執筆者：陳明、証券中国

暗号通貨、集団運動！

暗号通貨の価格はここ数日で急騰している。その中で、イーサリアム（ETH）のパフォーマンスが最も好調で、72時間で40％以上上昇し、価格は一時2,600ドルに近づきました。さらに、ビットコイン、XRP、BNB、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどの暗号通貨も好調な成長を見せました。

一部のアナリストは、最近の暗号通貨の総合的な上昇は貿易摩擦の緩和と関係があると指摘した。イーサリアムが上昇を主導した理由は、通貨の技術的アップグレードに関係しています。

イーサリアムは3日間で40%以上上昇した

過去3日間でイーサリアムは大幅な変動を見せ、価格は1,811米ドルから2,597.68米ドルに急騰し、最大の増加率は43%に達し、ビットコインなどの他の主要なデジタル通貨資産を大幅に上回りました。

本稿執筆時点では、イーサリアムの価格は2,540米ドル前後で推移しており、7日間で累計39.62%増加した。ビットコインは104,000ドル前後で変動し、7日間で累計8.52%増加した。また、過去7日間では、Solanaの累計増加率は21％を超え、BNBは10％以上、Cardanoは15％以上、Dogecoinは37％以上増加しました。

上記のデータは、世界的な貿易摩擦の緩和とネットワークのアップグレードに対する楽観的な見通しに後押しされ、イーサリアムが暗号通貨の幅広い反発を主導し、2021年以来最大の週間上昇に向かっていることを示しています。

イーサリアムの反発は、イーサリアムの進行中の技術アップグレードに対する投資家の新たな注目を反映している。 5月7日、イーサリアムはPectraアップグレードを正常に実装し、一連の重要な技術的改善を導入しました。このアップグレードでは、ステーキング制限の引き上げやアカウントの抽象化 (EIP-7702 標準) などの重要な改善が導入され、Ethereum ネットワークの使いやすさと柔軟性が大幅に向上します。この技術によりネットワーク料金も削減できます。この技術アップグレードは、機能面での大幅な改善をもたらしただけでなく、投資家に新たな信頼をもたらし、今回の増加の重要な技術的基盤となりました。イーサリアムのこうした動きは、ソラナなどの急成長中のライバルとの競争に対抗するためにも必要だとみられている。

さらに、「ショートスクイーズ」市場もイーサリアムの反発を後押しした。 5月8日以来、イーサリアム先物市場では典型的なショートスクイーズ劇が繰り広げられている。データによれば、5月8日以降、イーサリアム先物市場では大規模なショートポジションの清算が行われており、清算額は4億3,800万ドルに達し、同時期のロングポジションの清算額2億1,100万ドルを大幅に上回った。価格の急騰により、空売りトレーダーはポジションをカバーするためにイーサリアムを購入せざるを得なくなり、通貨の価格がさらに押し上げられ、典型的な「ショートスクイーズ」の上昇スパイラルが形成されました。

同時に、イーサリアムの未決済建玉総額は5月8日の212億8000万ドルから5月10日の267億7000万ドルに急増し、イーサリアム永久先物の週間資金調達率も0.10％から0.15％に上昇した。これら 2 つの指標を合わせると、より多くのトレーダーが市場に参入し、新しいポジションを開いており、ロング トレーダーはポジションを維持するためにプレミアムを支払う用意があることが示唆され、イーサリアム先物トレーダーの強気な感情がさらに裏付けられます。

貿易摩擦の緩和

マクロ的な視点から見ると、世界的な貿易摩擦の緩和が、現在の暗号通貨の強さの重要な理由となっている。 CCTVニュースによると、米国と英国は現地時間5月8日、新たな貿易協定に達し、特定分野の関税を部分的に撤廃し、双方の製品の市場アクセスをさらに拡大した。また、現地時間5月10日午前、スイスのジュネーブで中国と米国の間の高官級経済貿易協議が始まった。

上記のニュースは市場のリスク許容度を大幅に高め、ビットコインやイーサリアムを含む暗号資産市場に前向きな雰囲気を生み出しました。 5月8日、ビットコインは10万ドルの水準を超え、今年2月以来初めてこの心理的障壁を突破した。一部のアナリストは、これは投資家のリスク資産に対する全体的な需要が回復していることを反映していると述べた。同時に、米国株は4月の安値から反発を続け、市場のリスク選好度は明らかに高まった。

仮想通貨取引プラットフォーム「ネクソ」の共同創業者トレンチェフ氏は、「ビットコインが木曜日に3カ月ぶりに10万ドルの水準に戻っただけでなく、ビットコインが『究極の反発資産』としての地位を改めて証明し、米国の貿易見通しの改善による市場心理の押し上げを反映した」と述べた。トレンチェフ氏はまた、「ビットコインはトランプ政権の仮想通貨に対する友好的な姿勢に支えられており、スポットETFの投資家も買い続けている」と述べた。同氏はさらに、投資家がドルの安全資産としての地位に疑問を抱き始めたことで、最近の市場の不確実性がむしろビットコインの上昇を後押ししており、これがビットコインのトレンドを支え続ける可能性があると付け加えた。

仮想通貨取引所クラーケンのグローバルエコノミスト、トーマス・パフューモ氏は、「ビットコインが6桁の水準に再び到達したのは、世界市場におけるリスク選好が回復しつつある時期と重なる。株式市場は好調に推移し、投資家のリスク資産への投資意欲は高まっており、こうした『アニマルスピリット』の回復は仮想通貨セクターにも急速に広がっている」と指摘した。

最近、暗号通貨業界におけるもう一つの大きな出来事は、Coinbase が 29 億ドルを投じて Deribit を買収し、世界最大のデジタル通貨デリバティブ取引所になったことです。

海外メディアが木曜日に報じたところによると、米国の仮想通貨取引所コインベースは、世界最大の仮想通貨デリバティブ取引所デリビットを29億ドルで買収することに合意し、デジタル市場史上最大の合併・買収の記録を樹立した。取引構造によれば、Coinbase は 7 億ドルを現金で支払い、残りを株式で支払うことになる。コインベースは、今回の買収により同社の世界的なデリバティブ戦略が加速すると述べた。

この買収は、コインベースにとって、利益率の高い仮想通貨デリバティブ市場へのこれまでで最も野心的な進出となる。昨年、デリビットの総取引量はほぼ倍増し、1兆2000億ドル近くに達しました。 「これは史上最大の仮想通貨M&A取引であり、コインベースにとってグレードA+の買収になると考えている」とカンターのアナリスト、ブレット・ノブロック氏は述べた。