솔라나 생태계에서 밈 코인 열풍이 불던 당시 Pump.fun과 Raydium은 긴밀한 파트너 관계를 유지했습니다. 전자는 토큰 발행을 담당했고, 후자는 유동성 지원을 제공했습니다. 하지만 2025년 3월 20일, Pump.fun은 자체 분산형 거래소(DEX) PumpSwap을 출시하고, 원래 마이그레이션 수수료를 취소하고 Raydium과의 유동성 채널을 차단했습니다. 이러한 움직임으로 인해 시장 환경이 빠르게 바뀌었습니다. PumpSwap의 일일 거래량이 새로운 최고치를 기록했으며 , 단일 일 거래량 중 가장 높은 금액은 4억 6천만 달러에 달했습니다. 한때 Raydium의 시장 점유율의 거의 절반을 차지하기도 했는데, 이로 인해 기본 토큰인 $RAY가 두 번이나 급락하게 되었습니다.
트래픽과 거래 수수료 보너스의 이중 "손실"에 직면한 Raydium은 4월 16일에 LaunchLab 플랫폼을 출시하여 프로젝트 당사자와 거래자에게 보다 유연한 발행 및 유동성 솔루션을 제공하고자 했습니다. 동시에 RAY 재매수를 통해 토큰 이코노미를 강화하고, 솔라나 생태계에서의 입지를 공고히 했으며, Pump.fun과 정면으로 맞섰습니다 .
1. 펌프펀과 펌프스왑
Pump.fun은 2024년 1월 출시 이후 Solana 생태계에서 밈 코인 생성의 중심 허브가 되었으며 수백만 명의 사용자를 유치했습니다. 간단하고 사용하기 쉬운 인터페이스와 낮은 임계값의 토큰 생성 프로세스 덕분에 밈 코인 애호가들의 첫 번째 선택이 되었습니다. 하지만 초기에는 Pump.fun 토큰이 85솔에 도달한 후 거래를 위해 Raydium으로 이전해야 했습니다. 이 프로세스는 시간이 많이 걸릴 뿐만 아니라(때로는 몇 시간이 걸릴 수도 있음) 6 SOL의 마이그레이션 비용이 필요했는데, 이는 사용자 경험에 큰 문제점이 되었습니다.
이러한 문제를 해결하기 위해 Pump.fun은 Solana 기반의 기본 DEX인 PumpSwap을 출시했습니다. 핵심 목표는 토큰 마이그레이션 프로세스를 최적화하고 유동성을 강화하는 것입니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.
무료 및 즉각적인 토큰 마이그레이션 : PumpSwap은 6 SOL 마이그레이션 수수료를 없애고, 토큰은 본딩 커브를 완료한 직후 거래 시장에 진입할 수 있어 시간과 비용을 크게 줄여줍니다.
향상된 유동성 : PumpSwap은 자체 유동성 풀을 통해 Pump.fun 토큰에 대한 더 높은 유동성을 제공하고 외부 DEX에 대한 의존도를 줄입니다.
크리에이터 수익 공유 모델 : 아직 완전히 구현되지는 않았지만 PumpSwap은 프로토콜 수익의 일부를 토큰 제작자에게 분배하여 고품질 프로젝트에 대한 인센티브를 제공할 계획입니다.
수수료 구조 : 각 거래에 대해 0.25%의 수수료가 부과되며, 이 중 80%는 유동성 공급자에게 분배되고 20%는 프로토콜에 귀속되어 유동성 인센티브와 플랫폼 지속 가능성 간의 균형을 보장합니다.
2. 레이듐과 런치랩
레이듐은 솔라나 생태계의 주요 분산형 거래소 중 하나로, 효율적인 자동화된 시장 조작자(AMM)와 유동성 풀로 유명합니다. Pump.fun 토큰 마이그레이션의 주요 목적지인 Raydium은 오랫동안 밈 코인 거래 붐의 혜택을 누려왔습니다. 그러나 PumpSwap의 출시로 이러한 파트너십이 깨졌고, Raydium은 전략을 재평가해야 했습니다.
Raydium은 Meme Coin에서 시장 지배력을 되찾기 위해 토큰 발행을 위해 특별히 설계된 플랫폼인 LaunchLab을 출시했습니다. 유연한 발행 메커니즘과 풍부한 유동성을 통해 프로젝트 당사자를 유치하는 것을 목표로 합니다. 주요 특징은 다음과 같습니다.
사용자 정의 가능한 본딩 곡선 : 선형, 지수 및 로그 곡선을 지원하여 프로젝트 소유자가 시장 수요에 따라 토큰 발행 전략을 조정할 수 있습니다.
유연한 수수료 구조 : 타사 사용자 인터페이스를 통해 수수료 규칙을 사용자 정의하여 개발자의 자율성을 강화할 수 있습니다.
심층적인 유동성 통합 : 토큰은 Raydium의 AMM 유동성 풀에 즉시 접근 가능하므로 추가 수수료 없이 효율적인 거래가 보장됩니다.
$RAY 환매 메커니즘 : 거래 수수료의 25%는 토큰 경제를 강화하기 위해 $RAY 토큰을 환매하는 데 사용됩니다.
다중 인용 토큰 지원 : 유연성을 높이기 위해 다중 인용 토큰을 지원합니다.
유동성 잠금 : 잠금 메커니즘을 통해 발행자는 장기간 유동성을 잠금하여 지속적인 수익을 얻을 수 있습니다.
3｜PumpSwap과 LaunchLab 비교 분석
사용자 경험:
PumpSwap은 단순성과 효율성을 강조하며, 무료이고 즉각적인 토큰 마이그레이션 프로세스를 통해 밈 코인 제작자와 거래자의 진입 장벽을 크게 낮춥니다. 이와 대조적으로 LaunchLab은 유연성과 맞춤화에 더 중점을 두고 생태적 시너지와 토큰 경제 폐쇄 루프를 강조합니다. 다양한 프로젝트를 지향하고, 기관과 지역 사회의 요구를 고려하며, 장기적인 생태적 건설에 중점을 두는 프로젝트 당사자 에게 적합합니다 .
》유동성 및 거래:
PumpSwap은 자체 DEX를 통해 Pump.fun 토큰의 유동성을 중앙화하여 생태계 내 거래 효율성을 보장합니다. LaunchLab은 Raydium의 기존 AMM 인프라를 활용하여 즉각적인 심층 유동성을 제공하는데, 이는 대규모 거래가 필요한 프로젝트에 특히 적합합니다.
》수익 모델:
PumpSwap의 크리에이터 수익 공유 모델(아직 완전히 구현되지 않음)은 프로토콜 수익을 통해 고품질 프로젝트에 인센티브를 제공하고 플랫폼과 사용자 간의 상생 관계를 강화하는 것을 목표로 합니다. LaunchLab의 $RAY 매입 메커니즘은 Raydium 토큰 보유자에게 직접적인 이익을 제공하며 $RAY 가격의 장기적 안정성을 증진할 수 있습니다.
》보안 및 투명성:
두 회사 모두 안전을 최우선으로 생각합니다. PumpSwap은 여러 차례의 감사를 완료했으며 코드를 오픈 소스로 공개할 계획이며, 이를 통해 투명성에 대한 의지를 보여주고 있습니다. LaunchLab은 Raydium의 성숙한 인프라와 Solana 생태계의 핵심 플랫폼으로서의 명성을 누리고 있습니다.
4 ｜안전 권장 사항
사용자의 경우 PumpSwap 또는 LaunchLab을 선택하는 것은 특정 요구 사항과 위험 선호도에 따라 달라집니다.
PumpSwap: 빠르고 저렴한 비용으로 밈 코인을 출시하고 거래하려는 사용자에게 적합합니다. 무료 마이그레이션과 다중 감사를 통해 높은 수준의 보안을 제공하지만, 사용자는 오픈 소스 계획의 진행 상황에 주의를 기울여야 합니다.
LaunchLab: 맞춤형 발행 모델과 높은 유동성이 필요한 프로젝트에 더욱 적합합니다. Raydium의 성숙한 보안 관행과 버그 바운티 프로그램은 견고한 기반을 제공하지만, 사용자는 위험을 피하기 위해 토큰 매개변수를 주의 깊게 검토해야 합니다.
어떤 플랫폼을 선택하시든 사용자는 다음과 같은 안전 조치를 취하는 것이 좋습니다.
조사하세요(DYOR): 투자나 거래에 앞서 토큰 페이지와 프로젝트 배경을 주의 깊게 확인하세요.
보안 업데이트에 주의하세요. 플랫폼의 보안 공지와 감사 보고서를 정기적으로 확인하세요.
안전한 지갑을 사용하세요: 자산 보안을 강화하기 위해 Phantom Wallet과 같이 Solana용으로 설계된 비보관형 지갑을 사용하는 것이 좋습니다.
5. 결론
PumpSwap과 LaunchLab의 정면 대결은 Solana DeFi 내부 경쟁의 축소판일 뿐만 아니라 Meme 코인 발행 및 거래 인프라의 급속한 발전을 보여주기도 합니다. 앞으로 Solana의 Meme 프로젝트는 더 이상 단일 유통 채널에 의존하지 않고 플랫폼 도구, 수수료 구조, 유동성 지원을 기반으로 역동적인 선택을 하게 될 것입니다.
Pump.fun은 발행 효율성과 커뮤니티 인기 측면에서 강점을 보이는 반면, Raydium은 도구의 풍부함과 장기적 메커니즘 구축에 집중하고 있습니다. 두 회사 모두 Meme 프로젝트의 첫 번째 단계가 되고자 노력하고 있으며, "유동성 마이그레이션 + 수수료 재분배"에 대한 심층적인 탐색도 진행하고 있습니다. 개발자와 투기자에게는 이는 보너스 기간입니다. 플랫폼 입장에서는 생사의 게임입니다. 승리든 패배든, 경쟁 자체가 더 많은 기술적 반복과 사용자 이익을 전체 생태계에 가져올 것입니다.
