코인 발행이 목표가 아니다: NFT의 종식과 재개

저자: YBB Capital Researcher Zeke

1. NFT의 붕괴

NFT의 마지막 외침은 Pudgy Penguins 토큰의 발행이었고, 최근 Solana에서 Doodles 토큰이 발행되면서 큰 화제를 모았습니다. 유가랩스의 빼기는 계속되고 있으며, 이번에는 가장 감성적인 IP인 크립토펑크에서도 마찬가지입니다. 지난 NFT 부활의 일부였던 비트코인 ​​NFT는 거의 0으로 돌아갔습니다. 한때 미친 짓으로 여겨졌던 이런 이야기들은 실제로 오래 전에 잊혀졌고 더 이상 아무도 관심을 두지 않습니다.

10k PFP는 한때 아름다운 비전을 가지고 있었습니다. 적당한 규모의 커뮤니티가 하향식 IP 프로젝트를 세계화하는 데 도움이 될 것이라는 비전이었습니다. 이는 콘텐츠 지원에 먼저 비용을 지출했던 기존 IP 프로젝트와는 완전히 다릅니다. 예를 들어, 디즈니의 마블 유니버스, 스타워즈, 그리고 다양한 애니메이션 캐릭터들은 사람들의 마음속에 깊이 뿌리내리고 결국 금광이 되기까지는 수년간의 축적과 엄청난 자금이 필요한 경우가 많습니다.

NFT는 완전히 다릅니다. 진입 장벽이 매우 낮고, IP를 형성하고 자산화하는 속도가 매우 빠릅니다. 창작자는 Opensea에서 자신의 작품을 판매하기 위해 약간의 가스비만 지불하면 됩니다. 갤러리, 장난감 회사, 영화 회사, 전문가 팀은 필요하지 않습니다. IP와 새로운 아티스트가 탄생했습니다.

우리는 3~4년 전에 일부 하향식 IP가 유럽, 미국, 일본, 한국의 최고 엔터테인먼트계에서 인기를 얻는 것을 보았습니다. 대중적 아티스트도 NFT를 통해 컴백을 이룰 수 있다. 일본을 보며 자란 Z세대의 한 사람으로서, 일반 대중이 접하기 어려웠던 IP 투자와 육성에 크립토를 통해 참여할 수 있다는 것은 매우 꿈같은 일입니다.

하지만 나중에 BAYC의 "Crazy Nesting Dolls"가 출시된 후, Azuki의 재앙적인 하위 시리즈인 Elemental이 출시되었습니다. NFT의 모호한 지위가 점차 명확해지고 있습니다. 이는 일종의 주식이나 투자와 같은 것이 아니라, 멤버십 혜택이 있는 고가의 고급 상품과 더 비슷합니다. 프로젝트 소유자는 또한 IP의 핵심 가치에 대한 로드맵을 구축하는 데 대한 후속 투자를 지원하기 위해 하위 시리즈를 계속 구매할 수 있기를 바라고 있습니다. 모순의 씨앗이 여기에 심어졌습니다. 프로젝트 당사자들은 콘텐츠 제작에 비용이 많이 든다는 걸 알고 있지만, 콘텐츠를 제작하지 않으면 IP가 사라질 것이라는 걸 알고 있습니다. 몇 달마다 출시되는 하위 시리즈는 OG 시리즈 보유자들의 피를 끊임없이 빨아들이고 커뮤니티의 모든 사람들을 고문하고 있습니다. 콘텐츠에 대한 피드백을 기다리는 데 몇 년이 걸릴 수도 있고, 어쩌면 이 피드백이 전혀 오지 않을 수도 있습니다. 균열은 점점 더 커지기 시작했고, 바닥 가격이 떨어지면서 그 아름다운 환상은 산산이 조각나기 시작했고, 남은 것은 온갖 종류의 다툼뿐이었습니다.

2. IP의 에이스 MCN, PoP MART

NFT를 Z세대를 위한 럭셔리 트렌디 장난감으로 본다면, 성공과 실패의 원인은 더욱 명확해진다. 패스트푸드 시대에 콘텐츠가 없다는 것은 나쁜 것이 아닙니다. 결국, 외관만으로도 구매자의 관심을 빠르게 끌 수 있습니다. 예를 들어, 아즈키의 그림 스타일은 아시아 미학과 매우 일치합니다. 합의에 따라, 이 풀뿌리 NFT 시리즈는 BAYC에 이어 세 번째로 큰 블루칩이 될 수도 있습니다. 현실 세계에서는 베어브릭, B.덕, 몰리 등 잘 알려진 유행 장난감도 콘텐츠 지원이 없지만, 모두 독특한 외관으로 인해 인기를 얻었습니다.

하지만 트렌드는 언제나 덧없으며, 핵심 가치로서의 콘텐츠가 없다면 이러한 지적 재산권은 언제든지 쓸모없어질 수 있습니다. 암호화폐 업계의 문화와 NFT의 매우 낮은 성공률로 인해 프로젝트 당사자들은 종종 IP를 중심으로 파생 상품을 계속 만듭니다. 하지만 현실은 추세가 지나간 뒤에도 핵심은 아직 형성되지 않았다는 것입니다.

물론, 콘텐츠 지원이 충분한 PFP 프로젝트인 일본 NFT도 있습니다. 과거에 저는 잘 알려진 일본 애니메이션 IP를 보유한 프로젝트가 NFT 시장에서 성공을 거두기를 바라며 4~5개 이상 있는 것을 보았습니다. 하지만 그들은 IP의 팬층이 이런 흐름과 거의 완전히 맞지 않는다는 점을 고려하지 않은 듯합니다. 두 번째는 선택할 수 있는 일본 애니메이션 주변기기가 이미 너무 많다는 것입니다. 팬들이 작은 그림을 사기 위해 왜 수백 배의 가격을 지불해야 합니까? 물론 가장 중요한 것은 세 번째 사항입니다. 이 작은 그림은 단지 그림일 뿐이며, 미래에 대한 힘을 실어줄 수 있는 상상력의 공간은 0입니다. 건담 NFT를 구매하더라도 건담 메타버스 "SIDE-G"에만 접근할 수 있습니다. 완다가 모델, 게임, 애니메이션에서 얻는 수익은 당연히 여러분과 아무런 상관이 없으며, 커뮤니티는 IP 육성의 일부가 되지 않을 것이고, 심지어 건담 팬 커뮤니티 전체에서 이질적인 존재로 여겨질 것입니다. 이 시점에서 GameFi의 고민은 실제로 매우 유사합니다.

이 시점에서 PFP 프로젝트는 거짓 제안이 되었고, 실용적인 아이디어를 가진 작은 펭귄만이 여전히 열심히 일하고 있습니다. 그러면 작은 그림을 다루는 다른 방법은 없을까요? PoP MART에서는 다른 답변을 제공할 수도 있을 것 같습니다.

이 작은 상점은 원래 베이징의 OME 쇼핑센터에서 시작되었으며, 소니 엔젤 에이전트의 도움으로 다시 문을 열었습니다. 이 시리즈만으로 당시 PoP MART 매출의 약 30%를 차지할 수 있었습니다. 질투심에 사로잡힌 저작권자는 1년 후 독점판매권을 되찾았지만, 이러한 움직임은 오히려 IP 제국의 탄생으로 이어졌습니다.

왕닝(PoP MART 창립자)은 당시 매우 단순한 아이디어를 떠올렸습니다. 다른 사람이 빼앗을 수 없는 자신만의 IP를 만드는 것이었습니다. 2016년 PoP MART는 홍콩 디자이너 왕신밍과 협업하여 첫 번째 독립형 트렌디 장난감 시리즈인 몰리를 출시했습니다. 입을 삐죽 내민 이 어린 소녀는 블라인드 박스 게임 플레이와 도파민의 불확실성에 힘입어 전국적으로 즉시 인기를 얻었습니다. PoP MART가 로켓처럼 첫 상승을 시작했습니다. 2019년까지 몰리의 단일 IP 연간 매출은 4억 5,600만 위안에 달해 당시 PoP MART의 핵심 수입원이 되었습니다.

일본식 캡슐 장난감과 고급 트렌디 장난감을 결합하는 이러한 전략은 이후 몇 년 동안 NFT 열풍에서도 매우 흔했습니다. 기본 요소는 아티스트가 디자인한 다음 프로젝트 담당자에게 전달되어 판매 및 운영을 위한 일련의 그림으로 결합됩니다. NFT는 일반적으로 출시 초기에는 블라인드 박스 형태로 제공되며, 프로젝트 측에서는 플레이어의 구매 욕구를 높이기 위해 다양한 희귀 조합의 사진을 공개합니다.

두 가지의 차이점은 발행 형태뿐이지만, 수만 개의 NFT 프로젝트와 다양한 블루칩이 대체로 실패했습니다. PoP MART는 이제 두 번째 봄을 경험하고 있습니다. 왜?

저는 그 이유가 구현의 어려움과 구매 임계값이 높기 때문이라고 생각해 본 적이 있습니다. 전자는 현재 아무런 문제가 없지만, 후자는 그렇지 않습니다. NFT에도 무료 주조 기간이 있었습니다. 고블린타운과 미믹 슈한스는 둘 다 그 시대의 황금견이었습니다. 창작자들은 거래에서 수수료를 받는 것만으로 많은 돈을 벌었습니다. Inscription 시대의 많은 NFT는 이러한 기반에서 더욱 분산화되었지만, 이는 NFT의 쇠퇴를 막을 수는 없습니다. IP 커뮤니티를 만들고 참여하는 것은 매우 쉽지만, 어려운 부분은 유지하는 것입니다.

그래서 저는 우리가 잘못된 모델을 가지고 있는 게 아닐까 생각합니다. 첫 번째 로켓과 같은 급부상 이후, 몰리는 PoP MART를 전설로 만들지 못했습니다. NFT와 마찬가지로 회사 전체의 주가는 21에서 24로 떨어졌습니다. 하지만 PoP MART는 IP의 전체 장벽에 의존하면서 다시 인기를 얻었습니다. 현재 PoP MART는 Molly, DIMOO, BOBO&COCO, YUKI, Hirono를 포함한 자체 IP 12개와 THE MONSTERS(Labubu 포함), PUCKY, SATYR RORY를 포함한 독점 IP 25개, 그리고 Harry Potter, Disney, League of Legends 등과의 비독점적 공동 IP 50개를 보유하고 있습니다.

사람들의 선호도는 항상 변덕스럽고 IP의 수명도 제한되어 있지만, 선택지가 수백 개라면 어떨까요? 오늘날 라부부는 유럽, 미국, 동남아시아에서 엄청난 인기를 누리고 있으며, 주변 인형의 가치 유지율은 플라스틱 마오타이와 마찬가지로 높습니다. Yuga Labs의 이상적인 상태가 결국 Web2에서 실현된 것은 우연이 아닙니다.

IP 사업이 무엇인지, NFT의 로드맵은 무엇인지, 그리고 PoP MART가 콘텐츠 지원 없이도 어떻게 그렇게 높은 수준에 도달할 수 있는지 다시 생각해 보아야 합니다.

3. 뚱뚱한 펭귄

저는 작년에 리틀 펭귄 홍콩 행사에도 참여했습니다. 이 NFT 프로젝트는 항상 커뮤니티에 대한 열정을 가지고 있습니다.

뚱뚱한 펭귄의 성공은 실용주의, 실용주의, 그리고 실용주의에 있습니다. NFT 자체는 기술적으로 아무런 차이를 만들어낼 수 없습니다. Mint 프로세스가 아무리 영리하게 설계되었더라도 결국에는 JPG일 뿐입니다. NFT의 어려움은 IP 구현에 있는데, 이는 10K PFP를 제작하는 것보다 수백 배 더 어렵습니다. 유가랩스는 메타버스를 만들고 싶어하고, 아즈키는 애니메이션을 만들고 싶어합니다. 좋아요, 다 멋진 일이지만, 수억 달러의 비용이 드는 이런 프로젝트의 경우, 그들은 지역 사회의 가족들만 비용을 지불해 달라고 요청할 겁니다.

극도로 압축된 이 세상은 너무나 충동적이며, 모든 사람이 빨리 성공하고 싶어합니다. 보유자는 많은 돈을 벌고 싶어하고, 프로젝트 소유자는 하룻밤 사이에 정상에 오르고 싶어합니다. 몇몇 대형 프로젝트들은 기꺼이 고개를 숙이려 하지 않으며, 결국에는 더 참을성을 잃을수록 더 큰 실패를 겪게 됩니다. 퍼지 펭귄스의 원래 팀 역시 매우 충동적인 대중적 팀이었습니다. 그들의 평판이 훼손되자 그들은 작은 펭귄들을 싼값에 팔았습니다.

그때 작은 펭귄은 실제 주인인 루카 네츠를 만났는데, 루카 네츠는 수년간 물리적 마케팅 분야에서 경험을 쌓은 직원이었고, 그는 작은 펭귄을 원래의 높이로 되돌려 주었습니다. 루카 네츠는 실제로 브랜드를 구축하고 있으며, NFT 보유자를 위한 회사를 운영하고 있습니다. 마케팅부터 봉제인형, 미래형 게임에 이르기까지 리틀 펭귄의 모든 단계는 탄탄하며, 회사도 수익을 낼 수 있고, 소유자도 수익을 낼 수 있습니다. 특별한 게 있는 건 아니고, 그저 해야 할 일을 하는 것일 뿐입니다. 따라서 Web3에서는 하향식 IP가 존재할 수 있지만, 표준을 낮추기를 꺼리는 프로젝트 당사자가 너무 많습니다.

그래서 저는 "위조"라는 단어를 싫어합니다. 마치 어떤 것들이 결코 존재하지 않아야 하는 것처럼 말이죠. 전기 자동차는 멍청했고, 내 휴대전화의 시리도 멍청했습니다. 하지만 이것이 AI는 말할 것도 없고 도시 전체가 녹색 번호판 차량으로 가득 차는 것을 막지는 못합니다.

Web3는 앞으로도 많은 소위 '위조된 트랙'을 시도할 예정이지만, 적합한 프로젝트 그룹이 부족합니다.

길

성공으로 가는 길은 쉽지만, 성공으로 가는 길은 어렵습니다. PFP의 다음 단계는 결국 Crypto의 고유한 논리적 프레임워크 중 일부에서 벗어나야 할 것입니다. 차세대 Web3 Disney가 되려면 많은 축적이 필요할 것입니다. 저는 이전 기사에서 NFT의 희소성이 대중화 과정에서 역효과를 낳는지에 대해 논의한 적이 있습니다. 트렌디한 소비재로 정의한다면 10K라는 제한은 너무 클 수도 있습니다. IP가 Web3만의 자산이자 자금 조달 방법으로 정의된다면, 그 IP는 결국 커뮤니티에 대한 약속을 이행하기 위해 일련의 이상한 하위 시리즈가 아닌 물리적인 소비자 제품으로 전환되어야 합니다.

암호화폐 업계의 독특한 문화와 NFT 자체의 속성을 고려하면, IP를 노년까지 유지하는 것은 사실상 불가능하다. 이러한 PFP를 더 잘 활용하려면 어떻게 해야 할까요? 프로젝트를 IP 팩토리로 확장하는 방법은? 이를 위해서는 몇 가지 새로운 개념을 수용하고 더 많은 기술과 게임 플레이를 도입해야 할 수도 있습니다.

5. 코인 발행이 마지막 단계인가요?

저는 아직도 NFT 코인 발행의 의미가 무엇인지 이해하지 못합니다. 이런 상황은 상류층이 하류층을 착취하는 것과 같고, OG NFT의 가치가 희석되는 것과 같습니다. 저는 이 프로젝트가 편리한 유동성 출구 방법을 찾고 있다고만 이해할 수 있습니다.

APE부터 DOOD까지 모두 공기 동전의 변형과 같습니다. 스테이킹의 장점은 스테이킹을 통해 일부 온체인 거래 배당금, 메타버스에서의 소품 구매, 거버넌스 권한 등을 얻을 수 있다는 것입니다. 이상적으로는 보유자 → 스테이커 → 개발자의 완벽한 순환이 이루어집니다. 하지만 현실적으로 보면 이는 NFT 가격 하락, 골드 파밍 수입 감소, 토큰 가격 하락의 악순환에 갇힌 공기와 같습니다.

OG NFT 보유자의 경우 토큰은 일부 배당금과 권리를 빼앗습니다. 하지만 대부분은 TGE 기간 동안 많은 에어드랍을 받게 되므로 아무도 불평하지 않습니다. 하지만 장기적으로 보면, 네 번째 문단에서 언급했듯이 이는 희석일 뿐이며, 아즈키의 애니메이션과 같은 배포는 훨씬 더 노골적인 강도 행위입니다.

단기적인 인기도 중요하지만, 프로젝트의 장기적인 생존이 더 중요합니다. 코인 발행이 마지막 단계가 되지 않도록 하세요.

결론

빠르게 변화하고 도파민이 넘치는 이 시대에 우리는 많은 새로운 Web2 IP의 등장을 목격했습니다. NFT는 대체할 수 없는 많은 특징을 가지고 있기 때문에 이 시대에 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 4년 전만 해도 저는 그것을 사이버 무타이로 여겼지만, 현실은 사이버 튤립입니다. 폐허를 돌볼 의향이 있는 사람은 거의 없지만, 다음 라부부는 폐허 아래에 숨어 있어야 한다고 생각합니다.