作者： nicoleliu.eth
編譯：Tim，PANews
PANews編按：Sui生態流動性質押協議Haedal將於4月29日進行TGE，用戶可領取空投。本文作者是Comma3 Ventures的創始合夥人，該機構曾參與Haedal Protocol的種子輪投資。 Haedal Protocol是Sui生態中流動性質押領域隱藏的寶石項目。隨著Sui質押市場蓄勢待發，Haedal的創新產品和強勁數據使其成為DeFi首選投資標的之一。
以下是值得投資的原因以及你需要關注的重點👇（所有數據截至4月15日）
Sui網路的流動質押市場還不繁榮，被質押的SUI總價值為3.0748億美元，其中僅2%具有流動性。相較之下：Solana網路中被質押SOL總價值42.9億美元中有10.1%具流動性；以太坊網路的質押ETH總價值102.5億美元中有30.5%具流動性。隨著Sui生態發展，目前擁有1.2億美元TVL的Haedal質押協議可望成為該生態的流動質押龍頭。
Sui的流動質押衍生性商品市場的一個主要問題在於其質押年化報酬率較低，約2.5%，而Solana的APY為7-8%，以太坊的為3-4%。
Haedal透過採用動態驗證器選擇機制及創新的Hae3框架：包括HMM、HaeVault和HaeDAO三大組件，顯著提升了Sui網路的質押性能，其表現超越其他LSD協議。
Haedal透過監控所有網路驗證節點的狀態，在質押時選擇APR最高的節點。而在取消質押時，Haedal會優先從APR較低的驗證節點撤出資金，此策略能持續保障流動性質押代幣維持高年化收益率。
HMM（Haedal做市商）透過結合預言機定價和即時市場數據，優化Sui區塊鏈上各DEX的流動性，並從中收取0.04%的交易手續費。
從2月到3月，交易量從5,913萬美元成長至2.8415億美元，產生了23.6萬美元的費用，期間平均TVL為80萬美元。將50%的收入用於激勵後，haSUI的年化收益率提升了24.4%，從2.58%提高至3.21%。
Cetus Protocol是Sui生態系中規模最大的DEX，每日交易量達9,200萬美元。 Haedal於2025年1月6日上線，目前日交易量為569萬美元，相當於Cetus交易量的6.12%。透過採用預言機定價機制，HMM正蓄勢待發，可望透過捕捉套利交易量實現營收快速成長。
Haedal Vault為擁有閒置資金的用戶簡化了流動性供給流程，省去管理LP頭寸的繁瑣操作，讓用戶能輕鬆存入資金並獲取更高收益。
HaeVault透過超窄幅再平衡策略提升收益。以SUI-USDC交易對為例，Cetus平台提供的年化收益率為250.8%（基於Cetus數據），而HaeVault實現了1117%的年化收益率，在扣除16%的費用後，淨收益率仍高達938%。
Hae3深度整合至Sui DeFi生態（TVL超10億美元）。其中，HMM協議捕捉DEX手續費收益，Haedal金庫優化流動性提供者收益，HaeDAO則賦予治理決策權。
專注於基礎質押和借貸業務的Volo和Suilend缺乏這種協同效應，這使得Haedal成為更優越的收益優化器。
HAEDAL代幣的用例進一步鞏固了其應用價值。將其鎖定為veToken，可參與HaeDAO治理，或用於提升金庫的年化收益率。此外，潛在的空投機會（這在Sui生態系統中十分常見）也為其增添了額外優勢。
Haedal的核心指標表現強勁：TVL達1.1736億美元（對比Suilend的1.174億美元和Volo的5000萬美元），每日活躍錢包數超44000個，持有者數量達79.4萬。目前，Haedal在交易量、年化報酬率和持有者規模三個關鍵指標上暫時處於領先地位。
Hashed、Comma3、OKX Ventures 以及Animoca Brands等VC機構的支持進一步說明了其潛力。
Haedal以高成長市場（LSD滲透率僅2%，具備10倍上漲潛力）、創新產品和堅實基本面脫穎而出。隨著Sui生態擴展，該協議在流動性質押領域處於有利地位，並有望成為產業領導者。
