コア・サテライト戦略とは、資金を「コア」と「サテライト」の2つの部分に分割することで、リスク分散とリターン向上のバランスを実現する古典的な資産配分手法です。
戦略の起源と発展
コア・サテライト戦略の理論的根拠は、ハリー・マーコウィッツの現代ポートフォリオ理論 (1952 年) にあります。この理論は、分散投資によるリスクの軽減と、資産相関によるポートフォリオの収益とリスクの比率の最適化を重視しています。コア・サテライト戦略は、「平均分散分析」と「効率的フロンティア」の考え方を継承し、多様化の概念とアクティブ運用を組み合わせています。
この戦略は、1990 年代に機関投資家 (年金基金やファミリー オフィスなど) によって初めて使用され、その後、低コストのインデックス投資を推進したインデックス ファンドの父、ジョン ボーグルによって普及されました。 ETFなどのツールの発達により、この戦略は徐々に世界中の主流の資産運用機関の標準的な構成方法になりました。
戦略コアロジック
この戦略の資産分割原則は、コア資産 + サテライト資産です。
コア資産（ファンドの 60% ～ 90%）：主に、広範な指数（SSE 300、S&P 500）、債券、高配当ファンドなどのボラティリティが低く、長期にわたって安定した資産。目標は市場平均リターン（βリターン）を獲得することです。
サテライト資産（資金の 10% ～ 40%）：業界テーマの ETF（半導体、新エネルギー）、成長株、オルタナティブ投資（商品、REIT）などの弾力性の高い資産を割り当て、超過収益（アルファ収益）の獲得を目指します。
同時に、資産は動的なバランスメカニズムを維持し、静的ではありません。リスクレベルを維持するために、定期的に（1 年に 1 回など）比率を調整します。市場サイクルを利用してサテライト資産をローテーションさせる（例えば、景気回復期には循環株への配分を増やし、不況期には防御セクターに切り替える）。
現在、バンガード、バークレイズ・グローバル・インベスターズ、UBS、ブリッジウォーター・アソシエイツなどの国際機関は、複数の資産を通じてリスクをヘッジするためにコア・サテライト概念を採用しています。
暗号通貨の世界における戦略の応用
2025 年の暗号通貨業界の最新の実践によれば、コア・サテライト戦略の根底にあるロジックと暗号通貨市場の特性を組み合わせると、資産配分計画は次の構造に分解できます。
コア資産配分（70%-80%）：ボラティリティに対するバラスト
1. ビットコイン（BTC）の優位性（50%～60%）
2. イーサリアム（ETH）の生態学的価値（20％～30％）
3. ステーブルコインの流動性バッファー（10%～20%）
サテライト資産の配置（20%～30%）:アルファの機会を捉える
1. トラックリーダートークン
2. オプション投資ツール
3. NFT/GameFiの評価
ダイナミックバランス機構
強気相場と弱気相場のサイクルに応じて調整します。弱気相場では、コア資産は85％（BTC 60％ + ETH 25％）に増加し、サテライトポジションはDeFiステーキングなどの低ボラティリティ資産のみを保持します。強気相場では、3段階の利益確定法が使用されます（前回の高値を突破したときに保有株を10％減らし、市場の熱狂時に保有株を30％減らし、バブル期にサテライト資産をクリアします）。
リスク管理フレームワーク
1. 位置制御
単一トークンポジション≤5%、トラック集中≤15%;コア資産の50%以上をハードウェアウォレットに保管し、取引所は運営に必要な資金のみを保有します。
2. 収益向上ツール
• DeFi アービトラージ: Ethena プロトコルの USDe ステーキングに参加し、デルタ ニュートラル戦略を通じて年率 5% の収益を獲得します。
• 定量的支援：グリッド ロボットを使用して、不安定な市場状況から利益を獲得します。
• オプショングリッド: 売りプット + 売りコールを通じて安く買って高く売ることで利益を得ます。
つまり、「コアを維持し、サテライトで革新的になる」という戦略を通じて、暗号通貨投資家は暗号通貨市場における体系的な機会を捉えるだけでなく、トラックの細分化を通じて超過収益を獲得し、リスクとリターンの最適なバランスを実現することができます。
