比特幣價格強勢突破10 萬美元大關，這一里程碑式的跨越，是全球經濟狀況、金融機構佈局、市場流動性、宏觀政策導向以及市場情緒等諸多複雜因素交織共振的結果。
早在4 月底，比特幣就出現了與美股同頻脫錨的情況，逆美股拉升走出獨立行情，這為比特幣重返10 萬美元埋下了伏筆。
首先，最直接的原因是機構持續購買。 2024 年底，貝萊德比特幣ETF（IBIT）資產規模達到343 億美元，超越了iShares 黃金信託基金（IAU）的330 億美元。這個訊號顯示傳統機構對比特幣的長期信心逐漸增強，為比特幣重新定價埋下了伏筆。而Strategy、Thumzup、Metaplanet 等企業持續不斷增持比特幣，進一步鞏固了市場的買方力量，吸引更多增量資金入場，為比特幣價格攀升提供了支撐。
此外，加密市場的流動性也正在悄悄改變。根據區塊鏈數據平台CoinGecko 統計，2025 年4 月USDT 增發量高達50 億美元，使得針對加密市場的資金更為充裕。在這次比特幣上漲的過程中，沒有出現先前比特幣向山寨幣吸血導致山寨幣下跌的情況，而是出現了普漲的市場熱情場景。 USDT 的增發，與美國今年將要推行的穩定幣法案有關，預計隨著穩定幣法案的推進，未來USDT 的數量將不斷增加。
機構增持和加密市場整體流動性增加是比特幣突破10 萬美元的先決條件，而背後點燃這一結果的，還有政策面的風向轉好。
5 月6 日晚間，新罕布夏州州長Kelly Ayotte 正式簽署HB 302 法案，宣布該州將設立“戰略比特幣儲備”，允許州財政部門將不超過5% 的公共資金，投資於市值超過5000 億美元的貴金屬和數字資產（目前只有比特幣符合標準）。而亞利桑那州立法機構透過《策略性數位資產儲備法案》（SB1373），允許將10% 的公共資金投資於比特幣等數位資產。這項措施雖然還沒有實質資金啟動，但對市場信心無疑有極大的增強作用。
此外，當地時間5 月8 日，川普宣布美國與英國達成一項新的貿易協議，部分撤回特定領域的關稅。先前全球市場承壓，無論是股市還是加密市場，主要是因為關稅戰導致的恐慌情緒，如今這一消息讓市場認為關稅戰的影響將會逐漸減弱，繼而引發了比特幣價格的狂暴上漲。
未來，下半年聯準會降息的預期漸濃，儘管6 月、7 月降息仍有巨大不確定性，但聯準會今年可能降息兩次的預期沒有改變，因此市場會隨著時間的推移預期逐步增強。
