原文： Sam Kessler ，CoinDesk
編譯：Aki Chen，吳說區塊鏈
據悉Layer 2 區塊鏈專案Movement Labs 正調查一起涉嫌詐欺的做市協議事件。原本旨在推動MOVE 加密代幣順利上市的一項安排，最後卻演變為一具震動市場的拋售醜聞。該協議疑在專案方未完全知情下，將6,600 萬枚MOVE 代幣控制權交予一家身分模糊的中間機構Rentech。 Rentech 在協議中同時扮演「 Web3Port 子公司」與「基金會代理方」雙重身份，涉嫌自我交易。該安排直接引發MOVE 上線隔日價值3,800 萬美元的代幣拋售潮，導致幣價大幅下跌，並招致Binance 封鎖。
儘管內部曾明確反對協議，高層仍推動簽署，引發對治理失效、盡職調查缺失和利益衝突的嚴重關切。目前，多位高階主管與法律顧問正被審查，專案治理結構與合作機制遭全面質疑。這次危機揭示了Movement 在製度設計、風險控制和合規能力方面的深層漏洞，或對其未來聲譽和生態建設造成長期衝擊。
MOVE 代幣上線即暴跌，Movement Labs 疑遭誤導簽署高風險協議
根據CoinDesk 審查的內部文件披露，MOVE 加密代幣背後的區塊鏈項目Movement Labs，正就一項爭議性財務協議展開內部調查。該協議可能在專案方不完全知情的情況下，將代幣市場的主要控制權授予某一單一實體，造成結構性失衡。
該協議直接導致6,600 萬枚MOVE 代幣在2025 年12 月9 日上線交易所次日即遭集中拋售，觸發幣價斷崖式下跌，並引發市場對「內部交易」 與利益輸送的廣泛質疑。值得注意的是，MOVE 計畫獲得了由川普支持的加密創投基金World Liberty Financial 的公開背書，使這起事件更具政治與產業影響力。
Movement Labs 聯合創始人Cooper Scanlon 於4 月21 日在Slack 內部通告中表示，團隊正在調查一項關鍵問題：原本預留給做市商Web3Port 的超過5% MOVE 代幣，是如何被轉交給一家名為Rentech 的中間機構的。
據稱，Movement Foundation 最初被告知Rentech 是Web3Port 的子公司，然而調查顯示事實並非如此。 Rentech 方面則否認有任何誤導行為。
Rentech 單方控制近半流通盤，MOVE 代幣流通結構失衡
根據Movement Foundation 的一份內部備忘錄顯示，Movement 與Rentech 簽署的協議中，將約佔MOVE 代幣流通供應總量一半的份額借給了該單一對手方。這項安排使Rentech 在代幣上市初期掌握了極為不尋常的市場影響力。
多位受訪產業專家指出，這種集中化結構嚴重背離了加密項目通常追求的去中心化分發原則，極易被用於操縱幣價或實現單邊套利。
資深加密產業創辦人Zaki Manian 在審閱CoinDesk 取得的合約版本後指出，協議中包含的部分條款實質上為「透過人為推高MOVE 代幣完全稀釋估值（FDV）至超過50 億美元後再對散戶拋售獲利」 設定了明確激勵。
他直言：「即使只是在書面文件中出現這樣的討論內容，都已經令人震驚。」評論進一步加劇了外界對Rentech 協議目的與道德底線的質疑。
理論上，做市商受僱於專案方，負責為新上線的代幣提供流動性服務，其職責是在交易所內以專案方提供的資金進行買賣，以維持價格穩定和市場深度。然而在實踐中，這一角色亦存在濫用風險。
一旦監管缺位或協議不透明，做市商便可能成為內部人士操控市場、悄然轉移大額代幣持倉的工具，而不易被外界察覺，從而嚴重損害普通投資者利益與市場公平性。
合約曝光加密灰色地帶：公有專案如何在監管真空中變成少數人套利工具
CoinDesk 取得的一系列合約文件揭示了加密產業一個鮮為人知的灰色地帶：在缺乏有效監管與法律透明度的環境下，原本面向公眾的區塊鏈項目，極易被利用為幕後少數人牟取私利的載體。
這些協議的內容顯示，一旦專案方在結構設計和合規把關上疏忽，所謂的「去中心化」 專案也可能被少數操盤手透過不對等條款徹底私有化，背離原有的公平與開放初衷。
加密市場中，圍繞做市機制的操縱與濫用早已屢見傳聞，但相關操作的具體細節、合約結構與利益安排，極少有機會公之於眾。正因如此，Movement Labs 此次事件所揭露的內部合約與協議細節，成為觀察Web3 專案運作黑箱與做市灰色空間的一扇罕見窗口，也令產業再度聚焦在「透明度」 這一最基本卻最常被忽視的原則上。
CoinDesk 審閱的做市合約顯示，Rentech 在與Movement Foundation 的交易中同時以兩種身分出現：一方面作為Movement Foundation 的代理方，另一方面則以Web3Port 子公司的身份簽署協議。這個結構為Rentech 在交易中佔據「中介主導權」 提供了可能，理論上使其能夠自行設定交易條款，並在資訊不對稱下從中牟利。
Movement 與Rentech 達成的做市協議，最後為一組與Web3Port 相關聯的錢包開啟了拋售通道。該中國金融機構聲稱曾服務於MyShell、GoPlus Security，以及與唐納德·川普有關的加密基金World Liberty Financial。這些錢包在MOVE 代幣於交易所首發的隔天即迅速清算了總價值約3800 萬美元的代幣，引發市場劇烈波動，也使得協議安排本身的動機與正當性遭遇集中質疑。
Binance 因「違規行為」 封鎖做市帳戶，Movement 緊急啟動代幣回購
事件發酵後，主流交易所Binance 已對涉事的做市帳戶實施封禁，理由為「不當行為」。同時，Movement 專案方緊急宣布啟動代幣回購計劃，試圖穩定市場情緒並挽回社區信任。
與新創公司員工選擇權機制類似，大多數加密項目在代幣分配時會設定鎖倉期（lock-up period），旨在限制核心團隊、投資人及早期參與者在專案初期交易階段拋售大額。
這機製本意在於保護市場穩定、避免內部人士利用資訊優勢提前獲利。然而在Movement 事件中，相關代幣繞過鎖倉限制的流動安排正是引發外界質疑的核心問題。
Binance 對涉事帳戶的封鎖措施在社群中迅速引發聯想，許多觀察者認為這可能意味著Movement 專案內部人員與Web3Port 之間曾私下達成協議，繞過正常鎖倉機制提前出售代幣。
對於此質疑，Movement 方面否認，堅稱未與任何第三方訂立違規轉讓安排。然而該事件所揭露的資訊混亂與合約結構缺陷，仍使得「內線交易」 的印象難以完全消除。
明星Layer 2 項目深陷爭議，Rentech 協議背後多方互相指責
Movement 是一個基於Facebook 開源語言Move 構建的以太坊擴容Layer 2 網絡，因技術創新與資本支持，近年來迅速成為加密行業討論度最高的新興項目之一。
該計畫由兩位年僅22 歲、輟學於范德堡大學的聯合創始人Rushi Manche 與Cooper Scanlon 創立，曾獲得3,800 萬美元融資，並入選了由川普支持的World Liberty Financial 加密投資組合。 2025 年1 月，路透社通報Movement Labs 即將完成一輪高達1 億美元的新融資，估值或達30 億美元。
但圍繞著與Rentech 達成的爭議性做市協議，專案內部出現明顯分歧。 CoinDesk 訪問了十餘位了解專案內情的消息人士（大多數要求匿名），他們提供了多種彼此矛盾的說法。
Rentech 的所有人Galen Law-Kun 否認誤導行為，並稱該交易結構是與Movement 基金會總法律顧問YK Pek 協調設計。但據CoinDesk 審查的內部備忘錄與通訊記錄顯示，Pek 最初對該協議持強烈反對態度，並否認參與Rentech 的設立過程。
Movement Labs 共同創辦人Scanlon 在內部Slack 訊息中表示：「Movement 是這事件中的受害者。」 這番表態也標誌著專案方正試圖將責任導向外部操盤方。
據四位了解內部調查進展的消息人士匿名透露，Movement 正在重點審查其聯合創始人Rushi Manche 在Rentech 協議中的角色。據稱，正是Manche 最初將協議轉發至團隊內部，並在組織內推動該合作的落地。
同時被列入調查範圍的還有Sam Thapaliya — — 他是加密支付協議Zebec 的創始人，也是Rentech 所有人Galen Law-Kun 的商業夥伴。 Thapaliya 雖然未擔任Movement 的正式職務，但長期以「非正式顧問」 身份參與核心事務，其在此次事件中的具體影響力也成為專案內部審計關注的重點之一。
先拒後簽，Movement 繞過審慎機制接受高風險協議，治理結構遭質疑
儘管最初曾否決與Rentech 之間存在重大風險的做市協議，Movement 最終仍簽署了一份結構近似的修訂版協議，而協議的核心依賴，則是來自一個幾乎沒有公開履歷的中間方的口頭保證。
這項決策背後，凸顯了目前加密產業的治理結構短板。根據常見實踐，為規避證券監管風險，加密項目通常將運作拆分為兩個實體：一個由非營利性質的基金會負責代幣管理與社區資源配置，另一個為營利性的開發公司，負責底層技術開發。 Movement Labs 即為該專案的開發實體，而Movement Foundation 則負責代幣事務。
但CoinDesk 審查的內部通訊資料顯示，原本應獨立運作的結構在Movement 案例中實際失效。聯合創始人Rushi Manche 雖名義上為Movement Labs 員工，卻在非營利基金會的關鍵事務中發揮了主導作用。這種職能重疊現象，令本應防範合規風險的雙實體機制失去了其應有的製衡功能。
2025 年3 月28 日，共同創辦人Rushi Manche 透過Telegram 訊息向Movement Foundation 發送了一份做市協議草案，並表示該合約「需要盡快簽署」。
2025 年11 月27 日，Rentech 向Movement 提出一份做市協議草案，內容包括將高達5% 總量的MOVE 代幣借出予Rentech。根據合約內容，Rentech 為借款方，Movement 為出借方。然而，這份協議最終未獲簽署。
Rentech 作為一家幾乎沒有任何公開背景與鏈上記錄的公司，其大額代幣借貸請求立即引發基金會內部警覺。 Movement Foundation 法律顧問YK Pek 在郵件中直言，該文件「可能是我見過最糟糕的協議」。他在另一份備忘錄中進一步指出，協議若執行，等同於將MOVE 市場的實質控制權交給一個身分模糊的外部實體。
此外，基金會在英屬維京群島註冊的董事Marc Piano 也拒絕在該協議上簽署。上述種種反對意見顯示，Movement 內部對該協議的風險認知其實極為明確，卻仍在後續流程中未能阻止協議以變體形式落地，進一步暴露出治理失效問題。
該合約中一項特別引人注目的條款規定：一旦MOVE 代幣的完全稀釋估值（Fully Diluted Valuation, FDV）超過50 億美元，Rentech 便可開始清算其所持代幣，並與Movement Foundation 按50:50 比例分成由此產生的利潤。
加密行業資深人士Zaki Manian 指出，這種結構實質上製造了“扭曲的激勵機制”，鼓勵做市方人為推高MOVE 價格，以便在估值虛高時集中拋售其巨額持倉，套取利潤。該設計不僅背離了做市本應服務於價格穩定的初衷，更可能直接損害散戶利益。
儘管Movement Foundation 最初拒絕簽署高風險的做市協議，但與Rentech 的談判並未中止。根據CoinDesk 訪談的三位知情人士及所審查的法律文件顯示，Rentech 隨後向基金會宣稱其為中國做市機構Web3Port 的子公司，並主動提出願意提供6000 萬美元的抵押資金，從而提高了協議的吸引力。
在上述條件推動下，Movement Foundation 於2025 年12 月8 日接受了一份修訂版的協議。此版本在部分關鍵條款上做出修改，刪除了原先最有爭議的內容之一 — — 若MOVE 代幣未能在某一特定交易所上線，Web3Port 可起訴Movement Foundation 要求賠償的權利。
儘管協議在形式上有所調整，但這項妥協決定表明，基金會在多方壓力與誘因面前仍放鬆了風險防範立場，最終為後續事件埋下隱患。
2025 年12 月8 日，Movement Foundation 與Rentech 正式簽署了修訂版做市協議。雖然協議中Rentech 被明確標註為「Web3Port」（名稱在部分文件中已打碼處理），實質上其作為借款方的身份未變，而基金會依舊為出借方。
令人關注的是，該協議的主要起草人正是先前曾明確反對初版協議的基金會法律顧問YK Pek。儘管修訂後刪除了部分最具爭議的條款，但核心結構仍保持不變：Web3Port 仍可藉用MOVE 代幣總供應量的5%，並透過一定方式進行拋售以實現盈利。
進一步的技術資訊揭示了協議背後操作的刻意性 — — 註冊在Rentech 董事郵箱名下的域名“web3portrentech.io”，正是在協議簽署當天才完成註冊。
協議早已「先斬後奏」？ Web3Port 與「Movement」 曾經秘密簽約，基金會事後才知情
根據三位接近事件的知情人士透露，Movement Foundation 在2025 年12 月8 日簽署正式協議時，並未意識到Web3Port 早在數週前，便已與名義上的「Movement」 簽訂過一份內容類似的合作協議。
這項「先行協議」 不僅未經過基金會正式流程，更是繞過了應有的合規審查與治理機制。
根據CoinDesk 取得的一份日期為2025 年11 月25 日的合同，Web3Port 早在Movement Foundation 正式簽約前，便已與Rentech 簽署了一份高度相似的做市協議。在該協議中，Rentech 被標註為出借方，Web3Port 為借款方，且Rentech 在文件中被直接稱為「Movement」 的代表。
這項「影子協議」 幾乎復刻了基金會隨後否決的原始提案內容，說明部分關鍵安排早已在非正式管道中落地，並未經基金會審批流程。這項發現印證了項目內部存在多個「權力通道」。
這份11 月25 日簽署的早期協議在結構上與11 月27 日被否決的合約高度一致，核心條款依舊明確允許做市商在MOVE 代幣價格達到特定門檻時進行清算操作。
這項設定被業界人士如Zaki Manian 視為「極具操縱風險」 的核心機制 — — 即透過人為推動價格達標後集中拋售，從中提取利潤。這表明，即使在表面修改後的後續版本中，該專案背後部分關鍵利益方始終在推動一套內建套利激勵的操作路徑，未對根本風險進行實質剔除。
「影子共同創辦人」？幕後推手浮出水面，Zebec 創辦人被指深度參與協議結構設計
多位接近Movement 計畫的消息人士向CoinDesk 透露，圍繞Rentech 協議的真正策劃者仍存諸多猜測。而這份被認為直接導致MOVE 代幣12 月大規模拋售及輿論風暴的協議，其初始版本正是由聯合創始人Rushi Manche 在內部流轉，並由他推動納入決策流程。
據Blockworks 報道，Manche 因涉事協議已於上週短暫停職。 Manche 本人回應稱，在選擇做市商的過程中，MVMT Labs 始終依賴基金會團隊與多位顧問提供建議與協助，「但目前看來，至少有一位基金會成員同時代表了協議雙方的利益，這已成為我們當前調查的重點」。
同時，另一關鍵人物Sam Thapaliya 也引發高度關注。 Thapaliya 是加密支付協議Zebec 的創辦人，同時也是Manche 與共同創辦人Scanlon 的長期顧問。他在Web3Port 與Movement 之間往來的多封郵件中均被抄送，與Rentech、Manche 一同出現在重要溝通環節中。
這個線索強化了外界對於Thapaliya 可能在Rentech 結構設計中發揮「幕後操盤」 角色的懷疑 — — 他或許並非單純顧問，而是主導協議架構並深度幹預決策的「影子聯合創始人」。
據Movement 多位員工透露，Zebec 創辦人Sam Thapaliya 或在專案內部扮演遠超其顧問身分的實際角色。有人稱其為“Rushi（Manche）的親密顧問，某種意義上的影子第三聯合創始人”，並指出：“Rushi 一直對這層關係諱莫如深，我們通常只是偶爾聽到他的名字。”
另一位員工則表示：“很多時候我們已就某項事務達成一致，但最後時刻總會出現變動，而這種時候我們通常知道，那可能是Sam 的意見。”
據三位目擊者證實，Thapaliya 曾在MOVE 代幣面向公眾上線當天，現身Movement 位於舊金山的辦公現場。 CoinDesk 也審查了多張Telegram 截圖，顯示共同創辦人Scanlon 曾委託Thapaliya 協助篩選MOVE 空投名單 — — 這是該計畫社群代幣派發機制中高度敏感的一環。
這類安排進一步加深了部分團隊成員的印象：Thapaliya 在專案中的實際影響力，遠比公開身分所示更深、更隱密。對此，Thapaliya 在回應CoinDesk 時表示，他早年在大學期間結識了Manche 和Scanlon，並自此作為外部顧問參與項目，但他「在Movement Labs 不持股，也未從Movement Foundation 獲得代幣，更不具備任何決策權」。
Rentech 是誰？神秘中間機構背後糾葛重重，創辦人與專案法律顧問互相指責
處於本次MOVE 代幣爭議核心的Rentech，由Galen Law-Kun 創立 — — 他是Zebec 創辦人Sam Thapaliya 的商業夥伴。 Law-Kun 向CoinDesk 表示，Rentech 是他在新加坡註冊的金融服務公司Autonomy 的子公司，旨在為加密項目與亞洲家族辦公室搭建融資橋樑。
Law-Kun 聲稱，Movement Foundation 的總法律顧問YK Pek 不僅曾協助設立Autonomy SG，也是該公司（或其關聯公司）Rentech 的法律總顧問。他還表示，儘管Pek 在內部強烈反對Rentech 協議，但他本人實際上曾協助設計Rentech 的結構，並參與起草最初版本的做市協議，「其內容幾乎與他後來為基金會正式起草的合約版本一致」。
不過，CoinDesk 的調查並未發現Pek 在Autonomy 任職、或以此身分起草任何與Rentech 相關合約的直接證據。
對此，Pek 回應稱：「我從未，也從不是Galen 或其任何實體的法律總顧問。」他解釋說，自己共同創立的一家企業秘書服務公司，確實為Galen 旗下的兩家公司提供過秘書服務，但這兩家公司並非Rentech，且它們在2025 年年審中均申報「無資產」。
Pek 進一步表示，他曾在2024 年抽出兩個小時審閱了Galen 與某項目的顧問協議，此外僅在FTX 案件截止日與NDA 文書上給予過免費建議。 “我完全不理解Galen 為何聲稱我是他的總顧問，這讓我感到困惑且不安。”
Pek 也指出，Movement Foundation 和Movement Labs 的法律團隊是經由共同創辦人Rushi Manche 介紹，才得知Rentech 所聘的律師GS Legal。
而在Galen 的說法中，Pek 曾以「Autonomy 法律顧問」 的身份被介紹給10 個不同項目，從未否認這一稱謂；至於GS Legal 的介入，「只是應Movement 要求而形式性地完成的流程」。
事件爆發後，Movement Labs 聯合創辦人Cooper Scanlon 在Slack 內部通告中強調，公司已聘請外部審計機構Groom Lake，對近期做市安排中的異常情況展開第三方獨立調查。他再次強調：“Movement 在此事件中是受害者。”
這一連串相互否認與指控，暴露出Rentech 背後錯綜複雜的人際與法律關係，也將MOVE 風波進一步從市場事件推向信任危機與治理斷層的核心漩渦。
