首先，在開始之前進行簡單的協議介紹。一句話，這個協議是一個披著RWA美國公債殖利率的龐氏騙局。總結完畢，接下來進入正題。
USUAL總共有5種代幣，分別是：
- USUAL：協議的治理代幣（礦幣）
- USD0：協議發行的穩定幣（沒吊用）
- USD0++：協議發行的4年期公債（陽謀幣）
- USUALX: USUAL質押後的版本（陽謀幣）
- USUAL*：團隊和投資人專屬版本代幣（陰謀幣）
USUAL團隊實施的陽謀很簡單：我們做了一個真實收益率（RWA）協議，將美國國債4%的穩定收益帶到鏈上，而且是無須許可的喲。 Ondo那些RWA協議都是有許可的，要KYC並且至少投資10萬美元以上。而我們1塊錢也可以獲得4%的收益喲並且是無許可的。
當然，對於幣圈玩家來說，什麼？ 4%？打發要飯的吧？我看得上？我存USDe不是有20%嗎？我為啥要來玩你這個協議？
這時候，第一個代幣$USUAL開始閃亮登場了！ 4%的國債你不是看不上嗎？我這有70%的收益，你來不來？我這有好東西叫$USD0++(4年鎖定版本的國債代幣)，你呢可以從我這按照每一枚USD0++一刀樂的價格鑄造，然後我給你排放我的治理代幣$USUAL(礦幣)。我的治理代幣可是在幣安上線了，最高價是$1.5呢！所以，你買我的國債代幣，我給你70%的收益。 （即使USUAL現在跌到0.66，腰斬的情況還是有28%的APY收益）
看到這裡，很多新手直接梭哈了。但是，大家都在幣圈摸爬滾打這麼多年了，經歷過LUAN所謂的20%年華的UST穩定幣暴雷後，不禁要問了，收益這麼高有啥陷阱不？是的，有。這個陷阱就是USD0++雖然在以1美元價格mint出來的，但是它不是穩定幣，它是一種4年起鎖定的國債代幣。依照4%的收益率折現，實際上USD0++的當前價值只有$0.84。專案方知道很多老鳥的疑慮，所以它們允許你按照1:1的價格mint USD0++的同時，也一直開放了1:1的價格隨時可以贖回USDC.這樣你是不是放心了，是不是想上車了？當然，專案方也做了幾件事讓你消除疑慮。他們在Morpho上設立了各種金庫，並且沒有使用chainlink而是採用直接將USD0++的所有市場的預言機的價格寫成1美元的預言機。
所以，很多人開始有錯覺，認為USD0++隨時可以用1美元贖回，它的價格就是一刀。有些大聰明或者說DeFi高手開始槓桿操作。比如說，我有1百萬美元，我的年華是70%，我一天可以賺2000美元的$USUAL代幣。那現在，Morpho的金庫預言機價格寫死是1，那意味著不會有清算發生，我最大可以5倍槓桿，也就是說我可以用1百萬美元，經過槓桿操作達到5百萬美元，我每天能挖1萬美元，然後只需要支付年華30%的利息，那淨賺不少。確實，槓桿能放大收益，但也會放大虧損。
我們來看一個地址0x22a7，該大戶用2700萬疊了1億3千萬USD0++出來，每天爽挖10來萬的收益。可是，在USUAL團隊的陰謀宣布以後。慘劇發生了，大戶1.3億USD++首先要縮水13%，也就是本金虧損1690萬，損失高達62%。而且現在Morpho的借款利息是140%，這意味著該大戶每天需要支付接近50萬利息。
https://debank.com/profile/0x22a709eECE6eE82293e5FcDeEA7ceeFdEfD499cD?chain=eth
USUAL團隊的宣布的陰謀是什麼？其實就是他們在毫無徵兆的情況下，突然關閉了USD0++ 1:1贖回的通道，你只能按照團隊最新宣布的0.87的地板價格退出USD0++。不是，哥們，我買的時候你照1快的價格賣給我，現在一個月不到，我要賣了，你告訴我現在只能賣0.87出來？
USUAL整個協議最高峰的時候，TVL接近20億。是僅次於DAI的第五大穩定幣。 0.87的地板意味著什麼？意味著專案方從20億裡搶了13%也就是接近2.6億到協議裡。
根據專案方的描述，搶來的錢全部分給了USUAL的質押者USUALX了。他們會在1.13號提前開啟費用分配開關。簡單來說，質押了USUAL的兄弟們可以分到美元收益了+USUAL代幣排放收益。多麼美妙的機制啊，礦幣接盤者自己挖自己的同時挖USD0++持有者，USD0++的持有者挖USUAL礦幣接盤俠。兩撥人互相挖，有點人體蜈蚣那味道了。正所謂鷸蚌相爭，漁翁得利也！
沒錯，穩賺不賠的是專案方。因為還有一種代幣叫USUAL*，這一種散戶無法觸及的，只面向投資人和團隊的股權代幣。 USUALX享有的權益它都有，USUALX不享有的權益它也有。直接看關鍵部分，TEAM+USUAL LAB的份額超過了60%，團隊佔大頭，投資人佔40%。
再看USUAL*的功能，1.鑄幣稅權利，直接分10%的USUAL總量也就是4億顆USUAL。 2. 50%的費用分配。剛剛我們說到專案方不是搶了2.6億U回來嗎，按照和USUALX持有者55開的分贓辦法。 USUAL*分1.3億，團隊佔USUAL*的60%，所以團隊已經賺了7200萬美金，這還沒算USUAL治理代幣分配的情況下。另外，USUAL*總量固定為3.6億枚，不會像USUALX一樣被稀釋。 USUAL*代幣詳情： https://usualmoney.notion.site/USUAL-Recap-13eab2a39ead804e8f1aeca1c75b85bd
OK，那為什麼專案方沒有道德底線，直接選擇搶錢呢？答案很簡單：飛輪轉不動了，龐氏要維持不下去了。再不干，協議會死亡螺旋。拉開$USUAL的K線圖看下，跌跌不休！所以，如果專案方不採取一些措施，USUAL會被挖提賣，APY會一直跌，TVL也會跑光，協議不復存在。
所以專案方直接雙管齊下：開啟分潤，同時對TVL施加13%的砍頭稅。這套組合拳頭打下來，第一，TVL維持住了，同時也從TVL搶了一筆錢，來分給USUALX，吸引大家不要賣，增加USUAL的需求和減少流通。 USUAL價格撐住了，APY自然高了，會吸引新的TVL進來。讓龐氏騙局能夠維持的更久一點。
但是，獻祭的是哪些人呢？所有參與者！整個協議是一個龐氏騙局，最後一定會死亡螺旋，時間問題。 USUAL只會越來越低，最後歸零。 USD0++的持有者被洗劫了13%的稅，Morpho的槓桿者遭受巨大損失，Pendle的LP，無論是YT還是PT全部遭殃。
受益者是哪些人呢？項目方！項目方！還是專案方！
如果你之前沒有接觸過USUAL，千萬不要接觸。如果你在玩，已經被套住，那要嘛認虧損，要嘛陪項目方玩到最後。但是，陪專案方玩到最後，即使不虧錢，也存在著巨大的機會成本。幣圈又有多少個4年呢？在監管缺失的幣圈，項目方沒有法律的束縛，根本沒有道德底線這一說法！
