出典: 李氏とその他のことについて語る
最近話題になっているものの一つは、おそらくジブリでしょう。一般的な理由は、2日前（3月25日）にChatGPTが4oマッピング機能を発表したためです。画像生成機能は、GPT-4o ダイアログ バーで直接使用できます。つまり、写真をアップロードして簡単な指示 (この写真をジブリの漫画スタイルに変換するなど) を入力すると、GPT は元の画像と指示に基づいて新しい写真を生成できます。
ジブリスタイルとは、日本の有名なアニメーションスタジオ、スタジオジブリが制作したアニメーション作品の独特なビジュアルスタイルを指します。スタジオジブリの有名な作品としては『千と千尋の神隠し』や『となりのトトロ』などがあります。
もともとこれはChatGPTのアップデートに過ぎなかったが、一部の著名人がソーシャルプラットフォームを通じてジブリ風の写真を共有したため、例えば下の写真は3月27日にマスク氏がXで共有したジブリ風の写真である。
その結果、大手企業の協力もあってジブリの人気は急上昇し、同名のジブリトークンが登場しました。話題性と人気が高まり続け、一部のKOLからの継続的な呼びかけにより、Ghibliトークン（Solanaチェーン）は1日足らずで数百倍に増加しました。本日（3月28日）、2つのGhibliトークン（SolanaチェーンとBSCチェーン）も直接BA（ここではBinanceを指します、以下同じ）アルファをリリースしました。
もちろん、今高値を追いかけるのはお勧めできません。これに興味のある友人は、ジブリの物語についてさらに詳しく検索することができます。ここではMemeCoinについてあまり詳しく説明しません。
1. コインの高頻度上場は私たち自身や市場を救う方法でしょうか?
今日注目を集めているもう一つのことは、BAが一度に大量のMemeCoinを上場したことです。
以前の記事でも、BA に上場する可能性のあるプロジェクトをスクリーニングすることは、より高い収益を得られる可能性があるという見解を述べたことを覚えています。
しかし、今回のサイクルの変更後、BA のリスト効果がなくなったため、以前のプロジェクト選択方法は徐々に適用できなくなってきたようです。 BAに事前に掲載されているプロジェクトを購入したとしても、必ずしも儲かるというわけではありません。それどころか、罠にかかってしまうかもしれません。過去には、BA にプロジェクトを上場すると富裕効果をもたらす可能性がありましたが、現在では、上場は個人投資家にとって豊作の宴を意味します。
次第にBAに対する疑念の声が高まってきています...BAは業界の癌となり、一部の人々の目にはプロジェクト関係者のネギ切り共犯者となっているようです。
おそらくCZシステムもこの問題に気づき始めているのでしょう。そのため、最近では、BA が X プラットフォームで頻繁にトピックを作成して注文を叫んだり、一部のマーケット メーカーに対して行動を起こしたり (猿を殺して鶏を怖がらせたり)、ウォレットをターゲットにした活動 (TGE を頻繁に実行してユーザーに豚足を与えたり)、Alpha と CEX を統合したりするなど、一連の頻繁なアクションを開始していることがわかります。
現在、BA は、コインの上場廃止 (トークンの上場廃止) の投票を含む、コインの大量上場 (またはコインの高頻度上場) を通じて、市場にプロジェクトの生死を決定させようとする大きな賭けに出ているようです。伝統的な強気相場のルールがいくつか変化したようです。いわゆるDEXに問題があれば、直接CEXに転向する可能性があり（HyperliquidのJELLYトークンの上場廃止）、宇宙最大のCEXはいくつかのDEX方式を使用して突破しようとしていますが、現在の結果は、DEXとCEXが大量のお金を数え、ユーザーに笑顔で「親愛なる友人たち、私はカードをシャッフルしました、誰がより速く走るか見てみましょう、準備はいいですか？」と言います。
2.価格に影響を与える主な要因は何ですか?
前回（3月26日）の記事では、主に市場の不確実性と機会について考えました。私たちがその中で表明した見解の中には、全体的にはまだ楽観的なものもありました。その後、何人かの友人がその記事を読んで（あるいは読んでいなかったかもしれませんが）、バックグラウンドで「市場は上昇するのか？」と尋ねるメッセージを残しました。今購入できるコインは何ですか?
この男がどうやって読解力を得たのか分からない。彼は非常に難しい質問を二つ続けて聞くことができました。
別の友人は、「あなたが投稿した指標はすべて良好です」というメッセージを残しました。以前共有していただいた TOTAL2 インジケーターも拝見しました。私はあなたに同意します。また、アルトコインは今後も上昇し続けると思います。アルトコインの季節がやって来ます。
これらのメッセージは私を驚かせました。私は何て言ったっけ？
私たちは常に、市場を正確に予測することは不可能であり、いわゆる予測行動は単なる推測、または特定の次元に基づいた確率的な結論にすぎないと述べてきました。記事のタイトルだけを読んだり、長い記事の中でブロガー自身の推測的な発言の短い段落だけを見て、100%確実な答えを直接導き出す場合、それ自体が投資にとって危険なシグナルとなる可能性があります。
上で友人が言及したTOTAL2インジケーターを見てみましょう。ほとんどの人は、これが BTC を除くすべてのトークンの市場価値の合計であることを知っています（ただし、チェーン上のほとんどのトークンは除きます。これについては、2 月 3 日の記事ですでに説明しました）。この指標の週次レベルから見ると、確かに過去3週間で継続的な上昇の兆候が見られます（3週間前の時価総額7,682億ドルから現在の時価総額8,067億ドルまで）。しかし、これはアルトコインが引き続き上昇することを意味するものではありません。なぜなら、全体的な時価総額の変化と比較して、市場の流動性の変化にもっと注意を払う必要があり、流動性こそが本質だからです。
もう一つ重要な点は、特定のプロジェクトの場合、市場価値はトークン価格と供給量（Supply）を掛け合わせた値であり、トークン価格が市場価値に比例するわけではないということです。市場価値が上昇してもトークンの価格が必ず上がるというわけではありません。最も簡単な例を見てみましょう。Arbitrum (ARB) を例に挙げてみましょう。 2024年1月12日、ARBトークンの価格は230万米ドルで、当時の時価総額は28億9,000万米ドルでした。 2024年12月7日現在、ARBトークンの市場価値は48.2億ドルですが、ARBの価格は110万ドルです。
したがって、TOTAL2 は価格指標としてよく使用されますが、その役割は市場全体の感情を反映することです。具体的な価格は、対応するトークンの需要と供給の関係によって決まります。簡単に言えば、トークンの価格を決定できるのは買い手と売り手だけであり、トークンの市場価値を決定できるわけではありません。
もうひとつ簡単な例を見てみましょう。上で述べたジブリ（Ghiblification）の市場価値は現在 3,200 万ドルで、価格は 0.03 ドルです。では、ギブリが 0.06 ドルまで値上げしたい場合、その目標を達成するにはさらに 3,200 万ドルを購入する必要があるということでしょうか?
答えはもちろんノーです。
ここでの中心的な理由は、上で述べた流動性です。流動性とは、簡単に言えば、取引プール内の実際の資金量、つまり、リアルタイムで注文を生成または完了できる流動性資金のことです。対応するトークンを人々がいくつ購入または販売できるかを示します。
つまり、ギブリの価格が 0.03 ドルから 0.06 ドルに倍増すると、必要な金額は大幅に少なくなります。現在、Ghibli Pump プールは約 970,000 ドルです。つまり、Ghibli を購入するのに約 500,000 ドル (またはそれ以下) を費やすだけで、価格を 0.06 ドルに上げ、市場価値を 6,400 万ドルに引き上げることができる可能性があります。
もちろん、取引量の問題もあります。例えば、上図に示すように、ギブリの24時間の取引量は550万ドルです。この取引量は、取引活動または売買頻度をより正確に表します。取引量が多いからといって、トークンの価格が直接上昇するわけではありません。
まとめると、ほとんどの人は時価総額（取引量を含む）に注目するかもしれませんが、価格に影響を与える要因に関しては、特に流動性の低いトークンの場合、流動性の方が重要になる場合があります。時価総額や取引量の高さに惑わされないでください。なぜなら、価格は大口投資家（大手企業やプロジェクト関係者）によって簡単に操作される可能性があるからです。
3. ペンドルと関連するトピックについて簡単に話しましょう
前回の記事（3月26日）でもペンドルについて触れましたが、その後も友人がメッセージを残してきて、なぜペンドルに注目するのですか？と尋ねてきました。このコインは今でも購入できますか？
なぜ私たちがペンドルに注目しているかについては、実は問題ではありません。長い間 Hualihuawai をフォローしていれば、私たちがこれまで多くのプロジェクトに注目してきたことをご存知でしょうし、下の図に示すように、私たちの歴史記事の中でペンドル プロジェクトについて何度も言及してきました。
ペンドルコインが現在でも購入できるかどうかについては、具体的な売買アドバイスはできません（取引レベルでの具体的な売買指導は行いません）。ペンドル取引に参加したいという気持ちがある場合、最も簡単な方法の 1 つは、昨年 (2024 年 11 月 12 日) の記事のアイデアを参照して必要な調査を行い、参加するかどうかを決定することです。その記事では、AAVE を例に、プロジェクトを素早く選択するための簡単なアイデアと方法をいくつか挙げました。下の図の通りです。
実際、価格要因は別として、私は常に、Pendle や AAVE などのプロジェクトは、運営を維持するために誇大広告のコンセプトのみに依存するプロジェクト (ほとんどの MemeCoin など) ではなく、独自に持続可能な収入を生み出し、比較的活発な建設を維持できるため、優れたプロジェクトのカテゴリに属すると信じてきました。
現在の市場動向、あるいは皆が注目しているホットな話題は、大きく分けて次の 2 つに分けられます。
1 つは、上で述べたジブリのようなスピードランニング プロジェクトなどの超短期的な物語です。
1つは、下の図に示すように、2週間前の記事で言及したDeFi、ステーブルコイン、RWAなどの中長期的な物語です。
では、なぜ DeFi と RWA の機会にもっと注目することをお勧めするのでしょうか?実際、ここにはステーブルコインという主要なサポートロジックがあります。
特定のトークンの価格変動に注目している人は多いですが、よく考えてみると、このサイクルには別の違いがあることがわかります。ステーブルコインの強気相場が起こっているようです。最新のオンチェーンデータによると、ステーブルコインの現在の規模は2,340億米ドルに達しています。昨年10月頃から急速に発展し、歴史の記録を更新し続けています。下の図の通りです。
現在、ステーブルコインは非常に大きな産業であり、暗号通貨市場だけでなく、数え切れないほど多くの産業でも決済にステーブルコインを使用しています。
少し前（3月8日）のホワイトハウス暗号サミットを覚えている人がどれだけいるか分かりません。この会合の結果は市場を失望させたが、会合でトランプ大統領が明らかにした重要なメッセージを無視することはできない。トランプ大統領は8月までにステーブルコイン法案に署名したいと考えているのだ。
実際、米国政府は表面的には仮想通貨の戦略的準備を求めているが、彼らがさらに望んでいることの一つはステーブルコインかもしれない。率直に言えば、米国はステーブルコインの法制化を積極的に推進しており、本質的にはそれを利用して世界におけるドルの優位性を拡大し続けることを望んでいる。
最近、いくつかのニュースを通じて、アメリカの機関が独自のステーブルコイン戦略を積極的に推進していることもわかりました。例えば、フィデリティ・インベストメンツは独自のステーブルコインの立ち上げを計画しており、ワイオミング州は今年7月にWYSTと呼ばれるステーブルコインを立ち上げる予定で、トランプ一家が支援するワールド・リバティ・ファイナンシャルは1米ドルのステーブルコインを立ち上げる予定です...
今後、米国でステーブルコインに関する友好的な法律が施行されれば、必然的にステーブルコインの世界的な導入がさらに促進され、米ドルが新たな分野で世界共通の通貨となり続けることが予測されます。
もしそうだとしたら、この前提の下で、私たちにはどんなチャンスがあるのでしょうか?
おおよそ以下のような可能性が考えられます。
1つ目は、ステーブルコインを発行する関連機関やプロジェクトに参加することです。
たとえば、USDC は Coinbase と他の企業が共同で設立した Circle という会社によって発行されていることは誰もが知っています。私たち個人投資家はCircleに直接参加することはできませんが、別の視点から見ると、Coinbaseの株式に間接的に投資することは理論的には実現可能な方法であると思われます。
例えば、USDEやDAIなどのステーブルコインがあります。 Ethena や MakerDAO (MakerDAO は昨年 Sky に、Dai は USDS に改名されました) トークンに投資することで間接的に参加することもできます。
2つ目は、DeFiやRWAなどのオンチェーンプロジェクトに参加することです。
たとえば、AAVE は貸付分野でより代表的であり、Pendle は利回り分野でより代表的である、などです。このような DeFi プロトコルの TVL の大部分はステーブルコインで構成されており、TVL は DeFi プロジェクトの発展を測る重要な参照指標の 1 つです (つまり、ステーブルコインが増加するとプロトコルの TVL が増加し、これによりプロトコルはより多くの手数料と収益、つまり収入と利益を生み出すようになり、これは正のサイクルです)。
つまり、ステーブルコインが引き続き繁栄すれば、AAVEやPendleなどのプロトコルも恩恵を受け、それがトークン価格にある程度反映される可能性があるということです。
同様に、RWA も一部の機関が積極的に導入している分野です。ステーブルコインも現在の RWA カテゴリの重要な構成要素です (他の構成要素は米国債、民間信用、不動産など)
もちろん、上で述べたことはすべて間違いなく危険です。例えば、COINなどの株式の株価は企業業績やマクロの状況など他の要因によって変動しますが、MKRやAAVEなどのトークンも同様です。ステーブルコインのトレンドだけを理由に、関連プロジェクトに多額の投資（または投機）をしないでください。決定を下す前に、より包括的な調査と研究を行ってください。
