출처: 진스

연방준비제도이사회(Fed) 의장 파월은 금요일 최근 연설에서 최대 고용과 안정적인 인플레이션(2% 목표)에 대한 연준의 의지를 거듭 강조하면서, 현재 경제는 안정적이지만 무역 정책, 노동 시장의 균형, 인플레이션 둔화 등의 불확실성에 직면해 있지만 여전히 압박을 받고 있다고 지적했습니다. 단기적 충격이 지속적인 인플레이션으로 이어지는 것을 방지하기 위해, 통화 정책은 신중하고 데이터에 따라 유연하게 조정될 것입니다. 그는 불확실성에 대해 여러 차례 언급하면서, 더 명확한 결과가 나올 때까지 계속 기다려 보는 것이 필요하다고 말했습니다. 관세와 관련해 그는 관세 인상 규모가 예상보다 클 것이며, 경제적 영향도 예상보다 클 수 있다고 말했습니다.

파월의 전체 연설

오늘 초대해 주셔서 감사합니다. 대중이 우리가 무엇을 하고 있는지, 그리고 왜 그렇게 하는지 이해할 때 통화 정책은 더욱 효과적입니다. 여러분의 활동을 통해 저널리스트들은 더 큰 이해를 촉진하는 데 도움을 줍니다. 여기 기자들이 묻고 싶은 질문이 많을 것으로 생각합니다. 몇 가지 질문에 답하기에 앞서 경제와 통화 정책에 대한 전망을 간략하게 설명하겠습니다.

연방준비제도이사회에서는 의회가 부여한 두 가지 임무, 즉 최대 고용과 안정된 가격이라는 목표를 달성하는 데 주력하고 있습니다. 불확실성이 높고 하락 위험이 커졌지만 경제는 여전히 양호한 상태를 유지하고 있습니다. 최신 자료에 따르면 견실한 경제 성장, 균형 잡힌 노동 시장, 그리고 인플레이션이 우리의 목표인 2%에 근접하지만 여전히 높은 수준을 보이고 있습니다.

최근 경제 데이터

몇 년간 탄탄한 성장을 이룬 후, 많은 전문가들은 올해는 성장이 둔화될 것으로 예상합니다. 1분기 GDP에 대한 예비 데이터는 이번 달 말에 발표될 예정입니다. 제한적인 구체적인 데이터는 성장이 더디지만 여전히 견실할 것이라는 전망과 일맥상통합니다. 한편, 가계와 기업을 대상으로 실시한 조사에서는 기대치가 감소하고 전망에 대한 불확실성이 커진 것으로 나타났습니다. 설문 조사 참가자들은 새로운 연방 정책, 특히 무역과 관련된 정책이 영향을 미치고 있다고 지적했습니다. 우리는 이러한 구체적인 데이터와 구체적인 데이터 간의 모순을 면밀히 모니터링하고 있습니다. 새로운 정책과 이로 인한 경제적 영향이 더욱 명확해짐에 따라, 우리는 이것이 경제와 통화 정책에 미치는 영향을 더욱 명확하게 알 수 있을 것입니다.

여러 지표를 종합해 볼 때, 노동 시장은 대체로 균형을 이루고 있으며, 인플레이션에 큰 압박을 가하지 않고 있습니다. 오늘 아침의 일자리 보고서에 따르면 3월 실업률이 4.2%로, 작년 초 이후로 가장 높은 수준을 기록했습니다. 1분기에 비농업 분야 일자리가 평균 15만 개 증가했습니다. 낮은 해고율, 미미한 일자리 성장, 노동력 참여율의 둔화 등이 합쳐져 실업률은 안정적으로 유지되었습니다.

이중 의무의 다른 측면으로 넘어가면, 인플레이션은 2022년 팬데믹의 정점에서 급격히 하락했습니다. 이러한 하락은 일반적으로 긴축 통화 정책에 수반되는 높은 실업률의 고통 없이 달성되었습니다. 최근 인플레이션은 2% 목표에 도달하는 데 진전을 이루었지만 진전 속도는 느려졌습니다. 올해 2월 개인소비지출(PCE) 가격은 전년 대비 2.5% 상승했습니다. 식품과 에너지라는 두 가지 변동성이 더 큰 품목을 제외한 핵심 PCE 가격은 2.8% 상승했습니다. 앞으로 관세 인상은 점차 경제에 영향을 미쳐 향후 몇 분기 동안 인플레이션이 높아질 가능성이 높습니다. 시장 기대치와 조사 자료 모두 단기적으로 인플레이션 기대치가 상승한 것을 보여줍니다. 대부분의 기준에 따르면, 장기적 인플레이션 예측(즉, 향후 몇 년 이후의 예측)은 안정적으로 유지되고 있으며, 2% 인플레이션 목표와 일치합니다. 우리는 지속 가능한 기반으로 인플레이션을 2% 목표 수준으로 회복하겠다는 의지를 계속 유지하고 있습니다.

통화 정책

통화 정책에 관해서는 실업률과 인플레이션이 높아질 위험과 함께 매우 불확실한 전망에 직면해 있습니다. 새 행정부는 무역, ​​이민, 재정 정책, 규제 등 4가지 분야에서 주요 정책 변화를 시행하고 있습니다. 우리의 통화 정책 입장은 이러한 위험과 불확실성에 대응하도록 준비되어 있으며, 정책 변화와 경제에 미칠 영향에 대한 이해가 명확해짐에 따라 조정될 것입니다. 이러한 정책에 대해 의견을 제시하는 것은 우리의 역할이 아닙니다. 그 대신, 우리는 그러한 조치가 미칠 수 있는 영향을 평가하고, 경제 동향을 관찰하고, 이를 바탕으로 통화 정책을 조정하여 이중 의무 목표를 가장 잘 달성하도록 합니다.

우리는 관세 인상에 따른 경제적 영향을 평가하는 것은 관세의 적용 대상, 세율, 기간, 무역 상대국의 보복 조치 등 관세 세부 정보에 대한 자세한 정보가 나올 때까지는 극히 어렵다는 점을 분명히 했습니다. 현 시점에서는 불확실성이 높은 편이지만, 관세 인상 폭이 예상보다 클 것이라는 점은 분명해졌습니다. 경제적 영향은 예상보다 더 클 수도 있는데, 인플레이션 상승과 성장 둔화 등이 그 예이다.

이러한 효과의 규모와 지속 기간은 불분명합니다. 관세로 인해 적어도 일시적으로 인플레이션이 증가할 가능성이 높지만, 그 효과가 더 오래 지속될 수도 있습니다 . 이런 결과를 피하는 열쇠는 장기적 인플레이션 예측을 안정적으로 유지하고, 그 효과의 규모와 가격에 미치는 영향의 시점을 조절하는 것입니다. 우리의 책임은 장기적 인플레이션 예측이 고정되도록 보장하고 가격 수준의 일회성 상승이 지속적인 인플레이션 문제로 이어지지 않도록 하는 것입니다.

우리는 계속해서 유입되는 데이터 발표, 경제 전망의 변화 및 위험 균형을 주의 깊게 모니터링할 것입니다. 우리는 경제의 미래 전망에 대해 더 명확한 그림을 얻을 때까지 정책 입장을 쉽게 조정하지 않을 것입니다. 아직 통화 정책의 적절한 방향에 대한 결론을 내리기에는 너무 이릅니다.

결론

우리는 강력한 경제의 이점을 알고 있습니다. 즉, 근로자가 일자리를 찾고 인플레이션을 낮고 예측 가능하게 유지하는 것입니다. 우리는 또한 과도한 실업률이나 인플레이션이 지역 사회, 가족, 기업에 피해와 고통을 초래할 수 있다는 것을 알고 있습니다. 그렇기 때문에 연방준비제도는 최대 고용과 가격 안정이라는 목표를 달성하기 위해 계속해서 최선을 다할 것입니다.

여러분 모두 감사합니다. 여러분의 질문을 기다리겠습니다.