作者： Crypto Stream
編譯：Tim，PANews
市場前景存在不確定性，但某些可能劇本值得關注。
時間框架不同，催化劑的影響也有差異：有些是即時的，有些則需要數月時間顯現。
以下四種劇本最可能發生在比特幣身上：
劇本一：無催化劑驅動與緩慢失血
美國比特幣戰略儲備的宣布雖具里程碑意義，但背後的資金流實際上溫和。若缺乏新催化劑，隨著市場熱情消退和資金轉向其他資產，可能出現漸進式拋售。
- 時間框架：1-8週
- 影響程度：低至中度，但持續時間長
- 關鍵訊號：ETF資金流入下降、持股興趣減弱、流動性緊縮
劇本二：動物精神與釋然性反彈
比特幣戰略儲備仍可能引發短期情緒回暖，吸引傳統金融重新關注BTC。若MicroStrategy宣布增發股票購買比特幣，同時股市上漲，可能觸發短暫但劇烈的價格飆升。
- 時間框架：未來7-14天
- 影響程度：中度，但短暫
- 關鍵訊號：ETF資金流激增、MSTR股票增發、股市上漲
PANews註釋：動物精神（Animal Spirits）是指市場參與者的非理性衝動與群體心理效應；釋然性反彈（Relief Rally）特指市場在重大風險事件緩和後的壓力性上漲，可理解為反覆反彈。
劇本三：採用率提升
即便戰略儲備未立即形成正向資金流，仍釋放了強烈訊號：
- 散戶看到比特幣採用的進展
- 機構接收加密貨幣鴿派訊號，可能加快入場步伐
- 銀行、保險公司及其他國家可能將此視為將BTC納入資產負債表的早期訊號。
此情境非短期催化劑，但提高了大型機構進場機率。
- 時間框架：3個月+
- 影響程度：單次觸發機率低，但具有顛覆性
- 關鍵訊號：大型機構曝險增加、退休基金入場、主權財富基金增持
劇本四：流動性驅動緩升
部分觀點認為M2貨幣供應量才是比特幣價格的真正驅動力。
目前M2已觸底並快速回升，歷史數據顯示BTC價格通常落後流動趨勢約20天。
若此邏輯成立，比特幣未來數週或開啟震盪上行模式。不過質疑者指出，並非所有廣義貨幣供應量（M2）的流動性都會傳導至比特幣等風險資產。但反方觀點認為，比特幣的創設初衷正是為了吸收此類流動性，因此在我看來這種關聯性具有重要參考價值。
- 時間框架：20-40天
- 影響程度：中期穩定緩漲
- 關鍵訊號：M2持續擴張、財政部帳戶(TGA)縮減、穩定幣資金流入
PANews註：M2是貨幣供給量的指標，屬於經濟學中的基本概念，其核心功能為貨幣政策錨點、通膨預警器及經濟活力指標等。
