 코인과 ETF 펀드 축적에 의해 주도되고 있습니다. 소매 투자자 참여는 계속해서 부진하고, 거래소의 BTC 잔액은 2018년 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 유동성 함정의 위험이 커졌습니다. 비트코인이 적용 분야(결제 및 스마트 계약 등)를 확장하지 못하면 가치는 하락 압박을 받을 수 있습니다.
정책 변수: 관세, 유동성 위기 및 시장 재건
2025년 4월, 미국은 중국 상품에 대한 관세를 104%로 급등시켰고, 일본, 캐나다 등 다른 나라들도 높은 관세 충격에 직면했습니다. 이 정책은 세계적 인플레이션 기대치를 높였을 뿐만 아니라, 자본 흐름의 패턴도 바꿔놓았습니다. 블룸버그 데이터에 따르면 관세로 인해 미국 가격이 약 2.5% 상승했고, 이로 인해 가계 지출이 연간 4,000달러 가까이 증가했습니다. 경제적 압박에 대응하여 연방준비제도는 양적완화를 재개해야 할 수도 있고, 과도한 화폐 공급은 비트코인의 인플레이션 방지 논리를 더욱 강화할 것입니다.
관세 정책은 또한 비트코인의 분산화된 특성을 강조합니다. 기존의 국경 간 지불이 방해받는 상황에서, 스테이블코인(예: USDT)은 비용이 저렴하고 결제가 즉각적이라는 장점 덕분에 신흥 시장에서 자본 통제를 우회하는 도구로 각광받고 있습니다. 예를 들어, 아르헨티나, 터키 등 여러 국가의 스테이블코인 프리미엄 비율은 오랫동안 5~8%로 유지되어 왔는데, 이는 법정 통화 신용 위기에 따른 긴급 수요를 반영한 것입니다.
그러나 관세로 인해 발생하는 단기적인 시장 변동성은 무시할 수 없습니다. 4월 9일, 비트코인 가격은 8만 달러로 하락했는데, 이는 하루 평균 7% 하락한 수치이며, 파생상품 시장에서는 단 하루 만에 10억 달러 이상의 자금이 청산되었습니다. 이러한 변동성은 비트코인이 아직 "고위험 자산"이라는 딱지를 완전히 벗지 못했으며, 그 가격은 여전히 거시경제적 심리와 레버리지 청산에 의해 크게 영향을 받고 있음을 보여줍니다.
결론: 새로운 경제 패러다임 하의 자산 배분 논리
현재 시장의 핵심 모순은 초과인출 정책 기대치와 내생적 모멘텀 사이의 불일치에 있습니다. 비트코인의 장기적 가치는 규제 프레임워크와 기술적 병목 현상이라는 두 가지 시험에 달려 있습니다.
투자자들은 2025~2026년이 비트코인의 "마지막 카니발"이 될 수 있다는 점을 알아야 합니다.
이러한 변화하는 상황 속에서 금과 비트코인의 상호보완성이 점점 더 두드러지고 있습니다. 금은 역사적 합의와 유동성 이점 덕분에 위기 상황에서 최고의 안전 자산 옵션으로 남아 있습니다. 비트코인은 '상관관계 해소'를 통해 '디지털 골드 2.0'의 속성을 검증했으며, 다각화된 투자 포트폴리오의 핵심 타겟이 되었습니다.
일반 투자자의 경우, 실물 금과 주류 암호화폐를 조합하여 투자하고 신흥 시장 채권의 "가격 오류 가능성"에 주의를 기울이는 것이 혼란을 견뎌내는 가장 좋은 전략일 수 있습니다.
역사는 그냥 반복되는 것이 아니라, 항상 운율이 맞습니다. 비트코인이 85,000달러라는 전환점을 맞이했든, 금의 새로운 최고치인 3,357달러를 기록했든, 이러한 숫자 뒤에는 세계 경제 질서의 재건이라는 축소판이 있습니다. 불확실성 속에서도 새로운 기회를 잡을 수 있는 것은 합리성과 선견지명을 유지하는 것뿐입니다.
