著者: Botanix Labs
オリジナルリンク: https://botanixlabs.xyz/en/blog/the-current-landscape-of-bitcoin-scaling
Botanix の開発中、私たちは常に次のような疑問を抱いていました。「ビットコイン上に構築されたシステムは、本当にサイドチェーンやレイヤー 2 (L2) と呼べるのだろうか?」これは複雑な問題です。技術的な観点から、現在の能力に基づくと、ビットコインは他のエコシステムのように L2 をホストする真の L1 として機能することはできないからです。通常、L2 は証明を検証するために最下層に展開されたスマート コントラクトに依存します。たとえば、Ethereum エコシステムでは、L2 検証はスマート コントラクト内の決定論的関数によって実行され、トランザクションを処理するときにすべての Ethereum ノードによって実行されます。
ビットコインの状況はより単純であり、より複雑でもあります。ビットコインの L2 に関する議論はしばしば混乱を招きます。チューリング完全性と表現力をネイティブにサポートするイーサリアムとは異なり、ビットコインの現在の機能は非常に限られており、技術的に可能なことと不可能なことの間には多くの微妙な違いがあります。このため、ビットコイン上に構築されたシステムには、実際には厳密な L2 またはサイドチェーン機能がありません。では、なぜ拡張機能や L2 ではなく、「ビットコイン チェーン」と呼ぶのでしょうか?その理由は、ビットコイン上に構築されたこれらのチェーンは通常、独立した動作ロジックを持ち、その周りに独自のエコシステムを構築しているためです。
Bitcoin は Ethereum のようなスマート コントラクトをサポートしていません。複雑なロジックは、その上に構築された構造を通じて実装する必要があります。したがって、ビットコイン自体は証明を直接検証したり、スマートコントラクトの状態を維持したりすることはできません。ほとんどの種類の証明はチェーン上に配置するには大きすぎます。ビットコインのトランザクションでは、任意のデータを 80 バイトしか伝送できません。 Starkware の m31 のようなソリューションは、高度に専門化され、閉鎖的です。たとえビットコインに何らかの証明や状態の更新を公開できたとしても、そのプロセスは楽観的なロールアップに似たものになります。しかし、不正証明が解決されるまで丸一週間待つのは現実的でも容認できるものでもなく、サードパーティのブリッジに頼ることでレイテンシーと信頼の想定が生じ、どちらもビットコインネイティブ環境では望ましくありません。
Bitcoin とのやり取りは、ScriptPubKey を使用した未使用のトランザクション出力 (UTXO) と BTC 転送トランザクションに制限されます。 OP_RETURN 命令は 80 バイトのデータしか伝送できず、複雑なデータ構造の相互作用をサポートできません。これらの制限のため、プロトコルに大きな変更 (ハードフォークなど) がない限り、ビットコインが L2 機能に対して完全な L1 サポートを備えることは困難です。こうした変更には、コミュニティの極めて高い合意が必要となるだけでなく、資産としてのビットコインの独自性と価値の位置付けが損なわれる可能性もあります。たとえば、OP_CAT (CatVM など) などの新しい命令を導入する提案はまだ幅広い合意に達していません。たとえ合意が得られても、BIP（ビットコイン改善提案）が提案され、実行されるまでには数年かかることがよくあります。
このため、Botanix は、ビットコインを L1 に強制的に移行させたり、根本的なプロトコルの変更を推し進めたりするのではなく、「現在のビットコイン」を基盤として構築することを目指しています。この道は、Spiderchain テクノロジーとコーディネーターのネットワークを使用しているため可能になります。では、ビットコイン上に現在構築されているエコシステムはどの程度まで発展しているのでしょうか?
背景：ビットコインチェーン（L2）の新たな展望
上記の制限にもかかわらず、ほとんどのプロジェクトでは依然として自らを「L2」と呼び、この用語を一般的なラベルとして使用する傾向があります。 Bitcoin L2 であると主張する最も初期のプロジェクトの 1 つが Stacks です。 Stacks はデータを Bitcoin に固定し、BTC とやり取りしますが、本質的には独自のコンセンサス メカニズムを備えた独立したブロックチェーンです。もう 1 つの例は BounceBit です。これは、コンセンサス メカニズムで BTC (ネイティブ トークンと共に) を使用するため、Bitcoin L2 に分類されます。しかし、これは実際には正確ではありません。アーキテクチャの観点から見ると、これは独自のチェーン上で実行される再ステーキング モデルに近いものであり、ビットコインの役割は間接的な参加に限定されています。
しかし、ビットコインを「生きたもの」にするというビジョン、つまり、ビットコインを単なる価値保存ツールではなく「より多くのことができる」資産にするというビジョンは、長い間多くの開発者の注目を集めてきました。このビジョンは、2022年に新たなスーパーサイクルが始まることで、ますます重要になります。このサイクルでイーサリアムは底値から最高値まで約4倍に上昇しましたが、ビットコインはより遅く、より「ぎこちない」にもかかわらず、6倍に上昇しました。それは興味深い力学ですね。これにより、Web3 の世界で支配的な資産としてのビットコインの地位がさらに強化されます。
出典: https://app.artemis.xyz/
エコシステム内で基礎資産がどの程度使用されているかを間接的に反映する TVL (ロックされた総価値) などの価値利用指標を見ると、ビットコインと他のネットワークの比較はさらに顕著になります。 TVL は、上位層に構築されたアプリケーションと、基盤となるチェーン上で実行される L2 の基礎資産の利用の両方を含む、エコシステムの価値伝達能力を表します。
現在、分散型アプリケーションにおけるビットコインのTVLはわずか55億ドルですが、FDV（完全希薄化後評価額）は驚異の1.74兆ドルです。これは、ビットコインの価値のほんの一部だけが実際にチェーン上で利用されていることを意味します。対照的に、DeFiアプリケーションとステーキングインフラストラクチャ（Lido、EigenLayer、Rocket Poolなど）におけるEthereumのTVLは489億米ドルに達しています。 FDV 2,280 億米ドルと比較すると、資産のかなりの割合がすでにエコシステムの運用に積極的に参加しています。
比較するとその差は明らかです。 Solana の TVL も FDV と比較して高い水準にあり、82.5 億ドルに対して 760 億ドルとなっています。隙間を見ればわかります！ Solana は 82.5 億に対して 760 億、ビットコインは 58 億に対して評価額は最大 1.73 兆です。これはまさに、価値の活用という観点から見たビットコイン エコシステムの巨大な成長の可能性を体現したものです。
パブリックチェーン | 完全希薄化後評価額（FDV） | ロックされた合計価値（TVL） | TVL/FDV比率 |
イーサリアム | 2280億ドル | 489億ドル | ≈ 21.45% |
ソラナ | 760億ドル | 82億5000万ドル | ≈ 10.86% |
ビットコイン | 1兆7400億ドル | 58億ドル | ≈ 0.33% |
出典: DefiLlama、Coinmarketcap
実に対照的ですね。これは、ビットコイン エコシステムにおける巨大な上昇の可能性を浮き彫りにするものであり、この可能性こそが、Botanix のようなプロトコル開発者がビットコイン上にプロジェクトを構築することに惹かれる理由です。
同時に、Botanix などの技術革新を促進する一方で、ビットコイン エコシステム全体の発展を遅らせる可能性のある要因もいくつかあります。この「パラドックス」は、BTC保有者の典型的な考え方に反映されています。彼らは、イーサリアムのDeFiユーザーほど頻繁にプロトコルとやり取りするのではなく、資産をコールドウォレットに長期間保管することに慣れています。ステーキング、レンディング、流動性マイニングなどの活動に積極的に参加するイーサリアムユーザーと比較して、BTC保有者は資産のセキュリティ、自律的な管理にさらに注意を払っており、ビットコインの原理主義的価値観を強く遵守しています。
これは、ビットコイン以外のネイティブ チェーンに基づく多くの「合成 BTC」または「クロスチェーン BTC」バージョンが、主流として採用されにくい理由の 1 つでもあります。ビットコインのユーザーは一般的に、非ネイティブチェーン上のエコシステムに対する信頼が不足しており、それがビットコインネットワークを真に「固定」するものではないと考えています。
BTC の本質的価値は主に「長期価値保存」機能に反映されています。データによれば、現在ビットコインの約60%から70%は過去1年間にオンチェーンで転送されておらず、この割合は長期保有者（HODLer）の確固たる存在を反映して増加し続けています。 2024年11月には、この比率は70.54%という新たな高値を記録しましたが、その後のBTC価格の上昇でこの値はわずかに低下しました。
出典: https://studio.glassnode.com/charts/supply.ActiveMore1YPercent?a=BTC&category=&zoom=all
さらに、長期保有者の供給と使用済み出力利益率 (SOPR) の世界的なトレンド チャートも、継続的な成長の傾向を示しています。これは、ビットコインがますます多くの長期保有者を引き付けており、「長期的な富の貯蔵庫」としてのBTCの価値をさらに強化していることを示しています。この傾向の根本は、ビットコイン ブロックチェーンが現在、最も分散化され、堅牢で、信頼でき、検閲に強いネットワークであることです。これらの特性により、BTC は世界で最も安全な資産の 1 つとなります。
出典: https://charts.bitbo.io/long-term-holder-supply/
出典: https://charts.bitbo.io/long-term-holder-supply/
別の観点から見ると、これらの動的な変化は、新しいビットコイン保有者が、BTC を純粋な価値保存手段としてではなく「循環資産」として見始める可能性があることも示唆しています。しかし、疑問は、これらのユーザーはラップされた資産（WBTC など）を扱う意思があるか、それとも「ネイティブ ビットコイン」をより直接的に使用することを好むかということです。この質問に答えるには、上記の文脈でビットコインチェーン（ビットコインチェーン/L2）エコシステムの現在の開発動向を見る必要があります。
ビットコインチェーン（L2）エコシステムが始動
当初、ビットコインのエコシステム開発は、イーサリアムのレイヤー2を通じたスケーリングの歴史をはるかに上回っていました。ライトニングネットワークはプラズマよりも3年早く、最初のロールアップよりも5年早く登場し、分散型決済のスケーラビリティにおいて進歩を遂げました。しかし、インタラクティブ性（支払いを受け取るにはユーザーがオンラインである必要がある）、複数当事者のシナリオでの支払いルーティングの複雑さ、複雑な入出金の流動性要件など、多くの設計上の制限が引き継がれています。
これらの問題の一部は、ARK と呼ばれる別のレイヤー 2 プロトコルによって軽減されます。 ARK は、メインチェーン上でビットコインの信頼性のない償還を可能にしながら、ユーザー間の支払いを非公開で決済するための ASP (Ark サービス プロバイダー) を導入します。しかし、ARK は契約メカニズムがまだ導入されていないため相互運用性の制限に直面しており、また資本要件が高いためプロトコルも非効率的です。
これまで、これらのビットコインベースのチェーンは支払いシナリオでは確かに役立ってきましたが、依然として拡張のボトルネックに直面しており、ビットコインに追加機能を追加する試みはほとんど行われてきませんでした。その後、より複雑で機能的なデザインが登場しました。一方、より複雑なソリューションも並行して開発されてきました。Rootstock は 2015 年にリリースされ、Stacks は 2013 年に遡ります。しかし、開発の道のりはまだ長いです。
2年前まで、ビットコインは分散型アプリケーションにおいて存在感が薄かった。 2023年の初めには、DeFiに投入されたBTCはわずか数億ドル分に過ぎず、ビットコインの巨大な時価総額と比較すると、これはほんの一滴に過ぎません。しかし、2024年までにすべてが変わりました。ビットコインにプログラム可能性を導入する初期の試みとしては、Rootstock や Stacks などがありました。 DefiLlamaのデータによると、2024年上半期にRootstockは約2億9,400万ドル相当のBTCをホストし、Stacksは約2億8,900万ドル相当、合計5億7,000万ドル相当をホストしました。 2024年には、新たなプレーヤーの参入により、ビットコインエコシステムの状況は大きく変化しました。 2024 年 2 月には、Rootstock と Stacks が総ロック価値 (TVL) の 94% 以上を占めていましたが、2025 年 3 月までに状況はさらに多様化しました。
出典: DefiLlamaデータ、 en.coin-turk.com
このような背景から、2024年末までにビットコインのオンチェーン上の総ロック価値（TVL）は、2024年1月の3億700万ドルから12月には65億ドルへと20倍以上に急増し、1年で2,000%以上の急増となった。これは単なる成長ではなく、オンチェーン金融分野におけるビットコインの真の躍進の瞬間です。 TVLは2024年10月に上昇し始め、12月に73億9000万ドルでピークに達します。なぜこんなことが起きたのでしょうか?
出典: DefiLlama2024年だけでもビットコインのエコシステムは600%も成長し、ロックされたBTCの合計は30,000を超え、さまざまな拡張ソリューションに積極的に使用されている資産の約30億ドルに相当します。メッセージは明確です – ビットコインは進化しています。もはや単なる価値保存の手段ではなく、オンチェーン経済に徐々に欠かせない要素になってきています。
出典: https://www.vaneck.com/corp/en/news-and-insights/blogs/digital-assets/matthew-sigel-vanecks-10-crypto-predictions-for-2025/
同時に、Rootstock と Stacks の市場での地位は低下し始め、より高度で機能的なプロトコルに徐々に置き換えられていきました。ビットコインのプログラム可能なレイヤーソリューションが爆発的に増加し、ビットコイン DeFi を新たな時代へと押し進めています。 L2Watch のデータによると、現在、EVM 互換チェーン、ロールアップ ソリューション、新しく設計されたサイドチェーンを含む 75 を超えるビットコイン ベースのプロジェクトが開発中です。これらのプロジェクトには、ビットコインの膨大な流動性を解き放ち、それをより広範な DeFi エコシステムに統合するという共通の目標が 1 つだけあります。
出典: L2.Watchデータ
プロトコルが多様化するにつれて、ビットコイン エコシステムの容量は拡大します。この分野は、当初は支払いに使用されていたネットワーク オーバーレイ (Lightning など) から、さまざまな機能を提供する今日の複雑なチェーン エコシステムに至るまで、長い道のりを歩んできました。しかし、重要な課題は、ビットコインユーザーに新たな可能性を提供できるチェーンを構築するだけでなく、その過程でビットコイン本来の機能とセキュリティをどのように維持するかということです。これは、単純に鋳造と破壊のメカニズムを通じてクロスチェーンブリッジや合成資産を構築するよりもはるかに複雑です。 Botanix は、Spiderchain テクノロジーとコーディネーターのネットワークを通じてこの問題を解決し、Bitcoin メインネットとの直接的な接続と継続性を維持します。
これらのテクノロジーの進化により、ビットコインは「保有（HODL）」から「利息の獲得（Yield）」へと移行し、DeFi と現実世界の資産（RWA）のシナリオに参入しました。 Botanix の目標は、ビットコインのメインチェーン自体から逸脱することなく、この「ビットコインのインテリジェントな使用」を実現することです。スマート コントラクトを備えたビットコイン チェーン ソリューションは、現在、オンチェーン レンディング、取引、利回り生成をサポートしており、徐々にイーサリアムの DeFi システムを複製しています。これにより、BTC 保有者は、中央管理機関に頼ることなく、利回りを得たり、BTC を担保として使用したりできるようになります。 VanEck 氏が指摘するように、このタイプのチェーンと抽象化テクノロジーは、ビットコインを受動的な価値保存手段から分散型エコシステムの積極的な参加者へと変革し、流動性をさらに高め、クロスチェーンのイノベーションを推進します。
結論
したがって、ビットコインはもはやコールドウォレットに保管される単なる「デジタルゴールド」ではありません。ビットコインにとって新しい時代の始まりです。ビットコインの流動性、セキュリティ、信頼性の欠如が共同して分散型金融の風景を再構築する時代。
そして最もエキサイティングなことは、これがまだ始まったばかりだということです。
