01
2025的金融市場，似乎不再屬於分析師，不再屬於研究員。
它屬於一張嘴。
沒錯，就是川普的那張嘴。
看看過去三個月發生的事：
1月23日，川普簽署行政令成立數位資產工作小組，同時威脅對哥倫比亞輸美商品徵收25%關稅。比特幣應聲跌破10萬美元心理關卡，單日振幅高達12%。
2月27日，川普揚言對墨西哥和加拿大徵收關稅，比特幣進一步滑落至84,000美元附近。
3月，川普開始批評聯準會主席鮑威爾降息"過慢"，比特幣突然開啟反彈，4月3日價格升穿88,500美元/枚。
4月2日，川普"對等關稅"，比特幣在短短一周內上演"過山車"行情：4月3日昇穿88500美元，4月7日跌至74428美元，4月9日又突破82000美元。
4月17日，川普的貿易戰言論引發中國迅速反制，比特幣橫盤84,000美元附近。
今天（4月23日），川普政府突然發表緩和立場的言論，比特幣一飛沖天，突破94,000美元大關。
以下我整理了一個表格，對應了大嘴和其影響，不感興趣的可以直接往下翻。
時間 （範圍） | 事件 | 比特幣 | 黃金 | 美股 |
2025-01-23 | 川普簽署行政令成立數位資產工作小組，威脅對哥倫比亞輸美商品徵收25%關稅 | 價格跌破10萬美元心理關卡，單日振幅達12% | 避險情緒升溫，倫敦金價格上漲0.46%至2702美元/盎司，上海金價格上漲0.63%至638.72元/克 | 科技股遭拋售，標普500指數、道瓊工業指數下跌 |
2025-02-27 | 川普關於對墨西哥、加拿大徵收關稅的言論 | 滑落至84000美元附近 | 現貨黃金短線拉升約8美元，站上2890關口 | 美元指數突破107.00關口，最高觸及107.1099，漲幅達0.57% |
2025-03 | 川普批評聯準會主席鮑威爾降息過慢 | 開啟反彈，4月3日價格升穿88500美元/枚的高位 | 受避險情緒及降息預期影響，現貨黃金價格突破3,350美元/盎司，逼近歷史新高 | 道瓊工業指數收跌2.48%，創下近期最大單日跌幅之一 |
2025-04-02 | 川普簽署關於所謂的「對等關稅」政策 | 4月3日昇穿88500美元/枚的高位，4月7日觸及74428美元/枚的低點，4月9日突破82000美元大關 | - | 4月3日至4日，美股三大股指均創下近五年來最大單日跌幅紀錄，僅兩個交易日，美股市值合計蒸發約6.6兆美元 |
2025-04-17 | 川普的貿易戰言論引發中國迅速反制 | 橫盤84000美元附近 | 現貨黃金價格再創新高，盤中一度突破3,500美元/盎司，年內漲幅達到驚人的33% | 美國股市在消息發布後小幅下跌 |
2025-04-23 （今天） | 川普政府發表緩和立場的言論 | 突破94000美元大關 | 回落至3325美元/盎司 | 標普500指數漲2.51%，報5287.76點；那斯達克指數漲2.71%，報16300.42點；道瓊工業指數漲2.66%，報39186.98點 |
——啥牛市熊市，現在是嘴市。
看到這些，你還相信什麼技術分析？還相信什麼K線形態？還相信什麼MACD、KDJ、RSI？
它們都是渣。
前兩天，我在比特幣8萬6、7附近建倉時，遵循的是一個簡單邏輯：特朗普要"幹"美聯儲鮑威爾，美元走弱，避險資產會上升。買入量並不大，純粹是為了維持對市場的敏感度。
今天比特幣已經突破9萬4，雖然賺錢了、操作對了，但我突然意識到市場的邏輯變了。
這讓我不禁感慨：比不知道自己為什麼是錯的更可怕的是，不知道自己為什麼是對的。
02
所謂"嘴市"，就是由一個人的言論主導的市場。
過去三個月，全球金融市場儼然成了川普個人秀的舞台。一則推特、一次講話、一個隨口表態，就能讓整個市場天翻地覆。
看看數據就知道有多瘋狂：
4月3日至4日，美股三大股指均創下近五年來最大單日跌幅紀錄，僅兩個交易日，美股市值合計蒸發約6.6兆美元。
黃金從今年年初的2,700美元/盎司左右，一路飆升至4月17日盤一度突破3,500美元/盎司。
比特幣從1月的10萬美元上方，到4月7日的7,4428美元低點，再到今天的9,4000美元，區間振幅高達34%。
而推動這一切的，只是一個人的言論。
或許我們一直試圖用理性的工具去駕馭一個非理性的市場。
03
回到我前面提到的感慨：比不知道自己為什麼是錯的更可怕的是，不知道自己為什麼是對的。
這句話初看有些違反直覺。畢竟，大多數人只關心結果──賺錢了就是對的，虧錢了就是錯的。
但在投資這個零和甚至負和遊戲中，"不知道為什麼對"的正確往往比"知道為什麼錯"更危險。
因為錯誤至少能讓你反思、調適、進化。而不明不白的"正確"會強化錯誤的思考模式，讓你在下一次決策中更有自信地犯錯。
投資老手們，大都死於對自己盲目的自信。
「華爾街空神」約翰‧保爾森(John Paulson)的故事堪稱教科書級案例。 2007年，他透過做空次貸市場賺了150億美元，被譽為"史上最偉大的交易"。但隨後幾年，他將這筆龐大財富重押在黃金上，認為通膨將會爆發。結果通膨並未如期而至，他的基金從2011年到2016年損失了超過85%。他在做空次貸時有清晰的分析和邏輯，而押注黃金時卻更依賴自信和過去的成功經驗。一個人可以從"知道為什麼對"到"不知道為什麼對"，只需要一次巨大的成功。
如果我們不去追究"為什麼是對的"，很可能會陷入一個危險的循環：繼續用過去的邏輯指導未來的決策，直到某天滿盤皆輸。
04
"嘴市"現像只是表象，背後的本質是什麼？
是確定性的崩塌。
當世界充滿不確定性時，市場會本能地尋找確定性的錨。而在當下，川普的言論恰好成為了這個錨——儘管這個錨點本身也在不斷漂移。
更深層來看，這反映了一個悖論：越是不確定的世界，人們就越渴望確定性；而這種對確定性的渴望，反過來又會被放大。
這就是為什麼川普的一句話能讓市場劇烈波動。在充滿不確定性的環境中，任何看似確定的聲音都會被賦予過高的權重。
這種現像在心理學上被稱為"錨定效應"－在資訊不足的情況下，人們往往會過度依賴最先獲得的資訊（錨點）來做出判斷。
而川普，作為全球最有影響力的"大嘴"，正好提供了這樣一個錨。
但問題是，這個錨有多可靠？
幾乎不可靠。
因為他的言論本身就充滿不確定性，甚至自相矛盾。一週前他還在威脅中國輸美商品加徵關稅，今天又突然釋放緩和訊號。
這也是當代人面臨的困境：在不確定的世界中尋找確定性，卻只能依賴同樣不確定的錨點。
05
有個細分賽道，在今天比特幣突破9萬4的大背景下，表現更為亮眼。
而為什麼AI概念幣會有這麼強的表現？因為AI技術的發展是不可逆的、歷史車輪是不能回滾的。無論川普說什麼，無論聯準會怎麼調整利率，都不會改變AI技術持續發展的趨勢。相較於傳統AI公司，AI概念幣的估值仍然較低，有更大的上漲空間。
06
"嘴市"不能依賴一張嘴，而是去找到那個不需要任何人開口，就已成立的確定性，從而狙出那一槍。
