JPMorgan Chase가 4월 주요 암호화폐 성과를 분석했습니다.
- 비트코인은 지난 1년 동안 금보다 더 좋은 성과를 보였습니다.
- 비트코인 전망은 계속 개선되고 있습니다
이는 비트코인이 8만 달러에 머물렀던 몇 달 전의 하락 추세와 크게 대조됩니다. JPMorgan Chase의 조사에 따르면, 비트코인 가격은 4월에 계속해서 강세를 보였으며, 5월에는 성장세가 더욱 빨라졌습니다.
시장은 지난 몇 주 동안 큰 타격을 입었습니다. 트럼프 미국 대통령이 관세를 전면적으로 인상하겠다고 발표하자 세계 무역 전쟁에 대한 공황이 촉발되었고, 이로 인해 국제 시장에 광범위한 압박이 가해졌습니다.
JPMorgan Chase는 5월 14일 보고서에서 트럼프 대통령이 암호화폐 친화적 정책을 내세웠지만, 취임 후 100일 동안 암호화폐 가격을 끌어올리거나 규제 개혁을 달성하지 못했다고 지적했습니다.
하지만 트럼프가 무역 정책에서 물러나고 기업과 국가 차원에서 글로벌 암호화폐 도입에 대한 징후가 더 많이 나타나면서 비관론은 사라졌습니다.
전 페이팔 임원이자 유명한 비트코인 지지자인 데이비드 마커스는 5월 10일 트위터에 "비트코인의 강세장 기본 원칙은 그 어느 때보다 강력합니다."라고 트윗했습니다. "안전벨트를 매세요."
최고 암호화폐는 5월 이후 10% 상승하여 현재 103,500달러에 거래되고 있습니다.
JPMorgan Chase는 6개 차트를 통해 회복 궤적을 설명합니다.
비트코인의 재평가
올해 초의 급격한 매도는 이제 반전되었으며, BlackRock과 Fidelity가 발행한 비트코인 ETF를 포함한 거래소 상장 상품으로의 자금 유입이 증가하면서 1월 이후 최고의 월별 실적을 기록했습니다.
4월 말 현재 암호화폐 시장 총 자본금은 2조 9,000억 달러(전월 대비 10% 증가)로 급증했지만, 이번 달 거래량은 여전히 저조했습니다. 출처: JPMorgan.
JPMorgan Chase는 BlackRock의 IBIT가 4월에 가장 큰 수혜를 본 것이 틀림없다고 지적했습니다. 이 펀드는 비트코인 ETF 전체 유입액의 84%를 차지했으며, 4월 총 유입액은 30억 달러에 달했습니다.
미국 현물 비트코인 ETP 판매량 29억 7,800만 달러, 4월 최고치 경신 (출처: JPMorgan)
Dune Analytics 데이터에 따르면, 비트코인 ETF 시장은 현재 BlackRock IBIT가 52%의 시장 점유율로 주도하고 있습니다.
DefiLlama 통계에 따르면, 비트코인 ETF는 2024년 출시 이후 총 960억 달러의 자금을 유치했습니다. 이에 비해 이더리움 ETF는 운용 자산이 50억 달러에 불과합니다.
비트코인 가치 "잃어버린 영역 회복"
4월 시장은 트럼프의 관세로 인한 혼란에 휩싸였으며, 최근 관세가 중단되고 합의에 도달하기 전까지 시장은 불안정했습니다. 이후 가격이 다시 상승했습니다.
역사적으로 비트코인과 상관관계가 있는 기술주 중심의 나스닥은 4월 대부분을 1월 트럼프 취임식 수준보다 약 15% 낮은 수준으로 보냈습니다.
비트코인이 10만 달러 선을 강력히 돌파하면서 나스닥도 동시에 회복세를 보였습니다. JPMorgan은 "이번 달 비트코인 상승분의 대부분은 지난주에 집중됐다"고 밝혔습니다.
비트코인 시가총액이 회복되어 4월을 1조 8,700억 달러로 마감, 전월 대비 14% 상승. 출처: JPMorgan.
금과의 전투
블랙록 CEO 래리 핑크는 비트코인이 금과 비슷한 안전 자산으로서의 잠재력을 가지고 있다고 선전했습니다.
하지만 JPMorgan의 조사에 따르면 그러한 잠재력은 아직 실현되지 않은 것으로 나타났습니다.
동시에 비트코인 변동성은 계속 감소하고 있습니다. CoinGlass 데이터에 따르면, JPMorgan Chase는 비트코인과 금의 30일 변동성이 동기화된 하락 추세를 보였다고 지적했습니다.
4월 내내 비트코인과 금 모두 30일 변동성이 비슷한 비율로 하락했습니다. 출처: JPMorgan.
정규화된 비교(아래 차트에서 볼 수 있듯이 성과를 비교하기 위해 특정 기간의 시작 시점에 두 개 이상의 자산 가치를 동일하게 설정하는 비교)에서 비트코인은 3월 말 현재 15% 상승했고, 금은 5% 상승했습니다.
2025년 4월까지 지난 1년간 비트코인과 금의 지수 성과. 출처: JPMorgan.
암호화폐 주식 급등
상장된 암호화폐 기업의 총 시가총액은 2024년 11월 선거 이후 역대 최고치인 약 1,200억 달러에서 4월 말 현재 34% 감소해 760억 달러에 머물렀습니다.
4월에는 희망의 빛이 비치며, 전체 시가총액이 전월 대비 19% 증가했습니다.
JPMorgan Chase는 4월에 미국 상장 계획을 발표한 Galaxy Digital이 그 달에 시가총액이 45%나 늘어나면서 가장 큰 수혜를 누렸다고 지적했습니다.
이번 주에 Coinbase가 5월 19일부터 S&P 500 지수에 포함될 것이라고 발표되었습니다. 이 소식에 Coinbase의 주가는 16% 급등했고, JPMorgan Chase 데이터에 따르면 회사의 총 시가총액은 전월 대비 18% 증가했습니다.
4월 말 현재 공개 암호화폐 기업의 시가총액이 약 760억 달러로 증가(전월 대비 19% 증가)했지만 4Q24 최고치 대비 여전히 34% 하락했습니다. 출처: JPMorgan.
