非農業統計は大打撃、利下げ期待は一転、BTCの中期トレンドは大きな試練に直面 (01.06~01.12)

EMC Labs ｜2025-01-13 14:43

取引所の株価は依然として継続的な下落過程にあり、今週は29,770に達し、6週間で最大の流出額となった。これは、9万～10万米ドルのBTCが多くのファンドにとって依然として非常に魅力的であることを示している。

作者: 0xウェイラン

1月10日、米労働省が発表した非農業部門雇用統計は予想を大幅に上回り、市場に大きな打撃を与えた。米国株とBTCは以前にも調整しましたが。しかし、非農業統計の大打撃により、中期利下げ期待がより明確になり、米国株とビットコインの価格設定と取引ロジックを再定義する必要がある。

FRBが18日にタカ派に転じて以降、市場は一定の調整を経験しているが、次の段階で売買ポイントが不足しているため、上昇の勢いが失われる可能性がある。すべての当事者が取引の方向性を見つけるには時間がかかるだろう。

今週、BTC は 98,347.65 米ドルで始まり、94,509.62 米ドルで終わりました。先週の取引高は 11.74% 増加しました。現時点ではまだボックス保ち合い圏内にあり、上昇期間第2段階の上昇トレンドラインを一歩後退し、一時的にサポートされている。資金が不足し、BTC価格が上昇トレンドラインを下回った場合、87,000ドルのボックスの下端に達する可能性があります。

米国の利下げ期待の低下は当然の結論であり、米国株はまだこの再価格設定を消化・吸収する段階にあり、市場の見通しが安定し、徐々に経済成長の取引ポイントを開始できれば、BTCは上昇傾向を再開するだろう。そうでなければ、BTCは「トランプ取引」以来大幅な上昇を記録し、ダウジョーンズはその上昇分のほぼすべてを放棄したことになるため、大きなリトレースメント圧力にさらされる可能性がある。

中期的には、市場が安定するにつれて、BTC も独立した市場から抜け出すチャンスがあるかもしれませんが、その可能性は高くありません。

マクロ金融経済データ

米国労働省が金曜に発表した非農業部門雇用者数は季節調整済みで25万6,000人となり、予想の16万人を大幅に上回った。失業率は4.1％で、前回の4.2％を下回った。予想値の4.2%を下回りました。

データは、米国の雇用市場が堅調であり、現在の高金利環境が現在の米国経済を大きく阻害していないことを示しています。このため市場では、FRBの焦点は完全にインフレ抑制に移ると考えられている。 12月18日のFRBの「タカ派」演説と合わせて、市場では2024年9月以来の利下げサイクルが一服するとみられている。ＣＭＥフェドウォッチによると、１月の利下げ確率は６．４％に低下した。

米国の大手投資銀行は２０２５年の利下げ予想を引き下げた。大半の投資銀行は、過去２回の利下げは１回に調整され、時期は６月から下半期に戻されると考えている。バンク・オブ・アメリカは、トランプ大統領の経済政策が徐々に実施されれば雇用統計が改善する可能性が高いため、年内利上げの見込みはなく、利上げを再開する可能性があるとさえ考えている。そしてインフレは引き続き回復するだろう。

こうしたなか、ドル指数は109.65まで急上昇し、110の高値に近づいた。１年物米国債利回りは４．２２３％、１０年物米国債利回りは４．７６２％に低下した。ロンドンの金は引き続き上昇し、1オンスあたり2,689.88ドルとなった。ナスダック、ダウ・ジョーンズ、S&P 500は12月18日以来調整傾向が続き、週全体ではそれぞれ2.34％、1.86％、1.94％下落した。

米国株については、大手投資銀行の見通しはおおむね明るいが、上半期は紆余曲折が予想される。 1月20日にトランプ大統領が就任した後の政策対応と、いつ経済成長が取引の焦点になるかが短期および中期の重要な懸念事項となっている。