CoinGecko가 2025년 1분기 보고서를 발표했는데, 그 수치는 매우 눈길을 끕니다.
1분기에는 암호화폐의 총 시장 가치가 올해 초 3조 8,000억 달러에서 2조 8,000억 달러로 18.6% 감소했습니다.
일일 평균 거래량은 1,460억 달러로 전월 대비 27% 감소했습니다.
CEX도 부진하여 현물 거래량이 5조 4,000억 달러로 16.3% 감소했습니다.
시장이 냉각되고 있으며 플랫폼이 계층화되기 시작했습니다.
사용자 활동이 감소하고, 다양한 회사의 거래량이 줄어들었으며, 주문을 요청하는 KOL의 목소리도 예전만큼 크지 않습니다.
하지만 자세히 살펴보면 각 거래소의 지위가 점점 더 멀어지고 있습니다. 꾸준히 발전하는 거래소도 있고, 확연히 소외된 거래소도 있습니다.
일부는 기본 시장을 지탱하기 위해 시스템과 시장에 의존합니다.
어떤 사람들은 체면을 유지하고 붕괴를 막기 위해 소셜 미디어와 여론에 의존합니다.
이번 시즌 주요 거래소들은 상당히 분열되어 플레이를 펼쳤으며, 각자가 자체 게임을 가지고 있었습니다. 수집하는 사람도 있고, 움켜쥐는 사람도 있었습니다. 게임은 아직 끝나지 않았지만, 카드를 섞기 시작했습니다.
HTX: 이번 분기에 추세에 반하는 성장을 보인 유일한 거래소
1분기에는 많은 거래소가 거래량 감소를 겪었지만, HTX는 예상치 못하게 긍정적인 성장을 보였습니다.
Coingecko에서 제공한 데이터에 따르면 HTX는 1분기에 현물 거래량이 전월 대비 11.4% 증가한 유일한 주류 거래소입니다.
AI를 홍보하지 않았고, Web 3의 큰 이야기를 전하지 않았으며, 인기 검색어에도 많이 등장하지 않았고, 심지어 소셜 토론의 인기도 높지 않았습니다. 그게 무엇에 근거한다고 말하고 싶은가요? 두 단어로만 말하면: 괜찮아요.
정말 괜찮아요.
놀라운 일도 없었고, 여론도 없었고, 프로젝트 실패도 없었고, 사용자가 코인을 인출하는 것을 막은 적도 없습니다. 다운타임도 없었습니다. 시장이 혼란스러울수록 시장은 더욱 조용해진다.
물론 명상으로는 안정될 수 없습니다. 핵심은 이 프로젝트가 전개되어야 할 분야를 놓치지 않았다는 것입니다. 즉, 라틴 아메리카와 동남아시아와 같은 전통적으로 침몰하는 시장에서는 여전히 활동이 이루어지고 있으며, 코인은 여전히 판매되고 있고, 커뮤니티는 여전히 이를 요구하고 있습니다. 전체 규모는 크지 않지만, 인구는 줄어들지 않았고 교통량도 줄어들지 않았습니다.
이게 전략적이라고요? 괜찮습니다.
아무도 눈치채지 못했고 충격을 피했다고 하셨죠? 사실이 아닌 것은 아닙니다.
하지만 결국 시장은 지금 이렇습니다. 어려움에 빠지지 않으면 안정을 유지할 수 있고, 당신이 오랫동안 안정된 모습을 보인다면, 다른 사람들이 자연스럽게 당신을 바라볼 것입니다.
바이낸스: 가장 많은 비난을 받지만, 만약 다른 사람에게 무슨 일이 생기면 여전히 바이낸스에 먼저 돈을 이체하는 것이 좋습니다.
시장 상황이 좋지 않아 유저들이 실제로 도망가고 있다는 얘기가 있습니다. 하지만 데이터를 압축해보면, 이리저리 뛰어다닌 끝에 결국 다시 돌아온다는 걸 알 수 있을 겁니다.
솔직히 말해서, 요즘 사람들은 너무 오랫동안 "활발해 보이는" 플랫폼에 돈을 넣어두는 것을 꺼립니다.
시장이 냉각되고 위험 통제가 강화되면 누구도 깨어나서 출금 버튼이 회색으로 표시된 것을 발견하고 싶어하지 않을 것입니다.
하지만 바이낸스의 회복이 "입소문" 덕분이라고 말씀하시는 건가요? 그만둬.
이 플랫폼은 이제 암호화폐 업계 전체에서 가장 편리한 샌드백이 되었습니다.
아무도 코인을 상장하고 상장하는 규칙을 이해하지 못하고, 투표 메커니즘은 비판을 받았으며, 내부 리듬은 추측만 할 수 있고, 심지어 "선형 주연" FDUSD 디커플링 드라마는 결국 바이낸스가 인기 검색어가 되었습니다.
바이낸스를 비판하는 것은 더 이상 감정이 아니라 습관입니다.
하지만 시장은 누가 더 많이 꾸중을 듣는지가 아니라, 누가 덜 곤경에 처하는지를 봅니다.
1분기 말에 Bybit이 폭발적으로 성장했고, OKX도 Bybit 도난 사건으로 인해 자체 DEX를 중단했습니다.
바이낸스는 어떤가요? 늘 그렇듯이 커뮤니티에서는 여전히 비난이 쏟아지고 KOL들은 비판하고 있지만, 플랫폼은 폭발적으로 성장하지 못했습니다. 허이는 심지어 '소원 연못'을 열었고 인기는 조금도 줄어들지 않았습니다. FDUSD 혼란 속에서 그녀는 단 한 마디 "1:1 구원"으로 상황을 안정시켰고, 심지어 손형제조차도 입을 열지 않았습니다.
이번 분기에는 어떤 큰 움직임이 있을 것으로 생각하시나요? 정말 그렇지 않아요.
새로운 트랙, 새로운 전략, 새로운 내러티브에 대한 서두름은 없습니다.
하지만 폭발도 없고, 카드 인출도 없고, 배경에서 펼쳐지는 놀라운 일도 없기 때문에 이 단계에서는 가장 희귀한 능력인 안정성이 되었습니다 .
암호화폐 세계에서는 감정에 대해 결코 이야기하지 않습니다.
시장은 정말 시급해요. 손이 떨릴 때 클릭하는 거래소가 당신이 신뢰할 수 있는 거래소입니다.
바이낸스는 일부 사람들에게 호감을 얻지 못할 수도 있습니다.
하지만 당신을 두렵게 하는 것은 그것이 아닙니다.
CEX에서는 "매일 꾸중을 들으면서도 써야 하는" 목적을 달성할 수 있는 유일한 솔루션입니다.
바이비트: 올해는 좋지 않고, 하락세는 확실하고, 벤저우는 매우 불안해하고 있습니다.
Bybit은 정말 나쁜 분기를 보냈고, 연이어 지뢰를 밟았으며, 전체 플랫폼의 분위기가 얼굴에 드러났습니다.
먼저 해킹을 당했고, 그다음에는 아무런 소리도 없이 데이터가 직접 노출되었습니다. 3월의 현물 거래량은 절반으로 줄어 52.4%가 되었는데, 플랫폼 자체가 어떤 포지션도 유지하고 싶지 않은 듯 아무런 모호함도 없었습니다.
그러자 트위터는 비상사태에 돌입했습니다.
일부 KOL은 Bybit이 대학생들을 유인해 계약을 맺게 했다고 반박하며, 심지어 법무부에 OKX 지갑을 신고하라고 요구하기도 했습니다. 발리에서 열린 KOL 팀 빌딩 행사도 사람들을 침묵시키는 방법이라는 말이 나왔습니다. 벤저우가 이걸 보고 불안해지지 않을 수 있을까? 그는 직접 나서서 "증거가 있습니까?"라고 질문했습니다. 심지어 마지막에는 욕까지 했어요!
당신은 그가 충동적이라고 말하지만, 이런 상황에 처한 건 이번이 처음이 아닙니다. 당신은 그가 침착하다고 말했지만, 그는 자신의 상태를 낮추고 세 개의 메시지를 연속으로 게시하는 걸 보면 그가 정말로 참을 수 없다는 걸 알 수 있습니다.
경기장 밖에서도 이런 일이 벌어졌습니다.
KOL 팀 빌딩은 멈추지 않았고, 컨텐츠 마케팅은 활발하게 진행되었으며, BNB 사용자에게 에어드롭되기 전까지는 화폐가 아직 따뜻해지지도 않았습니다.
한눈에 알 수 있듯이, 그들은 바이낸스의 기존 포지션을 중단하려 합니다.
하지만 BNB의 사람들은 털기에는 관심이 없었습니다. 그 사람들이 말하는 건 바로 "안정성"이에요. 단지 몇 개의 토큰을 준다고 해서 거래소를 바꿀 것이라고 기대할 수는 없습니다. 그들이 원하는 것은 달콤함이 아니라 자신감이다.
지난번 해킹을 당한 뒤 바이비트가 버퍼로 비트겟에서 일정 금액을 빌렸다는 얘기도 있습니다. 아무도 확인은 안 했지만, 지금 이 두 회사를 보면 두 회사가 오가며 사용자를 두고 경쟁하고 있는 걸 보면 꽤나 역겹습니다.
바이비트를 책임지는 사람이 없는 것이 아니라, 통제가 너무 심하다는 것입니다. 3연패를 당하고 데스크톱만 쳐다보다가 뒤집히고 싶은 KOL이 손이 미끄러지고 말이 난무하는 듯한 느낌입니다.
이번 분기에 노력을 하지 않은 것이 문제가 아니라, 너무 불안해져서 상황이 혼란스러워졌고, 상황이 혼란스러워지자 아무도 그것을 믿지 않았다는 것이 문제입니다.
OKX: 회의를 진행해야 할 기능이 너무 많고, 코인을 출금할 때 피로감을 느낄 정도로 경험이 무거워야 합니다.
OKX는 이번 분기에 아무런 문제를 겪지 않았지만, 많은 문제점이 있었습니다. 가장 큰 감정은 두 단어로 요약할 수 있습니다: 무거움.
여러분 모두 알다시피, OKX의 판매 포인트는 지갑, 투자 연구, 양적 분석, Launchpad, 온체인 ID, AI 전략 등 다양한 기능입니다. 처음 접속하면 거래 업계의 Office 제품군에 접속한 것 같은 느낌이 듭니다. 모든 기능이 다 들어있지만 튜토리얼이 빠져있습니다.
문제는 요즘은 아무도 새로운 것을 배우고 싶어하지 않는다는 것입니다.
시장이 침체되면, 사용자들은 버튼 하나만으로 돈을 인출하고 싶어합니다. 그들은 "자금 이체"를 찾기 위해 다섯 번이나 클릭하고 싶어하지 않으며, "체인상 자산"과 "플랫폼 자산"이 어느 탭에 있는지 알아내고 싶어하지도 않습니다. 많은 사람들이 이 앱의 경험이 전문적이라고 말하는데, 그렇습니다. 너무 전문적이어서 "사용자가 직접 배워야 할 정도"입니다.
코인을 출금하려면 3단계의 검증을 거쳐야 하며, 때로는 체인을 선택할 수 없는 경우도 있습니다. USDT가 나올 때 2분간 멈춰 있어서 정신을 잃을 지경이에요.
솔직히 말해서 OKX의 기술에는 아무런 문제가 없습니다. 백엔드가 안정적이고 데이터도 좋아 보입니다. 문제는 "모든 것을 할 수 있다"는 것을 증명하고 싶어하기 때문에 "간단한 거래"를 복잡하게 만든다는 것입니다.
많은 사용자들은 이에 불만을 품고 있지는 않지만, 시장 상황이 좋지 않을 때 이에 시간을 낭비하고 싶어하지 않습니다.
얼마 전 트위터에서 있었던 Bybit과의 대립을 생각해 보면, 표면적으로는 OKX와는 아무런 관련이 없어 보이지만, KOL이 편을 든 순간부터 플랫폼 뒤에 있는 인물이 자동적으로 그 사건에 끌리게 됐습니다. 침착하고 계산적이며, 프로세스가 있고, 피드백이 없는 사람입니다. 시간이 지나면서, 그 지역 사회의 살아있는 사람들조차 조용해졌습니다.
OKX는 지금 기능이나 예산이 부족한 것은 아닙니다. 하지만 사용자에게 "무언가 잘못되면 가장 먼저 떠오르는 것이 이거다"라는 생각이 부족합니다.
이 문장이 더 이상 당신의 것이 아니라면, 아무리 많은 기능을 가지고 있더라도 그것은 부담이 될 것입니다.
비겟: 셰지아인은 인기가 많지만 비겟은 아직 개성을 확립하지 못했다
이번 분기에 Bitget은 중국어권에서 상당히 활발하게 활동했지만, 활동적인 플랫폼은 Xie Jiayin이 아니었습니다.
라오시에(Lao Xie)는 이제 Bitget의 "외부 심볼"이 되었으며, 마이크를 잡고 말하고, 게시하고, 나타나고, 편을 드는 등 모든 것을 KOL 수준의 페르소나처럼 합니다. 외부의 많은 유저들은 그가 사장이라고 생각하기도 했지만, 사실 그는 중국어권 시장을 담당하는 사람일 뿐이었습니다. 그 위에는 상사가 있었는데, 그는 커뮤니티, 마케팅, 리듬을 책임지고 있었습니다.
이것이 나쁜 일은 아닙니다. 적어도 Bitget은 중국 커뮤니티에서 자신의 의견을 밝혔습니다. 하지만 여기서 문제가 발생합니다.
플랫폼 자체는 인기를 얻지 못했지만, 그 책임자는 인기를 얻었습니다.
계약서에 특별한 내용이 있다고 하셨죠? 누구나 가지고 있다;
매우 활동적이라고 하셨죠? 최근에 나는 다음과 같은 내용을 보냈습니다.
브랜드 인지도가 있다고요? 대부분의 사람들은 주요 특징이 무엇인지 말하는데 3초가 걸립니다.
Bitget은 이제 자주 광고를 하는 프로젝트처럼 보이지만, 실제로 앱을 여는 사용자는 여전히 기존 사용자입니다. 아무도 사용하지 않는 것은 아니지만, 아직 '새로운 사람을 받아들일 수 있는 안정적인 단계'에 이르지 못했다는 것이다.
업계에 있는 모든 사람이 알고 있지만 아무도 언급하지 않는 또 다른 사실이 있습니다. Bybit이 마지막으로 폭발적으로 성장했을 때, Bitget이 실제로 유동성을 제공했습니다. 표면적으로는 두 회사가 KOL과 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있지만, 실제로는 서로의 계정을 정리하고 동시에 문제를 해결하고 있을 수도 있습니다. 그들의 관계는 다른 누구의 관계보다 더 복잡하다.
그러니까 이번 분기에는 Bitget이 발언권이 없다는 말인가요? 아니요, 매우 시끄러웠어요.
점점 더 힘을 얻고 있다고 해야 할까? 아직 이르죠.
지역사회에는 사람들이 있지만, 시장 상황은 아직 결정되지 않았습니다. 시장에는 움직임이 있지만 인식은 아직 유동적이다.
왕은 누구인가?
1분기 이후에는 실제로 우승자가 나오지 않았습니다.
HTX는 바닥을 찍고 오랫동안 기다려온 성장을 시작했습니다.
OKX가 점점 더 중요해질수록 사용자 경험은 저하될까요?
Bybit은 일련의 실패를 겪었고 이번 시즌에는 불을 끄는 데 주력해 왔습니다.
Bitget은 누군가에 의해 설립되었지만, 그 플랫폼은 앵커가 되지 못했습니다.
바이낸스는 여전히 가장 쉽게 비판을 받는 거래소이지만, 결국 아무도 감히 떠나지 못하는 거래소이기도 합니다.
이 분기는 현실을 보여줍니다.
시장은 누가 잘 말하느냐에 달려 있는 것이 아니라, 누가 문제를 덜 일으키느냐에 달려 있습니다.
사용자들은 플랫폼을 신뢰하지 않지만, 어느 플랫폼이 자신들에게 해를 끼칠 가능성이 가장 적은지 살펴보세요.
당신은 시작하는 데 느리고, 밀어붙이는 데 느리고, 속도가 보수적이어서 모든 일에 대해 꾸중을 듣게 될 것입니다.
하지만 시장이 정말로 붕괴되면 돈이 어디로 가야 할지 모두가 정확히 알고 있습니다.
궁극적으로 플랫폼은 변화할 수 있고 스토리는 재창조될 수 있지만, 일단 신뢰가 깨지면 사용자는 두 번째로 신뢰하기 어렵습니다.
CEX의 춘추시대는 아직 끝나지 않았으며, 여전히 많은 플랫폼이 수익을 창출하고 매출을 올릴 수 있습니다.
하지만 이번 분기부터 일부 플랫폼의 경우, 성장 여부가 더 이상 문제가 되지 않습니다.
하지만 우리가 다음 라운드의 변동에서 여전히 그 위치를 유지할 수 있을지 여부는 불확실합니다.
