저자: Frank, PANews
Sui 거버넌스 토큰과 그 생태계는 최근 눈에 띄는 급등을 경험했으며, SUI 토큰 자체는 일주일 만에 75% 이상 상승하여 같은 기간 동안 시장을 크게 앞지르고 있습니다. 이러한 현상의 이면에는 시장 소문에 따른 투기 열풍, 자본 흐름의 상당한 변화, 생태계 기본의 지속적인 개선 등 여러 요인이 복잡하게 얽혀 있습니다. 이 기사에서 PANews는 이번 SUI 상승의 자금 조달 추세, 주요 뉴스 촉매, 온체인 데이터 성과 및 잠재적 위험을 심층적으로 분석하여 이 생태적 카니발의 이면에 있는 논리를 완벽하게 해석하려고 시도했습니다.
핫머니가 거래소에 쏟아지고 계약 포지션이 급증했습니다.
최근 몇 달 동안의 온체인 펀드 흐름을 판단해 보면, 수이의 펀드 변화는 명확하지 않습니다. 3개월 동안 수이의 자금은 3,200만 달러의 순 유출을 보였는데, 이는 높은 금액이 아닙니다. 지난 한 달과 지난 주에 온체인 자본 흐름의 변화를 더 자세히 살펴보면, 수이의 자본 흐름은 거의 변하지 않았으며, 퍼블릭 체인 중에서는 상위 20위 안에도 들지 못했습니다.
하지만 거래소 내 자본 흐름 측면에서 보면 수이생태계로의 자금 유입이 더욱 뚜렷하다. Coinglass의 데이터에 따르면, SUI의 현물 펀드 유입액은 지난 7일간 6,286만 달러에 달해 모든 통화 중 4위를 차지했으며, USDT, ETH, FUSD에 이어 2위를 차지했습니다. 지난 7일간 계약 자금 유입 순위에서는 WAL, MEMEFI, CETUS 등 Sui 네트워크의 여러 생태 토큰도 상위 10위에 올랐으며, 이는 Sui 생태계의 자본 활동을 더욱 잘 반영합니다.
계약 포지션 데이터의 관점에서 보면, SUI 토큰의 보유량은 4월 21일부터 급증하기 시작하여, 단 1주일 만에 7억 달러에서 14억 1,900만 달러로 늘어났습니다. 이 수치는 이미 이전 최고치인 15억 달러에 가깝습니다.
SUI 외에도 해당 생태계의 대부분 토큰도 일주일 만에 급격한 상승세를 보였습니다. 코인게코에 포함된 수이 생태 토큰 중 지난주 100% 이상 상승한 토큰은 35개로, 수이 생태 프로젝트의 20%에 해당하며, 50% 이상 상승한 토큰은 37.5%로, 포괄적인 추세라고 할 수 있습니다.
자금 측면에서 볼 때, 이러한 상승은 수이 생태계 전체에 대한 포괄적인 집단적 강화입니다. 대부분 프로젝트가 실제로 긍정적인 진전을 이루지는 못했지만, 시장의 가격 변동은 매우 분명합니다.
여러 긍정적 요인이 시장 심리를 끌어올린다
4월 21일, 거의 모든 주요 토큰이 동시에 반등하기 시작했습니다. 수이의 초기 반등 역시 시장의 흐름에 맞춰 시작되었고, 그 이후에도 많은 좋은 소식이 나왔습니다. 하지만 이러한 소식이 수이 주가 급등의 '원동력'인지, 아니면 가격 인상에 협조하기 위해 퍼뜨린 '연막탄'인지는 확인하기 어렵다.
한편, 수이는 여러 가지 생태 협력 소식을 발표했습니다. 예를 들어, 포켓몬 콜라보레이션 소문은 다음과 같습니다. 이 소문은 2025년 4월 23일에 시작되었는데, 당시 포켓몬 HOME 앱이 개인정보 보호정책을 업데이트하고 사용자 데이터를 수신할 수 있는 허가된 개발사 중 하나로 "Parasol Technologies"를 나열했습니다. Parasol Technologies는 2025년 3월 Sui의 핵심 개발팀인 Mysten Labs에 인수된 블록체인 게임 스튜디오입니다. 이러한 직접적인 연결은 시장의 상상력을 빠르게 사로잡았고, 암호화폐 영향력 있는 인사들과 소셜 미디어 사용자들은 Pokémon이 자사 IP를 Sui 블록체인에 통합할 계획일 것이라고 추측했습니다. 시장 이야기는 잠재적인 NFT 통합이나 블록체인 기반 수집품, 그리고 아마도 Pokémon HOME의 새로 출시된 "메달" 기능을 중심으로 전개되었습니다.
수이 재단이 4월 23일에 게시한 공식 블로그 게시물에서, 수이 기반의 수집형 카드 게임을 출시한다는 내용의 게시물에서 포켓몬에 대한 언급이 전혀 없었다는 점은 주목할 만합니다. 그러나 일부 사용자는 블로그의 이전 버전에서는 포켓몬 NFT를 언급했지만 이후 편집자가 삭제했다고 주장하며 시장의 추측을 더욱 부추겼습니다.
또 다른 예는 xMoney/xPortal 협업입니다. 4월 24일, 수이는 금융 플랫폼 xMoney와 암호화폐 슈퍼 앱 xPortal과의 협업을 발표했습니다. 이 파트너십의 핵심은 xPortal 앱에 통합된 Sui 브랜드의 가상 Mastercard를 유럽에서 출시하는 것입니다. 이 앱의 사용자는 250만 명입니다. 사용자는 Apple Pay나 Google Pay에 가상 카드를 추가하고 SUI와 다른 암호화폐를 사용해 수만 개의 가맹점에서 현금을 사용하는 것만큼 쉽게 결제할 수 있습니다. 실제 카드는 2025년 후반에 출시될 예정입니다.
반면, ETF에 대한 이야기도 수이의 상승을 이끈 중요한 요인 중 하나로 여겨진다. 최근 21Shares가 "SUI ETF" 법적 신탁 법인을 설립했다는 소식이 전해졌습니다. 이 소식은 사실 새로운 사건이 아닙니다. 델라웨어 회사 등록 정보에 따르면, 등록 번호 10058451의 "21SHARES SUI ETF" 법정 신탁 기관은 2025년 1월 7일에 설립되었으며, 등록 유형은 일반 법정 신탁입니다. 이 소식이 최근에 공개되면서 SUI의 증가를 뒷받침하는 것으로 보입니다.
게다가 지난 1~2개월 동안 수이 네트워크에 대한 좋은 소식이 많이 있었습니다. 예를 들어, 아테네 증권 거래소 그룹은 4월 16일에 Sui에서 온체인 펀드레이징 플랫폼을 구축하는 기술 설계를 완료했다고 발표했습니다. Nautilus는 4월 15일에 Sui를 위한 검증 가능한 오프체인 개인 정보 보호 솔루션을 출시했습니다. 캐나리캐피탈은 SUI ETF 등에 대한 신청서를 제출했습니다.
전반적으로, 최근 수이는 웹3 게임, 개인정보 보호, 개발 환경 등 여러 분야에서 긍정적인 진전을 보이고 있습니다. 이번 사태는 단 한 건의 뉴스로 촉발된 수이의 이전 사태와는 다르다.
에어드랍 이벤트로 인해 DEX 거래량이 급증하면서 토큰 잠금 해제와 애플리케이션 구축이라는 이중 압박에 직면했습니다.
4월 이후, 수이 네트워크의 DEX 거래량은 높은 수준을 유지해 왔으며, 특히 3월 29일에는 9억 9,800만 달러의 역사적 최고치를 기록한 후 여러 날 동안 일일 거래량이 4억 달러를 넘어섰습니다. 생태계의 선도적 DEX 프로젝트인 Cetus Protocol은 전체 생태계의 성장을 주도해 왔습니다. 지난주 거래량은 84.5% 증가했고, 토큰인 CETUS는 일주일 만에 거의 두 배로 늘었습니다.
그 밖에도 크리야도 중요한 기여를 합니다. 3월 29일, 수이 네트워크 거래량이 신기록을 경신했을 때, 크리야는 7억 8천만 달러를 기여하여 그날 거래량에서 중요한 비중을 차지했습니다. 이 수치는 전날 728만 달러에 비해 100배 이상 증가했습니다.
두 DEX의 거래량은 3월 28일에 합쳐서 폭등했는데, 주된 이유는 월러스의 에어드랍으로 인한 거래량 급증일 가능성이 있습니다. 3월 27일, 1억 4천만 달러의 자금을 조달한 분산형 스토리지 프로젝트인 월러스가 에어드랍을 실시했고, 같은 날 해당 토큰의 거래량은 3억 8천만 달러에 도달했습니다. 이는 최근 수이 네트워크의 거래량이 증가한 주된 이유일 수 있습니다.
또한, 개발자 활동도 Sui 네트워크 성장의 근본적인 이유 중 하나입니다. 최근 Github에서는 Sui 네트워크의 코드 제출이 비교적 빈번하게 이루어졌습니다. 2024년 12월 이후, 수이 네트워크의 코드 제출 빈도는 최고치에 도달하여 기본적으로 주당 500회 이상을 유지하고 있으며, 이전 데이터는 기본적으로 주당 250회 정도로 유지되었습니다. 비교해 보면 Solana와 Aptos의 코드 제출 빈도는 기본적으로 100 정도로 유지됩니다.
하지만 시장의 집단적 카니발 기간에는 여전히 주목할 만한 위험 요소가 몇 가지 있습니다. 한편, SUI 토큰의 잠금 해제는 지속적인 매도 압력으로, 기본적으로 매주 수천만 개의 토큰이 출시되어 시장에서 가장 큰 공급자가 되었습니다. 이러한 잠금 해제된 토큰은 SUI 토큰의 상승 주기에서 항상 시한폭탄입니다.
반면, 수이 생태계의 상승 구조는 현재 Dex나 인프라 프로젝트가 주도하고 있으며, MEME 토큰이나 애플리케이션/게임은 아직 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 동시에, 시가총액이 1,000만 이상인 토큰은 기본적으로 아직 초기 프로젝트입니다. 이러한 관점에서 수이를 도시에 비유하면, 이 도시에는 분산형 스토리지, DeFi, 게임 등의 테마를 가진 쇼핑몰이 Walrus, Deepbook, Parasol 등의 프로젝트를 중심으로 건설되었습니다. 하지만 현재 이러한 쇼핑몰에는 대규모 이용자를 유치할 만한 '인터넷 연예인 상인'이 부족한 실정이다.
이러한 관점에서 볼 때, 최근 SUI 토큰과 그 생태계의 급등은 시장 투기 열풍, 자본 유입, 계약 시장 기대, 견고한 기본적 진전이 결합된 효과의 결과입니다. 하지만 수이의 인상적인 가격 성과에 주목하는 동시에, 토큰의 지속적인 잠금 해제로 인한 매도 압력에도 주의해야 하며, 수이의 애플리케이션 생태계가 더욱 번성하여 사용자를 진정으로 끌어들이는 인기 애플리케이션을 만들어낼 수 있을지도 주목해야 합니다. 이는 수이가 현재의 인기를 장기적인 가치로 전환할 수 있을지 여부를 결정하는 핵심이 될 것입니다.
