비트코인이 12월에 최고가에서 하락한 이후, 암호화폐 시장은 수개월간 변동성을 겪었으며, 많은 투자자가 이 혼란 속에서 큰 손실을 입었습니다. 유동성은 계속해서 줄어들고, 지역 사회의 비관적 전망은 확산되고 있으며, 시장은 강세와 약세론자 간의 의견 불일치로 인해 소음으로 가득 차 있습니다.
1. 시장 차별화 심화, 비트코인과 알트코인의 운명 크게 달라
현재 암호화폐 시장은 엄청난 변화를 겪고 있습니다. 이전의 강세장과 비교했을 때, 이번 비트코인 강세장에서의 수익 창출 효과는 상당히 약해졌습니다. 시장 환경은 고위험, 고변동성의 경기장과 더 비슷하여, 트레이더의 시장 민감성과 운영 민첩성에 대한 요구가 더 높습니다.
지난 몇 사이클에서는 하락장에서 알트코인을 매수해 장기적으로 보유하는 전략이 효과적이었지만, 이제는 이 전략이 기본적으로 실패했습니다. 비트코인과 알트코인 간의 차이가 커지고 있습니다. 하락장 동안 BTC나 SOL에 많은 투자를 하지 않으면 심각한 손실에 직면할 가능성이 큽니다.
암호자산 연초부터 현재까지 수익률
이러한 변화의 주된 이유는 BlackRock과 Fidelity와 같은 거대 기관들이 위험 관리와 안정성에 더 많은 주의를 기울이기 때문입니다. 자금이 많고 선택의 폭이 제한되어 있기 때문에 인플레이션에 저항하고 수익을 얻기 위해 비트코인과 같은 초대형 코인에 투자하는 것을 선호합니다. 동시에, 시장에는 수십억 달러의 시가총액을 가진 많은 알트코인이 있습니다. 시장의 돈은 단순히 함께 증가하기에 충분하지 않으며, 수십 배 또는 수백 배의 급등은 말할 것도 없습니다. 비트코인 수익은 알트코인으로 유입되지 않지만, 알트코인은 계속해서 등장하여 시장의 관심과 자본 흐름을 놓고 경쟁하고 있어 시장 차별화가 심화되고 있습니다.
알트코인의 돈벌이 효과가 사라지면서 투자자 신뢰에 큰 타격을 입혔습니다. 지난 주기에는 모두가 "이 기술이 미래를 대표한다"고 믿었지만, 지금은 이 믿음이 크게 약화되거나 파괴되었습니다. 암호화폐 산업에서는 실질적인 진전이 없었으며, DeFi와 같은 획기적인 0→1 혁신도 없었으며, 이로 인해 많은 사람들이 이 산업의 장기적 전망에 의심을 품기 시작했습니다. 시장에 대한 신뢰를 잃었지만 참여해야 한다는 모순된 사고방식으로 인해 투자자들은 단기 투기에 더 기울어지고, 밈 코인과 같은 고위험 자산이 자금의 모임 장소가 되었으며, 시장 회전은 더 짧고 빨라졌고, 투자 스타일은 고빈도 도박이 되는 경향이 있습니다.
2. 바닥이 조짐을 보이고 있으며 시장이 반전될 가능성이 있습니다.
이 사이클은 실제로 어렵지만 현실은 각 사이클이 이전 사이클보다 더 어렵다는 것입니다. 돈벌이 논리를 믿는 사람이 소수에서 다수로, 다수에서 합의로 늘어나고 경쟁이 점점 더 치열해지면 돈벌이 효과는 급격히 떨어지고 결국에는 막대한 돈의 손실로 이어지는 경우가 많습니다. 투자자들이 대체로 손실에 빠져 있는 가운데, 시장에는 혼란과 의심이 퍼지기 시작하고, 시장 반전이 조용히 싹트고 있을지도 모릅니다.
비트코인은 최근 격렬하게 변동했지만, 전체적으로는 95,000달러에서 98,000달러 사이를 계속 오르내렸습니다. 이러한 우유부단한 움직임은 주로 트럼프 대통령이 여러 국가에 관세를 부과하겠다고 위협한 데 대한 대응으로, 무역 전쟁으로 이어질 수 있고 투자자들에게 불확실한 거시경제적 배경을 제공할 수 있습니다. 또한, 미국 경제지표가 예상치 못하게 호조세를 보였고, 예상했던 금리 인하 시점과 빈도도 계속 미뤄지면서 유동성 환경이 다소 촉박해졌습니다.
시장은 두 진영으로 나뉘었습니다. 공황 상태에 빠진 사람들은 "황소가 곰으로 변했다"고 소리쳤고, 합리적인 사람들은 이것이 단지 "건강한 조정"일 뿐이라고 믿었습니다. 12월에 시장이 정점에서 떨어진 이후로 시장은 2개월 이상 변동을 거듭했습니다. 최근 하락 추세는 비트코인이 강력한 지지를 받고 있음을 보여줍니다. 점점 더 많은 징후들이 이번 폭락이 강세장의 종착점이라기보다는 중간 주유소에 더 가깝다는 것을 보여주고 있습니다.
1. 채굴자가 항복하고 채굴 난이도가 상승: F2pool 데이터에 따르면 Shenma M30S, Avalon A1246, Ant S17 Pro 등 많은 주류 채굴기가 종료 가격에 접근하거나 도달했습니다. 채굴자 항복은 종종 시장 바닥을 알려주는 중요한 지표 중 하나로 여겨진다. 2024년 이후로 비트코인 채굴자들은 작년 6월과 10월에 항복했습니다. 2025년 이후 처음으로 비트코인 채굴자들이 2월부터 항복했습니다.
동시에 비트코인 채굴의 난이도는 114.7T로 역대 최고치를 기록했는데, 이는 채굴자들이 비트코인의 장기적 가치에 대해 여전히 낙관적이라는 것을 보여줍니다. 그렇지 않았다면 그들은 컴퓨팅 파워에 계속해서 투자하지 않았을 것이고, 이는 시장 심리에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2. 공포 지수가 낮은 수준에서 움직이고 있습니다. CMC 공포 및 탐욕 지수는 암호화폐 시장의 전반적인 감정을 측정하는 중요한 지표입니다. 2월 이후 이 지수는 여러 차례 40 이하로 떨어져 시장이 극도의 두려움에 빠져 있음을 보여줍니다. 역사적 통계에 따르면 작년 7월부터 10월 초까지 시장 공황 지수는 여러 차례 40 이하로 떨어졌는데, 이는 가격이 가장 낮았던 시점에 해당합니다.
3. 스테이블코인의 시장 가치는 지속적으로 성장하고 있습니다. 스테이블코인 데이터는 시장 자본 유입을 관찰하는 데 중요한 참고 자료입니다. 스테이블코인의 시장 가치는 지난 한 달 동안 시장 변동성 속에서 꾸준히 증가하여 총 183억 달러가 증가했으며, 이는 8.9% 증가한 수치입니다. 이는 자금이 암호화폐 시장으로 흘러들고 있음을 나타냅니다.
4. 비트코인 ETF로의 지속적인 유입: 기관 자금이 ETF를 통해 전례 없는 규모로 암호화폐 시장에 쏟아지고 있습니다. 동시에 워싱턴 등 규제 기관의 암호화폐에 대한 태도도 위협에서 지원으로 바뀌었고, 비트코인 전략적 준비금의 실현도 코앞으로 다가온 듯합니다. 올해 초부터 약 47,000개의 비트코인이 매수되었으며, MicroStrategy와 같은 회사는 약 57,000개의 비트코인을 매수했습니다.
3. 단기 시장 변동에 대처하고 확실하게 기회를 찾으세요
시장은 여전히 변동과 통합을 겪고 있지만, 몇 가지 주요 데이터 지표는 시장이 단계적 바닥 영역에 진입했을 가능성이 있음을 보여줍니다. 그러나 단기적으로 시장은 여전히 거시경제적 요인(예: 연방준비제도의 금리 인하와 트럼프의 관세 정책에 대한 기대 변화)의 영향을 받을 수 있습니다. 이후의 교란은 기대치를 초과하는 시장 변동을 초래할 수 있습니다. 우리는 여전히 위험 예방에 주의를 기울이고 도박적 사고방식에서 벗어나야 합니다.
역사를 돌이켜보면, 강세장은 종종 폭락을 경험했습니다. 2025년 초의 폭락은 슈퍼 사이클의 잔물결일 뿐일 수 있습니다. 진짜 위험은 시장 변동성이 아니라, 파도 속에서 닻을 잃는 것입니다.
