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麥總（@Michael_Liu93）是一位從傳統金融跨界到Web3 的資深投資人。 2016 年畢業後，他先後在加拿大投行兩年，並在從事併購業務。 2017-2018 年接觸區塊鏈後，逐漸從傳統VC 視角轉向加密貨幣交易。目前他正在經營一個專注比特幣二級市場的基金，同時也是Meme 幣賽道的知名KOL，憑藉對市場的深度洞察和優質的內容分享，在短短半年內積累了超過6 萬Twitter 粉絲。
OKX 特別邀請他作為2025 年《OKX 的朋友們》系列專題首期嘉賓，分享了他對Meme 賽道的深度思考以及對新手的建議。透過傳統金融和加密貨幣雙重視角的分析，為我們展現了更立體的市場圖景。
《OKX 的朋友們》系列是OKX 特別策劃的專題欄目，由OKX 官方社區大使Mercy（@Mercy_okx）主持，旨在挖掘不同背景的KOL 的從業故事、行業見解和經驗教訓，供新手用戶學習和參考。
從傳統金融到Web3的進階之路
Mercy_okx（@Mercy_okx）：能跟大家分享下您的Web3入行經驗嗎？
憨厚的麥總（@Michael_Liu93）：我是2016 年畢業後進入金融業，先在加拿大投行工作兩年，後來做併購。最早接觸區塊鏈是一次比較偶然的機會。當時我在研究企業服務領域時，參加了瑞士信貸投研團隊的電話會議，他們討論了區塊鏈技術。我其實在大學時就聽過比特幣，但那時候對加密貨幣持比較懷疑的態度。直到2017-2018 年接觸到以太坊和區塊鏈在企服領域的應用後，才開始對這個領域感興趣，也開始投資一些早期的公鏈專案。不過那時我還是以傳統VC 的視角在看區塊鏈，到2020-2021 年才正式從傳統領域轉向加密貨幣，現在主要在經營一個比特幣二級市場基金。
Mercy_okx：從最初做VC到專注Meme幣交易，這個轉變過程的邏輯是什麼？
憨厚的麥總：我是一個比較喜歡追逐新機會的人，哪裡有造富效應就去哪裡。現在市場機會很明顯在二級，要嘛買比特幣吃Beta 收益，要嘛在鏈上參與。不過剛進入鏈上交易時也經歷了一段不適應期。我發現很多私訊我的朋友都反映鏈上交易很難上手，一進來就虧錢。其實我自己剛開始也虧了半年，天天被別人"割"。這是因為即使在二級市場有穩定獲利能力，來到鏈上也要重新被市場教育。所以我建議大家要坦然接受這個過程，因為這是必要的學費。
之前VC 的經驗對我現在是很有幫助的。本質上都是金融市場，都是人性的博弈，市場做市和散戶出貨的許多邏輯都是相通的。
Meme幣市場深度洞察
Mercy_okx：你是如何開始做個人IP的？短時間內從幾千漲到6萬多粉絲，你覺得最關鍵的因素是什麼？
憨厚的麥總：我覺得運氣比較好，幾波熱點都踩得很好。首先，我很早就意識到在Meme這個賽道，個人IP和聲音量是非常重要的。因為Meme本質就是一個傳播遊戲，如果你是超級傳播體或資訊中心，就可以跟其他資訊中心更近。在所有金融市場中，資訊差永遠是最有價值的。
我最初做號時是想往Meme方向發展。一開始主要分享一些我擅長的二級市場經驗，例如寫二級做市商是如何操作的，包括當時一些散戶在追TON上面的Dog、hamster，這些項目，我分析了他們背後的做市和收割手法。這些內容引發了不少共鳴，帳號從幾百個關注漲到了幾千。
後來我開始寫一些在Meme上的經驗分享。再後來Solana快速爆發，這波行情我也抓住了。雖然抓得比較晚，像慧姐她們早就在Solana上玩了，但我還是抓到了一些不錯的機會，比如最早的$ai16z、$ban，再到現在的AI概念，我覺得也是抓對了。我個人比較擅長找熱錢所在的地方，因為我的交易風格就是跟著熱錢去交易。
Mercy_okx：你如何看待目前Meme幣市場的發展態勢？特別是AI概念的興起帶來了哪些改變？
憨厚的麥總：這輪鏈上的紅利是不可阻擋的，它本質上是在吸取二級市場的流動性。為什麼鏈上的流動性會被DEX吸走？這背後其實是一個商業模式的轉變。
我用一個比喻來說明：原來的模式是這樣的──我有個造車的想法，先找VC融資，然後上交易所把車賣給二級市場的用戶。二級市場的散戶其實就是消費者，他們用USDT換了專案代幣。在市場流動性好的時候，如果專案方生產的是"保時捷"，二級市場的消費者買了可能還會增值。但當市場流動性不好，造車的人又特別多，一開始定價又很高時，在二級市場買進的人就會變成被套牢的消費者而不是投資人。
而現在的模式變成了──我有個想法，先從市場融資，然後一步一步把產品做出來。因為散戶有了很早期的參與機會，例如在專案只有藍圖階段就可以投資，等產品做出來後獲得回報。這其實是在搶VC原來吃的蛋糕。就像原來專案方要一輪輪融資：天使輪、A輪、B輪，現在變成了直接Fair Launch，產品好不好、市場認不認可，都直接反映在價格裡。
AI概念的興起帶來了很大變化，吸引了大量機構資金進場，ai16z、Swarms的估值，如果沒有機構資金是達不到這個規模的。而且AI專案改變了鏈上的商業模式，它們是真的有產品展示的。在每個階段都會有不同類型的投資者進場－最早期可能是P小將認為50萬市值可以投資，後面隨著團隊亮相、產品成型，會吸引更多機構投資者。這給了每個階段都有明確的買入邏輯，是機構投資人非常喜歡的模式。
Mercy_okx：與傳統的一級、二級市場相比，Meme幣市場有什麼獨特之處？
憨厚的麥總：最大的特色就是"買進去常常容易歸零"。 Meme的玩法會非常多樣化。在二級市場，本質上是跟莊家鬥智的單人遊戲。但Meme幣比較像MORPG，大家各顯神通。
例如身為P小將，可能每天盯著盤面去抓內盤機會。如果你擅長分析籌碼，可能會去抓早期的強莊盤。還可以去做builder，例如我最近建議群組裡一個不擅長玩AI的朋友，讓他去跟Hackathon的團隊聊，看誰準備發幣，提前建立關係，等他們發完幣收完籌碼後可能會給你一些早期機會。
關鍵是要去發掘適合自己的賺錢角度。就像二級市場一樣，有人玩現貨，有人玩合約，現貨裡面又分波段和持有。每個人要找到最適合自己的方式。
Mercy_okx：在評估一個Meme幣專案的潛力時，你認為最重要的考量因素是什麼？
憨厚的麥總：我覺得AI潮流的到來其實讓Meme幣的評估邏輯發生了很大變化。在之前的Meme時代，專案方和做市商都是隱藏的，如果你不認識開發者或一級做市商，很難判斷一個專案是流水盤、強莊盤還是陰謀盤。那時候只能從鏈上地址分析一些線索，例如看某個專案方之前做過的盤子能做到多高。
而到了AI這波，評估變得更接近VC的方法論了。因為大多是知名團隊，你可以做真正的盡調──直接聯絡社群成員、研究團隊背景，這些資訊都寫在他們的個人簡介裡。
在專案評估時，我主要看三個面向：
1.敘事潛力：產品是否符合當前市場熱點；
2.團隊實力：不僅要看他們在AI領域的專業能力，更要看他們在Web3的營運能力，包括控盤、行銷和社群運作；
3.市場空間：例如某個AI框架已經做到20億估值，如果又出現一個技術背景相當強的新團隊做類似方向，這就是一個市場複製的機會。
這其實跟傳統VC投資早期專案的邏輯很像。就像真格基金以"投人"著稱，在專案早期可能除了創辦人之外沒什麼好看的。但不管在哪個階段參與，最核心的都是看人，因為一個專案能做多大，不僅取決於產品本身，更取決於團隊能否製造市場情緒、運作專案、持續交付。特別是在AI賽道，我們需要找到既懂產品又懂Web3玩法的團隊，這樣的專案才最有可能成功。
Mercy_okx：AI相關的代幣現在有許多細分賽道，包括運算能力、基礎設施、純Meme、Agent技術框架、Launchpad平台等等。在評估不同類型的專案時，你是如何權衡產品邏輯、敘事和市場情緒的？不同分類是否有不同的評估標準？
憨厚的麥總：我用一個框架類項目的例子來說明。這輪所謂的框架項目，你可以理解為對標公鏈，而上面會有各類應用，例如TradeFi或遊戲等。為什麼市場如此追捧$Virtual 和$ai16z？因為它們在做底層框架，市場給了它們類似公鏈的估價。
在AI應用賽道，我們認為除了框架之外最有價值的是TradeFi+AI的方向，原因有兩點：
1.流動性切入點：在加密貨幣市場，最重要的是找到流動性在哪裡。 TradeFi是最容易切到流動性的應用賽道，如果能取得交易的抽成，這個產品就非常值錢。
2.用戶互動頻率：在加密貨幣領域，用戶最常進行的活動就是交易。所以交互頻率最高的AI應用很可能也是TradeFi+AI方向。
實踐也證明了這一點，例如Stoic、Berg等項目，其市值在兩週內從2-300萬美元迅速上漲至數千萬。這是因為市場會複製成功的邏輯。
相較之下，那些純粹概念、純粹說故事或純Meme的項目，除了個案外，市場認可度並不高。因為AI賽道已經進入4.0階段，不再是簡單發個概念就能圈錢，市場更關注產品落地狀況和可行的商業模式。
至於像$swarms 這樣的基礎建設項目能達到很高估值，是因為它類似公鏈，可以捕捉生態內的所有交易流動性。這也是為什麼$Virtual 的價格應該比$ai16z 更高，因為它不僅提供技術框架，還切到了實際的流動性。未來$ai16z 很可能也會往流動性方向發展，因為在Web3中，真正的護城河不僅是技術，還包括流動性的佔有。
這和Web2的AI競爭有所不同。 Web2的AI更像軍備競賽，比拼資金實力和硬體儲備，而在Web3，流動性成為了一個極為關鍵的因素。
Mercy_okx：不同公鏈上的Meme幣生態有何特色？
憨厚的麥總：對散戶和專案方來說都各有特色。先說Solana，它的節奏特別快，散戶可能睡一覺就歸零了，專案方也可能睡一覺就沒了。在Solana上要維持一個5-10M市值的盤子靠自然流量是很難的，它給專案方的容錯空間非常少。
BSC上rug盤特別多，startup也多，但如果碰到好的開發者和團隊，空間會比較大。不過因為自然流量少，基本上要靠自己拉盤，所以能在BSC上跑出來的項目，背後一般都有很強的金主支持。
Base的特色在於官方與專案方聯繫緊密，扶持力度較大。例如Jess（Base生態負責人）常會幫專案方打call。而且Base上的技術團隊很多，在做一些不錯的產品。作為散戶在Base上比較好的一點是，項目數量相對較少，因此選擇的壓力較小，而且可以重點關注有官方背書的項目，相對會穩妥一些。
新人入場指南
Mercy_okx：對於剛進入市場的新手，你建議如何合理配置資金，建構永續的投資體系？
憨厚的麥總：首要建議是不要在二級買VC幣。如果不懂交易，建議配置比特幣當囤幣者，Solana、以太幣這些主流幣也要適當配置。想炒Meme的話，建議買二級市場中已經驗證過的藍籌Meme幣，例如Doge、Pepe這類。
關於資金配置，我建議想要參與鏈上交易的新手只拿總資金的10%來參與。例如有10萬，就拿1萬在鏈上博弈，每個幣種可能就投入一、兩百美元開始嘗試。千萬不要梭哈。最好的方式是先當觀察者，等你在這個市場能持續產生收益了，再逐步擴大資金規模。
在沒找到穩定獲利方法之前，建議不要去追求內盤的收益。我看過很多朋友在內盤瘋狂"抄底"，但往往會被收割。建議從5-10M市值的專案開始觀察，每次可投入0.05-0.1 ETH 嘗試。等你發現自己在Meme上整體是賺錢的，再去擴大部位。這不是一個賭博的遊戲，如果當成賭博來玩一定會輸得很慘。
Mercy_okx：如何建構資訊獲取管道？
憨厚的麥總：最重要的是不要注意矩陣號。去關注業界少數幾個大的、不會坑人的KOL。要特別注意關注KOL的首次推薦（Call），而非後續的推薦，因為市場變化太快，後面的call賠率可能已經不一樣了。
另外要找一群你信任的、能力互補的夥伴一起交流。在這個市場裡，團隊合作往往比單打獨鬥更容易成功。每個人可能都有自己的優勢，互相補充可以走得更遠。
對OKX的建議與展望
Mercy_okx：您對OKX的整體印像如何？
憨厚的麥總：OKX的團隊都很前沿，和社區的互動非常密切。包括產品團隊、KOL營運的這些同事，都非常貼近市場。在鏈上工具和錢包方面也做得比較好，從一開始就提供免費服務，顯示了很好的戰略眼光。面對這波鏈上行情的轉型也做得很快，在所有交易所中算是看得很遠。對於問題的反應速度我暫無法評估，因為尚未遇到相關情況。不過從整體來看，OKX在服務使用者方面的態度非常認真。
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