著者: 0xJeff
編集：ティム、PANews
AIエージェント市場が底値（時価総額約40億ドル）を打ってから約2週間半が経過し、市場は現在Virtuals主導の強気相場に突入している。そうです、今回の主人公はヴァーチャルだけです。現在の上昇は、VirtualsがAIエージェントのトークン化プラットフォームを開拓し、AIのパイオニアとしての地位を確立し、「公正なローンチ」を実施する意思のあるすべてのAIプロジェクトに一流のトークン配布ネットワークを提供した昨年10月から11月の興奮に匹敵します。
今回異なるのは、プロジェクトの立ち上げと早期支援者への報酬のためのより公平なメカニズムである「Genesis Launch」という最新機能です。これが、私たちが調査する最初のトレンドです。
1. フェアローンチとゲーミフィケーションローンチプラットフォーム
Genesis Launch は市場の状況を完全に変えました。 PumpFun で小規模なグループが操作するさまざまなジャンク プロジェクトやトークンを盲目的に追っていたギャンブラーは、今では新しいプロジェクトがオンラインになるたびに 5 ～ 10 倍の利益を上げることができます。
これまでよりも公平性を高めるという目標は、さまざまな利害関係者の利益を一致させることができる仕組みである「ポイント」システムを導入することで達成できます。新しいプロジェクトは、固定市場価値と固定供給量の開始モデルを採用し、ベースライン市場価値 112,000 VIRTUAL (完全希薄化後評価額約 200,000 米ドル) で開始されます。参加者は、トークンの総供給量の最大 0.5VIRTUAL を取得したり、公式に指定されたトップ AI エージェント トークンを保有したり、Virtuals エコシステムに関するコミュニティ ディスカッションに積極的に参加したりすることができます。
販売を抑制するために最近導入されたクーリングオフ期間は、販売者に販売前によく考えさせるようにすることで、Virtuals Genesis Launchpad プロジェクトの魅力をさらに高めています。
現在までに、Genesis Launchpad は大きな成功を収めており、BasisOS は最も成功したプロジェクトとなり、参加者に 200 倍の利益をもたらしました。それ以来、Virtuals プラットフォームには多数の短期トレーダーが登場し、5 ～ 40 倍の投資収益を獲得しています。
Genesis Launches が大成功を収めた後、資本と市場の注目が再び Virtuals エコシステムに集中し、プラットフォーム上のほぼすべての AI エージェント プロジェクトの評価レベルが上昇しました。
誇大宣伝が再び活発化しているにもかかわらず、質の高いプロジェクトの不足は依然としてバーチャルエコシステムが直面している最大の課題の 1 つであり、これが 2 番目のトレンドにつながります。
2. 誇大広告と取引がファンダメンタルズよりも優先される
トレーダーや投機家として、Genesis プロジェクトの立ち上げメカニズムのおかげで、平凡な製品や最適ではないチームに投資して利益を得ることができます。このモデルでは、プロジェクトの評価額が 20 万ドルから高騰する可能性は、その後の価格暴落のリスクよりもはるかに高くなります (特に、プロジェクトにインサイダーやプレセール ラウンドがないことが確認されている場合)。
ユニークなアイデアがあれば、実際の製品を必要とせずにトークンを直接発行できます。ターゲット ユーザー グループを特定したり、市場の需要を確認したり、収益の増加やユーザー維持について心配したりする必要はありません。市場の熱意を喚起し、プロジェクトを立ち上げるために全力を尽くすだけです（デモがあればなお良いですが、なくても問題ありません）。
基本的な要件 (完全なドキュメント、優れた製品コンセプト、優れたチームイメージ) を満たすプロジェクトであれば、Virtuals Genesis Launchpad でトークンを正常に発行できます。
投資家にとって重要なのは、これらの新しいプロジェクトへの投資は、中長期的なファンダメンタル投資ではなく、短期的な投機行為として捉えるべきであることを明確にすることです。なぜなら、基礎が優れていると宣伝されている AI プロジェクトは、実際には 10 回中 9 回はゴミだからです。
低品質のプロジェクトが大量に出現する一方で、高品質プロジェクト（AI・非AI）の機会とギャップも拡大しており、これが第3の業界トレンドにつながっています。
3. 仮想通貨プラットフォームにおける高品質なDeFiの不足
2 か月前、私は Logarithm\BasisOS チームと会話をしました。このチームは、彼らの製品（Ethena の Delta Neutral 戦略に似ていますが、ステーブルコインに依存していません）を知っていたので、Logarithm 時代に LPDFi ナラティブに基づいて製品（Uniswap V3 の流動性を活用する製品）を構築したことで私を感動させました。チームへの感謝の気持ちとして、私はトークンの経済モデルの提案や発行計画などを提供しました。当時は、DeFi製品には基礎的なものはあるものの、いわゆる「AI製品」は明らかに時期尚早だったため、プロジェクトがこれほど急成長することはまったく予想していませんでした。しかし、結局のところ、これらはすべて問題ではなく、このプロジェクトは市場全体を上回り続けています。
BasisOS の成功事例に基づくと、DeFi プロジェクトが Virtual 資産プラットフォーム上でトークンを発行できる空白領域がまだあります。トークンのリリースを通じて TVL を奨励する従来の DeFi トークン経済モデルがないにもかかわらず、Virtuals 資産プラットフォームの立ち上げに伴うトラフィック効果と市場の注目度 (特にプロジェクトに強力な DeFi 製品がある場合) は、財務が十分な TVL を獲得するのに十分です。
目を楽しませるものを超えて、2023～2024年のイーサリアムのゴミプロジェクト時代を彷彿とさせる新しいトレンドと実験が出現しています。これが 4 番目のトレンドになります。
4. 取引量収益を成長エンジンとして活用する
ポンジスキーム型のDeFiプロジェクトが数多く登場した時期がありました。これらのプロジェクトは、1〜3％の取引手数料を通じてトークンメカニズムをサポートし、これらの資金を使用してプロジェクトの財務を拡大し、ポンジメカニズムの運用を維持し、トークン保有者に利益を還元します。当時、市場におけるトークンの希少性とイーサリアムユーザーの豊富な資金のおかげで、プロジェクト作成者は1、2週間で数百万ドルを稼ぐことさえできました（当時の人々は非常に大胆で、ジャンクプロジェクトに投資するというトレンドに従っていました）。
現在、AI エージェントの分野でも同様の状況が見られます。
通常、Virtuals プラットフォームは取引ごとに 1% の手数料を請求し、そのうち 70% がプロジェクト作成者に返金されます。他のプロジェクト立ち上げプラットフォームの取引手数料率は一般的に1％から2％の間であり、プロジェクト作成者には70％から100％の範囲の手数料払い戻し率も提供されます。
Allora Network によってインテリジェントに駆動され、最近 auto.fun プラットフォームで開始された Squidllora プロジェクトは、作成者手数料を使用して資金プールを拡大し、Allora の予測モデル推論を通じて主要な暗号通貨を取引しています (Allora を知らない人のために説明すると、その本質は金融分野に重点を置いた Bittensor の変種であり、つまり、多くの科学者が競争メカニズムを使用して、さまざまな時間次元で暗号資産の最良の予測モデルを作成します)。プロジェクト側は、取引によって得られた利益の一部を通じて、ネイティブトークンを買い戻します。
資金が豊富なチームにとっては、運営を維持するために取引手数料に頼る必要がないため、大きな可能性を秘めています。これらのチームは、AI エージェント トークンを発行し、それをマーケティング ツールやユーザー成長ファネルとして使用できるようになり、市場の注目と手数料収入を集約することで、新しい AI 実験プロジェクトを立ち上げるための最初の推進力を提供します。
しかし、一歩下がって AI エージェントの最先端に目を向けると、多くのチームが製品を公開しているものの、Virtuals エコシステム以外のプロジェクトはあまり進歩していません。ここで、私たちが議論したい 5 番目のトレンドについて説明します。
5. バーチャルの優位性と他のエコシステムの弱点
Virtuals エコシステムの評価レベルの継続的な上昇は、Genesis Launches によって推進されています。こうした一連の新プロジェクト立ち上げは、必ずしも基礎や技術の大幅な改善を意味するものではありません。その主な推進要因は、取引構造の大幅な最適化にあります。本質的には、より多くの参加者が、Virtuals エコシステムから利益を得ることができると確信しているため、このエコシステムに参入しています。この傾向は、既存プロジェクトの価格が現地の最高値に達するまで続くと思われます。
これが起こると、Creator.Bid、Arc.fun、auto.fun などの他のエコシステム、特に基礎部分が明らかに改善された低資本プロジェクト (新機能、新製品の発売、新しいパートナーシップなど) に注目が自然に移ります。
Creator.Bid と Arc は、現時点ではおそらく 2 つの最も優れたエコシステムですが、まだ爆発的に成長していない、過小評価されている潜在的なプロジェクトもいくつかあります (サブネットと深く統合されているか、Bittensor 製品の構築に重点を置く Creator.Bid エコシステムの 3 ～ 4 つのターゲットや、Arc の Ryzome ネットワークに貢献する Handshake プロジェクトなど)。
もちろん、最善の投資戦略は、ほとんどの人がまだその価値に気づいていないうちに、これらのトークンを事前に蓄えておくことです。
6. AIへの機関投資機会は限られている
Virtuals や AI16Z などの重要な AI エージェント エコシステムのトークン価格は引き続き高騰していますが、多くの機関投資家は、小規模な個人投資家や高リスクの投機家にしか適さないこれらの高騰する資産への投資に消極的です。関連市場の流動性は極めて乏しく、LP メカニズムには構造的な脆弱性の問題があります (特に Virtuals プラットフォームで顕著)。
適切な流動性インフラストラクチャの欠如と分散型 AI への関心の高まりが相まって、現在の AI エージェント トークンではなく、分散型インフラストラクチャ、自律インテリジェント L1 ブロックチェーン、分散型 AI ラボなどの分野への機関投資が促進されています。
あなたが興味を持っているこれらのトークンとは何ですか?
これらには、GRASS、TAO（およびそのサブネット）、VANA、FLOCK、PROMPT、およびNous Research、Pluralis、Prime Intellectなどのプロジェクトなど、まだ発行されていない一連のトークンが含まれます。これらのチームは、実際の Web3 属性を備えた AI の堀を構築し、高性能モデルの所有権を一般の人々 (中央集権的な AI 研究所ではなく) に与えています。つまり、これらのプロジェクトは、非常に複雑な人工知能技術に焦点を当てており、分散型 AI の分野で最先端の革新的な実践を代表しているため、一般の人々がそれらの動作メカニズムや投資への参加方法を理解するのは困難です。
トレンドに基づいて最適な投資戦略を開発するにはどうすればよいでしょうか?
私の戦略は、短期的な小規模 AI エージェント取引（特に平凡なチームによるジェネシス プロジェクト）からの利益を、分散型人工知能の分野に徐々に投資することです。根本的な価値を持つ AI プロジェクトは、そのほとんどがインフラに重点を置いており、消費者向けの製品が不足しているため、成長には時間がかかります。 ChatGPT、Grok、Anthropic などのモデルが日常的なタスク、リアルタイムの調査、プログラミングなどの完了において突然優れた能力を発揮するようになったのと同じように、将来的には分散型 Web3 モデルが特定の Web2 ネイティブおよび Web3 ネイティブのタスクの実行において強力になるでしょう。
これは、分散型 AI インフラストラクチャに多額の投資をする必要があることを意味しますか?
必ずしもそうではありません。暗号通貨分野での成功は、主に宣伝とマーケティング戦略によって推進されます。プロジェクトが長期的に成功するかどうかは、90% がマーケティング、10% がモデル設計によって決まります。成功の鍵は、市場の需要を満たす製品を作成すること、スムーズなユーザーインターフェイスとエクスペリエンスを提供すること、徹底した発売計画を策定して正確に実行すること、持続可能なトークン経済モデルを設計すること、そして効果的なユーザーの増加と維持戦略を計画することにあります。これらの要素が組み合わさって、成功するマーケティング システムが構成されます。
私の投資哲学の核は常に、マーケティング チャネルとテクノロジーを組み合わせる方法を知っているチームに賭けることです。このロジックは、Web2 時代のベンチャー キャピタル機関が垂直型 SaaS 企業に投資する戦略に似ています。これらの企業はニッチなシナリオ向けのソリューションに重点を置いています。共通の基礎モデルを使用する場合でも、独自の独占データと組み合わせられます。
この考え方は、特に Web3 分野では短期から中期的に非常に永続的なものになると思います。すべてが誇大宣伝とコミュニティによって推進され、理解しやすいものの方が人気が出るからです。
暗号市場の取引構造もこの方向に進んでおり、公正なローンチモデルが徐々に市場の標準になりつつあります。同時に、他のエコシステムでも、テクノロジーと市場という 2 つの側面をより深く統合するチームがますます増えています。彼らは、インフラプロジェクトとの技術的パートナーシップの構築に多くの時間を投資し、市場の熱意を実際の AI テクノロジーへの注目に変えるためのマーケティングと市場参入戦略に重点を置いています。
簡単な要約
- Virtuals の Genesis Launch モデルは、市場の注目度と収益率の両方で大きな成功を収めました。
- 依然としてファンダメンタルズよりも誇大宣伝の方が多く、そのほとんどは単なる短期的な操作です。
- 堅固な基盤を持つ DeFi プロジェクトは、Virtuals エコシステムを通じて成長の可能性を見出しています。
- 取引量からクリエイターが得る収益は、新たな実験の波を引き起こしています。
- 現在、Virtuals エコシステムがリードしていますが、他の代替エコシステムがすぐに市場の注目を集め、投資を引き付ける可能性があります。
- 機関投資家は様子見の姿勢を取っており、AI エージェント トークンよりも分散型 AI インフラストラクチャへの投資を好んでいます。
