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Breakpoint 随机感受与笔记
或者说：加密正在变成 Fintech 2.0
加密正在走向成熟，它正逐步演化为一个可被任何企业使用的金融科技技术栈，并与整个金融体系深度融合。
为“革命”而来的人——期待加密颠覆民族国家、赋权主权个体、实现 cypherpunk 理想的人——大概率会感到失望；同样失望的还有那些期待全新、出乎意料想法的人。
许多人在台上表现得信心十足，但私下里却承认自己正在慢慢退场，尤其是早期风投：优质项目和真正原创的创始人越来越难找。舞台被那些显而易见的叙事占据了，比如 RWA 代币化、稳定币与支付、预测市场、机构入场等。
早期那一代 OG 建设者正在逐步离场，新一代建设者明显不足。基本上所有展示的项目都已经存在好几年，新项目更多是由原有的加密从业者转型而来，而不是新鲜血液的涌入。
下一波加密产品，将更多来自既有企业和金融机构的“加密化”，或是资金充裕的成熟加密公司横向扩张业务边界。
把加密视为“更好的消费金融与资本市场基础设施”的人会感到满意。我预计明年在伦敦举办的 Breakpoint 会更加西装革履，黑色连帽衫的黑客氛围会更少。
股权市场不会是几个在车库里写智能合约、做酷炫 UI 的“毛头小子”把它代币化的，更不可能一边 badger 跳舞一边占领主舞台。
金融世界正在上链，但你的仓位未必会被拉盘。对“市场中性”策略非常看好：随着大量新资产在多条链上被代币化，会催生新的流动性与套利机会。
在投资者和交易者层面：最早进入、像征服者一样在“黄金国”里抢金子的那批人，正在被“定居者”取代——后者来这里耕作、建设并治理“殖民地”。也就是说，追逐最佳资产、最热叙事和快速倍数的人，正在让位给更理性、期待合理回报的投资者，以及利用系统性低效进行交易的人。
加密正在从“0 到 1”“100 倍想象空间”的阶段，转向更慢、更可触摸的效率提升阶段。预计市场会出现更广泛的整合：赢家继续赢，吞并失败者并扩大市场份额。
加密里最后几个可能的 100 倍方向，主要集中在 DePIN 和 DeSCI（以及在一些人看来还有隐私赛道）。
Kamino co-founder Marius
我对 Breakpoint 2025 的一些感想：
1/ 传统金融（TradFi）肯定已经进场了，我得别再穿短裤了，把衬衫重新穿起来。
2/ 这是我参加过“最以实用价值为导向”的一场大会——我聊到的人都有真实的需求，想从区块链里获得切实的收益，而且是能规模化落地的那种。
3/ 相比之下，这也是我参加过“最不元叙事 / 最不靠故事驱动”的一场大会。感觉大家像是集体把加密圈那套叙事按了静音键，仿佛他们真的已经受够了。
4/ 五年前人们憧憬的一切、当时看起来很疯狂的梦想，如今都成了现实——我们已经有了代币化股票、债券、基金，并且可以在 Solana 上 7×24 小时面向全球访问。我觉得我们需要一起停下来，做一点反思，把这次巨大的跃迁真正消化、内化。
5/ 市场比我原先想象的要大得多、多得多、多得多。原来那些喊“万亿级市场”的人并不是在做梦。
6/ 生态的活力来自上层。若不是领导层足够积极、有野心，你不会感受到这种电流般的氛围。
7/ 同时我也遇到了很多“无名英雄”——在做工具、基础设施、政策、市场、媒体的人。他们都在对生态产生很大的影响。
8/ 这是第 5 届 Breakpoint，Solana 终于有了自己的 OG（早期元老），能见到其中一些人真的很棒。
9/ Breakpoint 的主办方一年比一年更强，这简直是一堂组织与运营的示范课。
專欄
