다음 텍스트는 SevenX Ventures의 창립 파트너인 FC가 호스팅하는 Twitter Space #DialogueTraders 시리즈에서 수집한 것입니다. Twitter @FC_0X0

이번 에피소드의 게스트: Jason Huang, NDV 창립 파트너, Twitter @Jhy256

"침투율" 논리가 인터넷 투자자들을 모두 크립토에 끌어들인다

제이슨의 배경은 그의 말로 표현하자면 상당히 Web2입니다. 인터넷 VC로서 그는 China Renaissance Capital과 Qiming Venture Partners에서 일했고, 나중에 Alibaba 회장 Joseph Tsai의 본사로 가서 모든 국내 투자를 담당했습니다.

제이슨은 2017년 ICO 붐 때 처음으로 코인을 매수했지만, 당시 그의 암호화폐에 대한 이해는 여전히 "사기 수준"이었기 때문에 약간의 돈을 벌고 나서 시장을 떠났습니다.

제가 암호화폐에 대해 심도 있게 알게 된 건 2020년이었습니다. 저는 V "Lunch"의 "Trail"에서 영감을 받았습니다. 비트코인은 장기적으로 매우 좋은 자산이며 장기적으로 보유해야 합니다. 제이슨을 성공적으로 "세뇌"시킨 논리는 다음과 같습니다.

알리바바가 상장했을 때 중국의 전자상거래 침투율은 3%였습니다. 약 10년 후, 30%로 10배 증가했습니다. 당시 크립토의 침투율은 1억~2억 명이었습니다. 세계 인구가 60억 명인 상황에서 20억 명으로 침투하는 것은 간단하고 복제 가능하며 빠른 과정이어야 합니다. 사실, 현재 암호화폐 보급률은 약 6억 명에 불과해 여전히 개선의 여지가 많습니다.

이제 23년이 지났습니다. 올해 제이슨은 패밀리 오피스를 떠나 자신의 펀드인 NDV를 설립했습니다. 그는 비트코인이 약 29,000일 때 시장에 진입했습니다. 오늘까지 약 20개월 동안 그는 4.3배 이상의 수익을 올렸으며, BTC를 능가했습니다.

돌이켜보면, 제이슨이 사용한 거래 전략은 실제로 매우 단순했습니다.

왜 $MSTR인가요?

제이슨은 자신의 펀드를 설립한 이래로 "침투율" 논리를 고수해 왔습니다. "제가 사는 것은 기관 침투율이라고 합니다."

그래서 2023년에 그들이 한 일은 GBTC를 매수하는 것뿐이었습니다. 당시 GBTC는 비트코인에 비해 할인되어 있었기 때문에 해당 기간 동안 비트코인보다 성과가 좋았습니다.

ETF가 통과되고 할인이 회복된 후, 제이슨은 생각하기 시작합니다. 기관들이 비트코인 ​​ETF를 매수한 후, 그들은 더 흥분되는 구성을 원할 것입니다. 그것은 무엇일까요?

정답은 암호화폐 관련 주식입니다.

그래서 저 앞에는 채굴주식, 코인베이스, MSTR이 있습니다. 몇 가지 시행착오 끝에 제이슨과 그의 팀은 한 가지 이유 때문에 MSTR을 선택했습니다. 논리가 간단할수록 합의에 도달하기가 더 쉽습니다. 적어도 모든 사람이 암호화를 배우기 시작할 때에는 그렇습니다.

Coinbase와 같은 펀더멘털을 가진 회사의 경우, 많은 기관이 펀더멘털을 연구하고 PE를 계산하지만, 매수하기 쉽지 않습니다. 채굴 주식은 다른 논리를 가지고 있습니다. 이론적으로는 소형 주식이 더 빨리 성장할 수 있지만, 지금까지의 결과로 판단하면 사실이 아닙니다. 채굴 주식이 두 개 이상이 되면 합의를 분산시키기 쉽기 때문입니다.

결과의 관점에서 볼 때, MSTR은 실제로 엔비디아, 비트코인 ​​및 다른 많은 것보다 성과가 더 좋았음을 알 수 있습니다.

시장의 "큰 돈"이 가장 관심을 갖는 것은 무엇일까요?

제이슨의 정의에 따르면 큰 자금은 국가 기금부터 보험 회사, 대학 기금, 기부금 기금, 다양한 헤지 펀드까지 다양합니다. 현재까지 이 사람들의 암호화폐 침투율은 천분의 일도 안 될지도 모릅니다.

큰 돈이 관심을 두는 것은 단순함, 이해심, 유동성 외에는 아무것도 아니다.

따라서 이 단계에서 그들의 포지션은 비트코인이거나 아니면 몇몇 주식일 뿐이며, 주식의 유동성이 높을수록 더 많은 합의가 이루어질 것입니다. 큰돈이 투자와 이탈을 고려해야 하기 때문입니다.

"그래서 제 논리는 매우 간단합니다. 확산하기 쉬운 합의가 있고 유동성이 좋은 곳에는 많은 돈이 쏟아질 가능성이 높습니다.

사실, 이것이 XRP와 SOL이 더 많은 주목을 받는 이유이기도 한데, 특히 매우 오랫동안 존재해 온 XRP는 시장 가치가 크고, 유동성이 뛰어나며, 때때로 소송이 일어나 모두의 관심을 끌기도 합니다.

궁극적으로 금융은 수요와 공급의 게임이므로 큰돈이 무슨 생각을 하는지 살펴보는 게 중요합니다. 새로운 합의를 구축하는 데 많은 노력이 필요한 그 모든 것들은 우리의 도박에 가치가 없습니다. 적절한 자산에 많은 비중을 두기만 하면 다른 사람보다 우수한 성과를 낼 수 있습니다. ”

강세장은 언제 '정점'에 도달할까?

사실, 제이슨의 트윗은 대규모 주기 추세에 대한 그의 판단의 정확성을 여러 번 입증했습니다. 제이슨은 강세장의 정점에 대해 생각할 때에도 여전히 "큰 돈이 생각하는 것"이라는 논리를 따른다. 그는 ETF 발행 이후 현재까지 BTC가 4만에서 10만 정도로 상승했고, 300억~500억 달러가 시장에 유입되었다고 믿는다. 15만까지 끌어올리려면 최소한 같은 양의 돈이 필요할 것이다.

돈은 어디서 나오나요?

먼저 주권 기금을 살펴보겠습니다. 기본적으로 미국만이 먼저 나왔고, 다른 나라들도 그렇게 많은 돈을 가지고 나올 것입니다. 다시 말해 미국만이 감당할 수 있습니다. 따라서 제이슨은 연방준비제도도 재무부도 단기적으로 이 돈을 가지고 나오지 않을 것이라고 생각합니다.

현재 볼 수 있는 나머지 "대규모 구매자"는 아마도 주정부뿐일 것입니다. 최근 모든 주정부가 이 문제를 논의하고 있기 때문입니다. 대규모 주가 20억 달러를 기여할 수 있다고 추정하면, 50개 주는 총합적으로 최소한 500억에서 1,000억 달러를 기여할 수 있습니다.

"그러니까 제가 간단한 수학 문제를 풀면 제 정신 위치(위)는 약 150,000이 됩니다."

체인의 매크로 데이터의 경우 Jason은 Twitter에서 @Murphychen888을 팔로우하는 것을 권장합니다.
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또한 제이슨은 오늘날의 시장이 실제로 매우 "투명"하다고 생각합니다. 미국이 시장을 지배하는 맥락에서 모든 핵심 이벤트 날짜를 미리 발표하고 정부가 갑작스럽게 법령을 발표하지 않기 때문입니다. 따라서 참가자는 시장이 앞서 나가고 있는지, 사전 도박이 있는지, 이벤트가 예상보다 높거나 낮을 경우 상황이 어떻게 될지 충분히 생각할 시간이 주어집니다.

"거시적 관점에서 비트코인 ​​공급 및 수요에 대한 데이터와 결합하면 실제로 시장이 어떤 종류의 이야기를 전하고 싶어하는지 매우 명확합니다."

4년 주기는 여전히 존재할까요?

제이슨은 미래의 시장 변화에 대해 사이클은 여전히 ​​존재할 것이지만 4년 사이클은 더 이상 존재하지 않을 것이라고 생각합니다. 공급 측의 4년 매도 압력이 실제로 훨씬 약해졌고 "4년에 한 번"이라는 것이 더 강한 심리적 각인이기 때문입니다.

동시에 장기 자금이 유입되고 시장은 미국 주식 시장과 더욱 유사해질 것이며, 다양한 통화는 점차 자체적인 독립적인 내러티브와 추세를 갖게 되고 더 이상 BTC와 동기화되어 상승하거나 하락하지 않을 것입니다.

제이슨은 트럼프 행정부가 앞으로 할 가장 중요한 일 중 하나가 토큰의 의미를 새롭게 정의하는 것이라고 믿습니다. 토큰은 미래에 더 이상 증권이 되지 않을 것이고, 심지어 배당금을 지급하고 토큰을 재매수하는 것도 허용되지 않을 것입니다. 이러한 토큰이 자체적인 분배 논리를 가질 수 있게 되면, 자체적인 독립적인 내러티브를 개발할 수 있을 것입니다.

"암호화폐는 A주 섹터 로테이션과 덜 비슷하고 미국 주식 시장의 강세장과 더 비슷할 것입니다. 핵심은 시장 참여자가 변했다는 것입니다."

소액화폐를 어떻게 선택하나요? 기본은 보지 말고 창업자만 선택하세요

제이슨은 알트코인 거래에 있어서도 간단한 선택 원칙을 가지고 있습니다. 그는 일반적인 추세를 따라 자신이 아는 창업자의 토큰만 선택합니다.

"사실, 저는 Crypto의 창업자 대부분이 수익을 삭감하고 떠나고 싶어한다고 생각합니다. 그러니 그가 수익을 삭감하고 떠나고 싶어하지 않는 한, 그가 계속 일하는 한, 여러분의 손실은 실제로 기회 비용일 뿐입니다."

창업자를 판단하는 데 있어서 제이슨은 모든 "훌륭한 사람들"을 걸러낼 체계적인 방법은 없다고 생각하기 때문에 "높은 성장 잠재력이 있는지"라는 한 가지 특성에 집중할 것입니다.

"그가 매우 신뢰할 수 없는 세일즈맨이든 열심히 일하는 사람이든, 저는 둘 다 상관없습니다. 그가 성장하고, 매번 저에게 새로운 통찰력을 제공할 수 있고, 실제로 그렇게 한다면, 그는 저에게 좋은 창업자라고 생각합니다."

어떻게 지속해서 성장할 수 있을까? 책, 길, 사람

제이슨이 계속해서 발전할 수 있었던 이유는 자신의 실수를 인정하고 자신에게 솔직해지는 법을 배웠기 때문입니다. 그는 모든 사람에게 "덜 험난한 길"을 읽어보라고 권했습니다. 이 책은 그의 인생을 바꾸어 놓았고, 잘못을 저질렀을 때 다른 사람을 비난하거나 자신을 지나치게 처벌하지 않도록 가르쳐 주었습니다.

"실수를 인정하는 것은 자신을 바꾸는 시작입니다. 용감하게 실수를 인정할 수 있다는 것은 굉장한 일입니다."

제이슨은 거래에 집중하면서 개선을 지속하는 방법은 연습, 반복, 검토라고 믿습니다.

어려운 방법이 있는데, 그 자신은 잘하지 못했지만 거래에 매우 도움이 됩니다. 즉, 각 거래의 이유를 적고 지속적으로 축적하고 검토하는 것입니다. 이것은 또한 그가 일차 투자에서 배운 귀중한 경험입니다.

마지막으로, 제이슨이 주목해야 한다고 추천하는 트레이더는 런치입니다. 런치는 제이슨에게 크립토에 대한 기본 지식을 많이 제공해 주었고, 런치는 무엇을 가져가야 하고 무엇을 포기해야 하는지 잘 알고 있습니다. 동시에 그는 제이슨에게 자신이 재능 있는 트레이더가 아니라는 사실을 깨닫게 했고, 따라서 트레이딩에서의 자신의 장점을 명확하게 생각한 다음 그것을 극대화해야 한다고 말했습니다.

FC: 제가 계속해서 발전할 수 있는 방법은 돈을 투자하는 것입니다.

저는 또한 제이슨에게 지속적으로 개선하고 새로운 것에 대한 민감성을 유지하기 위한 나만의 아이디어와 사례를 공유했습니다.

저는 모든 사람이 새로운 것의 출현, 특히 잠재적 에너지의 변화에 ​​대해 다르게 느낀다고 생각합니다. 어떤 사람들은 데이터와 연구 보고서를 보는 반면, 어떤 사람들은 시장에 머물러 있습니다. 제가 추세를 놓치지 않는 방법은 돈을 투자하는 것입니다.

구체적인 방법은 첫 번째 단계는 "제로 펀드"를 구축하고, 똑똑한 사람, 똑똑한 그룹, 똑똑한 돈을 따르고, 그들이 매수하는 타겟에 따라 기본적인 판단을 추가하고, 돈을 넣는 것입니다. 타겟 대부분이 상승했다면, 이 트랙에 주의를 기울여야 한다는 뜻입니다.

두 번째 단계는 '제로 리턴 펀드'보다 많은 금액으로 '10배 펀드'를 설정한 후, '제로 리턴 펀드'에서 나온 상위 종목에 10배로 베팅하는 것이다. 일정 기간 반복해 본 결과, 이 방법이 시장에 발맞추는 데 적합하다는 걸 알게 됐습니다.

특히 현재의 온체인 거래는 "암호화폐 세계의 가속화된 버전"이며, 이를 연구할 시간이 전혀 없습니다. 예를 들어, GOAT는 2억 달러에서 1억 달러로 떨어졌고, 약 4~5일 동안 회복한 후 10억 달러로 상승했습니다. 수백만 달러의 시장 가치에서 추적을 시작하지 않으면 이 패턴을 찾을 수 없을 가능성이 큽니다.

그래서 제가 지금 하고 있는 일은 돈을 투자하고, 밑바닥에서 느껴본 다음, 위에서부터 빠르게 결정을 내리고 입장을 취하는 것입니다.

마지막 말

사실, 제이슨과 이야기를 나눈 후 제가 가장 크게 느낀 건 우리 모두가 매우 예민한 사람들이고, 아마도 거래를 하는 대부분 사람들이 이런 상태일 거라는 겁니다. 거래에서 가장 큰 즐거움은 자신과 경쟁하는 것입니다. 너무 많은 사람을 알 필요는 없습니다. 관심 있는 사람을 찾아서 채팅하기만 하면 됩니다. 매우 무료입니다.

트레이더와의 대화에 참여해 준 제이슨에게 다시 한번 감사드립니다. 이전의 스페이스 오디오는 샤오위저우에서 차례로 업데이트될 예정입니다. 트레이더와의 대화를 검색하세요.