作者：Nancy，PANews
隨著川普揮舞“關稅大棒”，全球資本市場陷入劇烈動盪的漩渦。宏觀經濟利空疊加流動性危機，巨鯨倉位接連爆倉清算，恐慌性拋售此起彼伏，多頭力量重創離場......這場由政策引發的風暴，再度讓加密市場面臨嚴峻的生存考驗。
加密市場遭關稅風暴血洗，巨鯨爆倉割肉
「黑色星期一」再次突襲全球。自從川普宣布大規模加關稅後，金融市場反應持續發酵，從傳統股市到加密市場，風險資產遭遇全面拋售。
根據CoinGecko數據顯示，過去24小時，全球加密貨幣總市值下跌9.7%，縮水至2.53兆美元。其中，BTC價格一度失守7.7萬大關，ETH跌破1,600美元。
市場劇烈波動下，多頭力量遭受重創。 Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉約9.86億美元，其中多單爆倉8.5億，空單爆倉1.36億。其中，BTC的爆倉金額達3.28億美元，ETH約2.93億美元。而從主流CEX和DEX的資金費率情況來看，當前費率普遍低於0.005%，顯示市場參與者普遍傾向看跌，空頭情緒佔據主導。
鏈上清算風險也在顯著加劇。例如，Onchain Lens監測，某鯨魚面臨清算，其提供了292.77枚WBTC（約2305萬美元）和964.39枚COMP（約3.8萬美元）借入USDT和DAI，清算價格為76,284美元。根據PeckShield監測，某巨鯨因抵押9,370枚WETH借出1,280萬美元USDT，在WETH跌破1,700美元後被清算。清算方共奪取4,480枚WETH，約726萬美元。
據鏈上分析師餘燼監測，隨著市場下跌，某巨鯨地址總計6.75萬枚ETH（約合1.05億美元）的借貸倉位在ETH跌至1650美元附近時被完全清算。該巨鯨地址曾在（4月7日）凌晨1點追加2160枚ETH作為抵押品以降低清算線，但最終仍在凌晨6點左右被強平，償還其7440萬美元DAI借款。同時，某位使用槓桿投資AAVE的巨鯨也面臨清算風險。若AAVE價格再跌7美元（至123美元），其10.2萬枚AAVE部位（價值1308萬美元）將被清算。該鯨魚從購買至去年底，浮盈最高可達2,133萬美元，但如今已浮虧358萬美元，且未曾賣出。另一位持有5.7萬枚ETH的巨鯨目前清算價格為1564美元，幾乎在先前與6.75萬枚ETH部位相同的價格被清算。因其前幾日主動減倉才勉強避險。目前其部位仍處於清算線邊緣，預計需繼續減倉以降低風險。
而隨著市場恐慌情緒迅速升溫，多位巨鯨選擇割肉停損。例如，Lookonchain監測，某鯨魚地址過去3小時恐慌拋售14,014枚ETH (約合2214萬美元)；知名交易員Eugene發文表示，其於上週五抄底建倉的BTC倉位（曾減倉）已在今日下跌中因跌破止損價自動清倉筆部位的損失為253萬美元。某鯨魚2小時前解質押202,604枚SOL並存入幣安，價值2430萬美元，該鯨魚於3月13日從幣安以124美元的價格提取201,755枚SOL（價值2500萬美元），目前虧損約67.8萬美元。 OnchainLens監測，一鯨魚/機構向幣安存入了1000枚BTC（價值7758萬美元），並向一個新錢包地址存入了354.34枚BTC（價值2749萬美元），面臨904萬美元的虧損。
熊市訊號已出現？投資者或面臨嚴峻博弈週期
由於川普政府推動「對等關稅」政策引發全球市場劇烈動盪，投資人信心遭遇重創。根據《富比士》最新調查，華爾街菁英對川普經濟政策的支持率顯著下滑，市場買盤幾乎消失。儘管金融圈對當前政策的不信任情緒正在迅速蔓延，但川普仍堅稱，“有時市場必須'吃藥'”，並堅信關稅政策長遠來看將為美國帶來“非常美好的事情”。
BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes指出，川普的支持者多為不持有大量金融資產的群體，這使得他在推行強硬關稅政策時更有底氣。 Hayes提醒投資人若想預測聯準會何時重啟寬鬆，應關注債券市場波動指標MOVE指數。當MOVE升高，融資買進美債或企業債的交易者將面臨更高保證金要求，被迫平倉。一旦MOVE突破140，聯準會或將出手幹預市場。
高盛也隨之調整了對聯準會降息的預期，表示如果美國經濟衰退來襲，聯準會進一步放寬政策的風險更高。該行預計聯準會將在6月開始一系列降息，比先前預測的7月要早，作為預防性寬鬆週期的一部分。如果經濟真的陷入衰退，聯準會將採取更激進的政策回應，明年將降息約200個基點。考慮到經濟衰退的可能性增加，該機構目前的加權預測顯示，2025年總共將降息130個基點，高於先前的105個基點。
而隨著「對等關稅」將於4月9日正式生效，或進一步加劇全球市場波動，投資人將面臨愈發嚴峻的博弈週期。
「比特幣牛市週期已經結束，鏈上數據中的已實現市值（Realized Cap）顯示，目前市場出現了典型的熊市信號：儘管資金持續流入市場，但價格卻未出現相應上漲。他進一步解釋稱，當小額資金能推動價格上漲時，表明處於牛市；而當大額資金無法推高價格時，直言不諱意味著熊市場至少需要時間，但公司可能還需要再賣出六個月的經驗，雖然可能需要還是根據熊市來減輕市場經驗，但公司表示至少1月短期內出現反彈的可能性較低。
Mechanism Capital合夥人合夥人Andrew Kang也支持熊市論點。他坦言，過去幾個月沒有密切關注加密貨幣，但ETH今年重回1000-1500美元的可能性似乎很大，在投機風潮明顯已經過去的情況下，對於一個增長/盈利為負的資產來說，市值達到2150億美元實在是太荒謬了。
Eugene則發文表示，這次下跌不僅是加密市場，更是整個股市前所未見的動盪局面。自己隱約覺得，只要應付得當，等這場風暴過去，或許能創造出足以改變命運的財富。但現在，活下去才是關鍵。
