原題：「ビットコインの大暴落、70万人が清算、312人を超える」

CNBCによると、2月3日、仮想通貨は日曜日に安全資産としてのトレンドを経験し、ドナルド・トランプ米大統領がカナダ、メキシコ、中国に対して長らく脅迫されていた輸入関税を課した後、急落した。

Coin Metricsのデータによると、直近では7%下落して93,768.66ドルだった。時価総額上位20のデジタル資産を計測するCoinDesk 20指数は19％下落した。イーサリアムは25%下落し、11月以来の最低水準となった。

Coinglassのデータによると、過去24時間でネットワーク全体で21億1,900万ドルの清算があり、そのうち17億8,000万ドルはロングポジション、2億7,000万ドルはショートポジションだった。全世界で合計718,513人が清算された。最大の単一清算注文はBinance-ETHBTCで発生し、その価値は2,563万5,000米ドルでした。

2020年3月12日、暗号通貨市場は短期的な急落を経験しました。当時、粛清された人々の数は10万人を超えました。 Coinデータによると、3月12日、わずか24時間でネットワーク全体で10万人以上が清算された。最大の清算はHuobiで発生し、BTCの価値は約5,832万ドルだった。ネットワークは29億3000万米ドルでした。

CNBCによると、米国製品の下落は、トランプ大統領がメキシコとカナダからの輸入品に25％、中国に10％の関税を課す大統領令に署名した後に起きたもので、この関税は火曜日に発効する。米国とこれら3カ国との貿易額は約1兆6000億ドル。

ビアンコ・リサーチの創設者ジム・ビアンコ氏は、関税のニュースでなぜBTCがこれほど下落したのかと疑問に思う人が多いと語った。 BTC は投機資産だからです。それは 2 倍の QQQ です (そうでなければ 3 倍)。株式市場が開いた後、S&P先物は117ポイント、つまり1.9%の下落を示しました。先週の月曜日、Deepseek のせいで S&P 指数が 100 ポイント下落し、1.5% 下落し、NDX 先物は 600 ポイント下落して 2.95% 下落したことを思い出してください。

ビットワイズ・アセット・マネジメントのアルファ戦略責任者ジェフ・パーク氏は、進行中の関税戦争はドルと米国の金利が最終的に弱まるため、長期的にはビットコインにとって「素晴らしい」ものになるだろうと述べた。

ジェフ・パーク氏の見解では、現在の関税問題を理解するには、2つの背景を考慮する必要がある。1つはトリフィンのジレンマの呪いであり、もう1つはトランプ大統領の個人的な目的である。これら 2 つの状況を分析すると、最終結果は明らかになります。関税は一時的な措置にすぎないかもしれませんが、最終的な結論は、ビットコインは値上がりするだけでなく、値上がり速度も速まるということです。

まず、トリフィンのジレンマ：ドルの準備通貨としての地位は、金融取引/貿易において米国に「法外な特権」を与えており、これにはいくつかの影響がある：1）他の国々は準備金として非弾力的な方法でドルを保有する必要があるため、 1)ドルは構造的に過大評価されている、2)米国は世界にドルを供給するために貿易赤字を維持し続けなければならない、3)したがって米国政府は本来よりも低い金利で借り入れを継続できる。米国はポイント 3 を維持し、ポイント 1 と 2 を廃止したいと考えていますが、どのようにすればよいのでしょうか。答えは関税です。

関税は多くの場合、目的を達成するための一時的な交渉手段であることを認識してください。最終的な目標は、ドルを弱める多国間協定、つまりプラザ合意2.0を目指すことだ。一つの仮説的なシナリオは、米国が各国にドル準備金を減らすよう明確に指示し、同時に米国債の保有をさらに増やすことを要求するというものである。言い換えれば、トランプ氏は行政機関内で「YCCではなくYCC」戦略を見つけようとしているのだ。ベサント氏も、イエレン氏が借金による資金調達の割合を倍増させることで財政システムをより安全にするという（偽の流動性の追加）遺産を彼に残したことを自覚しており、間違いなく同意するだろう。中央銀行の満期管理能力はほぼ永久的に損なわれ、金利が上昇し始めると米国は借り換えを余儀なくされることになった。アメリカの納税者にかかるコストを過小評価することはできない。

したがって、米国は、法定通貨錬金術の聖杯、すなわちドル安と利回り低下への道を切り開いている。

ここで2つ目のポイントに移ります。前にも言いましたが、トランプ氏の第一の目標は10年国債の金利を下げることです。なぜなら彼自身の富が不動産に依存しているからです。パウエル議長が短期金利を引き下げることに執着し、それがうまくいかないことに気づいたことがきっかけだった。純粋で透明性のある営利志向の動機を決して疑わず、彼の側に立ってください。私の言うことを信じてください。どんなコストがかかっても、10年国債の金利は下がるでしょう。

したがって、保有すべき資産はビットコインです。ドル安と米国金利の低下を背景に、一部の信用できない経済学者は、これは不可能だと言うだろう（国家政策をモデル化できないからだ）。しかし、米国のリスク資産の価格は想像を超えて高騰するだろう。比較優位の喪失に伴うコストを考慮すると、政府は大幅な減税を行わざるを得なくなるだろう。関税のコストはインフレ率の上昇を通じて米国とその貿易相手国が負担することになるだろうが、その影響は外国人に不釣り合いに大きくなるだろう。これらの国々は金融政策や財政政策を通じて経済を刺激し、弱い成長の問題に対処する方法を見つけなければならないが、それは最終的には通貨切り下げにつながるだろう。これらの国の怒った国民は小規模な金融危機を経験し、代替策を探すことになるだろう。

ジェフ・パーク氏は最後に、世界が基本的にオフラインだった 1970 年代とは異なり、今日ではオンラインであるだけでなく、チェーン上にも存在していると述べました。したがって、貿易不均衡方程式の両側が2つの異なる理由でビットコインを必要としている一方で、最終結果は同じです。つまり、戦争状態にあるため、より高く、より速くです。

さらに、投資家はビットコインの重要なサポートレベルを9万ドルとみており、仮想通貨がサポートレベルを大幅に下回った場合、価格はさらに8万ドルまで下落すると警告する人もいる。

ビットコインは現在、1月20日に記録した史上最高値109,350.72ドルから約16%下落している。長年にわたり、経験豊富な暗号通貨投資家やトレーダーは、強気相場における約 30% の下落に慣れてきました。