大人，時代又又又變了。
關稅風波之後，市場小周期地由熊轉牛，而除了幣價漲跌與零星項目熱點之外，最近還有一條主線任務貫穿加密用戶的日常——你今天幣安Alpha 多少分？
根據X 用戶@btguagua統計，在4 月25 日積分制上線後，截止5 月15 日Binance已經以「空投+TGE 活動」的形式對用戶進行15 次「撒錢」活動，昨天$NXPC 的空投在價格最高點能達到單帳號700 美元左右的收益。
如果你有一直追蹤參與Alpha 並分數保持達標，按照Alpha 代幣上線價格最高點算，二十天內單帳號收益接近2000 美金。即便扣除交易磨損成本，也是一筆相當可觀的收益。
不到一個月，參與Binance Alpha 的短期收益已經碾壓目前逐漸不被市場看好的擼毛賽道。
從雞肋到香餑餑
在「Binance Alpha1.0 」剛推出的時候，除了最開始幾天的「Binance現貨候選」概念給市場帶來的新鮮勁讓上線Alpha 清單的代幣拉漲一波，之後整體Alpha 板塊的定位就顯得比較雞肋，要么上線一些錢包時鏈上熱門的Meme 代幣，要么上線的代幣，要么上線的代幣錢包。許多Meme 玩家與專案方更是將Binance Alpha 作為短時間內流動性承接的最後一站。到後來，「上線Binance Alpha」甚至已經不能算是一種明顯的利好，Alpha 板塊的交易量迅速萎靡，距離Binance一開始想要做到的「成長」目標似乎漸行漸遠。
雖然「Binance Alpha2.0 」將Alpha 介面移植到交易所內，但從數據上看此舉收效甚微。真正為資料層面帶來質變的，還是一直繞在眾人心中的「積分准入制」。
根據Dune 用戶@pandajackson 製作的數據面板顯示，自推出積分制後，Binance Alpha2.0 的交易量指數級上漲，截止5 月15 日，Binance Alpha 的日交易量已達7.71 億美元。
根據Dune 用戶@lz_web3製作的數據面板，Binance Wallet 的短期交易量也霸榜整個錢包賽道。
單從交易數據來看，Binance這套成長打法已經成功讓自己成為市場注意力與資金的香餑餑。
全市場參與，誰贏了誰虧了？
從市場討論與用戶回饋來看，Binance 這次撒錢活動讓大部分人滿意，市場多方都享受到了這次紅利。積分達標的使用者是最直接的受益者。不管是散戶還是集群工作室，從某些角度上來說都是踩上了這波Binance 人造風口賺到了「新資產發行方式」的第一波紅利。
對維持參與的個人而言，每天日常探討、查看、賺取Alpha 分數已經成為固定任務。查看穩定成長的Alpha 積分就好像有種把保證收益的資產牢牢攥在手中的踏實感。
Binance Alpha 的收益對個人而言，算是短期內「穩穩的幸福」。但對於有著批量起號能力的擼毛工作室這個群體來說，這次似乎是真正的大機會。
「現在手上許多項目都減少人力資金投入了，都在全力猛幹Binance Alpha。」經營擼毛工作室呂哥（化名）告訴深潮TechFlow。二十天單號接近2000 美元的淨收益，回報週期與收益率已經遠超九成以上的加密項目。相較之下大多數加密項目一擼就是「半年起步、上不封頂」且收益回報未知的模式，Binance Alpha 「即時回饋、一單回本」的收益模式正是擼毛工作室們夢想中的參與方式。即便是各種尚未上線的「天王級」項目在當前高密度撒錢的對比下也難免黯淡。
而從許多擼毛部落客的回饋來看，擼專案不如擼Alpha 也成為一種短期共識...
對專案方來說，現在上線Binance Alpha 又變成了極佳的流量曝光機會。同時可以作為「刷分標的」來獲得長期的流動性，$ZKJ、$B² 等熱門資產的交易量持續成長。
據X 用戶@_FORAB稱，Binance Alpha 首發上幣排期目前已經排到6 月中旬，雖然有許多規則要求限制，但專案方仍願意爭取這波潑天的流量。
對同業交易所而言，Binance 這一系列的撒錢打法與其成長數據實在讓人眼饞。在Binance Alpha 活動火熱之時，各家交易所也紛紛推出屬於自己的撒錢增長活動。
當然，即便眾人歡慶收益，仍有人在負重前行地「虧錢」。
首先虧錢虧得最直接的，就是一些為了獲得積分而承受交易磨損，但由於分數不夠仍未獲得空投回報的人。
根據X 用戶孤鶴.hl（ @ZKSgu ）反應，在Alpha 積分機制的催化下，許多用戶選擇用不計磨損的方式來刷分，而在這過程中，如果沒有選好交易的資產和設置滑點，就有可能承受較大磨損。同時交易積分的獲取難度是成倍增長，幾十萬交易量和幾千交易量最後只有幾分的差距，但磨損可能多出成百上千美元。
同時，除了直接虧損的刷分用戶，許多為了專案空投而真正參與專案互動的擼毛用戶也在Binance Alpha 活動的覆蓋下承受了部分「隱形損失」：為了保證參與Alpha 活動用戶的收益，上線Binance Alpha 首發的專案需要給出相當的籌碼份額+鎖定流動性。而為了交付「上Alpha 的費用」，有的項目方選擇扣除原本預留給社區的部分代幣份額，轉交給Binance Alpha，用於發放活動空投。一拿一扣之間，部分屬於「專案社群用戶」的錢轉移到了「 Binance Alpha 用戶」的口袋裡。這項行為直接阻斷了Web3 專案的使用者增量，轉而以一種中心化的方式將原生用戶「圈養」在交易所內。
捲到何時休？
記得之前，大家還在抨擊專案空投的積分制，這種吊著用戶的時間精力金錢與期望，而讓參與者瘋狂內捲的行為一直不算正派。而或許因為正回饋來得快且真實，市場對於大搞積分制的Binance Alpha 直接抨擊的聲音少了許多，對收益的讚許多了一些。
從好的方面來說，Binance Alpha 一定程度上在無主線敘事的環境下引導市場熱情，撒錢活動普惠到一般使用者。同時，流水線上幣的活動也讓市場逐漸對代幣「上幣安」這回事一定程度上祛魅。
而從負面角度來看，目前獲得Alpha 積分的主要方式還是機械性刷分，而從本質上看，刷分這回事除了給錢包和專案方做數據之外沒有太多意義。很多人花了錢承受了鏈上高滑點磨損，卻在瘋狂內捲的環境下得不到收益回報。
按照目前的發展動能，未來想要獲取Alpha 獎勵所需的積分參與門檻還會持續上漲。而捲到後面Alpha 活動會去趨於精算化、密集化，差之一分可能就與參與資格失之交臂，小資金普通用戶的參與難度也會倍增。
小結
Binance Alpha 的碾壓之勢，讓人想起《史記》中的秦國—— '掃六合，虜諸侯，分裂天下，併吞八荒'，來勢兇猛，規模與影響力擴張極快。
只是這次擴張似乎真的太快了，有言道：「燎原之勢，未必長燃。」任何過快燃燒市場預期的模式都需要面對永續性的考驗。而現在的短期高收益回報更像是幣安在為用戶教育付費，只要先把用戶的時間、金錢、精力、注意力都拉到自己這裡，後期如何規劃都可以從長計議。
用戶獲得收益的難度也確實已經提高，目前施行的積分扣除制已經在考驗參與者的投研能力，刷分躺著拿空投的時候已經結束，往後想要從活動中獲得合適回報的，可能是那些善於考察項目的玩家。
而從使用者參與角度來說，像Binance Alpha 這般確定性較高的正EV 收益機會就算放在一整輪的牛熊週期來看，也並不多見，紅利窗口期的把控至關重要。至於這種紅利期能持續多久、Binance Alpha 發展到後面會不會對市場造成負面影響？ 「實在捲到沒紅利了就去找下一個機會，後面的事誰也說不好，但有機會總要把握。」擼毛工作室的呂哥接受採訪時這樣說。
